Biren (6082.HK): AI chips at strong ramp up; triple digit revenues growth through 2028E; Buy We expect Biren's next-generation AI chipset, BR20X, to start contribution in 2H26, with enhanced computing density, memory capacity and bandwidth, and interconnect capability, supporting the FP8 / FP4 computation, driving the company's product mix upgrade. The BR20X series SuperPod could realize the scale-up to thousand-card-scale, empowering large-scale parallel computing. Higher computing efficiency remains the c ...

Summary of Biren (6082.HK) Conference Call Company Overview - **Company**: Biren Technology (6082.HK) - **Industry**: AI Chip Manufacturing Key Points Growth Outlook - Management is optimistic about growth driven by increasing demand for AI in China, particularly for foundation models, AI agents, and applications. Local customers are diversifying suppliers due to geopolitical tensions [1][2] - The company is upgrading its product mix to meet local demand for complex AI tasks, such as multimodal generative AI, which is expected to increase dollar content [1][2] Product Development - Biren is transitioning from the BR106 series (mass production started in January 2023) to the BR166 series, which will enter mass production in August 2025, and the BR20X series in the second half of 2026 [2] - The BR166 series has a thermal design power (TDP) of up to 600W, compared to 400W for the BR106 series, indicating enhanced computing power [2] - The BR20X will feature improvements such as native support for a wider range of data formats, larger and faster memory, and higher interconnect bandwidth [2] Capacity and Orders - Management emphasizes a strong partnership with local foundries to support delivery and meet local demand [2] - The company currently has Rmb1.2 billion in orders, significantly higher than its Rmb59 million revenue in the first half of 2025, indicating strong future revenue potential [2] Financial Projections - Revenue is expected to grow at a compound annual growth rate (CAGR) of 139% from 2025 to 2028, reaching Rmb13 billion by 2028 [2] - Operating income, net income, and free cash flow are projected to turn positive during this period [2] Valuation and Risks - The 12-month target price is set at HK$54, based on a valuation of 46.6x 2030E EV/EBITDA, discounted back to 2027E at a cost of equity of 12.7% [8] - Key risks include lower-than-expected demand for AI chips in China, increased market competition, and wafer supply restrictions affecting GPU shipments [8] Additional Insights - The company is positioned to capitalize on the growing AI market in China, with a focus on high-performance chips that cater to complex AI applications [1][2] - The strategic shift in product offerings and strong order backlog suggest a robust growth trajectory, despite potential market challenges [2][8]

上海壁仞科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 上海壁仞科技股份有限公司 （「本公司」） 薪酬包括但不限於任何薪金、紅利、津貼、福利（現金或實物）、退休金安 排、報銷款項、補償款項（包括就喪失或終止職位或委任而應付的任何賠 償）、獎勵金及購股權。 薪酬委員會 工作細則 1 定義 1. 就本工作細則（「工作細則」）而言： 董事會指本公司的董事會。 公司秘書指本公司任何一位聯席公司秘書。 董事指董事會的董事。 本集團指於有關時間，本公司及其附屬公司；或如文義另有所指，於本公司 成為其現時附屬公司的控股公司前的期間，本公司現時的附屬公司；或其現 時附屬公司或其前身（視情況而定）所營運的企業。 上市規則指香港聯合交易所有限公司證券上市規則（經不時修訂）。 薪酬委員會指根據本工作細則第2條通過董事會的決議設立的薪酬委員會。 股東指本公司的股東。 聯交所指香港聯合交易所有限公司。 成立 2. 薪酬委員會根據第一屆董事會第十八次會議的決議成立。 成員 2 3. 董事會不時在董事中委任薪酬委員會成員。成員數目不少於三位，當中獨立 非執行董事佔大多數。薪酬委員會會議的法定人數為兩位薪酬委員會成員， 而其中 ...

