证券研究报告·北交所公司深度报告·元件 晶赛科技（871981） 专注石英晶振制造，高端产品加速国产替代 2025 年 01 月 20 日 增持（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 387.27 | 361.31 | 573.31 | 675.01 | 792.13 | | 同比 | (18.45) | (6.70) | 58.67 | 17.74 | 17.35 | | 归母净利润（百万元） | 43.60 | (5.67) | 15.42 | 21.45 | 30.68 | | 同比 | (33.44) | (112.99) | 372.21 | 39.06 | 43.06 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.57 | (0.07) | 0.20 | 0.28 | 0.40 | | P/E（现价&最新摊薄） | 54.74 | (421.27) | 154.76 | 111.29 | 77.79 ...

Business Overview - The company has maintained a steady business performance in the first three quarters of 2024, benefiting from the trend of domestic substitution in downstream markets and the development of the AI industry [4] - The overall demand for quartz crystal oscillators has shown signs of recovery [4] Market Expansion - The company's customers are mainly in the consumer electronics, industrial control modules, and automotive electronics sectors, with a stable customer base established [5] - Automotive electronics (automotive-grade products) have passed certification from some automotive electronics manufacturers and achieved mass production [5] - Future focus will be on expanding in the optical module and positioning navigation fields [5] - Overseas markets contribute approximately 20% of the sales revenue for crystal oscillator products, with major export markets being Europe, America, Japan, and South Korea [6] - The company plans to increase efforts in overseas market expansion to attract more high-quality customers [6] Product Development - The tuning fork crystal oscillator, as a fundraising project, has completed capacity layout and is in the stage of ramping up production [7] - Sales of tuning fork crystal oscillators have improved in the second half of 2024 compared to the first half, significantly enhancing the company's product structure [7] Competitive Advantages - The company offers a comprehensive range of products, covering the entire spectrum from crystal components to packaged components [8] - It possesses technological innovation advantages, including advanced manufacturing processes such as lithography technology, enabling independent production of high-frequency crystal chips [8] - The company has an experienced management team with extensive expertise in refined management and has established a complete, systematic professional management system [8] - A robust quality assurance system has been established, certified by international standards [8]

证券代码：871981 证券简称：晶赛科技 公告编号：2024-059 安徽晶赛科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 （线上会议） 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 12 月 16 日 活动地点：线上会议 参会单位及人员：国联证券、中庚基金管理有限公司、招商基金管理有限公 司、湘财证券、银华基金、浦银安盛基金、中信建投基金管理有限公司、汇瑾资 本、西部证券、中泰证券、苏豪投资、东北证券、长江证券、国元证券、上海乘 富投资管理有限公司、深圳巨鹿投资、国投证券、申万菱信基金管理有限公司、 财信证券、中金公司、华鑫证券、天治基金管理有限公司、国泰君安证券、秉辉 私募基金、海南贝盈私募基金管理有限公司、杭广基金、兴业证券、创金合信基 金（排名不分先后） 上市公司接待人员：董事会秘书胡丹先生 三、 投资者关系活动主要内容 ...

证券代码：871981 证券简称：晶赛科技 公告编号：2024-058 安徽晶赛科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 √分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 12 月 11 日 活动地点：上海浦东新区陆家嘴世纪大道 8 号丽思卡尔顿酒店 参会单位及人员：东吴证券股份有限公司及报名参加东吴证券 2025 年度策 略会的投资者 上市公司接待人员：董事会秘书胡丹先生 三、 投资者关系活动主要内容 董事会秘书胡丹先生介绍了公司业务的基本情况并就投资者关心的问题进 行了交流，主要问题及回复概要如下： 问题 1：请问目前石英晶振行业现状 答复：从目前看，随着前期市场库存逐渐消耗完毕，石英晶振行业整体需求 有所回暖，但仍处于供大于求的阶段，市场增量不是很明显。产品市场竞争激烈， 谐振器品类的竞争尤为突出，部分行业公司正转变发展思路， ...

