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全会提出：（1）高水平社会主义市场经济体制是中国式现代化的重要保障。（2）必须 更好发挥市场机制作用，创造更加公平、更有活力的市场环境，实现资源配置效率最优化 和效益最大化，既"放得活"又"管得住"，更好维护市场秩序、弥补市场失灵，畅通国 民经济循环，激发全社会内生动力和创新活力。（3）要毫不动摇巩固和发展公有制经济， 毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，保证各种所有制经济依法平等使用生产要 素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护，促进各种所有制经济优势互补、共同发展。 （4）要构建全国统一大市场，完善市场经济基础制度。 策略报告 密。 六、高质量发展：全面建设社会主义现代化国家的首要任务 解读：相比十八届三中全会，本次全会大幅新增"高质量发展"的相关表述，并将 "高质量发展"定位于"全面建设社会主义现代化国家的首要任务"，彰显其重要性， 高 质量发展理念将对我国未来经济发展脉络、宏观政策及产业布局思路产生深刻的影响， 更是事关中国式现代化的长远发展的目标。 解读：宏观调控方面，本次全会重点强调"统筹推进财税、金融等重点领域改革"， 此报告仅供内部客户参考 -5- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 （2 ...

策略点评 证券研究报告 多地继续加码地产政策,热点城市有望持续复苏 房地产市场周报(07.08-07.14) 2024 年 07 月 15 日 上证指数-沪深 300 走势图 上证指数 沪深300 -18% -8% 2% 12% 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04 2024-07 % 1M 3M 12M 王与碧 分析师 执业证书编号:S0530522120001 wangyubi@hnchasing.com 上证指数 -1.93 -1.51 -8.14 沪深 300 -1.84 0.01 -10.84 相关报告 1 房地产市场周报:"因城施策"持续推进,热 点城市有望持续复苏 2024-07-11 2 房地产市场周报:央地支持政策持续发力,销 售企稳态势有望延续 2024-07-02 3 房地产市场周报:地产销售边际改善,存量商 品房去化有望加速 2024-06-25 投资要点 本周观点:由于六月销售旺季结束,本周(7.8-7.14)商品房销量环比 有所回落,30 大中城市商品房成交面积环比减少 11.91%,其中一二 三线城市分别环比下降 5.84%、2.55%、34.52%,各 ...

晨会纪要 房。住房方面，房租和自有住房租金同比均上涨超过 5%。医疗服务价格同比上涨 3.3%，医院服务同比涨幅高达 6.9%。另一方面，商品价格则较为温和甚至下降，例如新车价格同比下降 0.9%，二手车和卡车价格同比下降 10.1%。总体来看，6 月的 CPI 数据表明美国通胀压力有所减轻，但核心通胀仍然较高，需要持续关注政策变化对 经济和市场的影响。 国内热点：一、上半年外贸数据出炉。二、上半年金融统计数据报告。三、6 月物价数据出炉。 国际热点：一、6 月美国 CPI 同比上涨 3%。二、韩国央行将基准利率维持在 3.50%不变。 上周高频数据跟踪：7 月 8 日至 7 月 12 日，上证指数上涨 0.72%，收报 2971.30 点；沪深 300 指数上涨 1.20%，收报 3472.40 点；创业板指上涨 1.69%，收报 1683.63 点。 风险提示：国内政策超预期；欧美经济衰退风险加剧。 【行业类】银行业 6 月金融数据点评：融资需求偏弱，M1 继续下探 刘敏（S0530520010001） 洪欣佼（研究助理） 央行发布 6 月金融统计数据报告。人民币贷款余额 250.85 万亿元，同比增长 ...

Investment Rating - The industry is rated as "In line with the market" [2] Core Views - The recovery of the construction machinery industry is driven by agricultural water conservancy projects and accelerated globalization, with a recommendation to focus on leading companies [9] - The construction machinery index has declined, and the price-to-earnings (PE) ratio has decreased, indicating a need for improvement [7][12] - Domestic demand in real estate remains weak, but the market for excavators and lifting equipment shows positive project progress [8] Summary by Sections Market Review - The construction machinery index has experienced a decline of 5.5% from June 1 to July 12, 2024, ranking 36th among 133 secondary industry sectors [12] - The PE ratio for the construction machinery sector is currently at 19.7, which is at a historical low of 36.8% [16][20] - Infrastructure investment from January to May 2024 reached approximately 7.7 trillion yuan, showing a year-on-year increase of 6.7% [22] Industry and Company Dynamics - The performance of excavators in the domestic market has been strong, with a year-on-year increase of 6.0% in May 2024 [32] - The export of construction machinery products has been robust, with a total export value of 211.9 billion yuan from January to May 2024, reflecting a year-on-year growth of 2.1% [28][30] - The demand for electric loaders is increasing, with sales of electric loaders in May 2024 reaching 1,250 units, a year-on-year increase of 408.1% [37] Economic Operation of the Industry - The prices of copper and other raw materials have decreased, leading to lower production costs for construction machinery companies [25][26] - The export trade of construction machinery continues to grow, particularly in the Belt and Road regions, which accounted for 61.4% of total exports from January to May 2024 [30] - The overall operating rate of construction machinery has shown a slight decline, but specific products like excavators and lifting equipment have seen increasing utilization rates [8][9]

