亚非拉储能或成电新方向三季度景气最强音，这家公司拥有印度唯二逆变器产能、中东已进入供应链， 明年出货预期翻倍，还有重磅中东储能项目0-1兑现预期。 上能电气（300827）精要： ①储能或为三季度电新行业景气度最强音，亚非拉领域景气度较佳，华福证券电新邓伟认为公司中东/ 印度等市场有望超预期； ②公司作为印度本土唯二有产能的逆变器、沙特唯三进大型地面电站供应链的，2024年公司海外地面 光伏出货预期超10GW，25年海外地面出货有望翻倍； ③公司是印度、中东非&中亚等新兴市场地面逆变器核心供应商之一，有望充分受益新兴市场地面需求 爆发； ④邓伟预计公司24-25年业绩分别为5亿+、7亿+，对应24、25年PE分别为22x、16x，按25年20x估 值，对应市值140亿+； ⑤风险提示：光伏储能不及预期。 亚非拉储能或成电新方向三季度景气最强音，这家公司拥有印度、沙特等稀缺产能且已进入供应链，明 年出货预期翻倍，还有重磅中东储能项目0-1兑现预期 近期电新方向储能关注度边际提升，天风证券电新团队认为储能为三季度景气度最强音，关注底部的欧 美逆变器方向。 其中亚非拉领域，除了此前德业股份、阳光电源之外，上能电气也 ...

作业仅属于长江政策研究所白名单客户未经长江政策事先申明时刻任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用粉丝会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江政策保留追究及法律责任的权利 顾问您好,我是长莲电信的分析师曹马花首先非常欢迎大家参加我们这个寻找超预期系列就是这次的主题是森芮中东那么寻找超预期的话其实从我们这个2021、2022年开始就是一直是在去对市场进行解析性的研究那么今年的话您说的话是我们第一篇的寻找超预期系列讲的就是 这次的主题的话就是去选择了中东那么的确是最近的一两周或者是上周我们看到的是中东这块的话其实有比较多的一些公司发表公告 那么所以我们看了一下背景的话那么中东这边的话确实是在寻求一些新的那种转型从沙特的2030年的交易目标原来的话是2.7G瓦现在其实已经到这个58G瓦那么像阿联酋的30年目标也是6个G瓦目前是6个G瓦要到一个14个G瓦像阿曼的一些项目的话也是对于这个2025 2030都有比较大的规划那么在这个背景底下呢中国的企业纷纷去这个东东去做单一的合作 那么从最高角度来讲,这一周其实是向金科、振华然后都是在公告就是沙特的这个十几亿瓦的这种组建 ...

作业仅足于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先试验时刻任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利各位网友好我是长江电信的分析师曹婉花 首先非常欢迎大家参加我们这个寻找超一期系列就是这次的主题是深入于中东那么寻找超一期系列的话其实从我们这个2021、2022年开始就是一直是在去对市场进行结构性的研究那么今年的话您说的话其实我们的第一篇的寻找超一期系列讲的就是 所以我们在海外市场那么这次的主题的话就是去选择了中东那么的确是最近的一两周特别是上周那么我们看到的是中东这块的话其实有比较多的一些公司发表公告 那么如果我们看了一下背景的话那么中东这边的话最近确实是在寻求一些新的那种转型从沙特的2030年的高级目标原来的话是2.7G瓦现在其实已经到58G瓦那么像阿联酋的30年目标也是6个G瓦目前是6个G瓦要到14个G瓦像阿曼的一些项目的话也是对于这个2025 2030都有这个比较大力的规划那么在这个背景底下呢中国的企业纷纷去这个东东去做单一的合作 咱们从最高角度来讲 这一周其实是将区科政法然后都是在 ...

这个合作伙伴因为我们知道中国的雇佣已经走到了这个2B的这个游戏模式大户的模式所以国内真正雇佣这些合作的好的大户也就是这个十来家那目前我们的合作的客户也已经从我们去年的三家到目前已经合作到十几家了所以国内主流的包括侦探、天河、协鑫、海尔这些那我们目前都是他的主要的一些主要的供应商 然后目前互用的这个利便性的这个产品的规格目前我们也能够覆盖到国内所有的从大到小的这一块的互用的这个各种各种机器的需要然后产品成本这一块也目前来看毛利水平目前也在行业里面都是比较好的这样的一个水平那么整个成本控制这一块也做的目前来看的话比同行是要好的那么这个互用工商业这一块的话那我们 前两年因为缺芯片那么实际上整个的工商业的产品虽然有产品但是最后交付不出来那么今年开始的话整个芯片缺口是没有了那么整个工商业这一块的这个立编器我们也目前是以125千万立编器的这个作为主那么这一块的话相对来讲互用来讲那么它目前还是一个2C端的这样的一种模式因为它比较频繁 所以这一块的话整个的这个出货的周期可能会目前我们今年并没有定比较大的任务但我们未来认为工商业这块也是上了一个比较大的这样的一个增长点那么这一块的增长我们会放到明年以后明年以后那么来去作为一个大 ...

大家好欢迎参加中泰电信风光系列线上交流会上能电器更新推荐计划会议下面开始播报名字声明声明播报完毕后主持人可直接开始本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户为非公开交流活动未经中泰证券授权请勿对外传播本次会议的内容包括但不限于视频音频文字记录内容等信息感谢您的理解与配合 中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险投资需谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任 呃好的呃感谢会议助手那个呃各位投资者大家晚上好啊感谢大家呃在这么晚还抽时间来听我们做电话汇报哈所以我们待会也尽量的减肥中药把最核心的观点给大家就是减药都汇报哈也不耽误大家更多的时间 实际上今天我们是延续上一次电话会的一个一个一个一个一个细分的一个汇报啊上次我们重点是灯芯汇报利便器啊那今天呢我们重点是挑出其中我们最近这个比较首推的这个公司三轮电器啊当时我们持续跟踪了很久啊市场上我们应该也算是跟的比较紧密的 那最后因为考虑到可能有些领导上次没有听过我们的那个汇报我们会把因为其观点会做一个更新啊但是会比较简要哈就是大概是这样的一个过程呃那首先是更新一下上面一下实际上 呃我们上次录影的 ...

