汽车 行业研究/行业周报 五座豪华 SUV理想 L6上市，售价 24.98万元~27.98 证 券 万元 研 ——汽车行业周报（2024/04/15~2024/04/19） 究 ◼ 行情回顾 报 过去一周(2024/04/15~2024/04/19），申万汽车行业上涨 0.13%，表现 增持( 维持) 告 强于同花顺全 A，所有一级行业中涨跌幅排名第 12。细分板块涨跌 行 幅：过去一周(2024/04/15~2024/04/19），商用车涨幅最大，汽车服务 行业： 汽车 业 跌幅最大。商用车上涨 2.54%，摩托车及其他上涨 1.11%，汽车零部 研 件上涨0.12%，乘用车下跌0.17%，汽车服务下跌5.84%。 日期： y 20x2z4q年da0te4m月a2r2k日 究 分析师： 王琎 ◼ 核心数据 E-mail： wangjin@yongxingsec. 数据跟踪： com 1）行业总量：据中汽协数据，2024年 3月汽车销量约 269万辆，环 SAC编号： S1760523080002 比+70.2%，同比+9.9%。 2）车企端：据乘联会数据，2024 年 3 月，比亚迪、一汽大众和吉利 零售销 ...

电子 行业研究/行业周报 A 证 台 积电与 SK海力士共推 HBM，Q2原厂 SSD或涨价 券 ——电子行业周报（2024.04.15-2024.04.19） 研 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 算力芯片：三星电子或将扩大专门设计 AI 芯片的研发机构，算力芯 片产业加速发展。三星旗下 SAIT 已在硅谷建立先进处理器实验室 行业： 电子 业 （APL），专门从事AI芯片设计；APL正在开发下一代半导体设计， 研 重点关注RISC-V领域。我们认为，AI推动算力需求攀升，英伟达算 日期： y 20x2z4q年da0te4m月a2r2k日 究 力卡迭代加速，相关产业链有望持续受益。 HBM：三星电子或最早将于 2024 年上半年向英伟达供应 HBM3E， 分析师： 陈宇哲 相关产业链或将受益。三星电子或最早将于 2024 年上半年向英伟达 E-mail： chenyuzhe@yongxings 供应 HBM3E，样品相关的测试已进入最后阶段。我们认为，各大存 ec.com 储厂持续积极推进 HBM 等尖端内存芯片生产，相关产业链有望持续 SAC编号： S1760523 ...

计算机 行业研究/行业点评 证 政策出台、发改委定调，低空经济板块或将受益 券 ——计算机行业点评报告 研 究 报 ◼ 事件 告 增持( 维持) 3月27日，工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局 等四部门近日联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030 行 年）》（以下简称《实施方案》）。《实施方案》明确，以应用场景创新和 行业： 计算机 业 大规模示范应用为牵引，加快通用航空技术和装备迭代升级，建设现 日期： y 20x2z4q年da0te4m月a2r2k日 研 代化通用航空先进制造业集群，打造中国特色通用航空产业发展新模 究 式，为培育低空经济新增长极提供有力支撑。 分析师： 李行杰 根据人民网报道，4月17日国务院新闻办公室举行新闻发布会，解读 E-mail： lixingjie@yongxingsec. 宏观经济形势和政策。国家发展改革委政策研究室主任金贤东在会上 com 表示，低空经济涉及物流运输、城市交通、农林植保、应急救援、体 SAC编号： S1760524010003 育休闲、文化旅游等领域，同时也涉及高端制造、人工智能等行业， 分析师： 黄伯乐 具有服务领域广、产 ...

