智通财经APP获悉，中金发布研报称，鉴于在美国关税不确定性背景下消费情绪疲软，该行将新秀丽 (01910)2025年收入和净利润预测分别下调3%和12%至35.4亿美元和3.27亿美元;将2026年收入和净利润 预测分别下调4%和18%至37.5亿美元和3.48亿美元。该行下调目标价20%至20港元(对应11.5倍2025年市 盈率，较当前股价具备30%的上行空间)。鉴于公司持续的严格成本控制，该行维持"跑赢行业"评级。 当前股价对应8.8倍2025年和8.3倍2026年市盈率。 在业绩电话会议中，管理层指出：1)Tumi品牌在中国表现强劲。2)2Q25迄今为止的销售增速与1Q25相 似。3)管理层预计2Q25毛利率保持稳定，经调整EBITDA利润率略有改善。4)管理层表示，与其他消费 品相比，行李箱行业未见明显提前备货行为。5)截至1Q25，公司在美国销售的产品中有14%来自中国， 管理层预计到2025年底该比例将降至1%-5%。为应对潜在关税上调，公司拟采取多项举措。6)考虑到新 秀丽销售与全球客运量之间的历史相关性，管理层认为2025年全球旅客预计增长5%可能意味着行李箱 需求的增长潜力。7)杠杆及分红 ...