证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 08 月 25 日 泡泡玛特（09992.HK） 半年营收破百亿，IP 矩阵一超多强 TMT 及中小盘/传媒 事件：公司发布 2025 年半年报，实现收入 138.76 亿元，同比增长 204.4%； 经调整净利润为 47.10 亿元，同比增长 362.8%；经调整净利率为 33.94%，同 比提升 11.6pct。 基础数据 | 总股本（百万股） | 1343 | | --- | --- | | 香港股（百万股） | 1343 | | 总市值（十亿港元） | 424.4 | | 香港股市值（十亿港元） | 424.4 | | 每股净资产（港元） | 10.6 | | ROE（TTM） | 22.0 | | 资产负债率 | 32.4% | | 主要股东 | UBS Trustees | | 主要股东持股比例 | 41.7837% | 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 12 151 621 相对表现 11 141 578 资料来源：公司数据、招商证券 -200 0 200 400 600 800 Aug/24 Dec/24 Apr/25 Jul/25 (% ...