证券研究报告 行业月度点评 计算机 信创产业有望边际回暖，算力资本开支延续高景气 2024年05月27日 2023A 2024E 2025E 重点股票 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） 评级 同步大市 海光信息 0.54 130.02 0.72 97.88 1.04 68.26 增持 评级变动： 维持 金山办公 2.85 93.26 3.55 74.85 4.60 57.83 买入 资料来源：iFinD，财信证券 行业涨跌幅比较 （按照2024-05-27收盘价计算） 计算机 沪深300 投资要点： 21%  申万计算机指数上涨 0.58%，行业排名第 20位。上月（2024年 4月 1% 21日-2024年 5月 27日）市场，上证指数上涨1.92%，沪深300指数 上涨2.66%，创业板指上涨 4.27%，申万计算机指数上涨 0.58%，落后 -19% 上证指数1.34个百分点，落后沪深 300指数 2.08个百分点，在申万一 -39% 级行业中排名第20位。细分板块方面，AI算力（6.72%）、工业软件 2023/05 2023/08 2023/11 ...

证券研究报告 晨会纪要 晨会纪要 2024 年 06 月 03 日 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|-------|---------|-------|--------| | | | | | | | 市场数据 | | | | | | 指数名称 | | 收盘 | | 涨跌 % | | 上证指数 | | 3086.81 | | -0.16 | | 深证成指 | | 9364.38 | | -0.22 | | 创业板指 | | 1805.11 | | -0.44 | | 科创 50 | | 743.23 | | 0.07 | | 北证 50 | | 771.57 | | 0.00 | | 沪深 300 | | 3579.92 | | -0.40 | A 股市场概览 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|-----------------|--------------------|-----------|-----------| | 类别 | 总市值 ( 亿元 ) | 流通市 值 ( 亿元 ) | 市盈率 ...

各位万德的小伙伴大家下午好很高兴又能在咱们万德这个平台上和大家进行一个共同的一个交流今天交流的内容还是分成DVD上显示的这几个部分一方面是基本面另一方面是利率战这两个方面会交流相对多一些首先我们来看基本面从经济数据上来看工业增加值在4月份同比是6.7%比之前是上升了2.2个百分点 所以工业增加值增速是有所提升的然而固定资产投资的增速是下降的其中制造业基建投资房地产这几个方面的投资增速军事有所下降消费也就是社会消费品零售总额的增速也是下降出口的增速是持续的上升的 金融和经济的数据整体上还是低于市场一个预期很多卖方机构也解读了金融数据的如果预期的主要原因还是积水份加上经济仍然处在一个新交都能转换的这么一个时期所以真实的融资需求是相对偏弱一点的经济数据方面的出口和制造业投资打动经济的效果还是相对比较显著的 基建和消费的下滑地产维持相对一个弱势关于地产昨天鲍博文策略会大家肯定都听了他做了一个很深入的分析结论大家也看到了房价的加厉可能还会持续的提高时间放松政策的效果需要持续的一个关注所以就整体上来说是内需的恢复程度是相对是低于市场预期的通货膨胀的数据也是同样是低于预期 这种PPI的环比是维持一个负增长上游价格向下游传导 ...

证券研究报告 行业点评 游戏Ⅱ 《未成年人网络游戏服务消费管理要求》征求意见稿发布， 明确权责划分、退费标准有据可依 2024年 05月29日 2023A 2024E 2025E 重点股票 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） 评级 同步大市 神州泰岳 0.45 18.71 0.51 16.51 0.56 15.04 买入 评级变动： 首次 吉比特 15.62 11.49 17.88 10.03 19.49 9.20 增持 完美世界 0.25 37.60 0.44 21.36 0.50 18.80 买入 行业涨跌幅比较 三七互娱 1.20 12.07 1.26 11.49 1.34 10.81 买入 游戏Ⅱ 沪深300 资料来源：iFinD，财信证券 35% 15% 投资要点： -5%  2024年5月28日，中国互联网协会发布关于《未成年人网络游戏服务消费管 -25% 理要求》团体标准（征求意见稿），明确了游戏公司、监护人的权责划分， -45% 重点解决了过往未成年人游戏大额充值后的退费难问题。 2023-05 2023-08 2023-11 2024-02 ...

