Summary of the Conference Call on China Consumer Appliances Sector Industry Overview - The report focuses on the **China Consumer Appliances Sector**, specifically the competition between **Insta360** (Arashi) and **DJI** in the panoramic and action camera market [2][3]. Key Points Rising Competition - **Intensifying competition** has been noted between Insta360 and DJI, with both companies launching similar products [2][7]. - DJI introduced the **Osmo 360** and **Osmo Nano** in Q3 2025, directly competing with Insta360's ONEX and Go series [2]. - Insta360 launched the **Antigravity A1** panoramic camera drone, challenging DJI's market position [2]. Pricing Pressure - Both companies have reduced prices globally due to competition, with DJI lowering the price of its **Pocket 3** action camera by **Rmb700** (20% discount) and Insta360 reducing the price of the **X5** by approximately **Rmb400** (12% discount) [2][9]. - Price cuts in China are more significant (20-30% off) compared to other markets like Japan, the UK, and Germany (9%-20% off) [9]. Market Growth - Despite the competition, there is **strong volume growth** in the action/panoramic camera segment, indicating that competition is expanding the market rather than merely redistributing market share [3][12]. - App downloads related to action/panoramic cameras have surged, with Insta360 experiencing a **78% YoY growth** in app downloads in Q3 2025, suggesting a potential upside in revenue [4][23]. Revenue Projections - The correlation between app downloads and revenue growth for Arashi is strong, indicating that high app download growth may lead to strong sales in Q3 2025 [4][23]. - Revenue growth estimates for Arashi are projected at **60% YoY** for top line and **7% YoY** for bottom line [4]. Investment Outlook - Arashi is viewed as a **Buy** due to its potential for global expansion and high growth visibility over the next 2-3 years [5]. - The competition is expected to enhance consumer education and make products more affordable, although it may pressure margins [5][29]. Risks - Key risks include slower-than-expected demand, margin pressure from price competition, and potential foreign exchange losses [29][30]. Conclusion - The competitive landscape between Insta360 and DJI is intensifying, leading to significant price reductions and increased consumer engagement in the action camera market. The outlook for Arashi remains positive, with strong growth potential despite the risks associated with competition and market dynamics.

Core Insights - YingShi Innovation's stock increased by 1.41% on October 20, with a trading volume of 360 million yuan [1] - The company reported a net financing outflow of 13.53 million yuan on the same day, with a total financing and securities balance of 747 million yuan [1] Financing Summary - On October 20, YingShi Innovation had a financing buy-in of 35.84 million yuan, with a current financing balance of 747 million yuan, representing 8.96% of its market capitalization [1] - The company had no short selling activity on October 20, with zero shares sold or repaid [1] Business Performance - As of June 30, YingShi Innovation had 17,000 shareholders, a decrease of 27.52% from the previous period, while the average circulating shares per person increased by 37.96% to 1,795 shares [2] - For the first half of 2025, the company achieved a revenue of 3.671 billion yuan, a year-on-year increase of 51.17%, and a net profit attributable to shareholders of 520 million yuan, a slight increase of 0.25% [2] Shareholder Composition - As of June 30, 2025, the top circulating shareholders included several new institutional investors, with the largest being Bosera Huixing Return Mixed Fund, holding 612,400 shares [2] - Other notable new shareholders include Morgan Emerging Power Mixed Fund and several others, indicating a shift in the shareholder base [2]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：688775 证券简称：影石创新 公告编号：2025-032 影石创新科技股份有限公司 第二届董事会第十七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 影石创新科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十七次会议于2025年10月20日下午 16:00在公司会议室以现场及通讯方式召开。本次会议通知于2025年10月15日以电子邮件形式送达全体 董事。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于调整公司2025年限制性股票激励计划相关事项的议案》 鉴于公司2025年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）首次授予激励对象中，有19名拟激励对 象因个人原因自愿放弃参与本激励计划，根据公司《2025年限制性股票激励计划（草案）》及2025年第 二次临时股东会的相关授权，董事会对本激励计划首次授予的激励对象及各激励对象获授限制性股票数 量进行调整。部分放弃的份额在首次授予激励对象中重新进行分配，经最终确认，本激励计划 ...

影石创新科技股份有限公司董事会薪酬与考核委员会 关于 2025 年限制性股票激励计划首次授予部分激励对象名单 的核查意见（首次授予日） 影石创新科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会薪酬与考核委员 会依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》 （以下简称"《管理办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》 （以下简称"《上市规则》"）、《科创板上市公司自律监管指南第 4 号—— 股权激励信息披露》等相关法律、法规及规范性文件和《影石创新科技股份有 限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，对公司 2025 年限制 性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）首次授予部分激励对象名单（首 次授予日）进行审核，发表核查意见如下： （5）法律法规规定不得参与上市公司股权激励的； （6）中国证监会认定的其他情形。 1 3、本激励计划授予的激励对象不包括公司的独立董事，首次授予的激励对 象不包括公司董事、高级管理人员、单独或合计持有公司 5%以上股份的股东或 实际控制人及其配偶、父母、子女。 4、本激励计划首次 ...

