%% %% %% %% 联合研究丨行业深度 [Table_Title] "碳"寻新机：石化、化工行业双碳展望 research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 2026 年作为"十五五"开局之年，碳排放双控逐步取代能耗双控，成为新的政策考核指挥棒。 石化、化工行业细分子行业与工艺路线众多，碳排放强度分化明显，整体呈现上游油气＜气头 化工＜油头化工＜煤化工的梯度格局。煤化工虽碳排放强度高，但仍具减排潜力，先进能耗企 业有望在双碳约束下形成竞争优势。短期看，预计碳收益或成本影响有限，但在新政策指挥棒 下，新增产能受限信号较为明确，有望促进存量优质资产价值重估；中长期看，碳收益有望增 厚利润，看好高碳排行业（煤化工行业、氯碱等）内低碳排强度资产。 分析师及联系人 [Table_Author] 马太 魏凯 侯彦飞 SAC：S0490516100002 SAC：S0490520080009 SAC：S0490521050002 SFC：BUT911 SFC：BUT964 SFC：BVN517 王呈 徐静 詹林星 SAC：S0490525040004 请阅读最后评级说明 ...

市场传闻引发资金预期与博弈，短 期关注价格向上机会 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 陈张滢（黑色建材组） 铁合金周报 2026/02/28 CONTENTS 目录 01 周度评估及策略推荐 04 供给及需求 02 期现市场 05 库存 03 利润及成本 锰硅产业链示意图 硅铁产业链示意图 图1： 锰硅加权指数价格走势（元/吨，日线） 节后第一周，锰硅盘面价格在周初小幅下探后大幅反弹走高，周度环比上涨258元/吨或+4.47%（针对加权指数，下同）。驱动方面，主要受 到市场关于南非电力成本上升及加征锰矿生态出口关税传闻影响（生态出口关税被证伪），带动市场资金在当前相对缺乏良好商品参与标的 背景下的投机热情（资金推动）。此外，在去年12月份中央经济工作会议重提"双碳"背景下，市场在临近"两会"期间再度出现能耗监控、 能耗双控及"反内卷"等传闻，引发市场资金预期与博弈。技术形态角度，锰硅盘面价格在近期两根放量大阳线的带动下转入多头进攻形态， 向上临界上方6080元/吨附近压力。短期建议关注价格在该位置表现，若向上突破则依次关注6 ...

顶层定调层层加码，从总书记定调新增长点，到能源局细化试点先行 【东吴公用】碳市场大幅扩容，版图清晰 【国金电新】两会在即 双碳高度再提，氢能再强调投资机会！_260227 2月26日，#生态环境法典首次将绿色低碳发展独立成编，并专设"应对气候变化"章节，明确了碳核算体系、碳市 场交易监管、产品碳足迹管理等核心制度；同时能源局再提非电利用目标，#推动可再生能源制氢氨醇等非电利用 规模跃升。 【东吴公用】碳市场大幅扩容，版图清晰 【国金电新】两会在即 双碳高度再提，氢能再强调投资机会！_260227 2月26日，#生态环境法典首次将绿色低碳发展独立成编，并专设"应对气候变化"章节，明确了碳核算体系、碳市 场交易监管、产品碳足迹管理等核心制度；同时能源局再提非电利用目标，#推动可再生能源制氢氨醇等非电利用 规模跃升。 顶层定调层层加码，从总书记定调新增长点，到能源局细化试点先行，#氢能产业已站在重要节点！从12月底我们 反复提示投资窗口期已经打开，重点布局政策下投资密集度最高、率先跑通经济性弹性方向。 绿醇：国内外氢能政策共振打开需求，率先投产、能保障销售渠道的绿醇生产商：#嘉泽新能、电投绿能、中 集安瑞科、中国天 ...

1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。 2、重大风险提示 公司已在本年度报告中详细描述可能存在的风险，敬请查阅本报告第三节"管理层讨论与分析"之"四、 风险因素"中的内容。 公司代码：688100 公司简称：威胜信息 第一节 重要提示 6、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是 √否 7、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2025年度合并报表归属于公司股东的净利润 666,266,924.52元，截至2025年12月31日，母公司期末可供分配利润为1,401,370,154.91元。经董事会决 议，公司2025年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减回购专用证券账户中股份数为基数分 配利润。本次利润分配方案如下： 根据《上市公司股份回购规则》等有关规定，上市公司回购专用账户中的股份，不享有利润分配的权 利。公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数，向全 体股东每10股派发现金红利3元 ...

