国内外新签合同快速增长，公司加强市场开拓有望充分受益。公司加快国内外市场拓展，新签合同额快 速增长，2025 年前三季度，公司新签合同额为913 亿元，同比增长24.4%，其中，国内新签合同545 亿 元，同比增长16.3%，海外新签合同369 亿元，同比增长38.6%。截至2025 年9 月，公司未完成合同额为 2155亿元，同比增长24.8%。展望未来，中国现代化产业体系正加快构建，石化行业高质量发展扎实推 进，石化下游产业链不断延伸，高端新材料项目资本开支保持增长；中东地区活跃资本开支已超千亿美 元，产油国炼化生产能力逐年提升。 中国石化集团深化"一带一路"合作，公司充分受益于平台优势，中东市场订单获取前景广阔。公司加强 市场开拓工作，随着国内外新签合同稳步推进，业务有望迎来高速增长。 盈利预测、估值与评级：公司收购集团下属华东管道设计院资产，有助于公司扩充在管道储运领域的业 务资质，进一步增强公司整体竞争力。我们维持对公司的盈利预测，预计公司2025-2027 年归母净利润 分别为25.95、27.60、29.02 亿元，对应的EPS 分别为0.59、0.63、0.66 元/股。公司背靠中石化集团资源 ...

公司层面：1）炼油/石化领域技术领先，新签持续增长，在手合同充足： 机构：西部证券 研究员：张欣劼/郭好格 【核心结论】中石化炼化工程是国内最大的能化工程企业之一，专业技术实力领先，控股股东中石化实 力雄厚，集团内业务基本盘有保障，海外业务加速开拓，贡献业绩增量。此外，公司财务表现良好，分 红比例持续较高，股息率超过5%，有望为投资者提供较为稳定的收益。我们给予公司2026 年13 倍PE， 对应目标价为9.50 港元/股，首次覆盖，给予"买入"评级。 行业层面：1）"两桶油"稳居市场龙头，石化行业营收较为稳健，但利润持续承压：2025H1 石化行业营 收同比略下滑2.6%，利润总额同比下滑10.3%；中国石油、中国石化"两桶油"在石油化工行业市场份额 合计36.8%。2）"减油增化"趋势明显，石化产品仍有需求空间：2025M1-11，中国乙烯表观消费量同比 +9.94%，进口依赖度7.14%，国产替代需求仍有增长空间；中国化学纤维制造业固投同比增速12.1%， 行业景气度较高。3）政策支持煤化工发展：据煤化工网微信公众号不完全统计，新疆煤化工规划项目 超9000亿。4）全球炼油产能保持增长，中东、亚太为重点 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Sinopec Engineering (2386.HK) [4][6] Core Insights - The acquisition of East China Pipeline Design Institute enhances the company's pipeline transportation business qualifications, expected to improve overall competitiveness [2] - The company has seen rapid growth in new contracts, with a total of 913 billion yuan signed in the first three quarters of 2025, representing a year-on-year increase of 24.4% [3] - The company is well-positioned to benefit from the modernization of China's industrial system and the high-quality development of the petrochemical industry, particularly in the Middle East market [3] Summary by Sections Acquisition and Business Expansion - The company announced the acquisition of 100% equity in East China Pipeline Design Institute for 191 million yuan, which will strengthen its integrated EPC service capabilities from design to procurement and construction [1][2] - The East China Pipeline Design Institute, established in 1993, has a projected net profit of 10.48 million yuan for 2024 and a net asset value of 168 million yuan as of August 31, 2025 [2] Market Growth and Contract Acquisition - The company has accelerated its market expansion, achieving a 24.4% year-on-year increase in new contracts, with domestic contracts growing by 16.3% and overseas contracts by 38.6% [3] - The total uncompleted contract amount reached 2,155 billion yuan, a 24.8% increase year-on-year, indicating strong future revenue potential [3] Financial Forecast and Valuation - The report forecasts net profits for 2025-2027 to be 2.595 billion, 2.760 billion, and 2.902 billion yuan respectively, with corresponding EPS of 0.59, 0.63, and 0.66 yuan per share [4] - The company is expected to maintain a low valuation with high dividend value, supported by its resource advantages from Sinopec Group [4]

