蓝思科技 (2)20260105 摘要 蓝思科技一代产品持续与客户合作，年收入数亿元，独家供应部件，用 户数量增长迅速，年增量从 100 万增至 200 万以上，预示市场渗透率 将大幅提升。 UTG 玻璃盖板应用于航天级光伏发电组件，每平方米价值约 1 万元人民 币，单颗卫星价值量可达数百万元。现有在轨卫星约 1 万颗，规划发射 总量达 4 万颗，市场空间巨大。 2025 年一季度，蓝思科技将有四个汽车玻璃工厂投产，主要外购浮法 玻璃进行深加工，生产超薄双层夹胶功能玻璃，预计汽车业务显著放量， 实现明显增长。 北美大客户预计 2026 年推出首款高端折叠手机，蓝思科技独家供应 UTG、PT 膜及支撑板等核心部件，价值量高于传统手机数倍，预计 2025 年迎来热卖，为 2027 年增长做准备。 2027 年，北美大客户将推出全玻璃设计的重磅新机型，蓝思科技在原 材料、工艺和设备方面共同努力，提升手机抗摔性能，并积极布局折叠 手机和 3D 玻璃后盖市场。 Q&A 请介绍一下联塑科技在商业航天领域的布局和最新进展。 联塑科技在商业航天领域的布局主要集中在两个方面。首先是卫星直连终端的 地面信号接收器，主要提供路由器 ...

敢为人先，爱拼会赢。2025年1月初，福建首次召开全省优化营商环境大会，强调要在推进一流营商环 境建设上奋勇争先。2025年，福建出台首部优化营商环境中长期规划，推进"高效办成一件事"等改革， 截至11月底，全省实有经营主体771.1万户，八闽大地营商环境持续优化升级。 海西晨报2026-01-03 21:05:12 "十五五"开局之年，2026年的"新年第一会"即将登场。正值《福建省民营经济促进条例》正式实施，一 切恰逢其时。从昔日的资源小省到如今的民营经济大省，福建多措并举优化营商环境、全力以赴拼经 济，为民营企业铺就了一条愈发宽广的发展之路。 · 2025胡润百富榜上 闽商大佬组团霸屏 数量稳坐全国前五 字节跳动张一鸣、宁德时代曾毓群 冲进TOP10 "三分天注定" 是依山傍海的地理特征 赋予福建人出门闯荡的秉性 福建人乐观豁达 常自我调侃:在家是条虫,外出是条龙。 "七分靠打拼" 是刻进福建人DNA的生存法则 一代又一代的福建人 接力跑出了一条全球瞩目的"福建赛道" 1979年 晋江市陈埭镇造出第一双"晋江鞋" 福建人穿着自己造的鞋 从闽南石板路冲向世界领奖台 视 难量量 TP 早在宋元时期 晋江人就 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Fuyao Glass [2] Core Viewpoints - Fuyao Glass is a global leader in the automotive glass industry, with a market share of approximately 37% as of 2025, demonstrating strong resilience and growth potential [6][29] - The company focuses on high-value products, benefiting from the "new four modernizations" in the automotive sector, which drives an upward trend in average selling price (ASP) [6][31] - Fuyao's vertical integration strategy enhances cost control and allows for aggressive capacity expansion, positioning the company to capture global market share [6][38] - The company offers both high growth and high dividend yields, making it a rare quality asset in the market [6][38] - Profit forecasts for 2025-2027 indicate net profits of 98.31 billion, 113.58 billion, and 132.42 billion yuan, with corresponding price-to-earnings ratios of 17.12, 14.82, and 12.71 times, respectively [6] Summary by Sections 1. Automotive Glass Leader with Strong Resilience and Growth Alpha - Fuyao Glass has established a strong competitive moat over its 40 years of development, focusing on the automotive glass sector and achieving significant market share [15][16] - The company has maintained a high revenue concentration in automotive glass, with 91.1% of total revenue coming from this segment in 2025H1 [25][29] 2. Increasing Penetration of New Energy Vehicles and High-Value Products Driving Growth - The penetration rate of new energy vehicles has increased significantly, with high-value products like panoramic roofs and HUDs contributing to revenue growth [43][46] - The ASP of Fuyao's products is expected to continue rising due to the increasing share of high-value products, which accounted for 52.2% of sales by 2025Q3 [46][70] 3. Investment Recommendations - The report suggests that Fuyao Glass is well-positioned for future growth, supported by its strong market position, innovative product offerings, and robust financial performance [6][38]

目前推荐福耀玻璃的主要逻辑是什么？ 目前推荐福耀玻璃主要基于以下三点逻辑： 福耀玻璃 20251228 摘要 福耀玻璃当前估值已回落至 15 倍以内，处于历史分位数后 20%水平， 具备较高的安全边际，预计 2026 年收入和利润增长率分别约为 15%和 15%-20%。 前期行业复苏预期不佳导致股价下跌，但随着 2026 年补贴政策等落地， 市场对明年汽车销量增速的预期或将改善，汽车产业链对 GDP 和社零贡 献大，补贴延续性强，利好行业。 福耀玻璃具备较强的顺价能力，可将部分成本压力转嫁，美国电价上涨 对其成本影响有限（占比约 4%），规模效应显著，有助于对冲成本波 动，新产能投放对毛利率影响有限。 福耀玻璃国内市场占有率约 70%，全球市场接近 40%，受行业整体环 境影响显著，前期股价下跌和新能源购置税政策加剧了市场悲观情绪。 新任总裁上任后，公司在产品边界拓展等方面或有积极发展，海外前装 市场和国内后装市场订单充足，支持公司扩产计划。 新产能投放初期（如 2026 年）盈利可能承压，但预计 2027 年整体盈 利将明显改善，当前估值低且具有高安全边际，值得重点关注。 Q&A 福耀玻璃近期股价调整的主 ...

