电力设备 行业研究/行业周报 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 行 业 周 报 海外大单接连签订,储能需求预计向上 ——锂电行业周报(20240715-20240719) ◼ 核心观点 据阳光电源微信公众号,7 月 15 日,阳关电源与沙特 ALGIHAZ 签约 储能大单,容量达 7.8GWh。预计 2024 年开始交付,2025 年全容量并 网运行,助力沙特"2030 愿景"实现。 据 Intersect Power 官网,7 月 18 日,特斯拉和 Intersect Power 宣布签 署一份合同,将为 Intersect Power 的太阳能+储能项目组合提供 15.3GWh 的 Megapacks(特斯拉电池储能系统)。IntersectPower 预计 到 2027 年底将部署近 10GWh 的大规模储能系统。 我们认为,全球储能大单接连签订,反映储能行业需求良好,对锂电 板块有向上促进作用。 ◼ 数据跟踪 车端需求:据中汽协数据,2024 年 6 月,中国新能源汽车销量 104.9 万辆,环比增长 10%,同比增长 30%。 储能需求:据 CNESA,2024 年 6 月,中国新型储能新增 ...

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Investment Rating - The industry investment rating is maintained as "Add" for the media sector [5]. Core Insights - The release of GPT-4o mini by OpenAI has led to a 60% reduction in input-output costs compared to GPT-3.5 Turbo, enhancing the affordability and application of AI [2][9]. - WeChat mini-games have reached 1 billion users, with 500 million monthly active users, indicating a significant growth opportunity for game developers and platforms [2][9]. - The film "Catching Dolls" has surpassed 1 billion in box office revenue, suggesting a potential recovery in the summer box office compared to previous years [2][9]. Summary by Sections 1. Core Insights and Investment Recommendations - AI applications are expected to benefit from the cost reduction in model development, with companies like OpenAI leading the way [2][9]. - The gaming sector is highlighted for its growth potential due to the increasing user base of WeChat mini-games and the favorable regulatory environment for game approvals [10]. - The marketing sector is poised for growth due to improved precision in advertising driven by AI advancements [10]. - The publishing sector is expected to see increased demand for content rights as AI continues to evolve [10]. 2. Market Review - The media sector's index fell by 0.21%, underperforming the CSI 300 index by 2.13 percentage points [3][11]. - Among the sub-sectors, education saw a rise of 3.01%, while television broadcasting declined by 1.57% [11][12]. - The overall performance of the media sector remains weak compared to international indices, with significant declines noted in the Nasdaq and Hang Seng Technology indices [13]. 3. Industry News - The live performance market in China has shown growth, with a 30.19% increase in the number of performances and a 13.24% rise in box office revenue in the first half of the year [16]. - Zhejiang province aims to develop a trillion-yuan audiovisual industry by 2027, focusing on content production and cultural services [17]. - New policies in Shenzhen's Luohu district aim to support the film industry with financial incentives for innovative projects [18]. 4. Company Dynamics - Huawen Group has ceased its ride-hailing business and is focusing on media and cultural tourism [19]. - Huashu Media is advancing its emergency broadcasting system in line with provincial requirements [20]. - Zhongwen Media emphasizes its commitment to shareholder returns through consistent cash dividends [21]. 5. Company Announcements - Jishi Media has approved a guarantee for a bank loan of 49 million yuan for its subsidiary [22]. - Zhejiang Publishing plans to transfer its subsidiary to enhance digital education services [22]. - China Publishing announced a cash dividend distribution of 0.153 yuan per share, totaling approximately 291 million yuan [22].

