证券研究报告 北方华创 (002371 CH) 1H24 业绩高增，盈利能力持续向好 华泰研究 公告点评 投资评级(维持): 买入 2024年7月12日│中国内地 半导体 目标价(人民币): 390.96 研究员 黄乐平，PhD 2024年上半年业绩高增，规模效应凸显，盈利能力持续向好 SAC No. S0570521050001 leping.huang@htsc.com SFC No. AUZ066 +(852) 3658 6000 北方华创发布业绩预告，2024 年上半年实现营业收入 114.1-131.4 亿元， yoy 35.40%~55.93%；归母净利润25.7-29.6亿元，yoy 42.84%~64.51%； 研究员 丁宁 扣非净利润24.4-28.1亿元，yoy 51.64%~74.63%。公司半导体设备业务市 SAC No. S0570522120003 dingning021681@htsc.com 占率稳步提升，营业总收入持续增长，毛利率持续改善叠加费用率下降，公 +(86) 21 2897 2228 司 Q2 净利率中位数 25.5%，环比+6.4pct。随着先进新产线的逐步落地， ...

协创数据（300857） 算力链新秀，新赛道超车 2024 年 07 月 12 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ AIOT 下游多点开花，公司产品矩阵全：公司 AIOT 产品矩阵多样，包 含智能穿戴设备、智能摄像机、咖啡机等终端硬件以及为客户提供云平 台等服务。公司 AIOT 产品下游市场空间广阔，艾瑞咨询预测，预计中 国 AI+安防软硬件 2025 年市场规模将超 900 亿元。根据 Saasindustry 网站数据，基于云的 V-SaaS 市场规模 2025 年为 746 亿美元。 ◼ 风险提示：服务器再制造业务发展不及预期；原材料价格上涨；汇率波 动风险。 -17% 3% 23% 43% 63% 83% 103% 123% 143% 163% 183% 2023/7/12 2023/11/10 2024/3/10 2024/7/9 协创数据 沪深300 | --- | --- | |--------------------------|--------| | | | | | | | 每股净资产 ( 元 ,LF) | 10.63 | | 资产负债率 (%,LF) ...

Q2 利润同比近双倍增长，微棱镜出货 给予目标价 23.8 元，维持"买入"评级 公司：看好微棱镜量产高峰贡献收入，AR/VR 卡位助力长期发展 消费电子 目标价(人民币): 23.80 投资评级(维持): 买入 华泰研究 公告点评 | --- | --- | |----------------------------------------------|-----------------------------------------------| | | | | 研究员 | 陈旭东 | | SAC No. S0570521070004 SFC No. BPH392 | chenxudong@htsc.com +(86) 21 2897 2228 | | 研究员 | 王心怡 | | SAC No. S0570523110001 SFC No. BTB527 联系人 | xinyi.wang@htsc.com +(86) 21 2897 2228 于可熠 | | SAC No. S0570122120079 | yukeyi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 | 免责声明和披露以及分析师 ...

发言人 答：目前南景区单日最大分配量为2000，实际售票量略高于此数；随着假期临近，购票需求激 增，小程序已售罄未来两日门票。预计3至5天后将进入高峰期，并逐步接近票量上限。 发言人 问：今年暑期长白山机场航班数量及城市覆盖率有哪些变化？ 发言人 问：下半年长白山旅游业增长的主要驱动因素是什么？ 发言人 问：东北地区特别是长白山的近期气温状况如何？ 发言人 问：哪些因素影响了今年长白山游客量的增长？ 发言人 问：漂流、露营等活动是否会加大三季度成本，导致业绩下滑？ 发言人 问：今年我们预期的客流量能否达到目标？ 发言人 问：未来从现在起到年底的旅客数量以及所需增幅是多少？ 发言人 答：这些冰雪项目并非全部由公司自主投资，而是依托于现有道路资源进行运营，比如利用废 料伐木运输线改造而成的越野四驱车和雪地摩托车线路。其中，红中王滑雪场并不属公司托管范围，收 入模式为收取管理费，而和平滑雪场则是被公司托管，收入中扣除相应比例后作为管理费归公司所有。 此外，购买的雪地摩托车项目，其收入主要来自公司自有的驾驶员和摩托车运营。 发言人 问：二季度业绩下滑的原因有哪些？ 发言人 问：长白山景区如何应对旺季的运输需求增加？ ...

