公司研究丨点评报告丨冰轮环境（000811.SZ） [Table_Title] 冰轮环境 2024Q1 点评：归母业绩同比增 13.8%，全年"刷新系统重启增长" | --- | --- | |----------|-------| | | | | 报告要点 | | [Table_Author] 徐科 任楠 贾少波 赵智勇 李博文 SAC：S0490517090001 SAC：S0490518070001 SAC：S0490520070003 SAC：S0490517110001 SFC：BRP550 请阅读最后评级说明和重要声明 冰轮环境（000811.SZ） cjzqdt11111 相关研究 [Table_Title 冰轮环境 2024Q1 2] 点评：归母业绩同比增 13.8%，全年"刷新系统重启增长" ⚫ 盈利预测与估值：我们预计 2024-2026 年公司实现营收 84.8/97.5/111.9 亿元，同比增 13.1%/15.1%/14.7%；归母净利润 7.22/8.38/9.70 亿元，同比增 10.3%/16.2%/15.7%， 对应 PE 估值为 11.8x/10.2x/8.8x。维持"买 ...

业绩稳步增长，关注政策催化 执业证书号：S0010522070003 邮箱：zhangfan@hazq.com [Table_Report] 本运营效率，有利于公司未来长期发展。 1）市场波动风险；2）原材料价格波动风险；3）汇率风险；4）应收账款回 收风险；5）核心技术人员流失。 财务报表与盈利预测 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|--------|--------|--------|-------------|--------------------------|---------|---------|---------|---------| | | | | | | | | | | | | 少数股东权益 | 356 | 372 | 391 | 412 | 会计年度 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 股本 | 764 | 764 | 764 | 764 | 成长能力 | | | | | | 资本公积 | 569 | 608 | 655 | ...

资格编号：S0120522120001 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn 联系人 卢璇 邮箱：luxuan＠tebon.com.cn 市场表现 事件：公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报，2023 年公司实现营收 74.96 亿元，同比增长 22.86%；实现归母净利润 6.55 亿元，同比增长 53.73%；实现扣 非后归母净利润 5.66 亿元，同比增长 50.49%。其中，2023Q4 公司实现营业收 入为 19.2 亿，同比增长 6.39%；实现归母净利 0.9 亿，同比下降 6.99%；实现扣 非后归母净利润 0.32 亿元，同比下降 65.51%。2024Q1 实现营收 16.35 亿元， 同比增长 4.46%；实现归母净利润 1.22 亿元，同比增长 13.78%；实现扣非后归 母净利润 0.94 亿元，同比减少 3.69%。 -40% -20% 0% 20% 40% 冰轮环境 沪深300 相关研究 高毛利产品占比提升，盈利能力改善。分行业看，2023 年公司设备销售/工程施工 分别实现收入 65.28/4.94 亿元，yoy+34.32%、-16.56%；其中工业产品销 ...

冰轮环境技术股份有限公司 2024 年第一季度报告 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 3.第一季度报告是否经审计 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------| | 适用 □不适用 | 单位：元 | | 项目 | 本报告期金额 | | 非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） | -46,551.43 | | 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确 定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外） | 17,299,122.09 | | 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负 债产生的公允价值变动损益以及处 ...

1,163 无形资产 218 220 221 222 7 5 6 6 2,286 2,366 2,441 营业外支出 5 4 4 4 资产总计 11,399 12,247 771 882 3,898 公允价值变动收益 8 0 0 0 长期投资 333 333 333 投资净收益 141 141 141 141 333 固定资产 1,070 983 902 营业利润 725 770 880 1,003 1,004 13,089 14,502 利润总额 726 流动负债 5,058 5,901 6,786 68 (23) (24) (28) 非流动资产 3,914 3,909 3,904 营业外收入 其他非流动资产 2,199 盈利能力持续提升，加速突破低碳能源产业 [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 [分析师：张帆 Table_Author] 相关报告 主要观点： 受益于未来行业的爆发。 我们看好行业和公司长期发展，但考虑到去年四季度以来下游化工等行业的 需求放缓，出于审慎原则，我们本次较大幅度下调公司的盈利预测：2024-2026 年营业收入预测为79.2/88.1/98.5亿元（2 ...

