2024 年 08 月 13 日 证券研究报告|公司研究|公司点评 锦江酒店（600754） 公司股权激励计划落地，深化改革释放增长潜力 ◆ 事件：８月 9 日、公司公告披露、公司拟开展 2024 年限制性股票激励 计划及回购公司股份方案。拟向激励对象授予不超过 800 万股，约占 激励计划草案公告时公司股本总额的 0.75%。其中，首次授予不超过 647.7 万股，首次授予的激励对象不超过 148 人，授予价格为 11.97 元/股。 ◆ 本次股权激励草案涉及考核指标全面，展现公司经营信心。业绩考核 指标主要涵盖四个方面，即在 2024-2026 年三年间，①扣非归母净 利润同比增长率分别不低于 30%/27%/21%，对应扣非净利润分别为 10.1/12.8/15.5 亿元；②新开店分别不低于 1200/1200/1200（或累计 不低于 1200/2400/3600）家；③主业利润率分别不低于 11%/12.5%/ 14%；④扣非归母净资产收益率分别不低于 5.8%/7%/8%。计划规 定，授予的股票有 24 个月、36 个月和 48 个月的解锁期，分别解除 40%、30%和 30%的限售。这种安排展现 ...

2024 年 08 月 17 日 证券研究报告|行业研究|行业点评 社会服务行业·周观点 出版行业基本面稳健依旧，零售渠道多元助推发展 本周行情：社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-3.08%，在申万 一级行业涨跌幅中排名29/31。 ◆ 各基准指数周涨跌幅情况为：上证指数（0.60%）、沪深300 (0.42%)、创业板指（-0.26%）、深证成指（-0.52%）、社会服 务（-3.08%）。 ◆ ◆ ◆ ◆ 子行业涨跌幅排名：专业服务（-1.40%）、体育 II（-2.67%）、旅 游及景区（-4.51%）、教育（-5.29%）、酒店餐饮（-6.31%）。 个股涨跌幅排名前五: 锋尚文化 (10.81%) 、谱尼测试 (9.41%) 、 安车检测（9.29%）、实朴检测（8.34%）、*ST开元（3.13%）。 个股涨跌幅排名后五: 中公教育 (-13.30%)、云南旅游 (-10.93%)、 西安饮食（-8.98%）、ST 东时（-8.75%）、外服控股（-7.73%） 核心观点： 零售渠道多样化，出版行业的创新转型与多维发展。2024年上 半年整体图书零售市场码洋规模呈现同比负增长（-6.2%）、出 ...

行业报告：电力与氢能月报M8 2024年8月13日 电力等公共事业将成为投资优选；电解槽全链加速国产化 行业评级：增持 分析师：曾帅 证券执业证书号：S0640522050001 分析师：王卓亚 证券执业证书号：S0640523110001 股市有风险，入市需谨慎 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 中航新 能源团队 投资观 点 n 重点组合：皖能电力(月金股)、福莱特(月金股)、比亚迪、中国重汽A+H、亿纬锂能、天赐材料、恩捷股份、潍柴动力A、中集安瑞科H n 月度投资观点： Ø 国内外宏观环境变化： 1）8月11日国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提到大力推动钢铁、有色、石化、化工、建材、造纸、印染等行业绿 色低碳转型。到2030年节能环保产业规模达15万亿元左右。"十四五"时期严格合理控制煤炭消费增长，接下来5年逐步减少。加快西北风电 光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，积极发展分布式能源等，推进氢能"制储输用"全链条发展。到2030年，非化石 能源消费比重提高到25%左右。深化电力体制改革，进一步健全适应新型电力系统的体制机制。到20 ...