上海壁仞科技股份有限公司 董事指董事會的董事。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 本集團指於有關時間，本公司及其附屬公司；或如文義另有所指，於本公司 成為其現時附屬公司的控股公司前的期間，本公司現時的附屬公司；或其現 時附屬公司或其前身（視情況而定）所營運的企業。 上市規則指香港聯合交易所有限公司證券上市規則（經不時修訂）。 提名委員會指根據本工作細則第2條通過董事會的決議設立的提名委員會。 上海壁仞科技股份有限公司 （「本公司」） 提名委員會 工作細則 1 定義 1. 就本工作細則（「工作細則」）而言： 董事會指本公司的董事會。 公司秘書指本公司任何一位聯席公司秘書。 股東指本公司的股東。 聯交所指香港聯合交易所有限公司。 成立 2. 提名委員會根據第一屆董事會第十八次會議的決議成立。 成員 2 3. 董事會在董事中委任提名委員會的成員。成員數目不少於三位，當中獨立非 執行董事應佔大多數。提名委員會會議的法定人數為兩位提名委員會成員， 而其中一位必須是獨立非執行董事。 4. 提名委員會主席由獨立非執行董事或公司董事長擔任。 5. 若本公司於任何時候未能符合上市規則的任何有關提名委員會的規定，須即 ...

上海壁仞科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 上海壁仞科技股份有限公司 （「本公司」） 審核委員會 工作細則 董事指董事會的董事。 本集團指於有關時間，本公司及其附屬公司；或如文義另有所指，於本公司 成為其現時附屬公司的控股公司前的期間，本公司現時的附屬公司；或其現 時附屬公司或其前身（視情況而定）所營運的企業。 上市規則指香港聯合交易所有限公司證券上市規則（經不時修訂）。 《公司法》指《中華人民共和國公司法》（經不時修訂）。 股東指本公司的股東。 1 定義 1. 就本工作細則（「工作細則」）而言： 審核委員會指根據本第2條通過董事會的決議設立的審核委員會。 董事會指本公司的董事會。 公司秘書指本公司任何一位聯席公司秘書。 聯交所指香港聯合交易所有限公司。 成立 2. 審核委員會根據第一屆董事會第十八次會議的決議成立。 成員 2 3. 董事會在非執行董事中委任審核委員會的成員。成員數目不少於三位，當中 獨立非執行董事應佔大多數。須最少有一位成員為上市規則規定具備適當專 業資格或會計或相關財務管理專業知識的獨立非執行董事。審核委員會會議 的法定人數為兩位委員會成員，而其中一位必須為獨立非 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Shanghai Biren Technology Co., Ltd. 上海壁仞科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6082） 組織章程細則的建議修訂 為進一步完善公司法人治理結構，促進上海壁仞科技股份有限公司（「本公司」）規 範運作，結合本公司自身實際情況，建議修訂本公司組織章程細則（「組織章程細 則」）的若干條文（「建議修訂」）。建議修訂的詳情載於本公告下文。 組織章程細則的建議修訂須經股東於本公司股東周年大會上審議及批准方可作 實。經修訂的組織章程細則將於股東周年大會批准當日生效。在此之前，現有組 織章程細則仍然具有十足效力及作用。 組織章程細則的建議修訂詳情如下： 第六十二條，原文為： 召集人將在年度股東會召開二十一日前以公告方式通知各股東，臨時股東會將於 會議召開十個工作日或十五日（以較長者為準）前以公告方式通知各股東。適用法 律、行政法規、部門規章、規範性 ...