晨会纪要 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 【湖南省地方动态及政策】省人大常委会审议关于检查中小企业促进"一 法一办法"实施情况的报告 【固定收益类】可转债周报（5.20-5.24）：转债估值抬升，表现较强韧 性 晨会聚焦摘要： 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部 A 股的万得全 A 指数跌 0.48%，收于 4425.22 点，代表蓝筹股的上证指数跌 0.62%， 收于 3091.68 点，代表硬科技的科创 50 指数涨 1.14%，收于 742.7 点，代表创新成长的创业板指数涨 0.12%，收于 1813.15 点，代表创新型中小企业的北证 50 指数跌 1.41%，收于 771.59 点，总体来看，硬科技板块风格跑赢，但创新型中小 企业风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证 50 指数跌 0.78%，收于 2473.76 点，代表大盘股的中证 100 指数跌 0.56%， 收于 3421.53 点，代表中大盘股的沪深 300 指数跌 0.53%，收于 3594.31 点，代表中盘股中证 500 指数跌 0.37%，收于 5308.66 点，代表小盘股的中证 10 ...

Market Overview - The market experienced a high and then a pullback, with accelerated rotation among hot sectors [4][37] - The IMF raised China's economic growth forecast for 2024 to 5% due to strong GDP growth in Q1 and recent policy measures [14][41] - The overall market sentiment is supported by ongoing fiscal policy efforts, with a significant increase in the issuance of special bonds [37] Industry Dynamics - The Hubei government aims to promote the "old for new" consumption scheme, targeting the replacement of 1 million household appliances this year [52] - The China Internet Association released a draft for managing minors' online game consumption, setting strict limits on spending [53] - The Jiangsu Provincial Development and Reform Commission adjusted time-of-use electricity pricing to guide renewable energy consumption [24] - BYD announced its fifth-generation DM technology, achieving a fuel consumption of 2.9L per 100km and a comprehensive range of 2100km [56] - The Ministry of Industry and Information Technology plans to issue 100 million dedicated mobile communication numbers for the Internet of Vehicles to support high-quality development [57] - The Ministry of Industry and Information Technology is also working on safety requirements for electric vehicle batteries, emphasizing the need for batteries to not catch fire or explode during thermal runaway [58] Company Updates - Baiotai (688177.SH) signed a commercialization agreement with STADA for its BAT2506 injection, with potential payments totaling up to $157.5 million [60] - Xinhua Medical (600587.SH) received approval for its thoracic and abdominal endoscope as a Class II medical device [31]

Investment Rating - The report indicates a cautious outlook on the real estate market, suggesting potential investment opportunities in state-owned enterprises and top private companies that are on the financing whitelist [3]. Core Insights - The real estate market is experiencing a segmented recovery, with second-tier cities showing an increase in transaction volume while first and third-tier cities are declining [2][10]. - Recent policy changes, including the cancellation of purchase restrictions in key cities, are expected to stimulate demand, although the overall market activity remains subdued [2][11]. - The long-term demand for housing is projected to remain substantial, particularly in core cities, despite a recent decline in population growth [9]. Summary by Sections Weekly Insights - The report highlights a mixed performance in property sales across different city tiers, with second-tier cities seeing an 8.52% increase in transaction area, while first-tier cities decreased by 7.43% [2][10]. - The overall market activity is still low, with new home sales showing only a sporadic recovery [2][10]. Policy Dynamics and Key News - Recent government measures include the comprehensive cancellation of purchase restrictions in Zhuhai and the introduction of new supportive policies in Hubei [11][12][13]. - Emphasis on managing intertwined risks in the real estate sector and local government debt was highlighted in a recent meeting led by He Lifeng [11]. High-Frequency Data on Property Market - For the week of May 20 to May 26, 2024, the total transaction area for new homes in 30 major cities increased by 0.23% week-on-week but decreased by 35.12% year-on-year [14][15]. - The cumulative transaction area for new homes in these cities has seen a significant decline of 41.89% year-on-year [15]. Land Market Data - The land supply in 100 major cities increased by 21.40% week-on-week, but the number of transactions decreased by 16.08% year-on-year [27][28]. - The average land price for new supplies rose by 57.00% week-on-week, indicating a potential recovery in land market sentiment [30]. Real Estate Development Investment Data - As of April 2024, cumulative real estate development investment reached 30,928 billion yuan, reflecting a year-on-year decrease of 9.80% [34]. - The construction area for new housing has also seen a significant decline, with new starts down by 24.60% year-on-year [36].