行 业 报 告 ： 电 力 与 氢 能 月 报 M8 2024年 8月 13日 电 力 等 公 共 事 业 将 成 为 投 资 优 选 ； 电 解 槽 全 链 加 速 国 产 化 行 业 评 级 ： 增 持 分 析 师 ： 曾 帅 证 券 执 业 证 书 号 ： S0640522050001 分 析 师 ： 王 卓 亚 证 券 执 业 证 书 号 ： S0640523110001 股 市 有 风 险 ， 入 市 需 谨 慎 中 航 证 券 研 究 所 发 布 证 券 研 究 报 告 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 免 责 条 款 部 分 中 航 新 能 源 团 队 投 资 观 点 n 重 点 组 合 ： 皖 能 电 力 (月 金 股 )、 福 莱 特 (月 金 股 )、 比 亚 迪 、 中 国 重 汽 A+H、 亿 纬 锂 能 、 天 赐 材 料 、 恩 捷 股 份 、 潍 柴 动 力 A、 中 集 安 瑞 科 H n 月 度 投 资 观 点 ： Ø 国 内 外 宏 观 环 境 变 化 ： 1） 8月 11日 国 务 院 发 布 《 关 于 加 快 经 济 社 会 发 展 全 面 绿 色 转 型 的 意 ...

和回升、降幅缩窄的态势,但 PPI 同比降幅缩窄的速度则取决于后续工业需求的恢复进 程,即工业企业库存上行的趋势能否延续。 2024年08月11日 证券研究报告|宏观研究|宏观点评 7 月通胀回升，外贸保持平稳 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|----------------------------------------------|-------|--------------------------------------------------------------------------------|----------|---------------------------------------------|-----------| | | | | | | 2024 年 8 月 5 日-8 月 11 日周报 \n主要数据 | | | | | | | | 上证指数 | 2862.1941 | | | 7 月 CPI 向上修复, PPI 保持平稳 | | | | 沪深300 | 3331.6274 | | | | | 7 月 ...

主要数据 上证指数 2862.1941 沪深300 3331.6274 深证成指 8393.6993 2024年08月11日 证券研究报告|宏观研究|宏观点评 7 月通胀回升,外贸保持平稳 2024 年 8 月 5 日-8 月 11 日周报 7月 CPI 向上修复,PPI 保持平稳 7 月 CPI 环比为+0.5%,高于过去 10年(2014年至 2023年) 同月均值的+0.3%, 同时,7月核心 CPI 环比为+0.3%,与过去10年同月均值持平,显示去除食品和能源后, 7 月 CPI 环比符合季节性。7 月 CPI 同比录得+0.5%,较 6 月+0.3PCTS,高于市场预 期的+0.3%。7月核心 CPI 同比+0.4%,较6月-0.2PCTS。7月核心CPI 环比符合季节 性规律的同时核心CPI 同比下行,主因去年同期的高基数。同时,7月核心 CPI 同比涨 幅放缓的同时 CPI 同比涨幅上行，主因此前一直拖累 CPI 同比的 CPI 食品项价格在 7 月结束了持续的同比下跌,涨跌幅由 6 月的-2.1%变为 0。具体来说,由于生猪产能去 化效应进一步显现,7月在猪肉价格同比涨幅由6月的+18.1% ...

2024 年 08 月 09 日 证券研究报告|行业研究|军工行业点评 国防军工 军工行业周报：星火若见 报告摘要 核心观点 本周，国防军工（申万）指数（-4.49%），同期上证综指（-1.49%）， 深证成指（-1.87%），创业板指（-2.60%），军工板块在周线四连阳后， 迎来了调整。 本周主要有以下几方面值得关注： 一、合同订单逐步签订，需求释放可期。 本周高德红外、广联航空分别公告了各自新签订的合同订单，金额 分别为 1.99 亿元、0.56 亿元。 当前，一方面，市场有着较为普遍的共识，随着五年计划尾声临近， 军工行业需求的恢复应是时不我待。另一方面，市场又有着较为普遍的 怀疑，从产业信息和数据仿佛看不到明显改善，于是军工行业呈现出浓 厚的观望情绪。投资者仿佛都在等待某个"发令枪"，一声令下即曙光 年现。因此当下行业内，从备产通知的需求预期，到订单合同的签订落 地，是行业基本面触底反弹的重要信号。我们认为，随着"十四五"末 期冲刺阶段，此轮军工人事调整以及降价等影响将会逐步消减，订单、 需求逐步释放，行业基本面重整待发。 二、军工板块成交占比创下近一年以来新高 本周，军工板块（申万）成交额为 15 ...

