证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 行 业 周 报 近一年行业与沪深 300 比较 通信 沪深300 -30% -22% -14% -6% 2% 10% 07/23 09/23 12/23 02/24 04/24 07/24 ◼ 核心观点 增持(维持) 行业: 通信 日期: yxzqdatemark 2024年07月15日 分析师: 应豪 E-mail: yinghao@yongxingsec. SAC编号: S1760524050002 com 本周核心观点与重点要闻回顾 通信设备:国际首个 6G 外场试验网搭建完成。据证券时报 7 月 12 日 报道,近日,张平及其团队搭建了国际首个通信与智能融合的 6G 外 场试验网。据报道,该项通信系统在容量、覆盖、效率三项通信核心 基础指标上均获得 10 倍的性能提升。相较于 5G,6G 具有更高速率、 更低时延、更广的连接密度,还能实现通信与人工智能、智能感知的 深度融合。我们认为,随着 5G-A、6G 等通信标准的持续研发和商用 推进,运营商将有望在低空经济、自动驾驶、工业元宇宙等方面获得 新的商业机会。而相关通信设备厂商也有望受益。 光模块:高速光模块采购 ...

电力设备 行业研究/行业周报 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 行 业 周 报 PowerCo 与 QS 达成协议,推进固态电池发展 ——锂电行业周报(20240708-20240712) ◼ 核心观点 据 QS 公司官网,大众汽车集团旗下的电池公司 PowerCo 和 QuantumScape(简称"QS")宣布,双方达成一项协议,在支付一定的 专利费后,QuantumScape 将授予 PowerCo 技术许可,以支持 QS 下 一代固态锂金属电池工业化。 QS 固态电池技术使用了独有的陶瓷类电解质和锂金属负极,可实现 高密度、快充、高安全性。 根据授权,PowerCo 可使用 QS 授权生产每年 40GWh 的电池,并可选 择生产 80GWh,可为每年约 100 万辆汽车提供电池。 我们认为,该协议的签订,有利于提高技术授权到电池量产的效率, 推进固态电池行业发展。 ◼ 数据跟踪 车端需求:据中汽协数据,2024 年 5 月,中国新能源汽车销量 95.5 万 辆,环比增长 12%,同比增长 33%。 储能需求:据 CNESA,2024 年 5 月,中国新型储能新增功率规模 1.38GW,同比+82 ...

证 券 研 究 报 告 ◼ 事件 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 -30% -22% -14% -6% 2% 10% 07/23 09/23 12/23 02/24 04/24 07/24 中小市值 沪深300 投资评级体系与评级定义 公司业务资格说明 特别声明 本报告版权归属于本公司所有，属于非公开资料。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机 构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用本报告中的任何内容。否则由此造成的一切不良后果及法律 责任由私自翻版、复制、转载、刊登和引用者承担。 重要声明 本报告所载的意见、评估及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更 改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，本公司可发出与本报告所载意见、评估及预测不一 致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人 士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论或交易 观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接 ...

Trade Surplus and Export Growth - The trade surplus in June rose significantly to $99.05 billion, well above the average of $69.01 billion from June 2023 to May 2024[4] - In June, exports increased by 8.60% year-on-year, while imports decreased by 2.30% year-on-year[18] Export Composition and Regional Performance - From January to June, the cumulative year-on-year growth of electromechanical product exports was 4.90%, accounting for 58.9% of total exports[5] - High-tech product exports grew by 3.10%, making up 24.1% of total exports[5] - Exports to the US and South Korea accelerated, with growth rates of 6.60% and 4.11% respectively, while exports to the EU and Japan turned positive[34] Future Outlook and Risks - China's export growth is expected to continue benefiting from structural advantages, but further acceleration will depend on the global monetary policy shift, particularly the Federal Reserve's confirmation of interest rate cuts[7][8] - Risks include potential delays in the Federal Reserve's rate cuts, which could impact global trade dynamics[9][43]

2. 财政支出节奏变化的风险。 雨兴证券研究所 图2:1 年期国债收益率与商业银行同业存单收益率 3.5 中国:中债困债到期收益率:1年 96 中债商业银行网业存单到期收益率 3.0 (AAA):1年 % 2.5 2.0 1.5 1.0 LO-610Z LO-EZOZ LO+ZOZ I O-I ZOZ LO-I ZOZ I O-E ZOZ I O � ZOZ 0-2202 10-0202 LO-OZOS 10-ZZOZ 用兴证券研究所 资料来源: Wind, | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|---------|-----------|------- ...

