[Table_Message]2 024-04- 29 行业周 报 行 看好/维持 业 农林牧渔 研 究 [Table_Title] 农林牧渔 报 告 周报（第 17 期）：南方持续大暴雨，关注养殖业疫情发展和产能去化 ◼ 走势对比 [一 T、 a市 bl场 e回 _顾 Su mmary] 农业指数上涨，板块整体表现强于大市。1、上周，申万农业指数 9% 上涨2.18%，同期，上证综指上涨0.76%，深成指上涨1.98%，农 3% 太 业板块整体表现强于大市；2、细分来看，大部分二级子行业指数 平 (( 82 %% ))62/21/22 62/2/32 62/4/32 62/6/32 62/8/32 62/01/32 上涨，仅种植和渔业指数下跌，饲料和养殖涨幅居前；3、前10大 洋 涨幅个股主要集中在养殖板块，前10大跌幅个股集中在渔业板 (14%) 证 块。涨幅前3名个股依次为朗源股份、佩蒂股份和天马科技 (20%) 券 股 农林牧渔 沪深300 二、核心观点 份 [ ◼T ab子le行_I业nd评us级tr yList] 评级及策略：近期，南方持续暴雨，需高度关注南方养殖场疫情发 有 展。一旦疫情爆发，产 ...

2024 年 05 月 06 日 立高食品(300973) 目标价: 44.73 昨收盘:35.82 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 立高食品：盈利改善效果初步体现，奶油新品续力增长 P2 奶油新品增长势头较好，费用管控效果初步体现，年内盈利有望 实现弹性增长。今年公司将继续发力 UHT 系列奶油新品以应对下游烘 焙需求疲软、降本诉求挤压半成品渗透率的问题，奶油行业属于烘焙 原料中销售规模较大的子品类，且相比其他烘焙原料来说研发、生产 壁垒更高，可获得较强粘性以及较高的盈利水平。目前国内呈现冷藏 奶油替代冷冻奶油的消费趋势，未来以稀奶油为代表的奶油还有较大 的升级成长空间。公司佛山工厂新开稀奶油生产线将于年内投产，今 年奶油新品销售时间更长，有望获得更多增量。同时，公司与华住会 签署战略合同，成为其官方唯一指定的烘焙供应商，并已为某头部茶 饮客户提供奶盖产品；塔斯汀、百胜等已有大客户合作效果也有望将 在年内逐步体现，预计今年公司餐饮渠道将延续高增趋势。商超渠道 随重点客户新开店+公司新品导入，有望实现稳健增长。今年公 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with expected EPS of 1.14, 1.67, and 2.18 yuan for 2024-2026 [4] Core Views - The company's performance has reversed, with both domestic and international revenues entering a growth phase [1][8][16][18][25] - Domestic revenue in 2023 reached 816 million yuan, up 18.67% YoY, while overseas revenue reached 883 million yuan, up 26.87% YoY [12] - The company's transportation (freight) revenue grew 27.19% YoY to 708 million yuan, and transportation (public transport, taxis, school buses) revenue grew 15.54% YoY to 674 million yuan [3] - The company's technology, products, and solution systems are well-positioned to provide flexible solutions for various commercial vehicle types [3] Financial Performance - 2023 revenue was 1.699 billion yuan, up 22.80% YoY, with net profit attributable to parent company of 102 million yuan, up 169.54% YoY [3] - Q1 2024 revenue was 502 million yuan, up 37.19% YoY, with net profit attributable to parent company of 53 million yuan, up 120.74% YoY [12] - Forecasted revenue for 2024-2026 is 2.056 billion, 2.508 billion, and 3.085 billion yuan, respectively [7][15] - Forecasted net profit attributable to parent company for 2024-2026 is 197.36 million, 288.10 million, and 376.87 million yuan, respectively [7][15] Industry and Market - The European commercial safety market has introduced new policies, with GSRII regulations requiring new commercial vehicles to be equipped with six intelligent warning functions starting July 2024 [13] - The company's long-term technology reserves and solutions are well-positioned to penetrate the European market [13] Financial Metrics - Gross margin is expected to remain stable at 42.95% in 2023, increasing slightly to 44% in 2025-2026 [7] - ROE is forecasted to increase from 6.95% in 2023 to 15.90% in 2026 [7] - PE ratio is expected to decline from 53.20 in 2023 to 14.39 in 2026 [26]