行业报告：先进制造行业周报 2024年8月12日 中航征移司限公司 AVIC SECURITIES CO., LTD. Figure 02软硬件实力全面升级，工业母机政策组合拳密集落地 行业评级：增持 分析师：邹润芳 证券执业证书号：S0640521040001 分析师：闫智 证券执业证书号：S0640524070001 分析师：卢正羽 证券执业证书号：S0640521060001 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 股市有风险 入市需谨慎 中航先进创造——投资观点 ■ 重点推荐: 纽威股份、北特科技、纳睿雷达、贝斯特、粤志电器、奖斯信息、北汽蓝谷、万马科技、牧通动力 ■ 核心个股纸合: 纽威股份、北特科技、贝斯特、华中数控、纳睿雷达、莱斯信息、中信海直、软通动力、航锦科技、华低股份、华阳集团、北汽蓝 谷、万马科技 ■ 本周专题研究：1）8月6日，人形机器人公司Figure AI发布第二代人形机器人Figure 02，相比一代机器人在软件、续航、执行器、线路结构等方 面有明显提升，发布视频展示了Figure 02在宝马等汽车装配线中工作的场景，依靠神经网络自主识别和纠正。展望后续 ...

2024 年 08 月 10 日 证券研究报告|行业研究|行业点评 社会服务行业·周观点 投资评级 增持 暑期票房破 85 亿，后半程优质影片供给值得期待 纸持评级 本周行情：社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为0.62%，在申万 一级行业涨跌幅中排名6/31。 行业走势图 ◆ 各基准指数周涨跌幅情况为：社会服务（0.62%）、上证指数（- 1.49%）、沪深300（-1.56%）、深证成指（-1.87%）、创业板指 (-2.60%) 。 ◆ ◆ 子行业涨跌幅排名：教育（2.75%）、酒店餐饮（1.73%）、旅游 及景区（1.46%）、体育Ⅱ（-2.12%）、专业服务（-2.84%）。 个股涨跌幅排名前五: 祥源文旅 (22.00%) 、昂立教育 (14.54%) 、 *ST 开元（10.34%）、学大教育（8.73%）、中公教育（8.46%）。 个股涨跌幅排名后五: 安邦护卫 (-12.52%)、零点有数 (-8.72%)、 中机认检 (-6.36%) 、信测标准 (-6.04%) 、谱尼测试 (-5.69%) 。 ◆ ◆ 核心观点： 2024年8月5日当天17时12分，2024年度大盘票房（含预售）突破30 ...

2024 年 08 月 10 日 证券研究报告|行业研究|行业点评 农林牧渔 农业周观点：猪价站上 20，供需仍望演绎 报告摘要 ◆ 本周行情 申万农林牧渔行业 (-0.98%)，申万行业排名 (14/31)； 上证指数（-1.48%），沪深 300（-1.56%），中小 100（-1.88%）； 神农种业萍隆殷份羊乐种业中 基 使 底rEEH A 涨幅前五 12. 5%10. 7%19.6%9. 8%13.4% 朗 濠股份E 是农牧神农集团호辛賢份既受股份 头格前五 −7. 9%−7. 7%−6. 9%-5.5%−5. 5% 资料未源：iFind，中杭证券研究所整理 ◆ 简娶回顾观点 行业周观点:《生猪价格年内新高，宏观政策重视消费》《猪价景气延 续，鸡苗涨势显著》《宠物 618 成绩亮眼，长逻辑望持续演绎》。 ◆ 本周核心观点 【核心观点】本周，生猪价格站上 20 元/公斤关口，表现强势。展 望近月行情，生猪价格仍望在供需两端作用下持续演绎。 【核心标的】生猪板块：优秀规模养殖集团【牧原股份】 【温氏股 份】，具养殖扩张优化、成长潜力的【神农集团】【巨星农牧】【华统股 份】等。 生猪价格站上 20 关口， ...