Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" [1] Core Viewpoints - The coal sector has seen a decline, underperforming the CSI 300 index, with a drop of 2.19% from April 28 to April 30, while the CSI 300 index fell by 0.43%, resulting in a 1.76 percentage point underperformance [3] - Key monitored enterprises reported an average daily coal sales volume of 7.24 million tons, remaining flat week-on-week but down 1.9% year-on-year [3] - The total coal inventory of key monitored enterprises reached 33.07 million tons as of April 29, a decrease of 0.8% week-on-week but an increase of 32.6% year-on-year [3] - The report anticipates a rebound in coal prices by mid-May, driven by seasonal demand and a decrease in supply [7] Summary by Sections Industry Market Performance Review - The coal industry has underperformed, with a year-to-date decline of 14.42%, trailing the CSI 300 index by 10.24 percentage points [27] - The overall market performance of coal stocks was poor, with only 8 out of 37 stocks rising in price [28] Supply and Demand Dynamics - The average daily coal sales volume for key monitored enterprises was 7.24 million tons, with a year-on-year decrease of 1.9% [3] - The cumulative coal sales volume for the year was 81.82 million tons, down 4.2% year-on-year [10] Price Trends - The price index for thermal coal (Q5500K) was 677 CNY/ton, down 0.15% week-on-week [4] - The price of coking coal remained stable at 1400 CNY/ton, while the futures settlement price for coking coal was 927.5 CNY/ton, down 2.93% week-on-week [5] Investment Recommendations - The report suggests focusing on high-dividend thermal coal companies such as China Shenhua, Shaanxi Coal and Chemical Industry, and China Coal Energy [7] - It also recommends attention to coking coal companies like Huaibei Mining and Lu'an Environmental Energy, as well as coking companies with improved year-on-year profits like Jinneng Technology and Meijin Energy [7]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for key companies in the coal industry, including China Shenhua, Shaanxi Coal, and China Coal Energy, among others [2][3][11]. Core Insights - The report highlights that coal consumption has decreased due to tariff disruptions, with daily consumption in coastal provinces dropping from 1.871 million tons in late March to 1.760 million tons by April 24, reflecting a year-on-year decrease of 1.6% [1][7]. - Despite low coal prices, there is a lack of upward momentum for coal prices, with expectations of narrow fluctuations in the short term [1][8]. - The report suggests that while there may be a temporary rebound in coking coal prices due to seasonal demand, the overall price increase potential remains limited [2][10]. Summary by Sections Industry Overview - The report notes that the coal price has been experiencing narrow fluctuations, with recent prices reported at 657 CNY/ton for Qinhuangdao port, down 8 CNY from the previous week [8]. - The report indicates that the overall coal market is influenced by both weak demand and tariff disruptions, leading to cautious market sentiment [2][8]. Company Performance - Key companies such as China Shenhua and Shaanxi Coal are recommended for their stable performance and strong cash flow [2][11]. - The report provides earnings forecasts for major companies, with China Shenhua expected to have an EPS of 2.95 CNY in 2024, and a PE ratio of 13 [3]. Market Dynamics - The report highlights that the coal sector has underperformed compared to the broader market, with a weekly decline of 0.8% in the coal sector compared to gains in major indices [12][14]. - It also notes that the coking coal market is expected to stabilize in the short term due to increased demand for steelmaking [10][11]. Investment Recommendations - The report recommends focusing on industry leaders with stable earnings, such as China Shenhua, Shaanxi Coal, and China Coal Energy, as well as companies with strong cash flow like Jinkong Coal [2][11]. - It emphasizes the defensive value of companies with low debt and high cash flow amidst ongoing tariff disruptions [8].

Core Viewpoint - Zhengzhou Coal Electricity Co., Ltd. has made significant amendments to its articles of association and governance structure, including the cancellation of the supervisory board and the establishment of new management systems, which will be submitted for approval at the upcoming shareholders' meeting [4][12][13]. Group 1: Amendments to Articles of Association - The revised articles of association will be submitted for review at the 2024 annual shareholders' meeting, with management authorized to handle the necessary filings [1]. - The company has made adjustments to its internal regulations in line with the revised articles of association [2]. Group 2: Board and Supervisory Decisions - The 23rd meeting of the 9th Board of Directors approved the 2024 Environmental, Social, and Governance (ESG) report with unanimous support [4][6]. - The 17th meeting of the 9th Supervisory Board also approved the 2025 Q1 report, confirming compliance with relevant regulations and standards [12][13]. Group 3: Financial Performance - The company reported a significant decline in coal gross profit due to market price impacts, with an average selling price of thermal coal dropping by 15.62% year-on-year in Q1 2025 [18]. Group 4: Investor Communication - An investor performance briefing is scheduled for May 14, 2025, to discuss the 2024 ESG report and Q1 2025 results, allowing for interactive Q&A [21][22][23].