这两块业务受于行业需求的增长对公司业绩的能带来一个进一步的一个提升 同时呢公司目前呢我们觉得它主要的一个除了受益于行业本身的增长以外公司自己做了一些调整那就是一方面对于一些产品的一个结构比如说这个从光分辨器对于这种分布式产品的一个进一步的产品品类的一个拓宽然后再包括这个主能这边也是把这个 这个整个产品的一个供应段进行了一个延伸另外呢就对于市场的几个这个市场的一个开拓啊不管是光复还是储能公司从今年开始后面的一个可能更重点的一个目标都是牢定着这个海外的市场一方面对于海外像是欧美这种高端的市场另外两边的像是亚裴拉这样那些公司之前已经取得了比较好的一个市场份额的这样那些固有的一些优势市场 进一步的去实现公司整体的一个进一步的一个成长是我们主要看好的公司的主要的一些逻辑那接下来呢就是我来这个 结合这个PPT来给各位投资者去详细的介绍一下公司的一个从发展历程到现在的一个产品的布局包括一些相较同行的一些进步的一些优势首先我们看这个上能量他作为这样的一个专注于电子产品研发的这样的一个高级技术企业我们看到他现在的一个产品品类是非常丰富的像光复电气这边从这个混用到工商业到这个 地面电站包括这种水面的光复内面气的一个产品都是有一个 ...

根据证券期货投资者适当性管理办法本次电话会议仅服务于国联证券研究所白名单客户本次会议在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议相关人员应自主作出投资决策并自行承担投资风险国联证券不对任何人因使用会议内容而引致的任何损失承担任何责任 未经国联证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容否则,由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利 各位投资者大家晚上好我是国联电信的梁文硕那么今晚呢就是由我来给大家再汇报一下我们近期发布的这个上能电器的公司的一个深度深度报告 我们现在主要还是看好公司在今年尤其是这个不管是国内还是海外大型储能的一个需求高速增长的这样的一个背景下他都作为不管是在光伏地面企业还是储能变流器都是处于这个行业领先地位的这样的一家电子平台型的企业这两块业务受于行业需求的增长对公司业绩的能带来一个进一步的提升 同时呢公司目前呢我们觉得他主要的一个除了受益于行业本身的增长以外公司自己做了一些调整那就是一方面对于一些产品的结构比如说这个从光分辨器对于这种分布式产品的一个进一步的产品品类的一个拓宽然后再包括这个储能这边也是把这个这个整个产品 ...

2024 年 06 月 18 日 投资要点： 公司在国内大型储能 PCS 市场具备相对技术及品牌优势，根据 EESA 统计 "中国企业国内储能第三方大功率 PCS215kW 以上出货量排名"，公司 2021- 2023 年均为全国第 1。凭借多年耕耘建立的品牌口碑，积极开拓储能系统 解决方案业务，加快推进户用及工商业储能系统的海内外布局，公司大功 率 PCS 在北美已获多个百兆瓦级项目订单，实现北美市场良好开端。 | --- | --- | |----------------------------|---------------| | | | | 基本数据 | | | 总股本/流通股本 (百万股) | 358.04/260.60 | | 流通 A 股市值(百万元 ) | 6,285.74 | | 每股净资产(元 ) | 5.06 | | 资产负债率 (%) | 70.82 | | 一年内最高/最低 (元) | 44.38/18.60 | 上能电气(300827) 国内集中式地面电站是公司光伏逆变器主要面向的场景市场，在大功率逆 变器领域具备相对技术优势。根据国际能源网统计，公司在 2022-2023 年 确 ...

本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠，但广发证券不对其准确性、完整性做出任何保证。报告内容仅供参考，报告 中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价。广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任，除非法律法规 有明确规定。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策，如有需要，应先咨询专业意见。 广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发证 券的立场。广发证券的销售人员、交易员或其他专业人士可能以书面或口头形式，向其客户或自营交易部门提供与本报告观点相反的市场 评论或交易策略，广发证券的自营交易部门亦可能会有与本报告观点不一致，甚至相反的投资策略。报告所载资料、意见及推测仅反映研 究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且无需另行通告。广发证券或其证券研究报告业务的相关董事、高级职员、分析师和员工可 能拥有本报告所提及证券的权益。在阅读本报告时，收件人应了解相关的权益披露（若有）。 本研究报告可能包括和/或描述/呈列期货合约价格的事实历史信息（"信息"）。请注意此信息仅供用作组成我们的研究方法 ...

23 年业务分拆： 国内逆变器头部企业，我们看好公司海外光储业务发展、贡献业绩增量 盈利预测 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|----------|----------|----------|----------|-----------| | 财务数据和估值 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 ( 百万元 ) | 2,338.54 | 4,932.66 | 7,201.69 | 9,002.11 | 10,982.57 | | 增长率 (%) | 114.08 | 110.93 | 46.00 | 25.00 | 22.00 | | EBITDA( 百万元 ) | 266.58 | 669.49 | 691.64 | 931.56 | 1,197.43 | | 归属母公司净利润 ( 百万元 ) | 81.56 | 285.87 | 535.36 | 783.74 | 1,040.05 | | 增长率 (%) | 38.46 | 250.48 | 8 ...