（来源：新华日报） □ 本报记者 聂 伟 传承千年的秦淮花灯领到"绿色身份证"，这事新鲜不？"就是这盏，最近正式通过国际权威检验机构 SGS的'碳足迹'认证，到手行业首张'绿色身份证'！"2月26日，在位于南京江宁开发区的紫金山科技 城，碳管理服务体系（南京）服务中心负责人毕飞指着园区内一盏约两层楼高的"赛博飞马"灯组对记者 说。 作为第40届秦淮灯会分会场之一，首届上秦淮灯会2月10日晚在紫金山科技城开幕，"赛博飞马"等数十 组"绿色低碳"灯组同步点亮。 一盏花灯蕴含怎样的低碳元素？记者用手机扫描"赛博飞马"灯底座的二维码，花灯的"碳足迹地图"一目 了然。 什么是"碳足迹"？就是每个人的日常行为，如开车、用电、吃饭等，直接或间接产生的二氧化碳等温室 气体排放总量。一盏花灯，从原材料开采、加工制造到使用、回收等全生命周期里，都在产生"碳足 迹"。"灯会筹办之初，我们就瞄准低碳这条新赛道一路小跑！"紫金山科技城经济和旅游发展局负责人 说。 千年花灯的减碳之路，走起来并不容易。"我们专门为'赛博飞马'灯设计一整套低碳表格，请设计制造 厂家逐项填写。"毕飞说，就是填表这么一件"小事"，厂家起初也不是很愿意，"都做了 ...

转自：贵州日报 陶群 姜继恒 贵阳日报融媒体记者 顾林晗 目前，项目一期主厂房区域基础及基础墙砌筑已全部完成，生物质车间钢结构框架主体安装完毕，锅炉 主体及承压部件已安装完成，化水间、危废间、在线监测间等辅助设施主体结构基本建成。同时，一期 10公里工业蒸汽管网建设全线铺开，总体混凝土立柱浇筑完成率达81%，各线路施工正按计划有序推 进。 锚定"2026年4月底竣工、5月正式投产"的核心总目标，项目拟于今年3至4月集中开展设备安装调试，确 保今年5月投产。投产后将具备商业运营条件，正式向区域内用户供汽，满足周边医药食品企业的生产 用能需求，助力企业降本增效。预计一期年产蒸汽26万吨，年产值约2500万元。 按照"大抓产业、大抓项目、大抓招商、大抓经营主体"要求，修文县相关部门主动下沉一线，强化要素 保障，及时解决复工难题，为项目建设提速增效保驾护航。 修文欣旺集中供热项目是全省绿色低碳项目，采用生物质锅炉技术，燃料以农林废弃物为主，契合"双 碳"导向。项目建成投产后，每年可减少大量污染物排放，既助力修文工业园区企业降本增效，又推动 绿色发展，为全县经济社会高质量发展提供坚实支撑。 当前，修文县项目建设复工复产 ...

中国发展网讯 记者于水报道 近日，内蒙古自治区政府新闻办召开"贯彻'1571'工作部署 推动内蒙古高质 量发展"系列主题新闻发布会。自治区发展改革委围绕全区深度对接全国统一大市场、提升营商环境质 量以及优化区域经济布局等关键领域，介绍了相关工作的推进情况，为实现高质量发展既定目标提供坚 强保障。 自治区发展改革委主任龚明珠表示，站在"十五五"规划开局起步的关键节点，内蒙古将紧紧围绕自治区 党委"1571"工作部署，坚持以铸牢中华民族共同体意识为主线，把党的全面领导和党的建设贯穿规划计 划编制实施、经济形势监测研判、重大政策研究制定、项目资金安排布局全过程，以实干实绩推动全区 高质量发展，为实现"十五五"良好开局蓄势赋能。 会上，龚明珠介绍了自治区发展改革委下一阶段的重点工作方向： 一是强化统筹协调，深入落实五大战略定位和使命任务。自治区发展改革委将坚决扛牢领导小组办公室 职责，研究制定2026年重点任务清单，强化综合协调与督查督办等作用，持续放大国务院16号文件政策 效应，拓展48个配套文件的政策支持边界。同时，立足发改职能靶向发力，在"两个屏障"方面，积极争 取"三北"工程中央资金，严格落实国家粮食安全责任 ...

