公 司 研 究 2024 年 11 月 12 日 公司点评 买入/维持 祥生医疗(688358) 昨收盘:26.72 祥生医疗点评报告：单季度收入增速回正，股权激励彰显信心 ◼ 走势比较 (60%) (44%) (28%) (12%) 4% 20% 23/11/1324/1/2424/4/524/6/1624/8/2724/11/7 祥生医疗 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 1.12/1.12 总市值/流通(亿元) 29.96/29.96 12 个月内最高/最低价 (元) 46.44/18.82 相关研究报告 <<祥生医疗点评报告：汇兑波动影响 第三季度利润表现，和飞利浦合作未 来可期>>--2023-10-29 <<祥生医疗点评报告：疫后采购需求 恢复常态，新技术新产品持续发 力>>--2023-09-04 <<祥生医疗点评报告：22Q4 因疫情影 响收入下降，23Q1 受益复苏高速增 长>>--2023-04-19 证券分析师：谭紫媚 电话：0755-83688830 E-MAIL：tanzm@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520090001 事件：近日，公司发布 2024 ...

无锡祥生医疗科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：688358 证券简称：祥生医疗 无锡祥生医疗科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|--------------------------------------|-----------------|--------------- ...

证券研究报告 | 2024年09月12日 祥生医疗（688358.SH）——2024 年中报点评 优于大市 业绩有所承压，保持高比例研发投入 2024 上半年业绩承压，利润端降幅大于收入端。2024 上半年公司实现营收 2.48 亿元（-16.47%），归母净利润 0.81 亿元（-27.35%），扣非归母 净利润 0.74 亿元（-32.68%）。其中 2024Q2 单季营收 1.07亿元（-18.49%）， 归母净利润 0.36 亿元（-39.78%），扣非归母净利润 0.29 亿元（-49.86%）。 公司 2024 上半年业绩承压，主要系大型超声市场趋于成熟，基本盘海 外业务有所下滑，但便携式超声维持增长。利润端下滑幅度大于收入端， 主要系汇兑收益同比大幅减少以及研发投入持续加大所致。 毛利率基本持平，费用率增加明显。2024 上半年毛利率 60.09%（-0.15pp）， 毛利率基本维持稳定。销售费用率 10.20%（+1.44pp），管理费用率 7.58% （+1.93pp），研发费用率 15.78%（+3.07pp），财务费用率-7.84% （+1.05pp），四费率 25.73%（+7.49p ...

[Table_StockInfo] 2024 年 08 月 28 日 证券研究报告•2024年中报点评 买入 （维持） 当前价：22.63 元 祥生医疗（688358）医药生物 目标价：28.46 元（6 个月） 24H1 业绩短暂承压，便携式超声维持增长态势 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年中报，实现收入 2.5 亿元（-16.5%），实现归母净利润 0.81 亿元（-27.3%）。其中 24Q2 实现收入 1.1 亿元（-18.5%），实现归母净利 润 0.36 亿元（-39.8%）。 24H1业绩短暂承压，便携式超声维持增长态势。祥生医疗基本盘在海外市场（海 外业务 24H1 占比 81%）。海外市场 24H1有所承压，其中美洲双位数上升，亚 洲、欧洲、非洲皆有所同比下滑。美洲拓展应用领域增速较快，亚洲市场 24Q1 发货量较大，24Q2 有所疲软，需求恢复后仍是主流大市场。24H1 净利润增速 快于营收增速，主要系汇兑收益同比大幅减少所致。分季度看，2024Q1/Q2 单 季度收入 1.41/1.07亿元（-14.9%/-18.5%），单季度归母净利润分别为 0.46/0. ...

2024 年半年度报告 公司代码：688358 公司简称：祥生医疗 无锡祥生医疗科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 219 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中对公司在经营过程中可能面临的风险因素进行了详细阐述，敬请查阅本报 告第三节"管理层讨论与分析"。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人莫若理、主管会计工作负责人周峰及会计机构负责人（会计主管人员）周峰声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用。 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 请投资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 04 月 24 日 证券研究报告•2023年报及 2024 年一季报点评 买入（维持） 当前价：31.38 元 祥生医疗（688358）医药生物 目标价：41.36 元（6 个月） [Table_QuotePic] 相对指数表现 -8 0% -6 0% -4 0% -2 0% 0% 20% 23-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-03 祥生医疗 沪深300 数据来源：Wind | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|-------|-------|--------|-------|-------------| | | | | | | | | [Table_BaseData] 总股本 ( 亿股 | | ) | | | 1.12 | | 流通 A 股 ( | | | 亿股 ) | | 1.12 | | 52 周内股价区间 | | | ( 元 ) | | 20.22-64.99 | | ...

