证券研究报告 | 北交所定期报告 | | --- | hyzqdatemark 2025 年 08 月 04 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 王宇璇 SAC：S1350525050003 wangyuxuan@huayuanstock.com "两新"政策持续推进，关注北交所以旧换新等方向公司 ——北交所消费服务产业跟踪第二十五期（20250803） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 "两新"政策有效促进消费与投资，带动相关商品销售额超过 1.6 万亿元。2025 年以旧换新 政策支持范围进一步扩大。2025 年消费品以旧换新政策继续显效，截至 6 月底，汽车、家电、 手机等数码产品、家装、电动自行车 5 大类消费品以旧换新合计带动销售额超过 1.6 万亿元， 已超过 2024 年消费品以旧换新销售额。2025 年设备更新在多个领域扩大补贴范围。2025 年 上半年，设备工器具购置投资同比增长 17.3%，与"两新"密切相关的计算机及办公设备制 造业、消费品制造业、装备制造业、工业技改投资同比分别增长 ...

Group 1 - The report highlights a reversal in the pig farming dilemma, indicating a potential recovery in the industry due to policy-driven capacity adjustments and supply reductions [2][8]. - The current pig cycle is in a de-stocking phase, with the number of breeding sows in China decreasing from a peak of 41.42 million in 2024 to 40.43 million in June 2025, a decline of approximately 2.4% [22][23]. - The Ministry of Agriculture and Rural Affairs has set a target to reduce the breeding sow population by about 1 million heads, aiming for a total of 39.5 million [22][23]. Group 2 - Short-term pig prices are expected to decline due to reduced second fattening and seasonal demand, but a long-term increase is anticipated if the breeding sow population stabilizes below 39.5 million [26][29]. - As of July 25, 2025, the profit from self-breeding pig farming was 62.16 yuan per head, a decrease of 31.61% from the previous week, while the loss from purchasing piglets expanded to 71.39 yuan per head [32][33]. - The report emphasizes that large-scale enterprises will have more stable profitability compared to smallholders due to cost advantages and industry chain synergies [32]. Group 3 - The report identifies two key companies in the pig farming industry: Yongshun Biological and Dayu Biological, detailing their business models and market positions [3][35]. - Yongshun Biological focuses on the research, production, and sales of veterinary biological products, with over 30 types of vaccines for pigs and poultry, maintaining over 90% of its revenue from vaccine sales [3][37]. - Dayu Biological specializes in feed additives and veterinary drugs, with its feed additive and feed businesses accounting for 65.39% and 29.74% of its revenue, respectively [50][56]. Group 4 - The report provides an overview of the pig farming industry chain, which includes upstream breeding, feed production, and veterinary supplies, midstream modern farming practices, and downstream processing and distribution [21][24]. - The entire industry chain is heavily influenced by technological advancements, management practices, disease control, and is subject to environmental regulations and government oversight [21][24].

证券代码：839729 证券简称：永顺生物 公告编号：2025-041 广东永顺生物制药股份有限公司 2024 年年度权益分派实施公告 （2）对合格境外投资者股东，根据国税函[2009]47 号，公司按 10%的税率 代扣代缴所得税后，实际每 10 股派发 1.170000 元。 （3）对于合格境外投资者之外的其他机构投资者和法人股东，本公司未代 现将权益分派事宜公告如下： 本次权益分派基准日合并报表归属于母公司的未分配利润为 124,080,960.24 元，母公司未分配利润为 124,080,960.24 元。本次权益分派共计派发现金红利 35,535,500.00 元。 一、权益分派方案 1、本公司 2024 年年度权益分派方案为： 以公司现有总股本 273,350,000 股为基数，向全体股东每 10 股派 1.300000 元（含税）人民币现金。 2、扣税说明 （1）个人股东、投资基金适用股息红利差别化个人所得税政策, 个人股东、 投资基金持股 1 个月（含 1 个月）以内，每 10 股补缴税款 0.260000 元；持股 1 个月以上至 1 年（含 1 年）的，每 10 股补缴税款 0.13000 ...

公司原董事陈少阳先生因工作调动辞去公司董事、董事会审计委员会委员、 董事会战略委员会委员职务，导致公司审计委员会和战略委员会人数低于规定人 数。根据《公司法》《北京证券交易所股票上市规则》等相关规定，经公司第五 届董事会第九次会议、2024年年度股东会审议通过《关于补选公司第五届董事会 非独立董事的议案》，补选梅盈洁女士为公司第五届董事会董事。 证券代码：839729 证券简称：永顺生物 公告编号：2025-039 广东永顺生物制药股份有限公司 关于补选第五届董事会审计委员会和战略委员会委员的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 广东永顺生物制药股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年5月23日召 开第五届董事会第十次会议，审议通过《关于补选公司第五届董事会审计委员会 和战略委员会委员的议案》，现将有关情况公告如下： 一、基本情况 四、备查文件目录 董事会 2025年5月26日 为保障公司董事会审计委员会和战略委员会更有效地运作，根据《公司法》 《公司章程》等相关规定，经公司董事长提 ...

证券代码：839729 证券简称：永顺生物 公告编号：2025-037 广东永顺生物制药股份有限公司 2024 年年度股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 5.会议主持人：董事长谭德明 6.召开情况合法合规的说明： 本次会议的召开符合《公司法》《证券法》及《公司章程》的有关规定。 （二）会议出席情况 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 5 月 23 日 2.会议召开地点：广东省现代农业集团有限公司二楼会议室 3.会议召开方式：现场与网络投票相结合的方式召开 4.会议召集人：董事会 出席和授权出席本次股东会的股东共 11 人，持有表决权的股份总数 195,272,874 股，占公司有表决权股份总数的 71.44%。 其中：出席本次股东会的现场会议股东（包括股东代理人，下同）共计 10 人，代表有表决权的股份数 195,272,768股，占公司有表决权股份总数的 71.44%； 通过网络投票参与本次股东会的股东共1人，持有表决权的股份总数10 ...

