证券研究报告 海外MNC动态跟踪系列（十五） 诺华发布2025Q3财报：核药板块表现亮眼未来可期 医药 强于大市（维持） 平安证券研究所 医药团队 分析师： 叶寅 投资咨询资格编号:S1060514100001 邮箱：YEYIN757@PINGAN.COM.CN 韩盟盟 投资咨询资格编号:S1060519060002 邮箱：HANMENGMENG005@PINGAN.COM.CN 张梦鸽 投资咨询资格编号:S1060525070003 邮箱：ZHANGMENGGE752@PINGAN.COM.CN 2025年11月18日 请务必阅读正文后免责条款 行业观点 2 事件：诺华（Novartis）发布2025年第三季度财报：单季净销售额达139.09亿美元，同比增长7%，受业绩良好推动，诺华第三季度自由现金 流达到62亿美元，同比增长4%，净利润为39.30亿美元，同比增长25%。2025前三季度累计净销售额达411.96亿美元，同比增长11%。从业务 板块来看，诺华在心血管-肾脏-代谢、免疫、神经科学和肿瘤四大领域均实现显著增长。已有十款重磅产品在前三季度的累积销售突破 10 亿美元门槛。其中，Kisqali（瑞 ...