丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨广和通（300638.SZ） [Table_Title] 子公司出表影响表观增速，预计 Q4 恢复正常 报告要点 [Table_Summary] 若剔除已出售的锐凌无线车载前装模组业务影响，持续经营业务营业收入同比增长 7.32%，净 利润仅微降 2.19%，表明核心无线通信模组业务基本面稳健，结构性调整成效显现。分业务来 看，FWA、POS 其他 IOT 等业务有所增长。毛利率角度，公司 Q3 毛利率环比+2.9pct，主要 得益于公司战略性备货及高毛利解决方案产品收入比例提升，预计未来有望保持上升趋势。受 到锐凌无线在 2024 年并表利润及投资收益影响，公司前三季度收入利润均为负增长，但 Q4 未 受上述影响，预计 25Q4 同比增速大幅回正。 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 祖圣腾 SAC：S0490517110002 SAC：S0490523030001 SFC：BUX641 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] ...