中望软件(688083) 目标价: 昨收盘:83.21 (80%) (62%) (44%) (26%) (8%) 10% 23/5/8 23/7/1823/9/2723/12/724/2/1624/4/27 中望软件 沪深300 相关研究报告 事件：公司发布 2023 年及 2024 年一季报业绩报告。 2023 年：营业收入 8.28 亿元，同比+37.71%；归母净利润 6,140.64 万元，同比+922.84%。扣非净利润-7774.01 万元。 2024Q1：营业收入 1.20 亿元，同比+3.84%；归母净利润为-2,561.11 万元；扣非净利润-7,829.07 万元。 2023 年企业板块高速增长，境外收入表现亮眼。1）境内商业市场增 速达 43.66%，企业版 2D CAD 和 3D CAD 分别实现收入 3.03/1.34 亿元， 同比增长 33.48%/28.35%。CAE 产品实现收入 714.87 万元，同比增长 209.67%。2）教育市场方面，由于职业教育客户采购意愿不佳，以及行业 政策周期性调整所带来的负面影响，公司境内教育业务的拓展不及预期， 实现收入 1.66 亿元，同比 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected relative increase in stock price of over 15% compared to the CSI 300 index in the next six months [1][13]. Core Views - The company reported a revenue of 5.059 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 0.96%, but a significant decline in net profit by 49.04% to 122 million yuan. In Q1 2024, revenue surged to 1.529 billion yuan, a year-on-year increase of 63.18%, with net profit rising dramatically by 456.11% to 87 million yuan [3][4]. - The solar mounting bracket business is expected to see rapid growth as the U.S. factory operations stabilize, with projected revenue of approximately 1 billion yuan in Q1 2024, becoming a major source of income and profit [4][19]. - The company’s high-speed connector technology is leading in the market, with expected revenue of around 500 million yuan in Q1 2024, driven by strong growth in high-speed connectors despite a decline in overall connector revenue in 2023 [4]. Financial Summary - The company’s total market capitalization is 7.329 billion yuan, with a total share capital of 194 million shares [3]. - The projected net profits for 2024, 2025, and 2026 are 377 million yuan, 507 million yuan, and 604 million yuan respectively, reflecting a strong growth trajectory [5]. - The expected revenue growth rates for 2024, 2025, and 2026 are 30.84%, 26.89%, and 19.20% respectively, indicating a robust outlook for the company [5].

2024 年 05 月 06 日 公司点评 买入/维持 中望软件(688083) 目标价: 昨收盘:83.21 ◼ 走势比较 ◼ 股票数据 相关研究报告 证券分析师：曹佩 电话： E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520080001 证券分析师：王景宜 研发、销售端持续高投入。公司坚定投入高研发，保证产品迅速迭代， 2023 年研发投入达到 4.04 亿元，同比+27.58%。公司研发人员增加 289 人至 1151 人，研发人员数量占比达到 54.34%，同比上升 4.37pct。销售 方面，公司持续推进海外本地化战略布局，优化全球渠道经销网络体系， 2023 年销售费用达到 4.35 亿元，同比+26.34%。销售/管理/研发费用率 分别为 52.54%/11.42%/47.09%，分别同比变化了-4.73/1.01/-0.92pct。 投资建议：预计公司 2024-2026 年实现收入 9.91/12.05/14.90 亿元， 实现归母净利润 1.11/1.84/2.48 亿元，维持"买入"评级。 | --- | --- | --- | --- | --- | ...

