华福证券 赛腾股份（603283.SH） 业绩持续高增，关注 AI 大潮下的 3C+半导体设备机会 投资要点： 事件：公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度实现营业收入 31.94 亿元， 同比增长 21.76%；实现归母净利润 4.75 亿元，同比增长 18.99%。 业绩维持高速增长，财务费用有所提升 分季度来看，2024 年第三季度公司实现营业收入 15.63 亿元 （YoY+28.15%），归母净利润 3.21 亿元（YoY+8.53%），在上年同期业 绩的高基数下，公司 2024Q3 实现了业绩的稳定增长。前三季度公司销 售费用率、管理费用率、研发费用率分别为 10.04%、7.71%、8.55%， 较上年同期分别下降 0.38pct、0.75pct、0.05pct；财务费用由上年同期 的-3206 万元提升至 1815 万元，对公司净利润造成一定影响。 一年内股价相对走势 3C 设备：AI 终端等新产品将带来结构性机会 2023 年以来，AI 技术在消费电子终端设备中的应用加速落地， 推动了行业从弱复苏向成长的转变。2024 年，端侧 AI 技术将在手机、 PC、XR、可穿戴设备和物联 ...

苏州赛腾精密电子股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 14 证券代码：603283 证券简称：赛腾股份 苏州赛腾精密电子股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|---------------------------------------|------------------------- ...

①牛市第一波如何注意节奏；②这一AI芯片标配核心配件仍"供不应求"，机构预测2026年市场规模有 望达到300亿美元，较此前预测上调超30%，相关设备材料企业成长性显著；③今日全市场机构研报共 发布154篇，国博电子、天能股份有望迎来拐点，10家公司获得首度覆盖，其中交运设备和机械设备板 块获新财富分析师深度覆盖;④在个股机构关注度排行中,东鹏饮料首次上榜,前五名依次为东鹏饮料 >比亚迪>鼎龙股份>邮储银行>新华保险。 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|--------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

对这个这个公司我们过去一直就有推荐有跟踪有覆盖那么呢我在想一下核心逻辑而我讲这之前呢虽然不完全一样哈我们此前过去三年其实我们推了一股票叫罗伯特科大家看其实过去这股票三年呃就三年最高的时候它涨了多少呢涨了3400那个2月6号到五一三个月涨了300% 他在现在现在我为什么讲这个呢就是现在指数的位置在这两天这个指数没涨之前其实这个大盘的位置跟2月6号那个时候指数位置是很相近的很相近的那个时候市场的进攻的弹性品种是这些这些品种也就是如果进攻的话弹性品种是谁我们我们试图就是说推一些这个就是说成长性的就市场空间想象力大一点的这个公司哈 那么他跟罗伯特哥有什么相同和不同相同的地方呢他其实也是AI产业链上的设备公司那么罗伯特哥呢当然他说的光归光也好那个CPU也好那个那个后面的就是封装测试的那一块业务也好他是AI产业链上因为AI驱动导致那块的需求那么那么呢其实他现在赛城呢他的一个需求也是AI在驱动下的 一个需求但是呢这是有很多相同的相同的呢他们都是就是弹性品种我觉得还是弹性品种但是不同的呢是楼梯的估值骑士的估值比他高很多但想象空间比他大估计起点估值就很高那么涨完以后估计就更高那么赛程比他有好处呢比如说他起点估值是低的十几十四倍 ...

Investment Rating - Buy (Maintained) [5] Core Views - The company is driven by both the Apple supply chain and HBM (High Bandwidth Memory), with strong growth expectations in the AI innovation cycle [2] - The company's future three-year net profit compound growth rate is expected to remain above 23%, driven by increased demand for assembly/testing equipment in the Apple supply chain and the domestic substitution of HBM [2] - AI terminal innovation is expected to drive equipment demand growth, with global AI smartphone shipments projected to reach 520 million units by 2027, accounting for 40% of the global smartphone market [2] - The company has extended its industrial chain vertically, participating in the R&D of new products and components, which opens up greater growth potential [2] - HBM domestic substitution demand is strong, with Samsung increasing its HBM CAPEX by 2.5x in 2024, and the company is one of the few domestic companies capable of mass-producing HBM testing equipment [2] Current Stock Position - The current stock price is at a historical low, with a PE valuation of 11x based on 2025 profits, indicating a sufficient safety margin [3] Catalysts and Indicators - Key indicators include the confirmation of Apple's new models and the company's new order signings [3] - Catalysts include better-than-expected sales of Apple's new models and new order signings exceeding expectations [3] Research Value - The market underestimates the company's growth potential, as its core driver is customer innovation (R&D expenditure) rather than terminal sales growth [4] - From 2016 to 2023, the company's consumer electronics business revenue grew at a CAGR of 39%, while Apple's R&D expenditure grew at a CAGR of 18%, indicating that innovation is the key driver of the company's performance [4] - The company has a deep relationship with Apple, having passed Apple's supplier certification in 2011 and gradually expanding its cooperation to various automation assembly and testing equipment [6] - The company's vertical integration in the industrial chain and rapid response capabilities have built a strong moat, allowing it to compete effectively with international manufacturers [6] Financial Forecast and Valuation - The company's 2024 performance target is a non-GAAP net profit growth of at least 15%, with an expected net profit of over 800 million yuan [6] - Revenue for 2024-2026 is forecasted to be 5.21 billion, 6.27 billion, and 7.56 billion yuan, with year-on-year growth rates of 17.2%, 20.4%, and 20.5%, respectively [6] - Net profit for 2024-2026 is expected to be 850 million, 1.05 billion, and 1.30 billion yuan, with year-on-year growth rates of 23.6%, 24.1%, and 23.7%, respectively [6] - The target market value is 18.9 billion yuan, representing a 64% upside from the current market value of 11.5 billion yuan [6] Financial Highlights - Revenue for 2023 was 4.45 billion yuan, with a year-on-year growth of 51.8% [6] - Net profit for 2023 was 687 million yuan, with a year-on-year growth of 123.7% [6] - The company's ROE for 2023 was 35.3%, with expected ROE for 2024-2026 at 29.1%, 25.5%, and 24.4%, respectively [6]