筑牢首都功能核心支撑 立足新时代坐标，北京以高质量发展为牵引，锚定"四个中心"功能定位，在京津冀协同发展、培育壮大新质生产力、生态宜居建设等领域书写了非凡答 卷。金融是实体经济的血脉，服务实体经济是金融的天职，作为服务国家战略的"金融主力军"，国家开发银行北京市分行充分发挥政策性金融机构作用， 围绕北京"四个中心"功能建设，紧扣"五子联动"战略部署，以精准滴灌的金融活水深度融入首都发展，在"十四五"时期与京华大地同频共振，为首都高质 量发展注入强劲动能。 对北京市本外币表内贷款投放量逾9036亿元，基础设施贷款和制造业贷款占比分别达到53.57%、27.58%，精准支撑首都"硬基础"和"硬产业"发展……一串 串坚实的信贷数据、一个个标杆性项目成果，印证着国开行北京分行"立足北京、深耕北京、服务北京"的承诺，彰显出政策性金融机构服务首都发展的责 任与担当。 北京大兴国际机场 聚焦"四个中心"建设 服务首都"四个中心"功能建设，是国开行北京分行的首要任务与核心业务方向。发挥政策性金融优势，该行精准滴灌核心领域，实现金融服务与功能建设 同频共振。在推进北京全国政治中心建设和全国文化中心建设上，以金融之力守护城市文脉 ...

钢铁 钢铁行业报告 同步大市-B(首次) 执业登记编码：S1190521010002 邮箱：zhanggengyao@sxzq.com 供给侧：在"双控"与绿色转型约束下，行业格局正经历存量优化与集中 度提升。当前，在产能产量"双控"政策的持续约束下，粗钢产量尽管相对刚 性，但基本没有增长，维持在 9.6 亿吨-10.7 亿吨。行业 CR10 集中度提升至 约 43%。发展主线已转向存量结构优化：一方面，高端产品国产替代持续推 进，电工钢等品种结构性增长，但"高进低出"的进出口价差仍揭示高端领域 存在短板；另一方面，刚性推进的超低排放改造带来显著成本压力，推动环 保绩效领先企业进一步巩固优势。 拥抱"新质生产力"，五类差异化路径引领未来格局：企业的生存与发展 将直接取决于其在高附加值产品、绿色生产与资源控制等维度上的实质性布 局。成功突围的企业需要深度融入"新质生产力"所强调的科技创新与高质量 发展，主要呈现为五类清晰路径：1）技术引领型：以研发驱动，突破高端 特钢等"卡脖子"材料。代表企业为太钢不锈、中信特钢等 2）服务延伸型： 从材料商升级为产业链解决方案提供商。代表企业为南钢、鞍钢等。其核心 上市公司分 ...

2026年全国两会即将启幕。作为"十五五"规划的开局之年，今年政府工作报告基调备受市场瞩目。 连日来，各大券商密集发布两会前瞻研报，对今年的工作重点、政策基调进行研判。他们普遍预计宏观 政策将延续2025年中央经济工作会议的总基调，同时，扩大内需和提振消费是今年政府工作首要任务， 推动科技创新、发展人工智能将或成今年政府工作的主要着力点。 GDP增速或设定在4.5%-5%，为改革预留更多灵活空间 一年之计在于春。作为"十五五"开局之年的重要风向标，今年两会意义尤为重大。 从时间来看，2026年"两会"将于3月4日召开，3月5日总理将作政府工作报告，提出今年的发展预期目标 ——包括GDP增速、通胀、赤字率目标、货币政策与财政政策安排等，并对政府工作任务作出部署。 目前来看，5%左右仍是主流预期，但不少机构也预计或更谨慎。 瑞银证券首席中国经济学家宋宇指出，预计宏观政策将延续去年中央经济工作会议设定的政策基调。但 结合目前地方两会所设定的经济增长目标来看，今年全国经济增长目标更有可能设定在"4.5%-5%"这一 区间。 招商证券宏观团队也指出，从各省市对2026年两会的设定目标来看，31个省市中17个省市调降，1 ...