Investment Rating - Buy (Maintained) [2] Core Views - The company's revenue for the first half of 2024 reached RMB 19.60 billion, a year-on-year increase of 29.7%, slightly exceeding expectations [3] - Net profit attributable to the parent company was RMB 2.78 billion, up 12.1% year-on-year, in line with expectations [3] - The company's community value-added services revenue grew significantly, reaching RMB 6.45 billion, a year-on-year increase of 61.2%, with home improvement business revenue surging 207.0% to RMB 2.45 billion [3] - The company's gross margin declined by 2.2 percentage points to 25.9%, mainly due to lower gross margins in property management services, non-owner value-added services, and community value-added services [3] - The company's contracted area reached 88.81 million square meters, up 6.4% from the end of 2023, with 65% of new contracted areas coming from third parties [3] - The company's cash and cash equivalents totaled RMB 4.87 billion, 1.17 times its market capitalization as of August 20, 2024 [3] - The company initiated a share repurchase plan and maintained a 50% interim dividend payout ratio, enhancing shareholder returns [3] Financial Performance - Revenue for 2024H1: RMB 19.60 billion (+29.7% YoY) [3] - Net profit attributable to the parent company for 2024H1: RMB 2.78 billion (+12.1% YoY) [3] - Gross margin for 2024H1: 25.9% (-2.2 pct YoY) [3] - Contracted area as of June 2024: 88.81 million square meters (+6.4% from end of 2023) [3] - Cash and cash equivalents as of June 2024: RMB 4.87 billion [3] Business Analysis - Community value-added services revenue: RMB 6.45 billion (+61.2% YoY), with home improvement business revenue at RMB 2.45 billion (+207.0% YoY) [3] - Property management services gross margin: 15.4% (-0.6 pct YoY) [3] - Non-owner value-added services gross margin: 28.7% (-3.8 pct YoY) [3] - Community value-added services gross margin: 30.5% (-5.0 pct YoY) [3] - New contracted area in 2024H1: 9.26 million square meters (+12.1% YoY), with 65% from third parties [3] Valuation and Forecast - 2024-2026 net profit forecast: RMB 5.6 billion, RMB 6.4 billion, and RMB 7.2 billion, with year-on-year growth rates of 14.6%, 13.8%, and 12.7%, respectively [4] - 2024-2026 PE ratios: 7.46x, 6.56x, and 5.82x [4] - 2024-2026 revenue forecast: RMB 40.47 billion, RMB 49.29 billion, and RMB 57.66 billion, with year-on-year growth rates of 25.53%, 21.80%, and 16.99%, respectively [5] - 2024-2026 ROE forecast: 15.02%, 15.78%, and 16.37% [5] Shareholder Returns - Interim dividend per share: HKD 0.10, implying a full-year dividend yield of nearly 7% based on the closing price of HKD 2.99 on August 20, 2024 [3] - Share repurchase plan: Up to 30.44 million shares, representing 2% of the total shares before the repurchase [3] - Actual repurchase as of August 20, 2024: 2.93 million shares, representing 0.19% of the total shares before the repurchase [3]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 （在香港註冊成立的有限公司） （股份代號：06626） 截至二○二四年六月三十日止六個月的 中期業績公告 | --- | --- | |-------|--------------------------------------------------------------------------| | | | | | 截至二○二四年六月三十日止六個月業績摘要 | | ‧ | 總收入為人民幣 1,960.2 百萬元，同比增長 29.7% ，其中： | | | (i) 自非商業物業管理及增值服務所得收入為人民幣 1,601.3 百萬元，同比增 | | | 長 32.3% ；及 | | | (ii) 自商業物業管理及運營服務所得收入為人民幣 358.9 百萬元，同比增長 | | | 19.2% 。 | | ‧ | 毛利率為 25.9% 。 | | ‧ | 本公司擁有人應佔盈利為人民幣 277.7 百萬元， ...

