我国SAF产能全球领先，规模化交付推动行业业绩弹性释放 SAF(可持续航空燃料)为广义生物柴油的一种，定位为航空燃料。因航空业碳减排难度较大，SAF以其 碳减排能力效果明显且与传统航空燃料直接掺混使用的性能，成为航空业深度脱碳的关键。目前，全球 区已发布SAF掺混指导，推动SAF市场需求增长。其中，欧盟掺混政策已于年内落地，对SAF市场需求 推动明显：2025年欧盟SAF强制掺混比例为2%，随后拟逐步提升至2030/2050年的6%/70%;2024年欧盟 SAF消费量约为61万吨，2025年掺混政策的实施预计为当地带来约130万吨需求增量。我国SAF政策以 引导为主，国内需求量较小，SAF生产现主要依靠出口消化。若2030年我国掺混比例达到IATA建议的 4.7%，该行测算我国对应民航业SAF年需求量将增至约249万吨，但相较我国规划待建SAF产线规模而 言，出口仍为消化产能的重要途径。总体来看，全球SAF供需将持续偏紧，在市场需求高增推动下SAF 价格高增，截至2025年10月18日我国SAF离岸高端价为2500美元/吨，较年初上涨38.9%，处于历史高 位。 上游UCO因餐厨废油有限供应而具有稀缺性，S ...