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 方正证券研报指出，福耀玻璃国内成长稳健可控，欧美价量齐升持续。伴随电动智能化趋势下汽玻 产品持续升级、美关税政策下产品通胀，我们预计公司2026 年产品单价仍有望维持6-7%增长，具备超 预期能力。2026年虽受下游需求扰动，但预计公司盈利能力有望维持稳健表现。全球成长逻辑延续、估 值回调充分，关注出海龙头稳健投资价值。考虑到公司具备高分红的防御属性，按自上市以来稳定兑现 水平（平均分红率近60%），当前PE对应近12个月股息率4.35%，建议重点关注出海龙头稳健投资价 值。给予"推荐"评级。 （责任编辑：贺翀 ） ...

方正证券研报指出，福耀玻璃国内成长稳健可控，欧美价量齐升持续。伴随电动智能化趋势下汽玻产品 持续升级、美关税政策下产品通胀，我们预计公司2026 年产品单价仍有望维持6-7%增长，具备超预期 能力。2026年虽受下游需求扰动，但预计公司盈利能力有望维持稳健表现。全球成长逻辑延续、估值回 调充分，关注出海龙头稳健投资价值。考虑到公司具备高分红的防御属性，按自上市以来稳定兑现水平 （平均分红率近60%），当前PE对应近12个月股息率4.35%，建议重点关注出海龙头稳健投资价值。给 予"推荐"评级。 ...

2026 车市全球需求支撑、ASP 稳健上行。1）销量层面，2026 年，伴随新能源购置税上涨5%以及以旧 换新政策退坡，汽车内需表现承压但出海端仍有稳健提升预期，预计国内批发需求整体在出口需求支撑 下仍然具备韧性。其中，①欧洲：伴随福清产能竣工与本土重要竞争对手巨头圣戈班新增份额的退出， 欧洲出货量预计呈现持续上行趋势；②北美：终端需求稳健，伴随福耀美国工厂一期、二期投产，本土 销售能力持续上行。（2）ASP 层面：全景天幕玻璃、抬头显示玻璃等高附加值产品占比提升带动单价 上行，2025 年1-9 月高附加值产品占比同比提升4.92pct，平方米单价同比增长6.90%。 伴随电动智能化趋势下汽玻产品持续升级、美关税政策下产品通胀，我们预计公司2026 年产品单价仍 有望维持6-7%增长，具备超预期能力。 盈利能力有望延续韧性，成本下行充分对冲折旧影响。2026 年虽受下游需求扰动，但我们预计公司盈 利能力有望维持稳健表现。成本端，原材料纯碱价格持续下探，3 月以来由高点1600 元/吨下探至最新 1250 元/吨，海运费用稳中有降，有望充分对冲公司扩产转固带来的折旧。出口端海运费用震荡下行， 海外层面，本土 ...

香港联交所最新资料显示，12月18日，Mitsubishi UFJ Financial Group,Inc.增持福耀玻璃（600660） (03606)55万股，每股作价65.7319港元，总金额约为3615.25万港元。增持后最新持股数目为3641.48万 股，最新持股比例为6.00%。 ...

智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，12月18日，Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.增持福耀 玻璃(03606)55万股，每股作价65.7319港元，总金额约为3615.25万港元。增持后最新持股数目为3641.48 万股，最新持股比例为6.00%。 ...

福耀玻璃 20251217 摘要 福耀玻璃预计 2026 年北美市场将在较低基数上实现复苏性增长，同时 受益于欧洲和美国市场份额的持续增长，有助于对冲国内潜在下滑风险， 总体运营预期稳定，收入将保持稳定增长。 2025 年第四季度，福耀玻璃原有产能利用率预计提升约两个百分点至 88%左右，为近五年来单季度最高水平，主要由于订单饱满，新建产能 尚未完全释放。 美国电价上涨对福耀玻璃成本端有一定影响，电价占美国工厂生产成本 约 4%，但公司正在评估后续电价走势，并考虑与客户沟通成本转移， 总体而言，即使美国电价持续上涨，对整体盈利能力影响有限。 预计 2026 年福耀玻璃的 ASP 复合增长率将保持在 6-7%左右，中国市 场调光玻璃产品的大幅应用和上量，欧洲市场新车型搭载高附加值产品 进入量产交付阶段，将推动 ASP 进一步加速增长。 由于关税问题，福耀玻璃预计明年美国市场涨价是大概率事件，预计涨 幅在 6-7 个百分点，公司自身承担的关税影响不大。 Q&A 对于 2026 年国内及全球汽车玻璃行业的销量增速有何展望？ 2026 年，全球汽车玻璃行业预计将有 2-3%的增量。具体来看，国内市场在出 口保持增长的 ...