Industry Overview - The quartz crystal oscillator industry is experiencing a recovery in demand as previous market inventories are gradually depleted, but it remains in a state of oversupply with limited market growth [4] - The resonator category is particularly competitive, prompting some companies to shift their development strategies towards high-end products [4] Future Prospects - The quartz crystal oscillator industry is expected to grow due to the acceleration of global informatization and digitization, the popularization of 5G networks and IoT, the rise of AI, and the push from markets such as automotive electronics, power and energy, industrial equipment, and medical electronics [5] - The industry is also benefiting from the acceleration of domestic substitution and strong national policy support, leading to expanded and upgraded market application scenarios [5] Product Applications - Ultra-high frequency crystal oscillators (above 100MHz) are primarily used in optical modules, optical communication, and FTTR (fiber to the room) scenarios [6] - The company has developed high-frequency lithography wafers and will continue to expand the market to meet diverse customer needs [6] - Tuning fork crystal oscillators are being applied in consumer electronics, positioning modules, and electric meters, with future plans to enhance market competitiveness through internal control and process optimization [7] Manufacturing Processes - The company's lithography process is used in the manufacturing of small-sized crystal oscillators, ultra-high frequency crystal oscillators, and tuning fork crystals [8] Automotive Applications - Automotive-grade products are used in vehicle manufacturing, BMS (battery management systems), and automotive instrument panels [9] - The company has passed certification from some automotive electronics manufacturers and is now in mass production, with plans to increase market expansion efforts [9] Strategic Focus - The company will focus on the R&D of high-frequency wafers and small-sized products, particularly the miniaturization of tuning fork crystal oscillators and temperature-compensated crystal oscillators [10] - Key areas for expansion include automotive electronics and optical modules [10]

晶赛科技 证券代码 : 871981 安徽晶赛科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 第一节 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人侯诗益、主管会计工作负责人丁曼及会计机构负责人（会计主管人员）丁曼保证季度报 告中财务报告的真实、准确、完整。 本季度报告未经会计师事务所审计。 本季度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应 对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|-------| | 事项 是或否 \n是否存在公司董事、监事、高级管理人员对季度报告内容存在异议或无法保证其真实、 准确、完整 | □是 | √否 | | 是否存在未出席董事会审议季度报告 ...

安徽晶赛科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 | | | 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 | | | 带法律责任。 | | 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 （线上会议） 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 8 月 27 日至 2024 年 8 月 28 日 活动地点：合肥市经济技术开发区云谷路 2569 号公司会议室 参会单位及人员：国联证券、西南证券、浙商证券、中泰证券、中金证券、 开源资管、中信建投基金、无锡汇蠡投资、睿远基金、贝寅资本、弘毅远方基金、 湘财证券、江海证券、民生证券、万和证券、泰康资产、上海南土资产、兴业基 金。（以上排名不分先后） 上市公司接待人员：董事会秘书侯雪 ...

安徽晶赛科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 | | | 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 | | | 带法律责任。 | | 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 （线上会议） 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 8 月 27 日至 2024 年 8 月 28 日 活动地点：合肥市经济技术开发区云谷路 2569 号公司会议室 参会单位及人员：国联证券、西南证券、浙商证券、中泰证券、中金证券、 开源资管、中信建投基金、无锡汇蠡投资、睿远基金、贝寅资本、弘毅远方基金、 湘财证券、江海证券、民生证券、万和证券、泰康资产、上海南土资产、兴业基 金。（以上排名不分先后） 上市公司接待人员：董事会秘书侯雪 ...

证券简称：晶赛科技 证券代码： 871981 安徽晶赛科技股份有限公司 ANHUI JINGSAI TECHNOLOGY CO. ,LTD 2024 年 半年度报告 1 致投资者的信 | --- | |----------------------------------------------------------------------------------| | | | 尊敬的各位投资者： | | 2024 年上半年，对晶赛科技而言是厚积薄发，砥砺前行的半年。在公司董事会的领导 | | 下，面对复杂多变的国内外市场环境，公司锐意进取，坚持以产品创新引领企业发展，以精 | | 细化管理夯实企业运营，以市场开拓巩固发展动力，以人才培养作为发展基石。通过前瞻性 | | 的产品布局及生产工艺的不断优化，在传统业务领域及新业务领域，公司均取得了一定的成 | | 绩，营业收入同比显著增长，报告期内较上年同期扭亏为盈。 | | 创新驱动发展 研发夯实根基 | | 我们将创新作为企业发展的首要任务，深入探索新产品的研发，丰富产品的应用场景， | | 持续优化制造工艺，在实时时钟晶振、高频光刻晶片等高端领域向"小型化、 ...

证券代码:871981 证券简称:晶赛科技 公告编号:2024-039 安徽晶赛科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 √现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 (线上会议) 二、 投资者关系活动情况 活动时间:2024 年 7 月 11 日至 2024 年 7 月 12 日 活动地点:合肥市经济技术开发区云谷路 2569 号公司会议室 参会单位及人员:开源证券、大家资产、工银国际、东方财富证券、华鑫证 券、第一创业证券、中泰证券、万和证券、长江证券、Willing Capital、上海 汇瑾资产管理有限公司、晋江市晨翰私募基金管理有限公司、宁波三登投资管理 合伙企业(有限合伙) 、深圳市国晖投资有限公司、鸿运私募基金管理(海南) 有限公司、上海顶天投资有限公司、华杉投资、郑州市鑫宇投资管理有限公司、 海南贝盈私募基金管理有限公司、上海临信资产管理有限公司、广东钜洲投资有 ...