◎记者 陈佳怡 降息预期收敛，正在改写全球资本市场叙事。 近期，受美国通胀、就业等经济基本面数据超预期影响，市场对美联储年内降息预期退坡。"全球资产 定价之锚"再掀波澜，10年期美债收益率日前突破4.5%关口，并维持在该点位上方运行。 有市场人士担忧，10年期美债收益率剑指5%的"梦魇"恐再度来袭。分析人士认为，当前资产价格更多 体现为降息预期抢跑交易的修正。展望后市，降息预期可能继续在数据与地缘政治驱动下摇摆，并影响 美债收益率走势。 多期限美债收益率上行 美债收益率快速攀升，再度引发市场关注。 当地时间4月10日，由于美国3月消费者物价指数（CPI）全线超预期，市场对美国"再通胀"前景感到担 忧，6月降息预期暴跌，多期限美债收益率上扬。 在前一日突破4.5%关口后，10年期美债收益率4月11日持续攀升，盘中最高触及4.597%；2年期美债收 益率盘中一度向上突破5%关口，为去年11月以来首次；1年期和更短期的美债收益率依然维持在"5"字 头的利率高位。 "美国通胀再次'蠢蠢欲动'，给金融市场带来了不确定性的涟漪，并使人们对美联储的利率计划产生了 怀疑。"牛津经济研究院美国高级经济学家鲍勃·施瓦茨（Bob ...

本文为慧炬财经原创 作者 | 萧风 微信公众号 | huijufinance 2023年3月3日，赶在主板注册制改革实施下存量IPO项目平移时限最后截止日当天，人本股份有限公司(下称：人本股份)成功完成了平移申报上 交所主板上市。 在递表17天后，上交所旋即对人本股份下发了第一轮审核问询函，5个多月后的2023年9月1日，人本股份顺利完成了首轮回复，3个月后的2023 年12月29日，人本股份又更新提交了相关财务资料，而截止到目前又3个月过去了，其再无最新进展。 "人本股份主板IPO推进缓慢，一方面固然与2023年8月以来的IPO收紧相关，但另一方面主营业务毛利率持续下滑，无疑使监管部门对其盈利能 力产生了质疑再叠加其内部股份化、大额分红后又补血等问题备受市场质疑，这无疑影响了其IPO推进速度，"，深圳一位资深保荐代表人告诉 慧炬财经。 与诸多拟A股主板IPO的企业相比，单年度净利润最高接近9亿的基本面不可谓不优秀，但大额分红后又募集巨资补流，一心想进入主板赛道的 人本股份，或将难以逃避上市"圈钱"的争议。 而自3月15日，证监会"严密关注拟上市企业是否存在上市前突击'清仓式'分红等情形，严防严查，并实行负面 ...

3月15日，中国人民银行公布的最新金融统计数据显示，今年前2个月，社会融资规模增量累计为8.06万 亿元，人民币贷款累计增加6.37万亿元，均创历史同期次高水平。对此，专家表示，社会融资规模和信 贷数据保持平稳增长，有效满足了经营主体合理融资需求，有助于改善国内经济基本面，激发经济内生 动力。 2月末，社会融资规模存量385.72万亿元，同比增长9.0%，同经济增长和价格水平预期目标相匹配；人 民币各项贷款余额243.96万亿元，同比增长10.1%，比上月低0.3个百分点，主要受去年同期基数较高、 春节错月和春节假期延长等因素影响。 “对信贷投放短期波动不必过度关注。”华创证券金融首席分析师徐康认为，信贷投放应继续 重“质”轻“量”，关注实际产出效率，对于信贷季节性波动不必过度解读。在当前复杂多变的全球经济环 境下，短期数据波动不应被视为经济基本面的长期趋势。人民银行已多次指明，避免过度关注短期数据 波动和月度货币信贷高频数据，更多关注利率下降的成效、涵盖直接融资规模的社会融资规模等，更全 面合理评价金融支持力度。 中央金融工作会议提出，要准确把握货币信贷供需规律和新特点。对此，人民银行着力引导信贷合理增 长 ...