注：1、上述任何一名激励对象通过全部有效期内的股权激励计划获授的本公司股票均 未超过本激励计划提交股东会审议时公司股本总额的 1.00%。公司全部有效期内股权激励计 划所涉及的标的股票总数累计未超过本激励计划提交股东会审议时公司股本总额的 20.00%。 预留权益比例未超过本激励计划拟授予权益数量的 20.00%。 2、本激励计划首次授予的激励对象包含 20 名外籍员工。 （首次授予日） 影石创新科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划首次授予部分激励 对象名单及分配情况如下： | 序号 | 国籍 | 职务 | 授予限制性股 | 获授数量占授予限制 | 获授数量占首次授予 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 票数量(万股) | 性股票总数的比例 | 时股本总额的比例 | | 一、首次授予激励对象 | | | | | | | 外籍员工（20 | | 人） | 4.752 | 4.02% | 0.01% | | 其他骨干员工（656 | | 人） | 90.3962 | 76.43% | 0.23% | | 合计 | | | 95.1482 | ...

证券代码：688775 证券简称：影石创新 公告编号：2025-034 影石创新科技股份有限公司 关于向 2025 年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制 性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司《2025 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划（草 案）》"）规定的限制性股票首次授予条件已经成就，根据公司 2025 年第二次 临时股东会授权，公司于 2025 年 10 月 20 日召开了第二届董事会第十七次会议， 审议通过了《关于向 2025 年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票 的议案》，确定 2025 年 10 月 20 日为首次授予日，以 148.92 元/股的授予价格向 676 名激励对象授予 95.1482 万股限制性股票。现将有关事项说明如下： 一、限制性股票授予情况 （一）本激励计划已履行的相关审批程序和信息披露情况 1、2025 年 9 月 24 日，公司召开第二届董事会第十六次会议，会议审议通 过了《关于公司<2025 年限制性股票激励 ...

证券代码：688775 证券简称：影石创新 公告编号：2025-033 影石创新科技股份有限公司 关于调整公司 2025 年限制性股票激励计划相关事项的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 影石创新科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 20 日召 开了第二届董事会第十七次会议，审议通过了《关于调整公司 2025 年限制性股 票激励计划相关事项的议案》。根据公司《2025 年限制性股票激励计划（草案）》 （以下简称"《激励计划（草案）》"）的相关规定及公司 2025 年第二次临时 股东会的授权，董事会对公司 2025 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励 计划"）相关事项进行了调整，现将有关事项说明如下： 一、本激励计划已履行的相关审批程序和信息披露情况 1、2025 年 9 月 24 日，公司召开第二届董事会第十六次会议，会议审议通 过了《关于公司<2025 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关 于公司<2025 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于 ...

证券简称：影石创新 证券代码：688775 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 影石创新科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划调整及首次授予事 项 之 独立财务顾问报告 二〇二五年十月 | | | 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 独立财务顾问报告 一、释义 以下词语如无特殊说明，在本文中具有如下含义： | 影石创新、本公司、 | 指 | 影石创新科技股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 公司、上市公司 | | | | 本激励计划、本计划 | 指 | 影石创新科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励 | | | | 计划 | | 限制性股票、第二类 | 指 | 符合本激励计划授予条件的激励对象，在满足相应 | | 限制性股票 | | 获益条件后分次获得并登记的本公司股票。 | | | | 按照本激励计划规定，获得限制性股票的公司（含 | | 激励对象 | 指 | 分公司及控股子公司）董事、高级管理人员、核心 | | | | 技术人员及骨干员工。 | | 授予日 | 指 | 公司向激励对象授予限制性股票的日期，授予日必 | | | | 须为交易日 | | ...

关于影石创新科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划调整及首次授予事 项的法律意见 深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 B 座 11 楼 电话:0755-88286488 传真:0755-8828649999 邮编:100033 北京德恒（深圳）律师事务所 德恒 06G20250282-00004 号 致：影石创新科技股份有限公司 北京德恒（深圳）律师事务所（以下简称"本所"或"德恒"）接受影石创新科 技股份有限公司（以下简称"公司"或"影石创新"）的委托，作为公司 2025 年限 制性股票激励计划项目（以下简称"本次激励计划"）的法律顾问。现本所律师根 据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证 券法》（以下简称"《证券法》"）及中国证券监督管理委员会（以下简称"中国 证监会"）发布的《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《股权激励管理办 法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、 《科创板上市公司自律监管指南第 4 号——股权激励信息披露》（以下简称"《指 南 4 号》"）等法律、法规、规章及规范性文件的有关规定，并结合《影石 ...

影石创新科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十七次会 议于 2025 年 10 月 20 日下午 16:00 在公司会议室以现场及通讯方式召开。本次 会议通知于 2025 年 10 月 15 日以电子邮件形式送达全体董事。 本次会议由董事长刘靖康先生主持，会议应参加表决的董事 9 名，实际参加 表决的董事 9 名。本次会议的召集、召开程序符合《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）等法律法规以及《影石创新科技股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）的相关规定，会议决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于调整公司 2025 年限制性股票激励计划相关事项的议 案》 鉴于公司 2025 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）首次授 予激励对象中，有 19 名拟激励对象因个人原因自愿放弃参与本激励计划，根据 公司《2025 年限制性股票激励计划（草案）》及 2025 年第二次临时股东会的相 关授权，董事会对本激励计划首次授予的激励对象及各激励对象获授限制性股票 数量进行调整。部分放弃的份额在首次授予激励对象中重新进行分配，经最终确 认，本激励计划首次授予 ...