Key Points Summary Industry/Company Involved - **Company**: Not specified, but mentioned as a supplier to Huawei and other industries. - **Industry**: Smart City, Power, Finance, Healthcare, Robotics, Edge Computing, and Computing Power. Core Views and Arguments - **Revenue Growth**: The company expects revenue to exceed 15 billion yuan in the previous year, with an additional 2-3 billion yuan expected this year. - **HonorOS**: Revenue from HonorOS exceeded 3 billion yuan in the previous year, with plans to reach 5 billion yuan this year. The company aims to expand into the healthcare industry and has 30-40 commercial products. - **Power Industry**: The power industry is the largest market space and the company's main focus. Revenue from the power industry is expected to reach nearly 1 billion yuan this year. - **HonorOS PC**: The company has developed HonorOS PC terminals and is in talks with operators for mass production. The release rhythm of operators is uncertain. - **Security**: The company has developed a security product in collaboration with the China Communications Institute and has obtained the highest security level certification. The product is expected to generate several million yuan in revenue in Q2 and over 10 million yuan in the full year. - **Robotics**: The company has developed various types of robots, including sweeping robots, explosion-proof robots, and indoor cleaning robots. Revenue from the robotics sector is expected to exceed 1 billion yuan this year. - **Set-top Boxes**: The company may participate in two more set-top box tenders this year, including those from China Telecom and China Mobile. - **Edge Computing Products**: The company has developed edge servers for internet companies and has seen progress in computing power operation and scheduling. Other Important Content - **Modular Business**: Revenue from the modular business is expected to reach 3 billion yuan this year, with a gross profit margin of 15%-20%. - **Gross Profit Margin**: The company expects its gross profit margin to recover to 20% this year, driven by the return of Huawei's supply and the development of new businesses such as HonorOS and robotics. - **Computing Power**: The company has invested in the computing power industry and is focusing on computing power operation and scheduling.

第四条 如本免责 声 明 未 约 定 ， 而 盟 浪 网 站 平 台 载 明 的 其 他 协 议 内 容 （ 如 《 盟 浪 网 站 用 户 注 册 协 议 》 《 盟 浪 网 用 户 服 务 （ 含 认 证 ） 协 议 》 《 盟 浪 网 隐 私 政 策 》 等 ） 有 约 定 的 ， 则 按 其 他 协议的约 定 执 行 ； 若 本 免 责 声 明 与 其 他 协 议 约 定 存 在 冲 突 或 不 一 致 的 ， 则 以 本 免 责 声 明 约 定 为 准 。 SusallWa v e FIN-ES G Data Service Disclaim er : Please read these terms and condition s below careful l y and confir m your agreement and accepta n ce with these terms before using SusallWa ve FI N - ESG Data Service. 4. If any term is not containe d in this disclaime r but ...

| --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------|---------|---------|---------|---------| | 表 1 分业务盈利预测表 \n业务分类 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 智能终端（百万元） | 1640.09 | 2345.33 | 2831.99 | 3266.98 | | YOY | -22.36% | 43.00% | 20.75% | 15.36% | | 毛利率 | 13.87% | 19.30% | 20.11% | 20.04% | | 通信模块及行业应用解决方案（百万元） | 379.86 | 873.67 | 1441.55 | 2270.44 | | YOY | 88.72% | 130.00% | 65.00% | 57.50% | | 毛利率 | -1.03% | 18.00% | 18.00% | 18.00% | | 运营服务（百万元） | 88.31 | 132.47 | 185.46 | 250.37 | | ...

2024 年 04 月 28 日 公司研究 评级：增持(维持) 事件: 《九联科技（688609）科创板公司深度研究：智慧 互联综合服务商，"鸿蒙+"助力再腾飞（增持）* 黑色家电*刘熹》——2023-12-25 2）通信模块及行业应用解决方案：2023 年营收 3.8 亿元，同比 +88.72%。业务收入增长较快，公司将保持在蜂窝物联网模组领域的持 续投入，市占率稳定提升，2023 年销量达 3182 万台，同比+58.87%。 2024Q1 公司营收 6.62 亿元，同比+22.51%；归母净利润 0.05 亿元，同 比-48.34%；扣非后归母净利润为 0.03 亿元，同比-71.03%。 受宏观及半导体行业周期影响，业绩短暂承压 当前价格（元） 10.33 2024Q1 公司销售毛利率为 14.99%，同比-3.14pct；销售/管理/研发 费用率为 4.67%/3.43%/6.3%，同比-1.68/+0.55/-0.26pct。2024Q1 公司 营收增长的主要原因系受到智慧城市业务收入增长驱动，同时经营活动 现金流净额为 0.8 亿元，较去年同期-0.49 亿元有明显改善。 52 周价格区间（元） ...

2023年年度报告 公司代码：688609 公司简称：九联科技 广东九联科技股份有限公司 2023 年年度报告 ...