上海壁仞科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6082） (1)獨立非執行董事辭任；及 (2)建議委任獨立非執行董事 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Shanghai Biren Technology Co., Ltd. 獨立非執行董事辭任 上海壁仞科技股份有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集團」）董事（「董 事」）會（「董事會」）謹此宣佈，王源博士（「王博士」）已辭任獨立非執行董事、董 事會提名委員會（「提名委員會」）主席以及審核委員會（「審核委員會」）及薪酬委 員會（「薪酬委員會」）成員。王博士因工作安排而辭任職務。 王博士的辭任須待新任獨立非執行董事於本公司即將舉行的股東周年大會（「股東 周年大會」）獲選後方可生效。於此期間，王博士將根據相關法律、法規及本公司 組織章程細則（「組織章程細則」），繼續履行彼作為本公司獨立非執行董事及董事 會相關委員會主席╱成員的職責。於辭任生效後，王博士將 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Shanghai Biren Technology Co., Ltd. 上海壁仞科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6082） 截至2025年12月31日止年度 全年業績公告 上海壁仞科技股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈本公司及其 子公司（「本集團」）截至2025年12月31日止年度（「報告期」）的綜合年度業績，連 同截至2024年12月31日止年度的比較數字。 業績摘要 商業落地：標桿項目落地，構建系統交付能力 | | 2025年 | 2024年 | | | --- | --- | --- | --- | | | 人民幣千元 | 人民幣千元 | 變動(%) | | 收入 | 1,034,614 | 336,803 | 207.2 | | 毛利 | 557,002 | 179,197 | 210.8 | | 研發開支 | (1,476,147) ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （股份代號：6082） 董事會會議召開日期 上海壁仞科技股份有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集團」）董事會（「董 事會」）茲通告，本公司謹定於2026年3月30日（星期一）舉行董事會會議，其中議 程包括考慮及通過本集團截至2025年12月31日止年度之經審核全年業績及其刊 發，以及考慮派發末期股息之建議（如有）。 承董事會命 上海壁仞科技股份有限公司 董事會主席、執行董事兼首席執行官 Wen ZHANG先生 Shanghai Biren Technology Co., Ltd. 於本公告日期，本公司董事會包括：(i)執行董事Wen ZHANG先生、Zhou HONG 先生、Linglan ZHANG先生、肖冰先生及Luting PAN先生；(ii)非執行董事劉經國 先生；及(iii)獨立非執行董事王源博士、林兆榮先生及劉瑾女士。 上海壁仞科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公 ...

Core Viewpoint - The 2026 China Household Appliances and Consumer Electronics Expo (AWE 2026) showcases significant advancements in AI technology and smart devices, particularly highlighting the growing interest in smart glasses and embodied intelligence products [1][2]. Group 1: Event Overview - AWE 2026 is themed "AI Technology, Enjoying the Future" and spans a total exhibition area of 170,000 square meters, featuring 1,200 participating companies including major players like Haier and Huawei [1]. - The event introduces a new "dual-zone" layout, comprising the Eastern Hub International Business Cooperation Zone and the New International Exhibition Center [2]. Group 2: Smart Glasses Highlights - Smart glasses emerged as a focal point at the expo, with multiple models showcased, including the Qianwen AI Glasses G1, which supports calling, photo/video recording, and translation, powered by the Qianwen large model [3]. - XREAL presented the XREAL 1S, equipped with the self-developed X1 spatial computing chip, enabling a stable spatial hovering experience and real-time 2D to 3D conversion [5]. - TCL's Thunderbird X3 Pro AR glasses were highlighted for their integration with Amap, while BOE unveiled the S7 AI+AR cycling glasses, which project navigation and speed information in real-time [6]. Group 3: Embodied Intelligence - The Eastern Hub showcased various embodied intelligence products, including humanoid robots and caregiving robots, indicating a trend towards more interactive and functional robotic solutions [7]. - Shanghai Aoshark Intelligent Technology introduced the FIT-HV PRO waist exoskeleton robot, which reduces physical load by over 60% during heavy lifting and frequent bending tasks [10]. Group 4: Technological Innovations - The expo featured advancements in optical interconnect technology, with the launch of the Guangyue Supernode 128-card commercial version, which significantly enhances training performance for large models, reducing transmission delays by over 90% compared to traditional methods [12][16]. - Lishan Technology released the LX series of professional and consumer graphics cards, designed for various applications including gaming and digital content creation, with features aimed at preventing performance drops due to memory overflow [16].