机械设备 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |----------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2023 年 12 月 31 日 | | 每股净资产（元） | 7.04 | | 资产负债率 % | 49.72 | | 总股本 / 流通 A 股（百万） | 764/746 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 03-2904-2905-2906-2907-2908-2909-2910-2911-2912-2901-2902-29 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 冰轮环境 沪深300指数（收益率） 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持）事件： 公司发布 2023 年报业绩，2023 年公司实现营收 74.96 亿元，同比+22.86%， 归母净利 6.55 亿元，同比+53.73%；扣非归母净利 5.66 亿元，同比+50.49%， 业绩符合预期，主要原因系商用板块和工业制冷板块业绩持续向好。 投资要点： "制造业+数智化技术"双轮驱动制造 ...

建设项目环境影响登记表备案号：20233706000200000016。 排污许可证编号：91370600753529718Y001R，有效期自 2023 年 3 月 10 日至 2028 年 3 月 9 日止。 行业排放标准及生产经营活动中涉及的污染物排放的具体情况 冰轮环境技术股份有限公司 2023 年年度报告全文 对污染物的处理 （2）烟台冰轮智能机械科技有限公司： 环境自行监测方案 废气：手工监测：颗粒物、非甲烷总烃、苯、甲苯+二甲苯，频次：1 次/半年。 （2）烟台冰轮智能机械科技有限公司 公司按排污许可证要求对废气、废水、噪声执行季度监测，其中喷漆房 VOCs 监测为：在线监测+每月 人工监测。 （1）北京华源泰盟节能设备有限公司保定分公司： 《北京华源泰盟节能设备有限公司保定分公司突发环境事件应急预案》：备案号 130607-2020-051-L。 公司按照预案要求已于 2023 年 3 月完成突发环境应急演练。 《烟台冰轮智能机械科技有限公司突发环境事件应急预案》：备案号 370661-2021-221-L。 公司按照预案要求已于 2023 年 3 月完成火灾突发环境事件专项应急预案演练。 | ...

罗岸阳 家电行业首席分析师 尹圣迪 家电行业分析师 S1500520070002 S1500524020001 luoanyang@cindasc.com yinshegndi@cindasc.com [Table_Title] 工商业制冷龙头，迸发活力更进一步 证券研究报告 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 表目录 表 2: 能源化工制冷装置招标项目 表 6: 顿汉布什发展历程. 永 9: CCUS 相关支持政策 . 图 目 录 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 图 2：冰轮环境营业收入板块划分 资料来源：公司年报，信达证券研发中心 资料来源：公司年报，信达证券研发中心 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 2019 2020 2021 2022 2023H1 中央空调-冰轮香港 节能制热-华源泰盟 工商业制冷 30.43% 5.87% 63.69% 中央空调冰轮香港 节能制热-华源泰盟 工商业制冷 图 6: 2019年股东变动前公司的控制关系 资料来源:公司 ...

证券代码：000811 证券简称：冰轮环境 冰轮环境技术股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：【2023】第 031号 特定对象调研 □分析师会议 √ 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 参与单位名称 合远基金庄琰、林映吟 及人员姓名 时间 2023年11月7日 地点 公司会议室 上市公司接 董事会秘书孙秀欣 待人员姓名 活动期间谈论的主要内容如下： 一、讨论了公司第三季度业绩情况 前三季度实现营收55.8 亿，同比增长30%；归母净利润 5.65 亿，同比增长 71.5%；扣非净利润 5.33亿，同比增长 89.2%。 二、讨论了各业务板块的增长情况 顿汉布什的海外部分、工业气体压缩/液化装备、精细化工 制冷工艺段等增幅相对较大。 三、讨论了公司未来的发展方向 居民食品消费升级、政府冷链物流规划实施、双碳政策和工 业装备国产化深入等，都对公司产品产生正影响。公司秉承长期 主义战略，韧性成长，巩固传统业务优势，持续探索压缩换热技 ...

证券代码：000811 证券简称：冰轮环境 冰轮环境技术股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：【2023】第 030号 特定对象调研 □分析师会议 √ 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 参与单位名称 朱雀基金张璇 及人员姓名 时间 2023年11月7日 地点 公司会议室 上市公司接 董事会秘书孙秀欣 待人员姓名 活动期间谈论的主要内容如下： 一、讨论了公司第三季度业绩情况 前三季度实现营收55.8 亿，同比增长30%；归母净利润 5.65 亿，同比增长 71.5%；扣非净利润 5.33亿，同比增长 89.2%。 二、讨论了各业务板块的增长情况 顿汉布什的海外部分、工业气体压缩/液化装备、精细化工 制冷工艺段等增幅相对较大。 三、讨论了公司未来的发展方向 居民食品消费升级、政府冷链物流规划实施、双碳政策和工 业装备国产化深入等，都对公司产品产生正影响。公司秉承长期 主义战略，韧性成长，巩固传统业务优势，持续探索压缩换热技 ...