Financial Data Summary - The company has confirmed that the quarterly report content is true, accurate, and complete, with no false records or misleading statements [1][4] - The first quarter financial statements are not audited [1] - The company has provided major accounting data and financial indicators, but specific figures are not detailed in the provided text [2] Shareholder Information - The total number of ordinary shareholders and the situation of the top ten shareholders are to be disclosed, but specific details are not provided in the text [2] Corporate Governance Changes - The company has decided to abolish the supervisory board and amend the articles of association and related rules, which will be submitted for shareholder approval [4] - The reason for abolishing the supervisory board is to further standardize operations and improve corporate governance, in accordance with relevant laws and regulations [4][5] - The powers of the supervisory board will be transferred to the audit committee of the board of directors [4]

证券代码：600121 证券简称：郑州煤电 公告编号：临 2025-019 郑州煤电股份有限公司 郑州煤电股份有限公司（以下简称公司）第九届监事会第十七次 会议于 2025 年 4 月 24 日 11 点，在郑州市中原西路 66 号公司本部会 议室以现场表决方式召开，会议通知及会议材料已提前以书面和电邮 方式送达各位监事。会议由监事会主席邹山旺先生召集，应参加表决 监事 5 人，实际参加 5 人，符合《公司法》及《公司章程》有关规定。 一、审议并通过了公司 2025 年第一季度报告 公司监事会对 2025 年第一季度报告发表如下审核意见： （一）公司 2025 年第一季度报告的编制和审议程序符合法律、 行政法规、《公司章程》和公司内部管理制度的有关规定； （二）公司 2025 年第一季度报告的内容与格式符合中国证监会 和上海证券交易所的有关规定，能够真实、准确、完整地反映公司的 经营管理和财务状况； （三）在提出本意见前，未发现参与公司 2025 年第一季度报告 的编制和审议人员有违反保密规定行为。 表决结果：同意 5 票，反对 0 票，弃权 0 票。 1 二、审议并通过了关于取消监事会暨修订公司章程和相关议 ...

郑州煤电股份有限公司（以下简称公司）第九届董事会第二十三 次会议于 2025 年 4 月 24 日 9 时 30 分，在郑州市中原西路 66 号公司 本部会议室以现场表决方式召开，会议通知及会议材料提前已送达各 位董事。会议由董事长余乐峰先生召集并主持，应参会董事 9 人，实 际参会 9 人，公司监事及高级管理人员列席了会议，符合《公司法》 及《公司章程》有关规定。经与会董事认真审议，形成如下决议： 一、审议通过了公司 2024 年度环境、社会和公司治理报告（全 文详见上海证券交易所网站 http://www.sse.com.cn） 证券代码：600121 证券简称：郑州煤电 公告编号：临 2025-018 郑州煤电股份有限公司 第九届董事会第二十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本议案已经公司董事会审计委员会事前认可。 三、审议通过了关于取消监事会暨修订公司章程和相关议事规则 1 的议案（详见同日编号为临 2025-021 号公告） 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案 ...

郑州煤电股份有限公司董事会议事规则 (2025 年 4 月修订) 第一章 总则 第一条 为规范董事会的议事及决策程序，发挥董事会在公司治 理和经营管理中的领导和决策作用，提高工作效率和决策水平，根据 《中华人民共和国公司法》（以下简称公司法）《上市公司治理准则》 和《郑州煤电股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关 规定，制定本规则。 第二条 公司依法设立董事会。董事会对股东会负责，在《公司 法》《公司章程》规定和股东会授权范围内行使职权,并且董事会决 定公司重大问题前，应事先听取公司党委意见。 第二章 董事会组成及机构 第三条 董事会由 9 名董事组成，设董事长 1 人，副董事长 1-2 人。董事长和副董事长由董事会全体董事的过半数选举产生。董事会 成员中独立董事的比例不得低于 1/3，且至少包括 1 名会计专业人士， 外部董事（含独立董事）应当占多数。董事会成员中包含 1 名公司职 工代表，职工代表通过职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选 举产生或罢免。 第四条 公司董事会设置审计委员会，并根据需要设立战略与 1 ESG、提名、薪酬与考核等专门委员会。专门委员会对董事会负责， 依照公司章程和董 ...

