Q1超预期，收入盈利共振 福耀玻璃(600660.SH)/汽车 证券研究报告/公司点评 2024年4月26日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：44.75元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 28,099 33,161 39,634 46,606 53,651 分析师：何俊艺 增长率yoy% 19% 18% 20% 18% 15% 执业证书编号：S0740523020004 净利润（百万元） 4,756 5,629 6,566 7,779 9,289 分析师：刘欣畅 增长率yoy% 51% 18% 17% 18% 19% 每股收益（元） 1.82 2.16 2.52 2.98 3.56 执业证书编号：S0740522120003 每股现金流量 2.26 2.92 2.96 3.32 4.10 Email：liuxc03@zts.com.cn 净资产收益率 16% 18% 18% 17% 17% P/E 24.6 20.7 17.8 15.0 12. ...

证券研究报告 | 2024年04月26日 福耀玻璃（600660.SH） 买入 营收增速持续超越行业，一季度扣非净利润同比增长 73% 核心观点 公司研究·财报点评 24Q1公司营收同比增速超越行业18pct，扣非净利润同比增长73%。福耀玻 汽车·汽车零部件 璃2024Q1实现营收88.36亿元，同比+25.29%，环比-5.35%，营收同比增 证券分析师：唐旭霞 速超越行业18.15pct（24Q1国内汽车产量同比+7.14%）；实现归母净利 0755-81981814 tangxx@guosen.com.cn 润13.88亿元（汇兑损失0.88亿），同比+51.76%，环比-7.65%；2024Q1 S0980519080002 利润总额16.95亿元，同比+52.15%，环比-6.92%，考虑汇兑后利润总额 基础数据 17.83亿元，同比+44.61%，环比-0.22%。再考虑公司转让北京福通24% 投资评级 买入(维持) 股权交易终止影响Q1投资收益减少2.12亿元，还原一季度经营性利润总 合理估值 收盘价 44.75元 额19.95亿元，同比增长61.82%。 总市值/流通市值 116786/11 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Fuyao Glass (600660) with a target price of 57.05 CNY, up from the previous forecast of 49.72 CNY [4][7]. Core Insights - The company's Q1 2024 results exceeded expectations, with revenue reaching 8.836 billion CNY, a year-on-year increase of 25.29%. The net profit attributable to shareholders was 1.518 billion CNY, up 72.89% year-on-year [2][3]. - The average selling price (ASP) continues to rise, with a projected increase of 7.48 percentage points year-on-year. The company is expected to benefit from the implementation of vehicle replacement policies starting in April, which may boost Q2 passenger vehicle sales growth [2][3]. - The gross margin reached a new high of 36.82% in Q1 2024, reflecting improvements in product mix and lower raw material costs. The report anticipates further benefits in Q2 from the decline in prices of natural gas and soda ash [2][3]. - The company is accelerating the construction of high-value product lines, with a projected 25% increase in overall automotive glass production capacity by the end of 2025 [2][3]. Financial Summary - For 2024, the company is expected to achieve revenues of 39.087 billion CNY, with a net profit of 6.905 billion CNY, reflecting growth rates of 18% for revenue and 23% for net profit [3][8]. - The earnings per share (EPS) forecast for 2024 is 2.65 CNY, up from 2.16 CNY in 2023 [3][8]. - The report highlights a projected operating profit margin of 20.3% for 2024, indicating improved profitability [3][8]. Market Data - The stock has a market capitalization of 128.478 billion CNY, with a 52-week price range of 32.28 to 49.23 CNY [5][8]. - The average daily trading volume is approximately 13.24 million shares, with an average daily trading value of 572.13 million CNY [5].