2024年第一季度报告 证券代码：688609 证券简称：九联科技 广东九联科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备/通信设备 证券研究报告 九联科技（688609）公司研究报告 2024 年 04 月 08 日 投资评级 优于大市 首次 覆盖 市场表现 [Table_QuoteInfo] -37.38% -19.38% -1.38% 16.62% 34.62% 2023/4 2023/7 2023/10 2024/1 九联科技 海通综指 大额中标移动网关订单，鸿蒙+信创新业 务蓄势待发 [Table_Summary] 投资要点： 携手信通院，信创业务蓄势待发。2024 年 3 月 20 日，公司发布公告，与中 国信通院达成合作意向并签署了框架协议，双方同意合作数字安全服务平台 项目，共建数字安全服务平台，并基于平台向政府机构、事业单位与国有企 业（含国有参股企业）提供政务办公所涉及的即时通信、音视频通话、音视 频会议、邮件、OA 等业务场景下的数字安全服务。其中中国信通院负责合作 项目的平台建设、业务运维，并负责牵头向目标群体开展市场拓展、合同签 订等相关工作；公司负责合作项目的产品研发以及系统运维等相关的技术能 力支持，对系统安全性和可靠性负责，确保系统正常运行，并负 ...

九联科技（688609.SH）事件点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 信通院助力公司 G 端&运营商市场拓展，公司信创产品有望发力。 3 月 18 日，信通数安（北京）技术有限公司成立，法定代表人为凌俊（九 联科技财务总监），注册资本 1000 万元，经营范围包含光通信设备制造；移动 终端设备制造；智能车载设备制造；物联网设备制造；智能机器人的研发等。企 查查股权穿透显示，该公司由九联科技旗下北京九联启航科技有限公司、中互信 通（北京）技术有限公司共同持股。此前公司定增投向机器人研究院 1.59 亿元， 基于已有的多项核心智能制造技术，希望突破智能机器人智能化生产的技术壁 垒，提高机器人运行的精准度和安全度，为公司量产智能机器人打下基础。本次 成立新公司，有望聚集资源，推动新领域的技术投入和业务培育。 ➢ 投资建议：我们预计公司 24-25 年营收分别为 33.33/43.45 亿元，24-25 年归母净利润分别为 1.23/2.07 亿元，对应 PE 为 56x/33x。近期公司中标网关 大标有望增厚业绩，软硬一体&鸿蒙布局领先，业务有望落地多个下游行业，成 长性显著。维持"推荐" ...

广东九联科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 1 月 19 日） 股票简称：九联科技 股票代码： 688609 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □ 其他 南方基金、平安基金、太平基金、新华资产、中邮基金、东方红、广发基金、中信建投、生 参与单位名称 命人寿、博普资产、东北电子、中金资管、东北证券、德邦证券、海通证券、国海证券 2024年1月11日、2024年1月15日、2024年1月16日、2024年1月17日、2024年1月 时间 18日 地点 公司会议室、线上会议 董事会秘书、副总经理：胡嘉惠 公司接待人员 证券事务代表：邓婧芬 一、 董事会秘书介绍公司整体情况： 公司成立于2001年11月，股本5亿股，2021年3月在科创板挂牌上市，公司业务主要 涉及七个方面，分别是智能多媒体信息终端、智能家庭网络通信设备、物联网模块、光通信 模块、智慧城市、5G+8K LCD专业显示以及鸿蒙AI产品。 公司六大产品线分别是光通信产品线、组网产品线、AR/VR 产品线、智慧视觉产品线、 计算产品线以及多媒体终端产品线。 ...

广东九联科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 1 月 8 日） 股票简称：九联科技 股票代码： 688609 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □ 其他 工银安盛、新华资产、路博迈基金、西部利得、鹏华基金、南方基金、人保资产、永赢基金、 宏利基金、银华基金、建投基金、东方基金、创金合信、宁银理财、惠升基金、景顺基金、招 银理财、中欧基金、华宝基金、华夏基金、泰信基金、招商基金、华富基金、大摩基金、兴银 理财、宝盈基金、富荣基金、中华保险、诺德基金、富安达基金、东吴基金、德邦基金、中华 保险、农银汇理、新华基金、前海开源、长城基金、国联基金、趣时资产、招商资管、安信资 管、长城自营、大成基金、融通基金、万家基金、申万菱信、野村资管、华泰资管、常春藤基 金、歌汝基金、望正资产、青骊投资、信达澳亚、肇万基金、永望资产、贤盛投资、仙人掌基 金、凯石基金、思睿基金、石锋基金、景林资产、混沌基金、五地基金、海宸基金、世诚投 参与单位名称 资、犁得尔基金、运舟资本、华富基金、广发自营、金信基金、万和自营、沐德资产、国投证 券 ...