智通财经APP了解到，尽管目前投资者以及分析人士对于美国股市是处于科技股大泡沫之中还是强劲长牛态势分歧较大，但一些专业投资机构以及多项指标 均暗示，美股创新高之后持续上涨的势头可能将有所停歇。美国银行全球研究(BofA Global Research)的数据显示，美股基准股指——标普500指数过去五个 月上涨了25%以上，这种现象自上世纪30年代以来只出现过10次。CFRA Research数据显示，在AI芯片巨头英伟达(NVDA.US)无与伦比业绩以及惊人股价涨 幅的带动下，标普500指数今年迄今已创下16个创纪录高点，为1945年以来频率最高的第一季度。 美股基准指数——标普500指数，自2024年以来屡创历史新高，目前徘徊于高位附近，似乎有横盘迹象。那些看涨美股后市的投资者们普遍认为，这些惊人 的涨幅源于美国经济以及美股上市公司坚实的基本面，而不是伴随过去的泡沫现象而来的那种猖獗的投机行为。投资者们经常提到的基本面因素包括强劲的 美国经济、美联储今年将降息的预期，以及对人工智能商业潜力或者人工智能引发生产效率大幅提升的兴奋情绪。 一些技术指标暗示，美股回调时机即将到来 然而，一些对于美股后市较为谨慎的投 ...

日本交易所集团主要收入来源于股票现货市场业务，因此股市活跃度是其最大基本面。近期日交所股价的积极表现在一定程度上反映出日本企业盈利预期 向好、上市资产关注度提升，以及海外资金与本土资金积极入市，形成资产与资金匹配的趋势式行情。本文将从日本股票市场资产端、资金端等方面的现 状及变化出发，并结合交易所自身的收入结构、收费模式、发展历程、盈利及估值分析等方面情况，进行比较研究。 日本股票市场存量规模领先、盈利驱动增长、外资为占比最高的投资者群体。1）领先的经济体量支撑日交所总市值体量排名全球第三；每年新增IPO融 资占比低（过去十年占市值平均仅0.2%）、市场估值表现相对稳健、上市企业盈利增长为近十年总市值提升的核心驱动；2）日本股市分为主要市场（公 司数量/市值占比43%/96%）、标准市场、成长市场，整体结构上呈现上市企业本土化、企业发展国际化的特点（上市公司营收约7成来自海外），因此日 本股市盈利及表现与全球经济高度相关；3）外资2023年持股市值及成交额占比达30%/60%、是最主要的投资者主体，个人投资者其次、持股及成交额占 比为18%/22%，基金持股占比近年持续上行。 优质资产与增量资金共振推动日本市 ...

Business Overview - The company has been a pioneer in localization and self-reliance, with new orders exceeding 2.5 billion yuan in both 2022 and 2023, ensuring a solid foundation for future performance [1] - The rail transit industry is characterized by high speed, reliability, and sustainability, maintaining a large market size [1] - The company's rail transit products are structured through underlying system construction and industry application modularization to support digital transformation [1] Semiconductor Business - Haina Semiconductor is one of the earliest manufacturers in China engaged in semiconductor and monocrystalline silicon material production, with a deep historical foundation [1] - Haina is the sole independent supplier of 8-inch polished wafers in China, with a gradually improving product structure and strong customer loyalty [1] - The company focuses on small and medium-sized semiconductor wafers, achieving leading market share in certain niche areas [1] - Through the acquisition of Japan's Matsuzaki, the company has introduced overseas technology and established overseas sales channels, laying the foundation for future business development [1] Digitalization Business - The company aims to build a digital ecosystem in specific industries under the broader digitalization trend, focusing on foundational resources like computing power and scheduling [3] - The company has a significant advantage in the digitalization of the rail transit industry, with deep layouts in spatiotemporal big data, industry collaboration, and academic partnerships [3] - The company has strong delivery and execution capabilities, forming a unique ecosystem competitiveness [3] Spatiotemporal Big Data Cloud Center - Xuandu Spatiotemporal Cloud is a national distributed elastic cloud integration grid serving the smart application paradigm of the spatiotemporal big data industry [3] - The system includes the construction of a national spatiotemporal big data resource computing infrastructure service grid, based on the research and development capabilities of the Xuandu Engineering Laboratory [3] - The company leverages national policies to address data circulation issues, integrating and optimizing data assets to enhance government governance and enterprise production efficiency [3] - Current commercial applications include Xuandu Shiqian (ecological environment), Xuandu Zhixing (comprehensive transportation), and Xuandu Hengxing (communication, navigation, and remote sensing) [3] Investor Q&A Highlights - Xuandu Spatiotemporal Cloud's initial registered capital is 10 million yuan, with no changes expected in the equity structure [4] - Haina Semiconductor has introduced lightly doped polished wafers to China but has not yet started mass production, with plans to begin production after the Pujiang base is completed [4] - Haina Semiconductor's 12-inch wafer plans are in the technical reserve phase, with the current focus on solidifying 8-inch wafer production and increasing capacity [4] - The semiconductor industry is expected to see improved demand in 2024, though a significant trend may not be visible in Q1 [4] - The company's digitalization business is expected to achieve breakeven in 2023 and profitability in 2024 [5] - The company's semiconductor business primarily focuses on monocrystalline silicon materials, with other semiconductor-related businesses handled by affiliated companies [5] - The company's participation in Xuandu Spatiotemporal Cloud mainly revolves around transportation scenarios, with potential layouts in rail transit, low-altitude economy, and vehicle networking [5] - The Qingyang data center construction is expected to accelerate between March and May due to local weather conditions [7]

