22 August 2025 | 9:04AM CST Fuyao Glass Industry Group (600660.SS/3606.HK) 2Q25 Earnings Review: Strong beat with continued ASP/margin expansion ahead; Buy Fuyao Glass delivered a clean beat in its 2Q25 results, with revenue/gross profit/EBIT +4%/+13%/+20% vs. GSe. Key areas of surprise: (1) revenue was +4% vs. GSe mainly from faster overseas revenue growth (+19%/+14% yoy in overseas/domestic market in 1H25, vs. +11%/+12% in 1Q25). We also see accelerated volume/ASP growth in 2Q25 at +11%/10% vs. +8%/+3% in ...

[Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 福耀玻璃（600660） 2025 年半年报点评：2025Q2 业绩超预期，汽 玻龙头强者恒强 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 33,161 | 39,252 | 46,419 | 54,482 | 63,799 | | 同比（%） | 18.02 | 18.37 | 18.26 | 17.37 | 17.10 | | 归母净利润（百万元） | 5,629 | 7,498 | 9,852 | 11,163 | 13,089 | | 同比（%） | 18.37 | 33.20 | 31.39 | 13.32 | 17.25 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 2.16 | 2.87 | 3.77 | 4.28 | 5.02 | | P/E（现价&最新摊薄） | 30.00 | 22.52 | ...

7 月新能源汽车表现亮眼 ——汽车行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：7 月新能源汽车表现亮眼 2025 年 7 月全国汽车销量、库存情况等数据公布，车企新车型持续发布，居民购 车需求持续释放，汽车市场热度延续，市场表现持续向好。新能源汽车销量增速 依然保持较高水平。伴随各项刺激政策效果不断显现，汽车销量有望继续攀升。 总体销量：7 月汽车销量为 259.3 万辆，同比增加 14.7 %。今年 1-7 月，汽车累 计销量为 1826.9 万辆，同比增长 12%。 库存情况：7 月汽车经销商综合库存系数为 1.4，同比减少 10%，环比减少 4.9%。 同期经销商库存预警指数为 57.2，同比减少 2.2，环比增加 0.6。 新能源车：7 月，我国新能源汽车销量为 126.2 万辆，同比增长 27.4 %，渗透率 达 48.7%。2025 年 1-7 月，新能源汽车销量为 822 万辆，同比增长 38.5%，渗 透率为 45.0%。 本周投资策略及重点关注： 汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源 电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先 发优势的自 ...

还在成长中的现金牛更稀缺。 作者 | 观韬 编辑 | 小白 8月19日盘后，福耀玻璃（600660.SH、03606.HK）正式发布2025年半年报，2025年上半年总营收 214.47亿，同比增长16.94%，净利润48.05亿，同比增长37.33%， 半年度营收首次突破200亿。 从财务数据看，自2021年以来， 福耀玻璃每年基本都保持18%左右的营收增长， 在目前的大环境 下，简直强得可怕。 （制图：市值风云APP） 净利润的表现要更逆天，2021年以来无论是扣非前还是扣非后，福耀玻璃增速基本都超过20%。 恍 惚间，风云君有了一种这家全球玻璃龙头是成长股的错觉。 （制图：市值风云APP） 受半年报业绩继续高增长带动，福耀玻璃A股股票8月20日开盘后迅速涨停，H股一度高开超17%，A 股股价距离62.04元/股的历史前高也就一步之遥。 值此关键节点，我们能从福耀玻璃的半年报中得到哪些关键信息呢？ 最强单季报，来自龙头的最强α收益 首先，福耀玻璃二季度业绩表现更亮眼,单季度营收115.37亿，净利润27.8亿。鉴于公司2025年上半年 营收、净利润已创历史新高，不用拉数据，我们也能推断出， 今年二季度大概 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 08 月 21 日 福耀玻璃（600660.SH） 2025Q2 业绩超预期，盈利能力显著优化 中游制造/汽车 营收利润双增长，现金流质量保持稳健。营收利润双增长，毛利率提升显效益。 扣除特殊因素，内生增长质量显著。资本开支大幅增加，多个项目同步推进。 高附加值玻璃产品占比持续提升。存货周转效率提升，浮法玻璃改善明显。强 化质量管控，全球化布局提升交付能力。 强烈推荐（维持） 目标估值：NA 当前股价：61.35 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 2610 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 2003 | | 总市值（十亿元） | 160.1 | | 流通市值（十亿元） | 122.9 | | 每股净资产（MRQ） | 13.7 | | ROE（TTM） | 24.7 | | 资产负债率 | 45.8% | | 主要股东 | 三益发展有限公司 | | 主要股东持股比例 | 14.97% | 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 7 11 40 相对表现 1 2 12 资料来源：公司数据、招商证券 -10 0 10 20 30 ...