5 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------|---------|----------|---------|--------| | | | | | | | 上证指数 - 沪深 | 300 | 走势图 | | | | 12% | | 上证指数 | 沪深 | 300 | | 2% | | | | | | -8% | | | | | | | | | | | | -18% 2023-07 | 2023-10 | 2024-01 | 2024-04 | | | % | | 1M | 3M | 12M | | 上证指数 | | -1.87 | -2.07 | -7.76 | | 沪深 300 | | -1.99 | -0.91 | -10.26 | 2 经济金融高频数据周报（07.01-07.05）2024- 07-07 3 经济金融高频数据周报（06.24-06.28）2024- 07-01 本周观点：国内方面，物价方面，受鲜菜、鲜果等食品价格季节性下 跌影响，6 月 CPI 低位震荡，食品价格对 CPI 的拉动作用微降。非食 品方面，国内供强需弱导致家电、汽 ...

行业点评 银行 证券研究报告 融资需求偏弱,M1 继续下探 银行业 6 月金融数据点评 2024 年 07 月 15 日 评级 同步大市 评级变动: 维持 行业涨跌幅比较 银行 沪深300 -18% -8% 2% 12% 22% 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04 % 1M 3M 12M 刘敏 分析师 执业证书编号:S0530520010001 liumin83@hnchasing.com 洪欣佼 研究助理 hongxinjiao@hnchasing.com 银行 1.64 5.98 11.89 沪深 300 -1.99 -0.91 -10.26 相关报告 1 银行业 2024 年 7 月月报:板块仍有安全边际 2024-07-08 2 银行业 5月金融数据点评:企业活期存款下降, 信贷结构待改善 2024-06-17 3 银行业 2024 年 6 月月报:交易风格切换下的 投资选择 2024-06-07 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|---------|--------|-------- ...

证券研究报告 2024 年 07 月 18 日 晨会聚焦 【市场策略】沪指全天弱势震荡，北证 50 大涨超 7% 【债券研究】债券市场综述 【宏观经济】央行开展 2700 亿元 7 天期逆回购操作 邹建军 执业证书编号:S0530521080001 zoujianjun@hnchasing.com 翁伟文 研究助理 wengweiwen@hnchasing.com 【行业动态】河南金海千亿级氟硅新材料项目奠基 四、湖南经济动态 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 一、财信研究观点 晨会纪要 晨会纪要 晨会纪要 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|-------|-------|---------|-------|-------|--------| | | | | | | | | | 市场数据 | | | | | | | | 指数名称 | | | 收盘 | | | 涨跌 % | | 上证指数 | | | 2962.85 | | | -0.45 | | 深证成指 | | | 8835.14 | | | -0.47 ...

1、 按照经济管理体制规定的隶属关系，明确划分中央和地方财政的收支范围 1980.02 《关于实行"划分收支、 分级包干"财政管理体制 的通知》 2、 以 1979 年财政收支预计执行数为基础，经过适当调整后，计算确定地方财政 收支的包干基数 3、 中央设立支援经济不发达地区的发展资金 1、 从 1983 年起，除广东、福建两省外，对其他省、自治区一律实行收入按固定 比例总额分成的包干办法 2、 将卷烟、酒两种产品的工商税划为中央财政收入 3、 中央投资兴建的大中型企业的收入应归中央财政收入，中央与地方共同投资 兴建的大中型企业的收入按投资比例分成 1982.12 《关于改进"划分收支、 分级包干"财政管理体制 的通知》 1、 按照利改税第二步改革以后的税种设置划分各级财政收入 1985.03 《关于实行"划分税种、 核定收支、分级包干"财 政管理体制的规定》 2、 中央财政支出和地方支出仍按隶属关系划分 3、 凡地方固定收入大于地方支出的，定额上解中央；地方固定收入小于地方支 出的，按分成比例留给地方或由中央定额补助 1、 全国 39 个省级行政区和计划单列市，除广州、西安两市财政关系仍分别与广 1988. ...

Group 1: Market Overview - The overall A-share market showed a mixed performance with the Wande All A Index rising by 0.49% to 4213.1 points, while the Shanghai Composite Index increased by 0.08% to 2976.3 points. The ChiNext Index rose by 1.39% to 1696.34 points, indicating stronger performance in innovative small and medium enterprises [2][50] - The market saw a total trading volume of 646.36 billion yuan, an increase of 41.45 billion yuan from the previous trading day, with 2461 companies rising and 2599 companies falling [2][50] Group 2: Company Tracking - Funi Co., Ltd. (福能股份) reported a cumulative power generation of 11.159 billion kWh in the first half of 2024, reflecting a year-on-year increase of 2.76% [9][58] - Yipuli Co., Ltd. (易普力) signed operational contracts worth 3.012 billion yuan for the period of April to June 2024, including significant contracts for blasting services [62] - Weixin Kang (卫信康) received approval for a multi-trace element injection solution, which is expected to meet the nutritional needs of patients [10][39] Group 3: Industry Dynamics - The shipbuilding industry in China saw a completion volume of 25.02 million deadweight tons in the first half of 2024, representing a year-on-year growth of 18.4%. New orders increased by 43.9% to 54.22 million deadweight tons [6][55] - The macroeconomic environment is expected to be in a recovery phase in Q3 2024, with a moderate economic recovery and a favorable monetary environment for equity asset allocation [2][50]