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 福耀玻璃（600660） 2024 年一季报点评：Q1 业绩超预期，汽玻 2024年 04月 26日 龙头全球化进程加速 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 证券分析师 杨惠冰 营业总收入（百万元） 28,099 33,161 39,285 42,796 48,475 执业证书：S0600523070004 同比（%） 19.05 18.02 18.47 8.94 13.27 yanghb@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 4,756 5,629 6,841 7,841 8,930 同比（%） 51.16 18.37 21.52 14.63 13.88 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 1.82 2.16 2.62 3.00 3.42 福耀玻璃 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 24.56 20.75 17.07 14.89 13.08 3 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 reached RMB 8,835,664,711, representing a year-on-year increase of 25.29%[3] - Net profit attributable to shareholders for the same period was RMB 1,387,825,463, reflecting a significant growth of 51.76% compared to the previous year[3] - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was RMB 1,517,878,496, which is an increase of 72.89% year-on-year[3] - The basic and diluted earnings per share both stood at RMB 0.53, marking a 51.43% increase from the same period last year[3] - The total profit for the reporting period was RMB 169,460.39 million, showing a growth of 52.17% year-on-year[5] - The net profit for Q1 2024 was CNY 1,694,603,855, up from CNY 1,113,609,069 in Q1 2023, which is an increase of around 52.05%[18] - Comprehensive income attributable to the parent company for Q1 2024 was CNY 1,435,367,256, up from CNY 804,125,736 in Q1 2023, reflecting an increase of 78.5%[20] Assets and Liabilities - The total assets of the company at the end of the reporting period were RMB 59,664,416,575, up 5.36% from the end of the previous year[4] - The total current assets as of March 31, 2024, amounted to CNY 36,007,772,017, an increase from CNY 33,536,371,292 as of December 31, 2023, reflecting a growth of approximately 7.4%[11] - Total assets reached CNY 59,664,416,575 as of March 31, 2024, compared to CNY 56,630,407,495 at the end of 2023, marking an increase of about 5.4%[12] - The company's total liabilities increased to CNY 26,817,726,992 as of March 31, 2024, up from CNY 25,219,085,168 as of December 31, 2023, representing a growth of approximately 6.34%[14] - Current liabilities rose to CNY 15,627,415,582, compared to CNY 15,102,799,113 at the end of 2023, marking an increase of about 3.47%[14] - The company's total equity increased to CNY 27,459,387,629 as of March 31, 2024, compared to CNY 23,970,376,407 at the end of December 2023, indicating an increase of about 14.3%[32] Shareholder Information - The number of shareholders as of March 31, 2024, totaled 128,185, comprising 128,142 A-share shareholders and 43 H-share shareholders[8] - The number of shares held by the top shareholder, HKSCC NOMINEES LIMITED, is 595,877,144, accounting for 22.83% of total shares[10] - The second-largest shareholder, Hong Kong Central Clearing Limited, holds 491,326,444 shares, representing 18.83% of total shares[10] Cash Flow - Cash inflow from operating activities in Q1 2024 was CNY 8,780,538,631, an increase from CNY 7,870,131,021 in Q1 2023, representing an increase of 11.5%[23] - Cash outflow from operating activities in Q1 2024 totaled CNY 7,480,338,806, compared to CNY 6,462,505,336 in Q1 2023, indicating a rise of 15.7%[24] - Net cash flow from operating activities for Q1 2024 was CNY 1,300,199,825, a decrease of 7.6% from CNY 1,407,625,685 in Q1 2023[24] - Cash inflow from investment activities in Q1 2024 was CNY 1,036,251,255, compared to CNY 7,337,718 in Q1 2023[25] - Cash outflow from investment activities in Q1 2024 was CNY 2,059,410,287, up from CNY 1,241,959,683 in Q1 2023, reflecting a 65.8% increase[25] - Cash inflow from financing activities in Q1 2024 was CNY 4,406,444,333, down from CNY 5,998,700,000 in Q1 2023, a decrease of 26.5%[25] Research and Development - Research and development expenses for Q1 2024 totaled CNY 375,899,900, compared to CNY 301,113,334 in Q1 2023, reflecting a growth of approximately 24.77%[17] - Research and development expenses increased to CNY 41,104,473, a 60% rise compared to CNY 25,579,432 in Q1 2023[33] Other Income - The company reported a significant increase in other income to CNY 115,164,481 in Q1 2024, compared to CNY 50,649,522 in Q1 2023, marking a growth of about 127.59%[18] - Other comprehensive income increased to CNY 223,973,308 from CNY 176,931,220, showing a growth of about 26.52%[15] - Other comprehensive income attributable to the parent company for Q1 2024 was CNY 47,042,088, a recovery from a loss of CNY 110,316,106 in Q1 2023[20]

2023 年度股东大会的 关于福耀玻璃工业集团股份有限公司 法 律 意 见 书 福建至理律师事务所 f 地址：中国福州市鼓楼区洪山园路华润万象城三期 TB#写字楼 22 层 电话:（86 591）8806 5558 网址: http://www.zenithlawyer.com 1 福建至理律师事务所 关于福耀玻璃工业集团股份有限公司 2023 年度股东大会的法律意见书 闽理非诉字(2024) 第 067 号 致:福耀玻璃工业集团股份有限公司 福建至理律师事务所(以下简称本所)接受福耀玻璃工业集团股份有限公司 (以下简称公司)之委托,指派陈禄生、林静律师(以下简称本所律师)出席公 司 2023 年度股东大会(以下简称本次会议或本次股东大会),并依据《中华人民 共和国公司法》(以下简称《公司法》)、《中华人民共和国证券法》(以下简称《证 券法》)、《上市公司股东大会规则(2022年修订)》(中国证券监督管理委员会公 告〔2022〕13 号,以下简称《上市公司股东大会规则》)、《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——规范运作(2023 年 12 月修订)》(上证发（2023〕 193 号,以下简称《自 ...

