证券研究报告 机械设备 报告日期：2024 年 10 月 31 日 公司业绩转正，盈利能力有所提升 ——晋西车轴（600495.SH）2024 年三季报点评报告 华龙证券研究所 最近一年走势 2024 年 10 月 30 日公司发布三季报： 前三季度公司实现营业收入 8.73 亿元，同比增长 7.6%；实现归 属于母净利润 600.89 万元，同比增长 173.73%。 | --- | --- | |---------------------|----------------| | 市场数据 \n2024 | 年 10 月 30 日 | | 当前价格（元） | 4.08 | | 52 周价格区间（元） | 2.98-4.46 | | 总市值（百万元） | 4,929.42 | | 流通市值（百万元） | 4,929.42 | | 总股本（万股） | 120,819.09 | | 流通股（万股） | 120,819.09 | | 近一月换手（%） | 40.08 | 分析师：邢甜 执业证书编号：S0230521040001 邮箱：xingt@hlzqgs.com 盈利预测及投资评级：政策支持民间资本参与铁路建设 ...

1 证券代码：600495 证券简称：晋西车轴 晋西车轴股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-011 | --- | --- | --- | |----------------|------------------------------|------------------------------------------------------------| | | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系活动 | □ | 媒体采访 √业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | 类别 | □ 现场参观 | | | | □ 其他 | | | 参与单位名称及 | | 通过上证路演中心网络互动平台参与公司 2024 年第三季度业 | | 人员姓名 | 绩说明会的投资者 | | | 时 间 | 2024 年 11 月 6 日 | 15:00-16:30 | | 地 点 | 上证路演中心（网址： | http://roadshow.sseinfo.com/ ） | | 上市公司接待人 | | 公司董事长吴振国，董事、总经理刘铁，独立董事姚小民， | | 员姓名 | 总会 ...

证券代码：600495 证券简称：晋西车轴 单位：元 币种：人民币 1 / 10 晋西车轴股份有限公司 2024 年第三季度报告 晋西车轴股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人吴振国、主管会计工作负责人韩秋实及会计机构负责人（会计主管人员）郝瑛保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|--------------------------------------|-----------------|---------- ...

Investment Rating - First coverage of Jinxi Axle with a "Buy" rating and a target price of 4.38 RMB, corresponding to a 128x PE for 2024 [3][4] Core Views - Jinxi Axle is the only listed platform under Jinxi Group and is expected to benefit from large-scale equipment renewal policies and the upcoming rail transit maintenance cycle, leading to potential outperformance in earnings [2][3] - The company is a global leader in railway axle production, with significant overseas market expansion and participation in the domestic substitution of high-speed rail axles [3][4] - The railway and urban rail transit sectors are entering a peak demand period for axles due to maintenance cycles and equipment renewal policies [3][10] Financial Projections - Revenue is expected to grow from 1.428 billion RMB in 2024 to 1.758 billion RMB in 2026, with a CAGR of 11.3% [3][10] - Net profit is projected to increase from 41 million RMB in 2024 to 61 million RMB in 2026, with a CAGR of 30.6% [3][10] - EPS is forecasted to rise from 0.03 RMB in 2024 to 0.05 RMB in 2026 [3][10] Industry and Market Analysis - The railway sector is supported by policies such as the "Belt and Road" initiative, with railway fixed-asset investment reaching 337.3 billion RMB in H1 2024, a 10.6% YoY increase [3][10] - The maintenance cycle for railway and urban rail transit vehicles is expected to drive demand for axles, with the replacement cycle typically being 8 years [3][10] - Overseas revenue accounted for over 30% of total revenue in 2023, with significant growth in markets such as North America, the EU, and Southeast Asia [3][10] Company Strengths - Jinxi Axle is the only listed platform under Jinxi Group, with a comprehensive product portfolio in railway axles and vehicles [15][17] - The company has a strong presence in the domestic market, with a 33% market share in railway freight axles and a 4% share in railway freight vehicles [38][39] - It has successfully expanded into international markets, becoming the first mainland manufacturer to supply axles for Hong Kong MTR [39][43] Technological Advancements - The company is a key participant in the domestic substitution of high-speed rail axles, with its 350 km/h high-speed rail axles already in use on "Fuxing" trains [43] - Jinxi Axle has developed advanced axle technologies, including real-time monitoring systems for key parameters, enhancing operational efficiency and safety [39][43]