增持 证券研究报告 2024年7月19日 行业:电力设备 2023量价承压,2024价稳量升 ——电新行业锂电板块2024年中期策略 分析师:开文明 E-mail: kaiwenming@yongxingsec.com SAC编号:S1760523070002 分析师:赵勇臻 E-mail: zhaoyongzhen@yongxingsec.com SAC编号:S1760524010001 主要观点 ◼ 电池量:2023年全球锂电池出货量1203GWh,同比+26%,主要原因是电动车销量增速回归 中速。据起点研究院,预计自2024年起锂电池出货量逐年上升,下游两大需求来看,电车端 预计2024年增速+25%,储能端预计2024年增速+41%。 ◼ 价格:2023一路下行,2024底部波动。电芯价格:自2023月1月底0.95元/Wh降至2024月1月 底0.43元/Wh,2024年6月底为0.42元/Wh,材料价格趋势基本一致。 ◼ 行业集中度:2023维持高位,2024趋势延续。 ◼ 盈利:2023环节分化,2024技术支撑,包括磷酸锰铁锂、复合集流体、固态电池等。 ◼ 投资建议:展望2024年,电池价格逐 ...

通信 行业研究/行业周报 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 行 业 周 报 A 中国引领全球车联网模块,蜂窝物联网市场高速增长 ——通信行业周报(2024.7.15-2024.7.19) ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 车联网模组:中国引领全球车用联网模块。据 IT 之家近日消息, Counterpoint Research 发布报告表示 2020 年至 2030 年这 10 年间,汽 车网络接入设备(NAD)模块累计出货量将超过 7 亿个,预计将以 13% 的复合年增长率增长。2023 年,中国的 NAD 模块出货量占总出 货量的近三分之一,预计到 2028 年,乘用车的联网普及率将达到 100%。我们认为,通信模组产业链有望在国内车联网持续高速发展 背景下受益。 运营商:蜂窝物联网市场高速增长。据 C114 转引 IOT Analytics, 2023年移动运营商的蜂窝物联网收入为 150亿美元,同比增长 23%, 连接数为 36 亿。IOT Analytics 表示,这一数字意味着自 2010 年以来 收入以16%的复合年增长率增长,并预计在5G和RedCap的推动下, 从今年到 203 ...

电子 行业研究/行业点评 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 行 业 点 评 b 日系被动元件大厂计划涨价,国内被动元 件厂商有望受益 ◼ 事件描述 根据科创板日报援引中国台湾经济日报报道,日本被动元器件大厂村 田、TDK 等正酝酿调涨产品报价,涨价的产品初步将锁定积层式电感、 磁珠等产品,涨幅或达 20%。 ◼ 核心观点 村田称被动元件需求自 2023 年年底已开始触底反弹,国巨看好 AI 带 动被动元件产业链。根据科创板日报援引中国台湾经济日报报道, 2023 年 10 月全球积层陶瓷电容(MLCC)龙头村田认为被动元件需 求已开始触底反弹。预期村田 2024 财年的出货数量将有个位数百分 比增长。根据科创板日报援引中国台湾电子时报报道,被动元件龙头 国巨指出,预估客户端的库存调整将于上半年结束,第二季将会呈现 低个位数的成长幅度,看好 AI 带动被动元件链。我们认为,AI 或驱 动被动元件升级周期,叠加半导体去库进展顺利,被动元件产业链有 望周期逐步复苏。 由于成本端银价上涨叠加需求复苏,预期电感、磁珠等产品涨价 10% 至 20%。根据科创板日报援引中国台湾经济日报报道,银占积层式电 感、磁珠成本 ...

商贸零售 行业研究/行业深度 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 行 业 深 度 性价比消费助推循环电商，闲置消费市场空间广阔 ——循环电商行业深度报告 ◼ 核心观点 循环电商多业务模式并存，年轻人和高线城市用户更为活跃。循环电商 也称二手电商，指面向闲置物品进入转售市场形成的零售次级市场，代 表了消费品当中的存量市场。我国二手电商共有 B2C、C2B、B2B、 C2C、C2B2C五种商业模式，其中 C2C和 C2B2C模式是循环电商的两种 典型。从消费群体看，8090 后和 Z 世代是二手电商的主力及潜在用户群 体。从渗透率看，一线、新一线、二线城市的活跃渗透率相对于低线城 市更高，我们认为，随着高线城市消费市场更趋饱和，低线城市消费需 求不断增加，下沉市场的潜力有待挖掘。 信任危机、供需匹配等制约行业发展的痛点正在被逐步解决。国内二手 电商平台众多，但多数二手电商平台因被信任危机、供需匹配等行业痛 点所制约而陷入发展困境。近些年头部二手电商平台都开始加码 C2B2C 模式，提供质检、估价、售后保障等服务来保障消费者权益，通过减弱 商品信息不对称等问题，增强买卖双方信任；同时，利用铺设线下门店 和线上平 ...