里昂认为，福耀玻璃上半年利润率显著扩张，主要受益于效率提升、营运杠杆和原材料成本降低。随 着"福清"和"合肥"的新生产工厂将于11月投产，里昂预计公司2025年资本支出将从80亿元人民币的指引 逐步下降。 该行表示，福耀玻璃宣布每股0.9元人民币的中期股息，意味着49%的派息比率，相信其从2025年起及 未来应维持超过60%的派息比率。另预计公司在今年下半年和明年利润将持续改善，又认为持续的高研 发支出使公司在高附加值产品的开发和生产上享有优势。 里昂发布研报称，福耀玻璃（600660）(03606,600660.SH)将凭借扩大产能和领先技术在全球市场继续获 得市场份额，并基于18倍的市盈率，将港股目标价从68港元上调至77港元，与A股一致，因港股市场交 易情绪改善，维持A股目标价71元人民币，重申对港股和A股的"跑赢大市"评级。 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 投资100亿办大学，曹德旺主业更旺了：福耀玻璃半年赚了48亿元，要给9万多股东发23亿元"大红包"，公司股价大涨创新高 近两年来，人们在新闻中看到曹德旺，总是和福耀科技大学联系到一起，该大学由曹德旺发起的河仁慈善基金会捐资100亿元创办。曹德旺公开喊出"对标 斯坦福大学"，为崭新的福耀科技大学打响了名号：其今年在广西的物理类最低投档线达到616分，超过南京航空航天大学、华南理工大学等传统名校；在 河南，其录取的最高分达683分（全省位次857），足以直接进入清华、北大的分数段。 不过，很多人有时都忘了，他仍旧是中国商界知名的"玻璃大王"。 8月19日盘后，汽车玻璃龙头企业福耀玻璃（600660.SH；03606.HK）发布2025年半年度报告。 数据显示，2025年上半年，福耀玻璃实现营业收入214.47亿元，同比增加16.94%；归属于上市公司股东的净利润48.05亿元，同比增加37.33%。基本每股 收益1.84元。 | | | | 中山: 九 川ণ: 八九日 | | --- | --- | --- | --- | | 主要会计数据 ...

8月19日盘后，汽车玻璃龙头企业福耀玻璃（600660）（600660.SH；03606.HK）发布2025年半年度报告。 近两年来，人们在新闻中看到曹德旺，总是和福耀科技大学联系到一起，该大学由曹德旺发起的河仁慈善基金会捐资100亿元创办。曹德旺公开喊出"对标 斯坦福大学"，为崭新的福耀科技大学打响了名号：其今年在广西的物理类最低投档线达到616分，超过南京航空航天大学、华南理工大学等传统名校；在 河南，其录取的最高分达683分（全省位次857），足以直接进入清华、北大的分数段。 不过，很多人有时都忘了，他仍旧是中国商界知名的"玻璃大王"。 数据显示，2025年上半年，福耀玻璃实现营业收入214.47亿元，同比增加16.94%；归属于上市公司股东的净利润48.05亿元，同比增加37.33%。基本每股 收益1.84元。 营业收入分产品来看，汽车玻璃产品实现195.38亿元，同比增加16.16%，毛利率为30.90%，毛利率比上年同期增加0.58个百分点；浮法玻璃产品实现30.96 亿元，同比增加11.18%，毛利率为39.40%，毛利率比上年同期增加3.85个百分点。 从短期来看，汽车市场在持续复苏。根据中国 ...

2025 年 8 月 21 日 公司研究 1H25 业绩超预期，业务协同持续提升盈利能力 ——福耀玻璃（600660.SH、3606.HK）2025 年半年报点评报告 要点 1H25 业绩超预期：1H25 福耀总营业收入同比+16.9%至 214.5 亿元（vs. 约占 我们全年预测的 47%），归母净利润同比+37.3%至 48.1 亿元（vs. 约占我们全 年预测的 54%）；其中，2Q25 营业收入同比+21.4%/环比+16.4%至 115.4 亿 元，归母净利润同比+31.5%/环比+36.7%至 27.8 亿元。 2Q25 毛利率表现亮眼，2H25E 仍有望持续提升：1H25 公司汽车玻璃销量同比 增长 9.3%，ASP 同比增长 6.2%（高附加值产品占比同比+4.8pcts 至 50.7%）， 汽车玻璃收入同比+16.2%至人民币 195 亿元；其中，国内/海外汽车玻璃收入分 别同比+14.1%/+18.6%。1H25 毛利率同比-0.2pcts 至 37.1%，销管研费用率同 比-1.7pcts 至 14.2%；其中，2Q25 毛利率同比+0.8pcts/环比+3.1pcts 至 38.5% ...

（文章来源：证券时报网） 两融数据显示，该股最新（8月20日）两融余额为22.95亿元，其中，融资余额为22.82亿元，近10日增加 2.20亿元，环比增长10.69%。 机构评级来看，近10日共有4家机构对该股进行评级，预计目标价最高的是华泰证券，8月20日华泰证券 发布的研报给予公司目标价为76.08元。 公司发布的半年报数据显示，上半年公司共实现营业收入214.47亿元，同比增长16.94%，实现净利润 48.05亿元，同比增长37.33%，基本每股收益为1.8400元，加权平均净资产收益率13.18%。（数据宝） 福耀玻璃股价创出历史新高，截至9:35，该股上涨3.67%，股价报63.60元，成交量1466.93万股，成交金 额9.28亿元，换手率0.73%，该股最新A股总市值达1273.90亿元，该股A股流通市值1273.90亿元。 证券时报·数据宝统计显示，福耀玻璃所属的汽车行业，目前整体涨幅为0.24%，行业内，目前股价上涨 的有112只，涨幅居前的有成飞集成、南方精工、秦安股份等，涨幅分别为10.00%、5.79%、4.55%。股 价下跌的有169只，跌幅居前的有潍柴重机、全柴动力、腾龙股份等 ...