弱于大市 预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10%以下。 [Table_MainInfo] 公司研究/家用电器与器具 证券研究报告 比依股份（603215）公司年报点评 2024 年 04 月 30 日 市场表现 [Table_QuoteInfo] -19.22% -7.22% 4.78% 16.78% 28.78% 2023/5 2023/8 2023/11 2024/2 比依股份 海通综指 分析师:陈子仪 短期收入及盈利承压，多品类持续布局 短期经营承压。空气炸锅仍是公司主要品类，单季度收入表现不佳导致公司 盈利能力承压。全年来看，23 年公司毛利率提升 1.66pp 至 21.21%，销售/ 管理/研发费用率分别变动-0.04pp/0.52pp/-0.14pp 至 1.11%/3.16%/4.16%， 23 年归母净利润率同比提升 1.07pp 至 12.94%。单季度来看，公司 23Q4 及 24Q1 收入有所下滑，毛利率同比分别降低 6.26pp、8.14pp 至 19.04%和 12.95%，最终净利润率分别为 8.73%和 3.17%，盈利能力短期承压。 盈利预测及投资建议。公司深耕空气炸锅 ...

[Table_Summary 事件：公司发布] 2023年年报及 2024年一季报，2023年公司实现营收 15.6亿 元，同比增长 4%；实现归母净利润 2亿元，同比增长 13.3%；实现扣非后归母 净利润 1.9亿元，同比增长 15.6%。单季度来看，Q4公司实现营收 3亿元，同 比下跌 32.8％；实现归母净利润 2619.7万元，同比下跌 43.9%；实现扣非后归 母净利润 2616.2万元，同比下跌 45.2%。2023年公司现金分红 7074.7万元， 现金分红比例同比下滑 15.3pp至 35.1%。2024年 Q1公司实现营收 3.2亿元， 同比-15.4%；实现归母净利润 0.1 亿元，同比-78.1%；实现扣非净利润 0.1 亿 元，同比-76.5%。公司 2023Q4 及 2024Q1 的业绩承压主要系大客户订单中新 旧产品交替，仍在进行产能爬坡的短期影响所致。 空炸空烤结构变换，油炸锅量价双增。分产品来看，2023年公司空气炸锅/空气 烤箱/油炸锅销量分别为 618.1 万台/63.5 万台/120.1 万台，分别同比 +3.2%/-15.8%/+3.8%，分别实现营收 11.8 亿元 ...

证券代码：603215 证券简称：比依股份 浙江比依电器股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-005 投资者关系 £现场参观调研 £分析师会议 £媒体采访 £业绩说明会 活动类别 £新闻发布会 £路演活动 R线上会议 参与单位 太平洋证券、海通证券、中金家电、广发证券、华西证券、德邦证 券、招商证券、开源证券、国金证券、国君家电、国信家电轻工、兴 业证券、东北证券、国泰君安、长江证券、天风证券、广发证券、德 邦证券、西南证券、国盛证券、国投证券、国信证券、光大证券、国 联证券、方正证券、东方证券、申万宏源、大成基金、融通基金、长 城基金、创金合信、中加基金、西部利得 ...

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8 / 9 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------------|-----------------------|-------------------------------|-------------------------|--------------------------| | | | | | | | | | 广州市 | 深圳市 | 北京市 | 上海市 | 香港 | | 地址 | 广州市天河区马场路 | 深圳市福田区益田路 | 北京市西城区月坛北 | 上海市浦东新区南泉 | 香港湾仔骆克道 81 号 | | | 26 号广发证券大厦 47 | 6001 号太平金融大厦 | 街 2 号月坛大厦 18 层 | 北路 429 号泰康保险 | 广发大厦 27 楼 | | | 楼 | 31 层 | | 大厦 37 楼 | | | 邮政编码 | 510627 | 518026 | 100045 | 200120 | - | | 客服邮箱 | gfzqyf@gf.com ...

公司报告 | 年报点评报告 内销客户订单减少，公司收入增速承压 事件：公司 2023 年全年实现营业收入 15.6 亿元，同比+4.02%，归母净利 润 2.02 亿元，同比+13.34%；其中 2023Q4 实现营业收入 3 亿元，同比-32.8%， 归母净利润 0.26 亿元，同比-43.87%。公司 24Q1 实现营业收入 3.2 亿元， 同比-15.39%，归母净利润 0.1 亿元，同比-78.12%。公司每 10 股派送现金 分红人民币 3.75 元（含税），分红率 35.1%。收入业绩不及预期。 分业务看，23A 主营业务收入占比 76.5%的空炸收入同比+8.1%，主营业务 收入占比 12.6%的空气烤箱收入同比-16.4%，空气烤箱收入下降主要由于海 外空气烤箱部分订单被空气炸锅双锅类产品替代所致。从量价拆分看，23A 空炸/空气烤箱销量同比分别为+3.2%/-15.8%，空炸品类实现量价齐升。分 地区看，23A 公司内外销收入同比-52.2%/+14.13%，其中外销订单量有所增 加，由于国内客户的订单减少，致内销收入同比下降。 公司 2023 年销售、管理、研发、财务费用率分别为 1.11 ...

2024 年 04 月 25 日 事件：公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报。公司 2023 年实现营业 收入 15.6 亿元，同比增长 4.02%；实现归母净利润 2.02 亿元，同比增长 13.34%。其中，公司 2023Q4 实现营业收入 3 亿元，同比下滑 32.80%； 实现归母净利润 0.26 亿元，同比下滑 43.87%。公司 2024Q1 实现营业收 入 3.2 亿元，同比下滑 15.39%；实现归母净利润 0.1 亿元，同比下滑 78.12%。 全球化产能布局助增长。公司在 2023 年持续构建海外产能，通过二级子 公司泰国富浩达，投资建设泰国厨房家电工厂项目。该项目预计总投资 5000 万美元，主要涉及空气炸锅、咖啡机等业务，预计贡献 700 万台产 能储备。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 一年内股价与大盘对比走势： 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 联系人 沈呈熹 (8621)23297818× shencx@swsresearch.com 家用电器 | --- | --- | |----------------------------------|------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 年 03 月 31 日 | | | | | 每股净资产（元） | 5.98 | | 资产负债率 % | 31.33 | | 总股本 / 流通 A 股（百万） | 189/70 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 相关研究 1 ——2023 年年报及 2024 年一季报点评：Q1 业绩承压， 布局新品类打开增长空间 投资要点： 空气炸锅稳健增长，布局新品类、海外产能，打开增长空间。2023 年公司空气炸锅品类 实现营收 11.82 亿元，同比 ...

公司快报/比依股份 资料来源：Wind，国投证券研究中心 注：净利润增长率的坐标轴范围为-100%~+100%，故图中部分数据点未显示 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 分析师声明 国投证券股份有限公司（以下简称"本公司"）经中国证券监督管理委员会核准，取得证 券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分 析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业 务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因 素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司 的客户发布。 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 5 国投证券研究中心 深圳市 地 址： 深圳市福田区福田街道福华一路 119 号安信金融大厦 33 楼 邮 编： 518026 上海市 地 址： 上海市虹口区东大名路 638 号国投大厦 3 层 邮 编： 200080 北京市 地 址： 北京市西城区阜成门北大街 2 号楼国投金融大厦 15 层 邮 编： 100034 本报告仅供 C ...

2023年年度报告 公司代码：603215 公司简称：比依股份 浙江比依电器股份有限公司 2023 年年度报告 ...

2024年第一季度报告 证券代码：603215 证券简称：比依股份 浙江比依电器股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...