证券代码：600660 证券简称：福耀玻璃 公告编号：2024-021 福耀玻璃工业集团股份有限公司 2023 年度股东大会决议公告 本公司董事局及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | | | 445 | | --- | --- | --- | --- | | 其中：A | 股股东人数 | | 444 | | 境外上市外资股（H | | 股）股东人数 | 1 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | | | 1,632,882,665 | | 其中：A | 股股东持有股份总数 | | 1,236,569,757 | | 境外上市外资股（H | | 股）股东持有股份总数 | 396,312,908 | (一) 股东大会召开的时间：2024 年 4 月 25 日 (二) 股东大会召开的地点：中国福建省福清市融侨经济技术开发区福耀工业 村本公司会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有 ...

证券简称：福耀玻璃 证券代码：600660 公告编号：2024－018 福耀玻璃工业集团股份有限公司 关于签订《福耀集团北京福通安全玻璃有限公司 股权转让协议之补充协议（五）》的公告 本公司董事局及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、交易概述 1、2018 年 6 月 28 日，经福耀玻璃工业集团股份有限公司（以下简称"公司"、"本 公司"、"甲方"）第九届董事局第五次会议审议通过，公司与太原金诺投资有限公司（该 公司于 2018 年 8 月 28 日变更名称为"太原金诺实业有限公司"，以下简称"太原金诺"、 "乙方"）签署了《福耀集团北京福通安全玻璃有限公司股权转让协议》（以下简称"《股 权转让协议》"、"原协议"）。根据上述《股权转让协议》的约定，公司将所持有的福耀 集团北京福通安全玻璃有限公司（以下简称"北京福通"）75%股权出售给太原金诺，交 易总价为人民币 100,445 万元；其中，北京福通 51%的股权作价人民币 68,305 万元， 公司已分别于2018年6月28日及2018年7月4日收到第一笔股权转让款人民 ...

福耀玻璃工业集团股份有限公司 独立董事制度 （2024 年第一次修订） 第一章 总 则 第一条 为了促进福耀玻璃工业集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本 公司"）规范运作，维护公司整体利益，保障全体股东特别是中小股东的合法权 益不受损害，发挥独立董事在公司治理中的作用，促进公司独立董事尽责履职， 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共和国证券 法》（以下简称"《证券法》"）、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监 会"）发布的《上市公司独立董事管理办法》、上海证券交易所（以下简称"上交 所"）发布的《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称"《股票上市规则》"）、 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》（以下简称"《规 范运作》"）及香港联合交易所有限公司（以下简称"联交所"）发布的《香港联 合交易所有限公司证券上市规则》（以下简称"香港上市规则"）等有关法律、法 规、规章、规范性文件和《福耀玻璃工业集团股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的有关规定，制定本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事以外的其他职务，并与公司及其 主要股东、 ...

福耀玻璃工业集团股份有限公司 股东大会议事规则 （2024 年第一次修订） 目 录 | 第一章 | 总则 1 | | --- | --- | | 第二章 | 股东大会的召集 2 | | 第三章 | 股东大会的提案与通知 4 | | 第四章 | 股东大会的召开 6 | | 第五章 | 股东大会的表决和决议 9 | | 第六章 | 类别股东表决的特别程序 14 | | 第七章 | 附则 16 | 第一章 总则 第一条 为规范福耀玻璃工业集团股份有限公司（以下简称"公司"）行为， 保证公司股东大会依法行使职权，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《国务院关于调整适 用在境外上市公司召开股东大会通知期限等事项规定的批复》、中国证券监督管理委 员会（以下简称"中国证监会"）发布的《上市公司股东大会规则》《境内企业境外 发行证券和上市管理试行办法》、《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（以下简 称"《香港上市规则》"）和中华人民共和国（以下简称"中国"，就本规则而言，不 包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区）的其他有关法律、行政法规、 规 ...