证券研究报告 | 2024年04月24日 2023 年归母净利润增长 38%，海外业务快速增长 费用率下降，归母净利率提升。2023 年毛利率 58.81%（-0.48pp），毛利 率略有下降，主要系出口业务占比较大，受汇兑影响；销售费用率 10.92% （-2.29pp），管理费用率 7.22%（-1.52pp），研发费用率 15.93% （-4.52pp），财务费用率-4.90%（+2.50pp），四费率 29.16%（-5.83pp）， 归母净利率 30.27%（+2.48pp），随着规模效应的体现，费用率持续改 善，归母净利率有所提升。 投资建议：公司聚焦"小型便捷化、智能化和专科化"，打造差异化竞争优 势，2023 年业绩实现快速增长。考虑国内行业整顿影响，下调 24、25 年盈 利预测，新增 2026 年盈利预测，预计 2024-26 年营收 6.75/8.85/11.01 亿 元（原 24-25 年为 7.7/9.8 亿元），同比增速 40%/31%/24%，归母净利润 2.11/2.80/3.63 亿元（原24-25 年为2.3/3.0 亿元），同比增速44%/32%/30%， 当前股价对应 ...

买入(维持) 事件 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准 确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容 客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询 价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务 状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对 本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状 况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意 见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不 承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行 的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾 问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 相关研究 1、《祥生医疗（688358）：AI 赋能 拓展新市场》2023-08-30 2023 年受国内医疗反腐影响，大型装备招标节奏放缓，公司 国内业务收入同比减少 23.67%。公司在便携式彩超领域长期 耕耘，具有差异化优势，且便携超声 ...

华福证券 司 研 投资要点： 公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报。 2023 年年报与快报收入端、利润端基本一致。公司整体毛利率 58.81%（略降 0.47pct），费用率控制得当，净利率 30.27%（提升 2.48pct）。 还原股份支付费用 177 万元，归母 1.48 亿元。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 8 元（含税），分红比例达 61%。 受到 23Q1 超高基数影响，公司 24Q1 营收增速出现扰动，但营收 较 22Q1 复合增速仍有 18.4%。 海外增速优异，产品结构持续优化，看好境外持续放量延续高增速。 团队成员 医药生物 2024 年 04 月 19 日 祥生医疗（688358.SH） 23 年报&24 年一季报业绩点评：业绩符合预期， 看好境外持续放量延续高增速 2023 年公司实现收入 4.84 亿元（+27.0%），归母净利润 1.46 亿 元（+38.4%），归母扣非净利润 1.37 亿元（+39.4%）。 2024Q1 公司实现收入 1.41 亿元（-14.9%），归母净利润 4554 万 元（-13.3%），归母扣非净利润 4488 万元（-13.2 ...

感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 大家好欢迎参加小声医疗2013年年报季2014年医学报一季书名会电话会议下面请主持人发言谢谢好的大家好我是华府的医药研究员盛丽华今天非常感谢大家今天抽空参加 那个祥生医疗2023年年报及2024年一期报的业绩说明会然后本次的话就是我们是由那个华复证券然后联合就是中金然后华创博盛新业民生等22家邮箱一起主持然后我们这次会议也非常荣幸请到了公司的总经理董事长莫董然后还有我们副总和投官负责人的林总以及就是正代顾总 那本次会议的话我们会首先会有请公司先对公司领导对经营状况做一个介绍那接下来会也会留有提问时间就大家关心的问题向公司请教那接下来我就把时间交给公司领导那做一个就是就咱们二三年和二四年一季度的一个经营状况做一个介绍那有请那个莫董好谢谢谢谢华库证券孙力华老师 各位机构投资者 新老朋友大家早上好我是祥生医疗董事长总经理莫若琳在此感谢各位宝贵时间也感谢这次参加我们的业绩解读会的各位联 ...