[Table_Main] 公司研究|信息技术|半导体与半导体生产设备 证券研究报告 赛腾股份(603283)公司首次覆盖 报告 2024 年 09 月 23 日 [Table_Title] 深耕 3c 设备二十余年，布局半导体新能源 ——赛腾股份(603283.SH)公司首次覆盖报告 [Table_Invest] 增持|首次评级 [Table_Summary] 报告要点： 深耕消费电子设备，外延并购布局半导体及新能源板块 赛腾股份主要从事智能制造装备的研发、设计、生产、销售及技术服务，为 客户实现智能化生产提供系统解决方案，在消费电子、半导体、新能源等智 能组装及检测方面具有较强的竞争优势和自主创新能力，2024H1 公司实现 营收 16.31 亿元，同比增长 16.21%；归母净利润 1.54 亿元，同比增长 48.87 %。 消费电子设备：深度绑定苹果产业链，新品落地拉动相关设备需求 公司深度绑定苹果产业链，历年营收占比均超 50%。苹果 iPhone 15 系列 配备 USB-C 新接口和潜望式摄像头，首推 Apple Vision Pro，开启空间计 算时代，随着新品的推出和放量，新一轮消费电子设备需 ...

证 研 究 报 公 司 研 2024 年 09 月 11 日 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司首次覆盖 赛腾股份(603283.SH) 2024 年 08 月 19 日 | --- | --- | |----------------------------------------------------------|------------------------------| | 买入（首次） | 赛腾股份：领先的自动化设备供 | | 所属行业：机械设备 / 自动化设备 当前价格 ( 元 ) ： 57.40 | 应商，消费电子与半导体业务两 | | | 翼齐飞 | | 证券分析师 | | 何思源 资格编号：S0120522100004 邮箱：hesy＠tebon.com.cn 研究助理 投资要点 市场表现 0% 23% 46% 69% 91% 114% 赛腾股份 沪深300 -23% | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|----------------|--------------|--------| | 2023-08 \n沪深 300 对比 | 2023-12 \n ...

机械设备 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 8 月 15 日 603283.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 55.92 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 1 3 12 (15%) 13% 41% 69% 96% 124% Aug-23Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24 赛腾股份 上证综指 至今 个月 个月 个月 绝对 (20.3) (22.8) (16.0) 38.6 相对上证综指 (16.6) (18.7) (6.6) 48.9 | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|-----------| | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | 200.32 | | 流通股 ( 百万 ) | | 190.09 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 11,201.68 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | 514.45 | | 主要股东 | | | | 孙丰 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 08 月 13 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 买入 （首次） 当前价：56.33 元 赛腾股份（603283）机械设备 目标价：74.34 元（6 个月） 请务必阅读正文后的重要声明部分 AI 加速落地，3C&半导体设备双重受益 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年半年报，2024H1 公司实现营业收入 16.3 亿元，同比 增长 16.2%，实现归母净利润 1.5 亿元，同比增长 48.9%。2024Q2 公司实现 营业收入8.6亿元，同比增长24.5%，实现归母净利润0.6亿元，同比增长93.0%。 2024H1，受益于国内交付进度加速，业绩实现快速增长。 盈利能力明显改善，费用管控能力相对稳定。2024H1 公司毛利率、净利率分 别为 45.0%、10.0%，同比+4.6pp、+2.4pp，盈利能力提升较多。2024H1，公 司期间费用率为 33.2%，同比+0.4pp，其中销售/管理/研发/财务费用率分别同 比+0.9/-0.6/-1.0/+1.1pp，公司持续加大研发投入力度，研发费用率提升较多。 Q2 单季度毛利 ...