浙江众合科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-008  特定对象调研 分析师会议 投资者关系活动类 □媒体采访 □业绩说明会 别 新闻发布会 □路演活动 现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 活动参与人员 泓橙投资 朱昊宁、中信建投 李长鸿（排名不分先后） 时间 2023年12 月14日（星期四） 下午15:30-17:00 地点 杭州市临安区西部科创谷3号楼 8楼 副总裁兼董事会秘书 何俊丽 上市公司接待人员 投资者关系管理经理 曹 轲 一、回答投资者提问 1、对于各大业务板块的定位，以及未来每一块业 务的增速潜力及天花板？ 答：首先关于公司的两大基础产业，智慧轨交及半 导体产业。 半导体业务板块2022年营业收入为3.64亿元，利 润为1.53亿元；2021年营业收入为3.27亿元，利润 为1.31亿元。随着太原单晶生产基地的落地，单晶产 能将是目前的三倍，预计将通过一年的时间达到满产。 为了充分消化单晶的产能，将其转化为抛光片，公司已 计划同步在金华投资建设抛光产线基地，预计首期抛光 产线将在明年年底建成。去年半导体业务毛利率为 42.03%，随着下游需求复苏，走出周期底 ...

浙江众合科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-007  特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动类 □媒体采访 □业绩说明会 别 新闻发布会 □路演活动 现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 东北证券 韩金呈、东北证券 蔡文清、东北证券 朱学远、 东北证券 杨曌、朝景投资 戴阿跃、探骊基金 林阳相、 探骊基金 吴舒怀、永禧投资 李诗陶、司渝资管 黄金武、 中财招商 孙冰、鸣图企管 姜小清、瑞特资管 朱一吉、 活动参与人员 宝隽资管 张瑞锦、懿道资管 叶永存、懿道资管 王成凯、 履道基金 周伟、履道基金 应超波、大家祥驰 王玲、大 家祥驰 李世骏、晋江酝畴 吴江、钱志远（排名不分先 后） 时间 2023年11 月09日（星期四） 下午14:30-15:30 地点 杭州市滨江区双城国际10楼众合厅 副总裁兼董事会秘书 何俊丽 上市公司接待人员 投资者关系管理经理 曹 轲 一． 由众合科技副总裁兼董事会秘书何俊丽女士 对公司发展历程、战略布局进行了解读，阐述了智慧交 通、泛半导体、产业数智化三大业务板块的业务情况， 并对三季度的经营情况做出说明。要点如下： 1、智慧交通业务：众合科技 ...

2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江众合科技股份有限公司 2023 年第三季度报告 证券代码：000925 证券简称：众合科技 公告编号：定 2023-004 浙江众合科技股份有限公司 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 浙江众合科技股份有限公司 2023 年第三季度报告 一、主要财务数据 (一) 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 口是 ☑否 | | 本报告期 | 本报告期比上年同期 | 年初至报告期末 | 年初至报告期末比上 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 增減 | | 年同期增减 | | 营业收入(元) | 601. 413. 121. 18 | -7.5 ...

浙江众合科技股份有限公司 2023 年半年度报告全文 众合科技 UNITTEC 浙江众合科技股份有限公司 2023 年半年度报告 【2023 年８月】 l 浙江众合科技股份有限公司 2023 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人潘丽春、主管会计工作负责人何昊及会计机构负责人(会计主 管人员)王美娇声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资 者的实质承诺，敬请投资者注意风险。 公司在本报告"第三节、管理层讨论与分析 十、公司面临的风险和应对措 施"中分析了公司未来发展可能面临的风险因素和应对措施，敬请广大投资者 注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 浙江众合科技股份有限公司 2023 年半年度报告全文 | | | | 第一节 重要提示、目录和释义 | 2 | | --- | - ...