Investment Rating - The report gives a "Buy" rating for the company, considering its continuous improvement in business model and valuation compared to peers [25][63] Core Views - The company is transitioning from a traditional photovoltaic power operator to a comprehensive energy service provider, focusing on new power systems [32][35] - The global energy transition is accelerating, with the Paris Agreement's NDC 3.0 submission deadline set for February 2025, and countries like UAE, Brazil, and the US have already updated their NDCs [32][95] - China's energy transformation is entering a "demand-driven" era, with the power market reform expected to bring differentiation in photovoltaic power station operations [32][61] - The company's business model is improving, with a focus on light-asset strategies, overseas expansion, and comprehensive energy services [32][93] Financial Projections - The company's revenue is projected to be 4.73/5.51/7.10 billion yuan for 2024-2026, with net profit attributable to the parent company of 577/710/907 million yuan, representing a CAGR of 33.2% [14][40] - The EPS for 2024-2026 is forecasted to be 0.16/0.20/0.25 yuan, with PE multiples of 18/15/11 times and a PB of 0.7 for 2024 [63] Business Model and Strategy - The company is adopting a light-asset strategy, focusing on cooperative development models and overseas expansion, particularly in the Middle East and Europe [12][32] - It is actively developing comprehensive energy services, including virtual power plants and power trading, with subsidiaries like Jinko Huineng playing a key role [32][105] - The company has successfully implemented projects in Saudi Arabia and Spain, with a total of 4.6GW of operational and under-construction projects in GCC countries [9] Industry and Market Trends - The global energy transition is expected to accelerate, with the Paris Agreement's NDC 3.0 submission deadline approaching, and countries like UAE, Brazil, and the US have already updated their NDCs [32][95] - China's power market reform is accelerating, with the establishment of a unified power market by 2025 and the full participation of new energy in the market by 2029 [62] - The power spot market is rapidly developing, with regions like Shanxi, Guangdong, Shandong, and Gansu already transitioning to formal operations [99] Financial Performance - The company's revenue and net profit attributable to the parent company have shown strong growth, with a CAGR of 27.8% and 42.7% respectively from 2015 to 2023 [52] - However, the company's performance has been under pressure recently, with a 43.6% decline in net profit attributable to the parent company in the first three quarters of 2024, mainly due to lower power station transfer income and increased losses from natural disasters [52] Valuation and Peer Comparison - The company's PE multiples for 2024-2026 are 18/15/11 times, with a PB of 0.7 for 2024, which is lower than peers like Solar Power, Three Gorges Energy, and Xinneng Technology [63] - The company's valuation is considered attractive given its continuous improvement in business model and growth prospects [63]

证券时报e公司讯，晶科科技(601778)12月19日晚间公告，公司全资子公司上海晶坪电力有限公司（简 称"上海晶坪"）近日与嘉兴屹晨股权投资合伙企业（有限合伙）（简称"嘉兴屹晨"）签订《投资合作协 议书》，双方约定共同设立合资公司，用以合作开发或收购上海晶坪及其关联公司持有的光伏项目。 合资公司的初始注册资本为2.26亿元，其中上海晶坪出资4074万元，持有18.005%的股权。 此次合作有利于公司提高户用资产周转效率，有助于公司户用光伏业务持续健康发展。 ...

证券研究报告 公用事业 | 电力 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2024 年 12 月 16 日 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 豆鹏超 doupengchao@huayuanstock.com 盈利主要源于光伏发电与电站开发转让。轻重资产相结合的经营模式下，公司既可通过持有 电站资产获得稳定发电收入，亦可择机出售电站获取收益。2023 年公司实现营收 43.7 亿 元，同比增长 36.72%，其中光伏电站开发运营转让、光伏电站 EPC、户用光伏电站滚动开 发营收分别占总营收的 74.4%、6.6%、14.8%。2023 年公司实现利润总额 4.69 亿元（剔除 减值影响后约为 7.25 亿元），分拆来看：电站转让对业绩税前贡献约 3.75 亿元，约占剔除 减值影响后利润总额的 51.7%，其他 3.5 亿元则主要源于发电利润。 | --- | --- | |------------------------------------ ...