公司深度研究 | 中石化炼化工程 中石化旗下高股息能化工程龙头，海外发力加速开拓 证券研究报告 2025 年 12 月 25 日 中石化炼化工程（02386.HK）首次覆盖报告 【核心结论】中石化炼化工程是国内最大的能化工程企业之一，专业技术实 力领先，控股股东中石化实力雄厚，集团内业务基本盘有保障，海外业务加 速开拓，贡献业绩增量。此外，公司财务表现良好，分红比例持续较高，股 息率超过 5%，有望为投资者提供较为稳定的收益。我们给予公司 2026 年 13 倍 PE，对应目标价为 9.50 港元/股，首次覆盖，给予"买入"评级。 行业层面：1）"两桶油"稳居市场龙头，石化行业营收较为稳健，但利润持 续承压：2025H1 石化行业营收同比略下滑 2.6%，利润总额同比下滑 10.3%； 中国石油、中国石化"两桶油"在石油化工行业市场份额合计 36.8%。2）"减 油增化"趋势明显，石化产品仍有需求空间：2025M1-11，中国乙烯表观消 费量同比+9.94%，进口依赖度 7.14%，国产替代需求仍有增长空间；中国 化学纤维制造业固投同比增速 12.1%，行业景气度较高。3）政策支持煤化 工发展：据煤化工网微信 ...

中石化煉化工程（集團）股份有限公司 董事會薪酬委員會工作規則 （經公司2025年第五屆董事會第十次會議表決通過） 1 總則 2 薪酬委員會構成 2.1 薪酬委員會至少由三名董事組成，獨立董事應佔多數。薪酬委員會設主任一 名，由董事會指定的獨立董事委員擔任；可設副主任一名，由董事會指定的獨 立董事委員擔任。 薪酬委員會的日常辦事機構設在公司黨委組織部（人力資源部），負責承辦薪酬 委員會的有關具體事務。 1 1.1 為明確中石化煉化工程（集團）股份有限公司（「公司」）董事會（「董事會」）薪酬 委員會（「薪酬委員會」）的組成和職責，規範工作程序，根據和參考《中石化煉 化工程（集團）股份有限公司章程》（「《公司章程》」）、《中華人民共和國公司法》 和《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》（「《上市規則》」）及其它有關規定， 並結合公司實際，特制定本工作規則（「本規則」）。 1.2 薪酬委員會是董事會下屬的專門委員會，向董事會負責。 2.2 薪酬委員會委員由董事長、二分之一以上獨立董事或者三分之一以上董事提 名，並由董事會任命。 2.3 薪酬委員會委員任期與董事任期一致。期間如有委員不再擔任公司董事職務， 亦同時不再擔 ...

2.1 提名委員會至少由三名董事組成，獨立董事應佔多數。提名委員會設主任一 名，由董事會指定的獨立董事或由董事長擔任；可設副主任一名，由董事會指 定的獨立董事或由董事長擔任。 提名委員會的日常辦事機構設在董事會辦公室，負責承辦提名委員會的有關具 體事務。 1 1.1 為明確中石化煉化工程（集團）股份有限公司（「公司」）董事會（「董事會」）提名 委員會（「提名委員會」）的組成和職責，規範工作程序，根據《中石化煉化工程 （集團）股份有限公司章程》（「《公司章程》」）、《中華人民共和國公司法》和《香 港聯合交易所有限公司證券上市規則》等有關規定，特制定本工作規則（「本規 則」）。 1.2 提名委員會是董事會下屬的專門委員會，向董事會負責。 中石化煉化工程（集團）股份有限公司 董事會提名委員會工作規則 （經公司2025年第五屆董事會第十次會議表決通過） 1 總則 2 提名委員會組織機構 3.1 提名委員會履行以下職責： （一）每年定期審閱董事會的結構、規模及組成（包括技能、知識及經驗方面），協助 董事會編製董事會技能表，並就任何為配合公司的策略而擬對董事會作出的變 動向董事會提出調整建議； （二）推薦適合成為董事會成 ...