先来参加我们这个电话会昨天的话是520然后呢越秀服也公告了这个回购的这个计划市场昨天也给了一个比较积极的反馈然后我们今天呢非常荣幸啊邀请到越秀服的资本运营总监万总以及于总呢和大家做一个这样的这个交流那下面的话我们先请于总简单介绍一下公司这个回购的这个计划以及公司一到四月的这个经营的情况然后进入我们这个问答的环节啊现在时间交给于总 各位投资人朋友们好我是资本经营总监王思宇接下来的话我来简单说一下昨天公告的股权应该说是回购股票回购的计划其实基本上公告的内容也写的比较清楚了我们的回购的话主要就是 呃就是是这个公司的资金的情况以及公司的整体的运营情况来做出这个决定的那呃这个量来说的话呢就是我们是用股数来进行这个公告的就是不超过2%就是留在这个整体呃股数的这个就是2%的这样的一个量来进行这个回扣的这个计划的 那这个因为这个2%的话是在我们一般授权就是在股东大会的这个一般授权里面的话呢是已经是有一个10%的一个一般授权在这里的那所以就是这个2%的话呢是可以就是那个一般授权是可以透过到的那所以的话呢就我们就做了这样的一个自愿性的这样的一个公告 那就是可能投资者也会问就是说在这个就是就是说我们的计划或者说就是在金额上的这种这 ...

目 錄 | 公司資料 | | --- | | 公司架構 | | 財務概要 | | 業績亮點 | | 業務範圍 | | 全國區域佈局 | | 二○二三年大事記 | | 榮譽與獎項 | | 主席報告 | | 管理層討論與分析 | | 企業管治報告 | | 董事與高級管理層簡介 | | 董事會報告 | | 風險管理報告 | | 獨立核數師報告 | | 綜合利潤表 | | 綜合全面收益表 | | 綜合資產負債表 | | 綜合權益變動表 | | 綜合現金流量表 | | 綜合財務報表附註 | 23456 12 14 16 18 27 44 61 67 89 95 102 103 104 106 107 108 越 秀 服 務 集 團 有 限 公 司 | 年 報 2023 公司資料 董事會 非執行董事 林峰先生 （主席） 姚曉生先生 楊昭煊先生 執行董事 張建国先生 張成皓先生 張勁先生 獨立非執行董事 洪誠明先生 許麗君女士 梁耀文先生 董事委員會 審核委員會 許麗君女士 （主席） 洪誠明先生 梁耀文先生 薪酬委員會 提名委員會 林峰先生 （主席） 張建国先生 洪誠明先生 許麗君女士 梁耀文先生 投資委員會 林峰先生 （ ...

Equity Research 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 Change in Share Price [Table_PriceChange] 股价变动 1 M 1 个月 3 M 3 个月 1 Y 1 年 Abs. % 绝对变动 %8.9 13.8 (28.6) Rel. % to HS Index 相对恒指变动 %7.2 14.3 (15.6) Avg. Share price(HK$) 平均股价（港元） 2.7 2.6 2.9 Source: Bloomberg, Guotai Junan International. Company Report 公 司 报 告 Yuexiu Services (06626 HK) 越 秀 服 务 Equity Research Report 房 地 产 行 业 Property Sector [Table_Title] Company Report: Yuexiu Services (06626 HK) 中文版 Chunli Zhan 詹春立 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

[Table_MainInfo] 公司研究/房地产/房地产 证券研究报告 越秀服务（6626）公司年报点评 2024年03月21日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 收入净利稳定增长，全年派息率达 50% 股票数据 [Table_Summary] 0[3Ta月b2le0_日S收to盘ck价（In港fo元] ） 2.75 投资要点： 52周股价波动（港元） 2.32-3.89 总股本（百万股） 1522 事件：公司公告2023年年度业绩公告 总市值（百万港元） 4186  相关研究 收入净利稳定增长，股东回报不断提高。2023年，公司实现营业收入人民币 [《Ta越b秀le服_R务e（p 0o 6r 6t 2In 6.f Ho K] ）2023年中期业绩点  32.24 亿元，同比+29.7%；归母净利润人民币 4.87 亿元，同比+17.0%；毛 评：经营业绩稳定增长，首次宣派中期股息》 利率 26.6%，同比基本持平；每股基本盈利人民币 0.32 元，末期派息每股 2023.08.27 0.087港币，连同中期股息，2023年全年派息每股0.176港币，全年派息率 《立破并举 ...

