国金证券近日发布电子行业周报：看好AI-PCB及算力硬件、苹果链、AI驱动及自主可 控受益产业链。我们认为下游推理需求激增，带动ASIC需求强劲增长，英伟达技术不断升 级，带动PCB价量齐升，目前多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，下半 年业绩高增长有望持续。AI覆铜板也需求旺盛，由于海外覆铜板扩产缓慢，大陆覆铜板龙 头厂商有望积极受益。 以下为研究报告摘要： 重点关注三季度业绩有望超预期方向。我们研判AI-PCB产业链业绩有望继续超预期， 主要有几个方面的驱动：英伟达NVL72机架（GB200/300）及八卡服务器积极拉货，良率逐 步提升，下半年出货量大幅增长；ASIC需求强劲，谷歌及亚马逊ASIC服务器出货量同比高 速增长；AI-PCB厂商积极扩产，三季度有新产能释放，下半年传统PCB也迎来需求旺季， 覆铜板也有涨价情况。我们预测，承载CPX的PCB，价值量积极提升，叠加CX9网卡新增 PCB需求，VR NVL144CPX的PCB价值量提升显著。英伟达正在推进正交背板研发，也有望 采用M9+Q布，如果采用，单机架PCB价值量有望实现翻倍以上的成长。此外，ASIC芯片用 PCB技术也在不断 ...