Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the telecommunications sector and its sub-sectors, including telecommunications equipment manufacturing [9]. Core Insights - The commercial aerospace sector is experiencing significant growth, driven by key events such as the successful launch of the Zhuque-3 rocket and the upcoming launch of the Long March 12 rocket, which aims to achieve reusability [2][3]. - The Shanghai Songjiang Satellite Internet Industry Conference highlighted the development opportunities in satellite internet, with partnerships being formed to enhance aviation satellite internet applications [16]. - The report emphasizes the importance of ground terminals and applications as critical components of the commercial aerospace industry's business ecosystem, suggesting a focus on undervalued segments with broad potential [18]. Summary by Sections Market Performance - The telecommunications index rose by 3.69% last week, outperforming the Shanghai Composite Index, which increased by 0.37%, and the Shenzhen Component Index, which rose by 1.26% [2][12]. Key Events - Significant events in the commercial aerospace sector include: 1. The successful first flight of the Zhuque-3 rocket, achieving orbit but failing to recover the first stage [3][13]. 2. The upcoming first flight of the Long March 12 rocket, which will attempt reusability [3][13]. 3. The Shanghai Songjiang Satellite Internet Industry Conference, where major players discussed advancements in satellite technology [16]. 4. The initiation of a tender for phased array terminals by China StarNet, indicating a focus on ground terminal development [18]. Recommended Companies - The report recommends several companies within the telecommunications sector, including: - ZTE Corporation (Buy, target price: 64.34 CNY) [38]. - Ruijie Networks (Buy, target price: 102.51 CNY) [38]. - China Telecom (Buy, target price: 9.11 CNY) [38]. - NewEase (Buy, target price: 476.71 CNY) [38]. - China Mobile (Buy, target price: 126.20 CNY) [38]. - Zhongji Xuchuang (Buy, target price: 626.68 CNY) [38]. - Haige Communications (Buy, target price: 13.70 CNY) [38]. - Shanghai Hanyun (Buy, target price: 28.28 CNY) [38]. - China Unicom (Hold, target price: 7.56 CNY) [38]. Performance Highlights - The report notes that the top-performing stocks in the past week included: - Aerospace Development (up 52.26%) - Tianfu Communication (up 25.79%) - Shanghai Hanyun (up 24.98%) [10]. Future Outlook - The report suggests that the commercial aerospace sector is poised for further growth, particularly in ground terminal applications and satellite manufacturing, as the industry approaches critical technological milestones [2][3][18].

人民财讯12月3日电，企查查APP显示，近日，福建锐捷卓云科技有限公司成立，法定代表人为陈兴 斌，注册资本为3000万元，经营范围包含：软件销售；信息系统集成服务；数据处理服务；计算机软硬 件及辅助设备批发等。企查查股权穿透显示，该公司由锐捷网络（301165）、福州经济技术开发区柏富 同舟投资合伙企业(有限合伙)共同持股。 ...

锐捷网络股份有限公司 简式权益变动报告书 信息披露义务人：厦门锐进东方企业管理咨询合伙企业（有限合伙） 住所及通讯地址：中国（福建）自由贸易试验区厦门片区湖里大道22号201-132 单元（文创口岸1#） 股份变动性质：解除一致行动关系 签署日期：2025 年11 月28 日 信息披露义务人声明 一、信息披露义务人依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》《上市公司收购管理办法》《公开发行证券的公司信息披 露内容与格式准 则第15 号——权益变动报告书》及其他相关法律、法规和部门 规章的有关规定 编写。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不违 反信息披露义务人公司章程或内部规则中的任何条款，或与之相冲突。 上市公司名称：锐捷网络股份有限公司 股票上市地点：深圳证券交易所创业板 股票简称：锐捷网络 股票代码：301165 三、依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》《公开发 行证券的公司信息披露内容与格式准则第15 号——权益变动 报告书》的规定， 本报告书已全面披露信息披露义务人在锐捷网络股份有限公司中拥有权益的股份 变动情况。截至本报告书签署日，除本报告书 ...

锐捷网络股份有限公司 住所及通讯地址：福州市仓山区金山大道618号桔园洲星网锐捷科技园19-22栋 股份变动性质：解除一致行动关系 签署日期：2025 年11 月28 日 简式权益变动报告书 上市公司名称：锐捷网络股份有限公司 股票上市地点：深圳证券交易所创业板 股票简称：锐捷网络 股票代码：301165 信息披露义务人：福建星网锐捷通讯股份有限公司 信息披露义务人声明 一、信息披露义务人依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》《上市公司收购管理办法》《公开发行证券的公司信息披 露内容与格式准 则第15 号——权益变动报告书》及其他相关法律、法规和部门 规章的有关规定 编写。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不违 反信息披露义务人公司章程或内部规则中的任何条款，或与之相冲突。 三、依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》和《公开 发行证券的公司信息披露内容与格式准则第15 号——权益变动 报告书》的规定， 本报告书已全面披露信息披露义务人在锐捷网络股份有限公司中拥有权益的股份 变动情况。截至本报告书签署日，除本报告书披露的持股信息外，上述信息披露 义务人 ...