2024 年 05 月 26 日 叶彬 分析师 执业证书编号:S0530523080001 yebin@hnchasing.com 投资要点 国内经济增长动能平稳，2024年04月中国官方制造业PMI为50.4%， 较上月下降 0.4 个百分点；通胀趋于平稳，2024 年 05 月 16 日中国 猪肉当周平均价为 24.89 元/公斤，较上周增加 0.01 元/公斤。 必需品消费平稳，2024 年 05 月 20 日柯桥纺织价格指数为 105.24 点，较前周减少 0.22 点；可选品消费较好，中国乘用车当周日均销 量为 6.32 万辆，较上周增加 2.96 万辆。 2024 年 05 月 24 日出口集装箱运价指数为 1389.16 点，较上周增加 77.31 点。2024 年 04 月中国主要港口外贸货物吞吐量当月值为 44722.19 万吨，较去年同期增加 3322 万吨。 证券研究报告 -40% -20% 0% 20% 40% 上证指数 沪深300 2016-06 2016-09 2016-12 2017-03 1 宏观经济研究周报（05.13-05.17）：国内经济 平稳恢复，美国通胀略低预期 20 ...

近日公司公告，公司心脑血管事业部的子公司上海蓝帆博元医疗科技有限公司自主研发和生产的三类医疗器械 产品"一次性使用冠脉血管内冲击波导管"获得国家药监局（NMPA）的批准注册。 一次性使用冠脉血管内冲击波导管（SoniCracker?-CL）与公司自主研发的冠脉血管内冲击波治疗设备配合使 用，用于成人患者在支架植入手术前对原发性冠状动脉的钙化病变（冠状动脉狭窄程度≥50%）进行预处理和球囊扩 张。 SoniCracker?-CL作为国内首批上市的国产类冠脉血管内冲击波导管之一，在保留 IVL（冲击波血管内碎石技 术）治疗特点和效果的前提下，首次增加 15mm长病变治疗规格，为目前市面独有导管长度规格；同时，最小直径 为 2.0mm，填补了目前市场空白，此次共获批了 18 个规格型号，为目前国内规格型号最齐全的冲击波导管，为临床 提供更多选择；此外其具备更小的通过外径，全规格型号均可适配最小 5F 导引导管，使适用的治疗范围进一步得到 提升。 风险提示：产品推广不及预期；市场竞争加剧等。 【公司跟踪】热景生物（688068.SH）：参股公司创新药 SGC001 临床试验申请获美国 FDA 批准 龙靖宁（S0530 ...

证券研究报告 上证指数-沪深 300 走势图 1 经济金融高频数据周报（04.15-04.19）2024- 04-21 2 宏观经济研究周报（04.15-04.19）：国内一季 度 GDP 超预期，美联储降息预期降温 2024- 04-21 % 1M 3M 12M 2024 年 05 月 26 日 上证指数 2.06 6.28 -5.40 沪深 300 1.66 7.22 -9.55 叶彬 分析师 执业证书编号:S0530523080001 yebin@hnchasing.com 3 宏观经济研究周报（04.08-04.12）：国内 CPI 同比回落，美国 CPI 同比超预期 2024-04-15 宏观经济研究周报（05.20-05.24）) 本周观点：国内方面，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公 布，2024 年 5 月 20 日贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 3.45%，5 年期以上 LPR 为 3.95%，均较上月保持不变。5 月 LPR 维 持不变，主要原因有三：一是 MLF 利率未变，LPR 在一年期 MLF 利 率的基础上加点而来，由于 5 月 MLF 利率未变，LPR ...