证券代码：600495 证券简称：晋西车轴 晋西车轴股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-010 | --- | --- | --- | |----------------|-------------------------------|------------------------------------| | | | | | | √ | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系活动 | □ | 媒体采访 □业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | 类别 | √ 现场参观 | | | | □ 其他 | | | 参与单位名称及 | 华创证券 胡明柱 | | | 人员姓名 | | | | 时 间 | 2024 年 09 月 06 | 日上午 | | 地 点 | 公司会议室 | | | | 总会计师、董事会秘书 韩秋实 | | | 上市公司接待人 | 证券事务代表、证券部部长 高虹 | | | 员姓名 | 证券部副部长 于凡 | | | 投资者关系活动 | 1. | 请介绍下公司的主要业务和产品情况？ | | --- | --- | |--------------|-- ...

证券代码：600495 证券简称：晋西车轴 晋西车轴股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-008 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 □其他 参与单位名称及 通过上证路演中心网络互动平台参与公司 2024 年半年度业绩 人员姓名 说明会的投资者 时 间 2024 年 08 月 22 日 15:00-16:30 地 点 上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.com/） 上市公司接待人 公司董事长吴振国，董事、总经理刘铁，独立董事姚小民， 员姓名 总会计师、董事会秘书韩秋实 投资者关系活动 本次业绩说明会主要问题及回答如下： 1. 股价连续下跌，一度跌破 3 元，请问你怎样维护公司 主要内容介绍 1 股价。你们口口声声说保护投资者，请在行动上体现，回购 公司股票，维护股价的稳定。 答：您好，非常理解您的心情，二级市场股价受多种因 素影响，敬请投资者理性看待并注意投资风险。公司会努力 做好经营管理，多维度改善公司基本面，提升信息披露质量 和市值管理水平，结合实际采取措施，促进公司市场价值与 内 ...

证券代码：600495 证券简称：晋西车轴 晋西车轴股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-009 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 □其他 参与单位名称及 通过东方财富路演平台参与公司 2024 年半年度业绩说明会的 人员姓名 投资者 时 间 2024 年 08 月 22 日 16:30-17:30 东方财富路演平台（网址：https://roadshow.eastmoney.com/luyan/ 地 点 4507890） 上市公司接待人 公司董事、总经理刘铁，总会计师、董事会秘书韩秋实，证 员姓名 券事务代表、证券部部长高虹 投资者关系活动 本次业绩说明会主要问题及回答如下： 1 主要内容介绍 1.公司股价表现这么差，跌到 1 块的时候会退市吗？ 答：您好，公司目前不触及相关退市指标，感谢您的关 注。 2.公司完全没有市值管理的动作吗？股权激励什么的都 不搞吗？ 答：您好，公司始终高度重视市值管理工作，全力推进 公司持续健康的发展。2024 年，公司积极响应国资委对央 企市值管理的指示精神和上海证券交易所的倡议， ...

证券代码：600495 证券简称：晋西车轴 晋西车轴股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-007 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 □其他 参与单位名称及 山西证券 刘斌、杨晶晶 人员姓名 时 间 2024 年 08 月 22 日 10:30-11:30 地 点 公司会议室（电话会议） 上市公司接待人 总会计师、董事会秘书 韩秋实 证券事务代表、证券部部长 高虹 员姓名 投资者关系活动 1.请介绍下公司的主要业务？ 答：晋西车轴主营业务属于轨道交通装备制造行业，主 主要内容介绍 营产品为铁路货车车辆、铁路车轴、轮对、摇枕侧架等铁路 车辆配件。车轴方面具备轨道交通高品质车轴 10 万根以上的 年生产能力，涵盖国内外各型铁路货车、客车、地铁、轻 轨、机车、动车等领域；铁路车辆方面拥有敞车、平车、罐 车、棚车、漏斗车五大系列 13 种铁路货车的生产资质，年产 能 3,000 辆；铁路车辆配件主要是摇枕侧架产品，具备 7,500 辆份的年生产能力，主要是出口北美地区。 2.今年轨道交通行业设备更新、维修需求增长对公司车 轴 ...

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公司代码：600495 公司简称：晋西车轴 2024 年半年度报告 晋西车轴股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 129 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人吴振国、主管会计工作负责人韩秋实及会计机构负责人（会计主管人员）郝瑛声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 □适用 √不适用 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 | --- | --- | |--------|----------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 九、 是否存在半数以上董 ...