证券时报e公司讯，企查查APP显示，近日，上海晶晃科技有限公司成立，法定代表人为邹志广，注册 资本500万元人民币，经营范围包含：太阳能发电技术服务；合同能源管理；机械设备销售；会议及展 览服务等。 企查查股权穿透显示，该公司由晶科科技(601778)间接全资持股。 ...

证券代码：601778 证券简称：晶科科技 晶科电力科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-011 | --- | --- | |-----------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | 投资者关系活动类别 | □分析师会议 | | | 业绩说明会 ...

整体上截至到三季度我们已经转让掉了400兆瓦然后还算是符合预期吧我们预计后面还有400兆瓦已经 和一个异象买家谈的差不多了预计会在这400兆瓦的预计会在四季度和明年一季度分批确认这是我们互联的一个情况然后另外呢就是我们其实最近来讲的话我们又关注我们的这个公告的话我们这两天又完成了这个我们之前给大家介绍的那个广东300兆瓦的地面集中事件展我们和长江智慧 完成了这个交易然后这个对于今年的利润贡献也是比较可观具体数据大家可以看公告然后我这边这个就不想开细说了然后我们预计就刚刚说了全年的话发电量应该还是61度然后呢 转让就是刚刚说的互动的700兆瓦然后那个这个DVM的300兆瓦后面的话我们还有几笔项目留在推进但是现在是否落在四季度还是因为只有一个多月的时间了嘛还是有一些确定性啊然后我们肯定四季度会尽量去争取然后呢如果四季度来不及一年一月份应该也没有什么太大的问题 分别有一个青海的200兆瓦的低原理动力光束然后还有那个忽悠的刚刚提到了400兆瓦的资产包同时呢我们这边那个工商业分部室也有一个资产包啊这个因为之前呃其实已经接近签约后来呢也是涉及到一些其中有一些项目的调整啊重新再做呃去去做一些重新做一些调整吧后面也会再去抓紧 ...

证券研究报告 资料未添:Wind 晶科科技 (601778 CH) 3Q 扣非净利符合预期,关注项目转让 | --- | --- | |---------------------------------|----------| | 年春研究 | 李报点评 | | 2024 年 11 月 03 日 \| 中国内地 | 发电 | 晶科科技发布三季报:3Q24 实现营收 19.67 亿元(yoy+12%,qoq+72%), 日母净利 1.32 亿元(yoy-48%, qoq-29%), 扣非净利 1.99 亿元 (yoy-20%, qoq+13%)。1-3Q24 实现营收 38.90 亿元（yoy+11%）,归母净利 2.20 亿 元（yoy-44%），扣非净利 2.86 亿元（yoy-19%）。公司三季度扣非净利符 合我们在９月中旬的预期(1.87~2.07 亿元)。前三季度发电量超去年全年, 部分户用光伏完成转让,缘电补贴回款利好现金流。维持"增持"评级。 前三季度发电量超去年全年,部分户用光伏完成转让 公司 9M24/3Q24 实现毛利 15.59/6.52 亿元(yoy+7.5%/+11.2%),毛利率 4 ...

证券代码：601778 证券简称：晶科科技 晶科电力科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-010 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | 投资者关系活动类别 | □分析师会议 | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 券商策略会 □路演活动 | | | 电话会议 | | | | | | 主要参与单位 兴全基金、永赢基金、中再资产、东证资管、宁电投 资、明溪资产、长江证券、国盛证券、华福证券、太 | ...

晶科电力科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：601778 证券简称：晶科科技 晶科电力科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|-----------------------------------------|------------------|--------------- ...

证券代码：601778 证券简称：晶科科技 晶科电力科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-009 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...