证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 行 业 周 报 传媒 行业研究/行业周报 A 分众联合美团加速推进下沉计划,SoundHound 上线 欧洲汽车品牌 ——传媒行业周报(2024.07.08 -2024.07.12) ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 户外广告:分众联合美团加速推进下沉计划。7 月 11 日,据上海证 券报,分众传媒与美团达成合作意向,将加速推进低线城市电梯视频 媒体的开发及运营。在加快建设全国统一大市场背景下,为能够向更 多的中小客户提供优质服务,结合目前的市场实际需求,分众传媒与 美团积极探索,充分发挥各自优势,合作展开包括三四线城市在内的 下线城市电梯视频媒体的开发及运营。我们认为,户外梯媒广告凭借 其强场景属性有望持续受益于近期 618 及七月体育赛事等一系列营销 事件,相关龙头标的在竞争格局持续优化下有望获利。 AI 应用:SoundHound AI 宣布 AI 语音助手上线欧洲三大汽车品牌。 据每日经济新闻,美东时间 7 月 10 日,总部位于美国加州的音乐识 别技术公司 SoundHound AI 宣布,旗下集成了 ChatGPT 的 SoundHound Chat ...

汽车 行业研究/行业周报 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 行 业 周 报 6 月新能源汽车销量约 105 万辆,同比+30% ——汽车行业周报(2024/07/08~2024/07/12) ◼ 行情回顾 过去一周(2024/07/08~2024/07/12),申万汽车行业上涨 5.37%,表现 强于同花顺全 A,所有一级行业中涨跌幅排名第 2。细分板块涨跌 幅:过去一周(2024/07/08~2024/07/12),汽车服务涨幅最大,汽车零 部件涨幅最小。汽车服务上涨 9.66%,摩托车及其他上涨 8.56%,乘 用车上涨 7.06%,商用车上涨 4.22%,汽车零部件上涨 4.16%。 ◼ 核心数据 数据跟踪: 1)行业总量:据中汽协数据,2024 年 6 月汽车销量约 255.2 万辆, 环比+5.6%,同比-2.7%。 2)车企端:据乘联会数据,2024 年 6 月,比亚迪、一汽大众和吉利 零售销量位列前三,分别约 28.0、13.3 和 13.1 万辆,份额分别约为 15.9%、7.5%和 7.4%。其中奇瑞汽车同比+53.6%。 3)周度数据: 据乘联会数据,2024 年 7 月 1-7 日 ...

策略研究/策略周报 3） 行业 PE 估值分位跌多涨少，电子行业领涨，石油石化领跌。上周（7.4- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | 图 2: 上周两融余额环比下降 1.05%………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………3 | | | 图 3: 上周融资买入额占 A 股成交额上升 0.01pct | | | 图 4: 上周 Wind 双创换手率环比下降 ...

电力设备 行业研究/行业点评 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 行 业 点 评 6 月中国储能系统中标价格继续回升 ——储能观察系列(10) ◼ 核心观点 碳酸锂价格:据 Infolink Consulting,6 月 30 日电池级碳酸锂价格 9.2 万元/吨,环比-13.7%。6 月供给宽松,需求淡季。从供应端看,一方 面国内盐湖继续维持季节性增产,锂云母产量也有扩大趋势,另一方 面 5 月进口澳大利亚黑德兰港口 10.6 万吨锂精矿,环比+101%。从需 求端看表现较为平淡,动力方面虽然市场也有增长,但很难扭转供需 格局,储能方面年中备货阶段已结束,预计储能电芯产量环比下降。 后续锂价或因部分厂商减产存在小幅反弹可能,但由于供过于求的格 局难以改变,短中期很难趋势反转。 储能电芯价格:6 月 30 日 280Ah 磷酸铁锂储能电芯均价 0.35 元/Wh, 环比持平,314Ah 磷酸铁锂储能电芯均价 0.36 元/Wh,环比-2.7%。 280Ah 厂商二三线均价差异较小,价格区间基本都在均价附近,314Ah 依然有供不应求现象出现,平均报价高于 280Ah 每 Wh 大概 1-2 分钱。 6 月 ...

策略研究/策略周报 证 券 研 究 报 告 策 略 研 究 策 略 周 报 10 年国债收益率上行，融资买入额下行 ——流动性 7 月第 1 期 ◼ 核心观点 上周（7.1-7.5）国内 2 年期、10 年期国债收益率均上行；美国 10 年 国债收益率下行，美元指数边际回落，中美 10 年国债利差小幅减少； 上周北向资金净流出，融资买入额环比降幅较大。 ◼ 宏观流动性 国内：上周（7.1-7.5），2 年期、10 年期国债收益率均上行，10 年期与 2 年期国债利差边际走阔。上周央行公开市场净回笼 7400 亿元，7 月 MLF 净回笼量为 1030 亿元。 国外：上周（7.1-7.5）10 年期美债收益率下行，美元指数边际回落， 中美 10 年期国债利差减少。上周 10 年期美债收益率下行 0.08 个百分 点至 4.28%，美元指数小幅回落至 104.87。截至 7 月 5 日，中美 10 年 期国债利差缩小至 2.00%。 ◼ 市场流动性 公募基金：2024 年 1-7 月合计发行数量同比减少，发行份额同比抬升， 7 月债券型基金发行额占比较上月减少。2024 年 1-7 月新成立基金 639 只，20 ...