2024年3月20日 公司研究 增值服务表现优秀，分红比例显著提升 ——越秀服务（6626.HK）2023 年度业绩点评 （要 点 买入（维持） 当 前价：2.80港元 事件：越秀服务2023年营收同比+30%，归母净利润同比+17%，派息比率50%。 公司发布 2023 年度业绩公告，实现收入 32.2 亿元，同比增长 29.7%，其中非 商业板块收入26.3亿元，同比+35.5%，商业板块收入5.9亿元，同比+8.9%； 作者 毛利率26.6%，归母净利润4.9亿元，同比增长17.0%。 分析师：何缅南 执业证书编号：S0930518060006 截至 2023 年末，公司在管面积 6520 万平，合约面积 8340 万平，分别较上年 021-52523801 末增加26.2%和18.2%。2023年全年，公司派息比率为50%。 hemiannan@ebscn.com 点评：业绩符合预期，增值服务表现优秀，外拓力度增强，分红比例显著提升。 联系人：韦勇强 1)业绩符合预期，增值服务表现优秀。整体来看，公司2023年度业绩基本符合 021-52523810 我们预期（我们预测公司收入和归母净利润为32.5/ ...

交银国际研究 公司更新 内地房地产 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年3月19日 港元2.75 港元5.35 +94.5% 越秀服务 (6626 HK) 2023 年业绩符合预期，现金充裕支持并购及股份回购  2023 年业绩符合预期：2023 年收入同比增加 29.7%至 32.24 亿元人民币 个股评级 （下同），稍低于我们预测（33.49亿元） 约3.7%。由于外拓项目的贡献 比重增加（外拓项目的毛利率较低）以及部分非业主增值业务仍处于初期 买入 培育阶段，整体毛利率轻微下滑0.7个百分点至26.6%。净利润同比增长 17.1%至4.87亿元，大致符合我们预测（4.94亿元）。每股末期股息拟定 为人民币 7.9 分，加上中期股息，全年股息为人民币 16.0 分同比增加 1年股价表现 64.9%，派息率由35.6%提升至50.0%。 6626 HK 恒生指数 10%  在管面积稳步扩张：2023 年，在管面积/合约面积同比增长26.2%/18.2% 5% 0% 至6,521万/8,345万平方米。新增项目113个，新签合约面积为1,542万 -5% 平方米（同比+17.8%），其中约1,064万平方 ...

2024年3月18日，公司发布2023年全年业绩：实现营业收入32.24 亿元，同比+29.7%；归母净利润4.87 亿元，同比+17.0%。 营收、归母净利润符合预期。随着公司商业及非商各项业务的稳 步推进，公司营收稳健增长。归母净利增速不及收入，主要由于 毛利率下滑，2023 年公司毛利率为 26.6%，同比下降 3.6 个百分 点，其中：①物业管理服务毛利率下滑0.3pct 至16.1%；②非业 主增值服务受地产下行拖累及业务结构影响，毛利率下滑 2.4pct 至 32.5%；③社区增值服务毛利率下滑 0.2pct 至 32.7%；④商业 港币(元) 成交金额(百万元) 运营及管理服务毛利率下滑0.2pct 至 29.4%；⑤市场定位咨询及 5.00 30 租户招揽服务毛利率下滑1.5pct至 42.0%。 25 管理规模稳步提升，积极践行多元化外拓。截至 2023 年末，公司 4.00 20 15 在管面积 6521 万方，同比+26.2%；合约面积 8345 万方，同比 3.00 10 +18.2%。全年公司新增第三方外拓合约面积 1064 万方，同比 5 +26.2%，其中商业及产业园、城市服务及 ...

证券研究报告·海外公司点评·地产(HS) 越秀服务（06626.HK） 2023 年业绩公告点评：管理规模稳健扩张， 2024年 03月 19日 TOD 全国化布局持续推进 证券分析师 房诚琦 买入（维持） 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn [ 盈Ta 利bl 预e_ 测EP 与S] 估 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 肖畅 执业证书：S0600523020003 营业总收入（百万元） 2,487 3,224 4,020 4,962 6,091 xiaoc@dwzq.com.cn 同比 29.63% 29.66% 24.66% 23.44% 22.75% 证券分析师 白学松 归母净利润（百万元） 416.10 487.02 590.19 711.70 855.14 执业证书：S0600523050001 同比 15.73% 17.04% 21.18% 20.59% 20.15% baixs@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 0.27 0.32 0.39 0.47 0.56 P/E（现价&最新摊薄） 9.1 ...