士兰微20240711_导读 2024年07月11日 22:38 关键词 业绩预告 汽车新能源 芯片设计制造 IDM企业 供应链 技术迭代 产能建设 工业半导体 IPM IGBT模块 碳化 硅 新能源汽车 市场竞争 研发投入 新能源储能 半导体 消费 价格竞争 IGBT 新能源 全文摘要 中信证券在此次会议上集中讨论了半导体行业的最新动态，重点关注了公司的业绩增长、市场竞争状况 以及未来的战略规划。年上半年，公司实现了两位数的营收增长，在芯片设计与制造一体化领域保持领 先，并在新能源汽车等新兴市场初步展开了布局。面对日益严峻的市场竞争和供应链挑战，公司不断寻 求技术创新和产能扩张，以强化自身的竞争优势。特别是在IPM、IGBT等领域，公司展现出了强劲的市 场表现，预期下半年业绩将持续攀升。国产汽车芯片产业正面临着从消费电子产品向满足汽车等工业需 求的高性能芯片转变的挑战，中信证券通过加大研发投入和提升工艺技术水平来寻求生存和发展，并积 极探索电动汽车等行业的机遇，力求在全球半导体产业链中占据重要地位。此外，公司还设定了碳化硅 业务的发展目标，并在LED和氮化钾功率器件等方面进行战略布局，以应对市场的波动和挑战 ...

2024年07月12日 00:12 英伟达 服务器 铜箔 麦格米特 半导体 智能家电 5G 电商业务 新能源汽车 增长预期 客户群体 营收增长 特 斯拉 机器人 技术响应能力 设计能力 模具团队 小微电子 消费电子 更新迭代 英伟达推出了搭载NV Link连接技术和能够支持万亿级参数模型训练的新一代AI算力服务器，该服务器采 用CPU加两个B200 GPU的架构，并配以液冷双机系统，旨在通过GPU间的点对点通信提高效率。此举为 供应链上的供应商如阿菲诺带来了机遇，预计能大幅提升其市场份额并带动利润增长。作为阿菲诺的长 期供应商，该公司展现出强大的适应力，年初成功量产高容量产品，并正步入4G单通道验证阶段，尽 管面临技术难题和供应链挑战，仍持续优化生产工艺并计划大幅扩产。本季度业绩中，公司特别在新能 源板块实现近30%的增长，得益于充电桩业务和电线板块的快速发展。随着AI服务器需求增加，HVLP铜 箔因低信号传输损失成为关键材料，虽然国产替代品面临技术难题和市场垄断，但国内已有企业开始规 模化生产并寻求打破垄断。麦格米特在AI服务器电源领域与英伟达合作，通过采用新型半导体材料提高 能源密度并减少空间占用，同时在 ...

第一列标注，然后 4D 标注，4D 标注的话其实也是从去年开始，这种需求也慢慢的会起来了更多。特别是 有一些公司，有一些车企，其实偏前瞻性的去投入一些算法力量的话，对于这块的数据是有一些特定的要 求的那这样的话对我们这种数据服务行业企业来说，我们也是需要针对性的去做很多的这个能力的建设， 包括这种像停车场景的，这里应该是啊车道线的一些标注，然后火车场景的这种实际标注情况。那这里有 个稍微有点动画，这个是这种连续阵的，然后点云是这种叠加起来，然后通过这种根据 2D 视图和这个 3D 点云的联合的这种效果来去做一些标注。这是这种比较现在还是比较难的一种标注方式，就是点云叠加。 我们最大我们现在接触到就是上百帧的这种叠加，然后千万级的这种点点的那种数量的一些标注方式。然 后整个的标注也是可能会牵扯到几十类的这种类型的语义分割。 些我都不过了。说我们一些平台上的一些项目管理的能力，这块是说我们平台上其实做了很多这种小的功 能，能够帮助我们对于这个数据质量进一步的做做保障。 这个是我们今年做的一个比较主要的一个模型的升级。我们其实对于路上的这种障碍物，各种目标物做预 处理的时候，我们发现对于动态物和静态物的标注方式和模 ...