Core Viewpoint - The Chinese firewall market is experiencing rapid growth, driven by the digital transformation of enterprises and increasing network security demands, with the market size expected to reach $2.8 billion by 2024 [15]. Industry Overview - Firewalls are essential network security devices that monitor, filter, and control network traffic based on predefined security policies, serving as the first line of defense against cyber threats [1]. - Firewalls can be categorized into traditional firewalls, Unified Threat Management (UTM) firewalls, Next-Generation Firewalls (NGFW), and AI firewalls, with NGFW integrating multiple security functions for improved performance [1][2]. Industry Chain Analysis - The firewall industry chain consists of upstream hardware components (chips, hard drives, etc.), midstream firewall products, and downstream application sectors including government, finance, telecommunications, and energy [5]. - Key upstream hardware companies include Loongson Technology and Huawei, while midstream product suppliers include Huawei, Sangfor, and Hillstone Networks [5]. Industry Development History - The firewall industry has evolved from simple packet filtering in 1989 to advanced AI firewalls that utilize machine learning for threat detection, addressing complex cyber threats [7]. Policy Background - The Chinese government emphasizes the importance of network security in its "14th Five-Year Plan," establishing a solid policy foundation for the firewall industry [9]. Market Size and Growth - The Chinese firewall market is projected to grow significantly, with a compound annual growth rate (CAGR) of 4.9% from 2025 to 2030, reaching approximately $3.7 billion by 2030 [25]. Competitive Landscape - The firewall industry is concentrated in Beijing and Guangdong, with major players like Qihoo 360 and Sangfor located in these regions, facilitating collaboration and resource sharing [17][21]. - The market features numerous participants, with competition and cooperation occurring simultaneously among various companies [20]. Future Trends and Predictions - The industry is shifting towards intelligent firewalls and adapting to new architectures, with AI and machine learning becoming core upgrade directions [23]. - The market is also seeing a transition from product sales to service-oriented models, such as "Firewall as a Service," which lowers initial costs for small and medium enterprises [24].

Core Points - The equity change is due to the expiration of the "Consistent Action Agreement" between Fujian StarNet Ruijie Communication Co., Ltd. and Xiamen Ruijin Dongfang Enterprise Management Consulting Partnership (Limited Partnership) on November 21, 2025 [1] - The termination of the consistent action relationship will not result in any changes to the controlling shareholder or actual controller of Ruijie Network Co., Ltd. [1]

证券代码：301165 证券简称：锐捷网络 公告编号：2025-046 锐捷网络股份有限公司 关于股东协议到期解除一致行动关系暨权益变动的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1. 本次权益变动系福建星网锐捷通讯股份有限公司（以下简称"星网锐捷"） 和厦门锐进东方企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称"锐进咨询"）的 《关于锐捷网络股份有限公司的一致行动协议》（以下简称"《一致行动协议》"） 于 2025 年 11 月 21 日到期，双方一致行动关系自到期之日起自行解除。 2. 本次解除一致行动关系，不会导致锐捷网络股份有限公司（以下简称"公 司"或"锐捷网络"）的控股股东和实际控制人发生变化。 一、《一致行动协议》签署及履行情况 二、一致行动关系解除情况 1 根据《一致行动协议》约定，该协议有效期为自锐捷网络股票上市之日起三 十六个月。该协议于 2025 年 11 月 21 日有效期满。上述股东的一致行动关系自 协议有效期满后自动解除。 三、一致行动关系解除前后权益变动情况 本次一致行动关系解除后，相关股东所持公司股份不 ...

证券代码：301165 证券简称：锐捷网络 公告编号：2025-045 锐捷网络股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会决议公告 （1）现场会议时间：2025 年 11 月 27 日（星期四）14:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为 2025 年 11 月 27 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过深圳证券交易所互 联网投票系统投票的具体时间为 2025 年 11 月 27 日 9:15 至 15:00 的任意时间。 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 2、现场会议召开地点：福建省福州市闽侯县高新区新港大道 33 号星网锐捷 科技园 B 栋 16 层公司会议室 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 （一）会议召开情况 特别提示： 1、会议召开时间 板上市公司规范运作》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》 的有关规定。 （二）会议出席情况 1、股东出席的总体情况 通过现场和网络 ...

北京市中伦律师事务所 关于锐捷网络股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会的 法律意见书 本所及本所律师依据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《律师事务所从事证券法律业务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规 则（试行）》等规定及本法律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格 履行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证，保 证本法律意见书所认定的事实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准 确，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担相应法律责任。 本法律意见书根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《证券法》、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《上市公司股 东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）及《深圳证券交易所上市公司股东会 网络投票实施细则》（以下简称"《股东会网络投票实施细则》"）等现行有效的 法律、法规、规范性文件以及《锐捷网络股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）、《锐捷网络股份有限公司股东大会议事规则》（以下简称"《股东 大会议事规则》"）的规定而出具。 二〇二五年十一月 北京 • 上海 ...

格隆汇11月27日丨锐捷网络(301165.SZ)在投资者互动平台表示，目前公司尚无光电路交换机(OCS)产 品。公司始终对该领域保持着积极关注和探索研究，力求通过发挥自身产品研发创新优势，满足不断变 化的用户需求。 ...