证券代码：839729 证券简称：永顺生物 公告编号：2025-038 广东永顺生物制药股份有限公司 6.会议列席人员：公司监事、公司高级管理人员 7.召开情况合法、合规、合章程性说明： 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 5 月 23 日 2.会议召开地点：广东省现代农业集团有限公司二楼会议室 3.会议召开方式：现场表决 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 5 月 23 日以书面方式发出， 全体董事一致同意豁免本次董事会提前通知时限要求。 5.会议主持人：董事长谭德明 第五届董事会第十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 本次会议的参与表决董事人数、召集、召开程序和议事内容均符合《公司 法》《公司章程》及相关法律法规的规定，所作决议合法有效。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 6 人，出席和授权出席董事 6 人。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于补选公司第五届董事会审计委员会和战略委员会委员的议 案》 1.议案内容 ...

广东君信经纶君厚律师事务所 关于广东永顺生物制药股份有限公司 2024 年年度股东会的 法律意见书 二〇二五年五月 广东君信经纶君厚律师事务所 关于广东永顺生物制药股份有限公司 2024 年年度股东会的法律意见书 致：广东永顺生物制药股份有限公司 广东君信经纶君厚律师事务所（以下简称"本所"）接受广东永顺生物制药 股份有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派戴毅、姚亮律师（以下简称"本 所律师"）作为经办律师，出席公司于 2025 年 5 月 23 日召开的 2024 年年度股东 会（以下简称"本次股东会"），并根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东会 规则》等法律、法规和规范性文件及公司现行有效的《章程》、《股东会议事规则》 的规定，就本次股东会的召集和召开程序、出席会议人员资格、召集人资格、表 决程序、表决结果等事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的相关文件资料，听取了 公司就有关事实的陈述和说明，并进行了必要的验证。本法律意见书仅供本次股 东会之目的使用，非经本所书面同意，不得用于其他任何 ...

广东永顺生物制药股份有限公司 证券代码：839729 证券简称：永顺生物 公告编号：2025-036 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 √业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 5 月 21 日 活动地点：全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） 参会单位及人员：通过网络方式参加公司 2024 年年度报告业绩说明会的投 资者 上市公司接待人员：公司总经理吴锋先生，副总经理、财务负责人李秋红女 士，副总经理、董事会秘书林建新先生 三、 投资者关系活动主要内容 本次业绩说明会通过总经理致辞、年报视频解读、宣传片播放等形式对公司 概况及 2024 年经营业绩情况进行介绍。同时,公司在业绩说明会上就投资者关心 的问题进行了回答，主要问题及回复概要如下： 问题 1：请问公司在国内外市场的拓展计划是什么，如何应对市场竞 ...

证券代码：839729 证券简称：永顺生物 公告编号：2025-035 广东永顺生物制药股份有限公司 2024 年年度报告业绩说明会预告公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 说明会类型 广东永顺生物制药股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 28 日 在北京证券交易所指定信息披露平台（www.bse.cn）披露了《广东永顺生物制药 股份有限公司 2024 年年度报告》（公告编号：2025-011）。为方便广大投资者更 深入了解公司 2024 年年度经营业绩的具体情况，加强与投资者的互动交流，公 司拟召开 2024 年年度报告业绩说明会。 二、 说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2025 年 5 月 21 日（星期三）15:00-17:00。 公司总经理：吴锋先生 公司副总经理、财务负责人：李秋红女士 公司副总经理、董事会秘书：林建新先生 四、 投资者参加方式 本次说明会采用网络方式召开。 投资者可登录全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p ...

Core Insights - Yongshun Bio achieved operating revenue of 269 million yuan and net profit of 40 million yuan in 2024, maintaining a steady operational trend [1] - The company has successfully expanded its overseas revenue, surpassing 20 million yuan for the first time [1] - In Q1 2025, Yongshun Bio reported operating revenue of 65.46 million yuan and net profit attributable to shareholders of 7.92 million yuan, continuing its stable performance [1] Product and Market Position - Yongshun Bio is a leading domestic veterinary biological product company, focusing on swine and poultry vaccines with over 30 product varieties [2] - The company holds a strong market position in core products, with significant market shares in swine vaccines, particularly the classical swine fever live vaccine and the three-in-one vaccine for swine [2] - Key products such as the pseudorabies live vaccine and the porcine circovirus type 2 inactivated vaccine saw substantial sales growth, with revenues of 14.91 million yuan (up 35.47%) and 8.12 million yuan (up 71.71%) respectively in 2024 [2] Financial and Operational Efficiency - Yongshun Bio has optimized its financial structure, reducing total liabilities by 16.35% compared to the beginning of the year, enhancing its balance sheet [2] - The company invested 23 million yuan in R&D in 2024, accounting for 8.54% of its operating revenue, and obtained new drug registration certificates and patents, enriching its product line [3] - The production system has undergone technological innovation and management upgrades, with successful GMP dynamic acceptance of its bacterial inactivated vaccine production line [3] International Expansion - Yongshun Bio has successfully registered new products in Egypt, adding to its international presence alongside Vietnam, with a total of 7 and 2 products registered in these countries respectively [4] - The company’s overseas revenue reached over 20 million yuan in 2024, marking a year-on-year growth of 34.31%, indicating an increasing contribution from international markets [4]