董事會審計委員會工作規則 （經公司2025年第五屆董事會第十次會議表決通過） 1 總則 1.1 為明確中石化煉化工程（集團）股份有限公司（「公司」）董事會（「董事會」）審計委員會 （「審計委員會」）的組成和職責，規範工作程序，根據《中石化煉化工程（集團）股份有 限公司章程》（「《公司章程》」）、《中華人民共和國公司法》、《香港聯合交易所有限公司 證券上市規則》（「《上市規則》」）、香港會計師公會《審計委員會有效運作指引》等有關 規定，特制定本工作規則（「本規則」）。 2 審計委員會組織機構 2.1 審計委員會至少由三名董事組成，設主任一名，可設副主任一名，主任及副主任由董 事會指定的獨立董事擔任。審計委員會主任同時擔任公司首席獨立董事。所有委員必 須為非執行董事，多數委員必須為獨立董事。 審計委員會的日常辦事機構設在公司監督審計部，負責承辦審計委員會的有關具體事 務。 中石化煉化工程（集團）股份有限公司 1 2.2 審計委員會委員應符合以下要求： （一） 比較熟悉境內外有關法律、法規；比較熟悉公司業務、組織結構和管理控制 制度； （二） 具有財務、會計、審計、監察或者宏觀經濟等方面的有關知識；比較熟悉公 司經 ...

中石化煉化工程（集團）股份有限公司 董事會ESG委員會工作規則 （經公司2025年第五屆董事會第十次會議表決通過） 1 總則 2 ESG委員會組織機構 3 ESG委員會的職責 公司高級管理人員及有關部門應當對ESG委員會採取合作和支持態度，提供有 關資料，積極配合委員會的工作。 ESG委員會主任不能或不履行職責時，由副主任履行其職責；副主任不能或不 履行其職責時，由過半數委員共同推舉一名委員代行其職責。 4 ESG委員會的工作方式和程序 1 1.1 為明確中石化煉化工程（集團）股份有限公司（「公司」）董事會ESG委員會（以 下簡稱「ESG委員會」或「委員會」）的組成和職責，規範工作程序，根據《中石 化煉化工程（集團）股份有限公司章程》（「《公司章程》」）、《中石化煉化工程（集 團）股份有限公司董事會議事規則》等有關規定，特制定本工作規則。 1.2 ESG委員會是董事會下設的專門委員會，對董事會負責。 2.1 ESG委員會至少由三名董事組成，設主任一名，可設副主任一名，由董事會指 定的委員擔任。 2.2 ESG委員由董事長、二分之一以上獨立董事或者三分之一以上董事提名，並由 董事會任命。 2.3 委員任期與董事 ...

中石化煉化工程（集團）股份有限公司 董事會戰略與發展委員會工作規則 （經公司2025年第五屆董事會第十次會議表決通過） 1 總則 2 戰略與發展委員會構成 2.1 戰略與發展委員會至少由三名董事組成。戰略與發展委員會設主任一名，可設 副主任一名，由董事會指定的戰略與發展委員會委員擔任。 戰略與發展委員會的日常辦事機構設在公司企改與法律部，負責承辦戰略與發 展委員會的有關具體事務。 3 戰略與發展委員會的職責 （一）對公司中、長期發展戰略規劃進行研究並提出建議； 1 1.1 為明確中石化煉化工程（集團）股份有限公司（「公司」）董事會戰略與發展委員會 （「戰略與發展委員會」）的組成和職責，規範工作程序，根據和參考《中石化煉 化工程（集團）股份有限公司章程》（「《公司章程》」）、《中華人民共和國公司法》 和香港聯合交易所有限公司《證券上市規則》及其它有關規定，並結合公司實 際，特制定本工作規則。 1.2 戰略與發展委員會是董事會下屬的專門委員會，向董事會負責。 2.2 戰略與發展委員會委員由董事長、二分之一以上獨立董事或者三分之一以上董 事提名，並由董事會任命。 2.3 戰略與發展委員會委員任期與董事任期一致。期間 ...

最新公告列表 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 《关连交易 - 收购华东管道设计院》 《中石化炼化工程(集团)股份有限公司股东会议事规则》 《中石化炼化工程(集团)股份有限公司董事会议事规则》 《中石化炼化工程(集团)股份有限公司章程》 《2025年第一次临时股东大会决议公告》 截至2025年12月24日收盘，中石化炼化工程（02386）报收于7.51元，较前一交易日下跌0.4%。该股当 日开盘7.34元，最高7.62元，最低7.34元，成交额达1538.25万元。近52周最高价为7.93元，最低价为4.49 元。 近日，中石化炼化工程发布公告称，其全资附属公司南京工程与中国石化集团公司的全资附属公司管道 储运资产公司签订《股权转让协议》，南京工程将收购华东管道设计院100%股权，交易对价为人民币 191,204,309.07元，基于收益法评估结果协商确定。本次交易构成关连交易，因百分比率超过0.1%但低 于5%，须遵守申报及公告规定，豁免独立股东批准。交易完成后，华东管道设计院将成为公司附属公 司，财务报表纳入合并范 ...