◼ 走势比较 总股本/流通(亿股) 9.45/9.45 总市值/流通(亿元) 110.11/110.11 12 个月内最高/最低价 (元) 19.28/9.42 证券分析师：曹佩 电话： E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520080001 巩固证券 IT 和资管 IT 业务。2023 年，公司金融行业实现营业收 入 24.55 亿元，同比增长 5.61%。其中，证券经纪软件业务 7.35 亿元， 同比增长 11.38%；资管机构软件业务 2.21 亿元，同比减少 5.02%。 FS2.0 订单系统在平安证券成功上线；FS2.0 信创版底座在中信建投、 中金财富证券投产；FS2.0 信创版认证系统在广发证券部署。A8 已完 成多项子系统研发，其中合规风控组件在中信证券上线，指令中台组 件在中信建投基金落地实施中。 风险提示：下游市场需求不及预期；工业领域业务推广不及预期； 行业竞争加剧。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|------- ...

2024年05月01日 行 业周报 看好 / 维持 行 医药 业 研 究 医药 BMS 玛伐凯泰在中国获批上市，用于治疗心肌病 ◼ 走势比较 报告摘要 10% 市场表现： 2% 太 (6%)4/5/32 51/7/32 52/9/32 6/21/32 61/2/42 82/4/42 0.972 p0 c2 t4 ，涨年 跌4 幅月 居申30 万日 3， 1个医 子药 行板 业块 第涨跌 6名幅 。+0 各.4 医3% 药， 子跑 行赢 业沪 中深 ，3 线0 下0 药指 店数 平 (14%) (+1.55%)、医疗耗材(+1.31%)、医疗设备（+0.53%）表现居前，医院(- 洋 (22%) 1.84%)、医疗研发外包(-1.53%)、疫苗(-0.93%)表现居后。个股方面，日 涨幅榜前 3 位分别为川宁生物(+20.40%)、富士莱(+20.00%)、溢多利 证 (30%) (+20.00%)；跌幅榜前3位为普利制药（-18.75%）、上海宜众(-10.90%)、 券 医药 沪深300 昭衍新药(-9.99%)。 股 ◼ 子行业评级 份 行业要闻： 4 月 30 日，百时美施贵宝宣布，心肌肌球蛋白抑制剂玛 ...

2024年05月01日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 三花智控(002050) 研 究 目标价: 昨收盘:21.91 三花智控：2024Q1 扣非净利双位数增长，2023 年汽零业务高增 事件：2024年4月29日，三花智控发布2023年年报及2024年一季 ◼ 走势比较 报。2023 年公司实现总营收 245.58 亿元（同比+15.04%），归母净利润 29.21亿元（同比+13.51%），扣非归母净利润29.17亿元（同比+27.30%）。 40% 2024Q1 公司总营收 64.40 亿元（同比+13.40%），归母净利润 6.48 亿元 太 26% （同比+7.73%），扣非归母净利润6.71亿元（同比+20.53%）。 平 12% 2023年汽车零部件业务迅速拓展，内销取得更快增速。1）分业务： 洋 (2%) 证 (16%)4/5/32 51/7/32 52/9/32 6/21/32 61/2/42 82/4/42 2 10 42 63 .44年 /9公 9.1司 4制 亿元冷 ，空 分调 别电 同器 比+零 5.部 86/件 +3/ 1汽 .94车 %，零 其部 中件 汽业 零业务 务收 ...

2024 年 05 月 05 日 公司点评 买入/维持 智微智能(001339) 目标价: 昨收盘:28.10 业绩短期承压，布局未来发展 ◼ 走势比较 (30%) (10%) 10% 30% 50% 70% 23/5/5 23/7/1623/9/2623/12/724/2/1724/4/29 智微智能 沪深300 事件：公司发布 2023 年年报，收入 36.65 亿元，同比增长 20.86%； 归母净利润 0.33 亿元，同比减少 72.44%。 公司发布 2024 年一季报，收入 7.14 亿元，同比减少 10.37%；归 母净利润 0.13 亿元，同比减少 64.13%。 英特尔酷睿 14 Ultra 具备 AI 能力，公司多项产品升级匹配。英 特尔 Ultra 系列处理器增加了 NPU 模块，从而在端侧也可以具备 AI 能 力。公司的多项产品例如 OPS、云终端、miniPC、一体机、工业主板都 升级支持英特尔 14 及 Ultra 处理器。 AIPC 和原生鸿蒙在 2024 年有望成为元年。目前，主流芯片厂商 Intel 和 AMD 都发布了针对 PC 的 AI 芯片，微软在操作系统、办公软 件、 ...