计算机 行业研究/行业周报 证 发改委表示发展低空经济意 义重大，产业链有望受益 券 ——计算机行业周报（2024.04.15-2024.04.19） 研 究 报 ◼ 核心观点 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 低 前空 景经 光济 明： ，国 山家 西发 拟改 设委 立表 低示 空积 经极 济稳 和妥 通推 用动 航低 空空 业经 发济 展发 基展 金意 ，义 相重 关大 产、 业 行业： 计算机 业 链有望持续受益。国家发展改革委政策研究室主任金贤东表示，低 研 空经济是前景广阔的战略性新兴产业，也是新质生产力的典型代 日期： y 20x2z4q年da0te4m月a2r2k日 究 表，积极稳妥推动低空经济发展意义重大、前景光明。山西省省长 金湘军主持召开省政府第38次常务会议。会议同意设立山西省低空 分析师： 李行杰 经济和通用航空业发展基金。 AI 大模型：Meta 发布 Llama 3，马斯克旗下 XAI 推出 Grok-1.5 E-mail： lixingjie@yongxingsec. Vision 多模态 AI模型，相关产业链有望受益。Meta Platforms推出 com ...

计算机 行业研究/行业周报 证 AI板块表现值得期待，关注产业变化机遇 券 ——计算机行业周报（2024.04.08-2024.04.12） 研 究 报 ◼ 核心观点 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 秘 科塔 技推A 出I交 的互 A表 I现 搜较 索佳 产， 品有 “秘望 塔提 A升 I搜AI 索板 ”在块关 3注 月度 份。 取得据金 了融 显著界， 的市秘 场塔 行业： 计算机 业 表现，其访问量达到了惊人的 721 万次，较前期实现了 551.36%的 研 高速增长，在国内市场排名榜单第三，显示出强大的市场吸引力和 日期： y 20x2z4q年da0te4m月a2r1k日 究 发展潜能。这一快速的增长数据充分证明了秘塔 AI 搜索在技术创 新和用户体验优化方面所取得的重大突破，使其在中国 AI 搜索市 分析师： 李行杰 场竞争中成功占据了独特的地位。 大湾区“数据要素×金融服务”论坛召开，行业发展值得期待。据 E-mail： lixingjie@yongxingsec. 21 世纪经济报道，4 月 10 日，由南方财经全媒体集团（简称“南财 com 集团”）联合广州数据交易所主办的 ...

有色金属 行业研究/行业周报 证 美国 3月 CPI 超预期，但避险情绪推动金价屡创新高 券 ——有色行业周报（2024.04.08-2024.04.12） 研 究 报 ◼ 行情回顾 告 增持( 维持) 截至2024年4月12日，本周（2024.4.8-2024.4.12）有色金属（申万） 指数环比上周涨跌幅为1.56%，在申万31个一级行业中位列第3位， 行 2024年年初以来总体涨跌幅为17.74%。 行业： 有色金属 业 日期： y 20x2z4q年da0te4m月a1r8k日 研 ◼ 核心观点 究 1、工业金属 分析师： 魏亚军 （1）铜：本周伦铜、沪铜分别报收9407美元/吨、76910元/吨，环比 E-mail： weiyajun@yongxingse c.com 上周分别+0.63%、+3.96%。本周美国劳工部最新公布的数据显示，美 SAC编号： S1760523090004 国 3月CPI 同比增长 3.5%，高于市场预期。CME FedWatch Tools 显 示对应的5/6/7/9月降息概率分别为6%/28%/56%/76%，环比上周分别 变化+1pct/-25pct/-16pct/- ...

食品饮料 行业研究/行业点评 3 月社零增速有所放缓，必选消费韧性较强 证 券 ——食品饮料行业点评 研 究 ◼ 事件概述 报 增持( 维持) 告 据国家统计局，2024 年 3 月，社会消费品零售总额 39020 亿元，同 行 比增长 3.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额 34968 亿元，增长 3.9%。2024年 1-3月，社会消费品零售总额 120327亿元，同比增长 行业： 食品饮料 业 研 4.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额 109163亿元，增长 4.7%。 日期： y 20x2z4q年da0te4m月a1r8k日 究 从地区看，2024 年 3 月，城镇消费品零售额 33843 亿元，同比增长 3.0%；乡村消费品零售额 5177亿元，增长 3.8%。2024年 1-3月，城 分析师： 汪玲 镇消费品零售额 104280亿元，增长 4.6%；乡村消费品零售额 16047 E-mail： wangling@yongxingse 亿元，增长5.2%。 c.com 从消费类型分，2024 年 3 月，商品零售 35056 亿元，同比增长 SAC编号： S1760524030002 2.7% ...