郑州煤电股份有限公司股东会议事规则 （2025 年 4 月修订） 第一章 总则 第一条 为规范郑州煤电股份有限公司（以下简称公司）行为， 保证股东会依法行使职权，根据《中华人民共和国公司法》（以下简 称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、 《上市公司股东会规则》（以下简称《股东会规则》）、《郑州煤电 股份有限公司章程》（以下简称公司章程）及其它相关法律法规规定， 制定本规则。 第二条 公司股东会的召集、提案、通知、召开等事项适用本规 则。 第三条 公司应当严格按照法律、行政法规、《股东会规则》及 公司章程的相关规定召开股东会，保证股东能够依法行使权利。 公司董事会应当切实履行职责，认真、按时组织股东会。公司全 体董事应当勤勉尽责，确保股东会正常召开和依法行使职权。 第四条 股东会应当在《公司法》和公司章程规定的范围内行使 职权。 第五条 股东会分为年度股东会和临时股东会。年度股东会每年 召开一次，于上一会计年度结束后的 6 个月内举行。临时股东会不定 1 期召开，出现《公司法》第一百一十三条规定的应当召开临时股东会 的情形时，临时股东会应当在 2 个月内召开。 公司在上述期限内不能召 ...

郑州煤电股份有限公司信息披露事务管理制度 （2025 年 4 月修订） 第一章 总 则 第一条 为加强郑州煤电股份有限公司(以下简称公司)的信息披露管理，确 保对外信息披露工作的及时性、公平性、真实性、准确性与完整性，保护公司、 股东、债权人及其他利益相关者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中 华人民共和国证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上海证券交易所股票上 市规则》（以下简称《上市规则》）《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—信息披露事务管理》等法律法规及《郑州煤电股份有限公司章程》规定， 制定本制度。 第二条 本制度所称信息披露是指将对股东和其他利益相关者决策可能产 生实质性影响的信息，在法定时间内、在规定的媒体上、以规定的方式向社会公 众公布，并送达证券监管部门。 第三条 本制度所称的信息披露义务人主要包括公司董事、高级管理人员； 公司各部门负责人、子公司负责人；公司控股股东、实际控制人以及持股 5%以 上的股东及其一致行动人；法律、法规和规范性文件规定的其他信息披露义务人 等。 第四条 信息披露文件主要包括定期报告、临时报告、招股说明书、募集说 明书、上市公告书、收购报告书等。 ...

郑州煤电股份有限公司 董事离职管理制度 第一章 总则 第一条 为规范郑州煤电股份有限公司（以下简称公 司）董事离职程序，保障公司治理结构稳定性和股东合法权 益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》） 等法律法规、规范性文件及《郑州煤电有限公司章程》（以 下简称《公司章程》）的有关规定，结合公司实际情况，制 定本制度。 第二条 本制度适用于公司董事（含外部董事）因任期 届满、辞职、被解除职务或其他原因离职的情形。 第三条 公司董事离职管理应遵循以下原则： （一）合法合规原则：严格遵守国家法律法规、监管规 定及《公司章程》的要求； （二）公开透明原则：及时、准确、完整地披露董事离 职相关信息； （三）平稳过渡原则：确保董事离职不影响公司正常经 营和治理结构的稳定性； （四）保护股东权益原则：维护公司及全体股东的合法 权益。 1 第二章 离职情形与程序 第四条 公司董事离职包含任期届满未连任、主动辞 职、被解除职务以及其他导致董事实际离职等情形。 第五条 辞职程序 公司董事可以在任期届满以前辞职，董事辞职应当向公 司董事会提交书面辞职报告，辞职报告中应说明辞职原因， 董事会收到辞职报告之日辞职生效。 第 ...