EIA 上调油价预期,上游板块持续受益 ——石油化工行业周报(20240708-20240712) 石油石化 行业研究/行业周报 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 行 业 周 报 ◼ 市场行情回顾 板块表现 本周(20240708-20240712)中信石油石化板块下滑约 0.5%,上证综合 指数提升约 0.72%,同上证综合指数相比,石油石化板块落后约 1.2 个 百分点。子板块方面,石油石化子板块涨跌互现,其中其他石化、油 田服务、油品销售及仓储等子板块涨幅居前。 本周(20240708-20240712)石油石化板块领涨个股包括恒逸石化、中 曼石油、道森股份、石化油服、齐翔腾达等;领跌个股包括岳阳兴长、 宇新股份、贝肯能源、茂化实华、海油工程等。其中民营大炼化公司 周度涨跌幅如下:恒逸石化(+6.95%)、恒力石化(+2.27%)、东方盛 虹(+2.17%)、荣盛石化(+1.89%)、桐昆股份(-0.26%)、新凤鸣(- 1.84%)等。 ◼ 核心观点 上游板块方面,上周国际油价小幅下滑。从周度数据以及 EIA 短期展 望数据来看,尽管未来两年美国原油产量维持增长,但是国际油价重 心仍有望维持在相 ...

机械设备 行业研究/行业周报 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 行 业 周 报 受益消费电子行业新周期,关注 3C 设备需求 ——行业周报(20240708-20240712) ◼ 板块行情回顾 本期(7 月 8 日-7 月 12 日),沪深 300 上涨 1.2%,A 股申万机械设备 指数上涨 1.03%,跑输沪深 300 指数 0.17 个百分点。申万机械设备二 级子行业中工程机械表现较好,上涨 1.59 %,轨交设备 II 表现较差, 上涨 0.4%。申万机械设备三级子行业中激光设备表现较好,上涨 4.68%,楼宇设备表现较差,下跌 2.87%。 ◼ 核心观点 消费电子行业景气度逐步复苏。消费电子行业景气度方面,据 Canalys 预测,受供需两端恢复的推动,其预计 2024 年全球智能手机出货量将 复苏 3%至 11.8 亿台,长期来看,2024-2028 年全球智能手机出货量将 以 2%的年复合增长率温和增长。同样,PC 市场增长势头强劲,2024 年二季度全球 PC 市场台式机和笔记本出货量达 6280 万台,同比增长 3.4%,已连续三季度季度实现正增长,同时 Canalys 预计随着向 ...

有色金属 行业研究/行业周报 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 行 业 周 报 美国 6 月 CPI 超预期下降,9 月降息预期抬升 ——有色行业周报(2024.7.08-2024.7.12) ◼ 核心要点 1、贵金属 美国 6 月 CPI 数据超预期下降提振降息预期,特朗普遇袭或进一步加 剧避险需求,贵金属价格中长期维度有望继续上行。1)、美国 6 月 CPI 数据超预期下降提振降息预期,目前市场预期已将降息时间提前至 9 月。6 月美国 CPI 同比上涨 3%,略低于市场预期的 3.1%。7 月 11 日 美国 CPI 数据发布后,当日市场预期 9 月份降息概率为 92.7%,较前 一日(7 月 10 日)提升 19.2pct。受此影响,贵金属价格短期走高。我 们认为降息的发生时点或将越来越近,而考虑降息或导致美元震荡走 弱,进而或带动金价在中长期维度上行,看好后续金价及相应标的表 现。2)、特朗普遇袭事件或加剧资金的避险需求。共和党候选人特朗 普遭遇枪击,增加了当前形势的不确定性,民主党候选人拜登已宣布 暂停外出活动。从历史上美国大选时期黄金的表现来看,自 2000 年至 今的 6 轮大选中,有 ...