公司深度 新产品拓展不及预期：公司将流体技术业务拓展至热管理领域，但该 领域下游客户的需求具有不确定性，新产品拓展有可能不符合预期。 本报告版权归属于本公司所有，属于非公开资料。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机 构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用本报告中的任何内容。否则由此造成的一切不良后果及法律 责任由私自翻版、复制、转载、刊登和引用者承担。 请务必阅读报告正文后各项声明 25 公司深度 重要声明 本报告由本公司发布，仅供本公司的客户使用，且对于接收人而言具有保密义务。本公司并不因相关人员通过其他途 径收到或阅读本报告而视其为本公司的客户。客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐及其他交流方式等只 是研究观点的简要沟通，需以本公司发布的完整报告为准，本公司接受客户的后续问询。本报告首页列示的联系人， 除非另有说明，仅作为本公司就本报告与客户的联络人，承担联络工作，不从事任何证券投资咨询服务业务。 本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，本公司对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。 本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，该等信息、意见并未考虑到获 ...

建筑材料 行业研究/行业周报 证 3 月二手住宅以价换量，坚定看多消费建材龙头 券 ——建材行业周报（2024.4.8-2024.4.12） 研 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 消费建材：地产市场继续承压，稳地产政策频出，中长期看好地产 业 产业链左侧投资机会。根据中指研究院，24 年 3 月百城二手住宅均 行业： 建筑材料 研 价环比下跌 0.56%，以价换量，部分核心城市成交量有所回升，不过 日期： y 20x2z4q年da0te4m月a1r6k日 究 市场信心修复尚需时日；政策端，2024 年政府工作报告指出，标本 兼治化解房地产风险是重中之重，一视同仁支持不同所有制房企合理 分析师： 黄骥 融资需求是重要抓手；要加快构建地产发展新模式以及加大保障性住 E-mail： huangji@yongxingsec. 房建设和供给以满足居民住房需求。此外根据中指研究院，多地相继 com 出台地产优化政策：北京取消离婚限购；杭州二手房限购全面放开； SAC编号： S1760523090002 天津优化住房公积金政策；我们认为，目前仍处于地产筑底阶段，地 分析师： 李瑶芝 ...

Investment Rating - The industry investment rating is maintained as "Overweight" [2] Core Viewpoints - The new "National Nine Articles" policy emphasizes strengthening regulation and risk prevention, aiming to enhance the stability of the capital market and promote high-quality development of listed companies [2] - The policy highlights the importance of shareholder returns, particularly through increased dividend incentives for quality companies, which is expected to benefit the liquor sector as a cyclical and dividend asset [2] - Recent price stabilization of Moutai reflects strong end-demand resilience, which is expected to enhance industry confidence and performance certainty [2] Summary by Sections Policy Overview - The new policy outlines measures to improve the issuance and listing system, strengthen ongoing supervision, and enhance delisting mechanisms to support the stability of the capital market [2] Industry Performance - Moutai's production capacity is steadily expanding, and product structure optimization is underway, with marketing reforms expected to further enhance future performance certainty [2] - The report anticipates a 15% revenue growth target for Moutai in 2024, indicating a positive outlook for leading companies in the industry [2] Investment Recommendations - The report suggests focusing on high-end liquor companies such as Guizhou Moutai, Wuliangye, and Luzhou Laojiao, as well as regional players like Gujing Gongjiu and Jianshe Yuan, due to favorable policy catalysts and industry signals [2]