2024 年 07 月 11 日 21:50 发言人 00:48 发言人 01:49 然后同时就是我们从这个消费者的一个需求的角度上面来看，其实我们看到羊毛服饰在户外包括户外运动 等等一些功能性的场景中，它的应用是在显著的增加的。因为其实羊毛羊绒因为它的一些特性，保暖舒适 发言人 00:00 单体化的竞争，进一步的去拓宽羊绒的市场，对，这就是这一份报告，其实我们主要讲的是这么一个逻辑 然后接下来我会在逐一的去进行展开的说明。首先还是回归到行业端行业端，整个一个毛纺行业的话，我 们看需求，需求首先就是内销这一块，我们看到我国的这个。 占比比例是保持在 50%以上，像疫情之后的一些国内消费场景的逐渐复苏，我们看到毛纺产品的内销比例 是从 19 年的 52%提升到了 21 年的 62%。在 22 年可能也是因为受到这个疫情，然后包括下游去库存的 一个影响，这个比例有所下滑，但是也仍然维持在了 57%的这么一个水平。 然后我们从外需来看的话，我们也是关注几个重要的指标。一个是给我们看中国毛纺原料及制品的一个出 口额。这个数据从年度的这个角度上面来看，我们看二三年他的这个出口金额是有 121 亿美元，同比是下 滑了 1 ...

江苏吴中 20240711_原文 我们看到整体就是发货，包括今年的一个情况，其实还是比较不错的那像上半年的话，我们已经进入了超 过 200 家的一个医美终端机构。其中其实也包含很多头部大型的医美连锁直客机构，包括像我们首发机构 里面，其实就已经进了这个易经，还有像深圳阳光、联合丽格艾斯特，也有像福爱这样的一些高端轻医美 的机构。好，28 的这个机构当中，其实我们也进了包括像美莱、华韩、科康这样的一些大型连锁。所以其 实整体来说，我们的今年的进度还是比较符合预期的。我们现在也还是预计整体全年会进入 500 到 600 家 这样的一医美机构的数量。这个其实进院的数量从我们的角度来说也不算很少。因为其实像去年其他家这 个家庭产品可能有效的一个订阅的加数也就是在 500 到 600 加。我们现在也看到就是说这个产品其实终端 的一个动销情况也比较不错，包括其实很多这个首发的机构都已经开始复购了。 然后整体因为我们这个产品其实是跟上药这边签订的这个配送的协议，现金流回款其实也比较好。所以预 期我们从上半年开始，就能够看到包括现金流和利润方面的一些正向的贡献。那整体来讲就是说另外大家 比较关心的就是现在这个产品在终端的一个 ...

科达利 20240710_原文 2024年07月11日 22:46 发言人 00:00 我们认为它其实在这个结构件领域，其实是非常优秀质的这种龙头企业。作为这个结构件行业翘楚，我们 认为未来是有非常强的一个成长空间，今天我们结合PT来进行详细的一个分享。然后我们分享主要分三个 部分，一个是公司它的一个发展的历程，然后再是就是下游的行业的景气度的判断，第三是公司在业务发 展取得的一些突破，以及未来的一个发展方向。 发言人 00:31 公司作为结构件行业龙头企业的话，其实在多年来专注于锂电池精密结构件和汽车结构件的研发及制造， 已经成为行业的领头羊。然后这个业务，也是处于行业的一个首位的位置，为下游的电池技术，其实现在 正在处于一个加速的这样一个更新迭代期。所以公司它多项的这种技术储备以及研发的这种能力优势，我 们认为将在未来发挥越来越大的作。 发言人 01:00 然后公司的话现在的这整体的研发实力，是属于行业的一个领先的一个水平。研发费用率是达到6%以上的 水平。然后他的优质客户的资源会成为公司发展的非常重要的一个支撑力量。公司第一大客户是宁德时代 这个销售占比维持在35%以上。公司的整体的经营能力也在不断的提 ...