| RESEARCH 03 Sep, 2024 reflect the setback and the longer recovery time, and we may see positive signals in late 2025. Intron | 01760.HK Maintaining conservative outlook STOCK RATING BUY TARGET PRICE HK$ 1.95 Intron (01760.HK) had a tough time in 2024 1H. The revenue growth rate decelerated to YoY 8%, and the gross margin plunged, again, to 15.9%, bringing a 3.4% net margin to the Group. | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------- ...

| 研究報告 2024 年 9 月 3 日 英恒科技 | 01760.HK 維持保守展望預期 評級 買入 更新報告 敖曉風, Brian, CFA 高級分析師 brianngo@westbullsec.com.hk +852 3896 2965 目標價 HK$ 1.95 英恒科技(01760.HK)於 2024 年上半財年遇困，收入增速放緩至 8%，同時毛利 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------|--------------------------------------------------------|---------------------------------------------|------------- ...

| 研究報告 2024 年 8 月 26 日 速騰聚創 | 02498.HK 產品迭代導致量增價跌 評級 買入 更新報告 敖曉風, Brian, CFA 高級分析師 brianngo@westbullsec.com.hk +852 3896 2965 目標價 HK$ 19.90 2024 年上半財年，速騰聚創(02498.HK)實現 7.3 億元人民幣總收入，其中 83.8%及 10.7%分別 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------|--------------------------------------------------------|---------------------------------------------|----------------------------------|------------- ...

| RESEARCH 26 Aug, 2024 RoboSense (02498.HK) Stock Rating (Previous Rating) BUY (BUY) Target Price (Previous TP) HK$ 19.90 (23.30) Current Price HK$ 11.42 52-Week Range HK$ 11.40 – 137.50 Market cap. (HKD, bn) HK$ 5.1 RMB, mn 23(A) 24(E) 25(E) 26(E) Revenue 1,120.1 2,300.3 3,726.0 4,863.5 Gross Profit 93.6 352.4 687.1 1,090.7 Gross Margin 8.4% 15.3% 18.4% 22.4% Profit Attr. (4,336.6) (473.1) (230.9) 30.8 Performance 1 mth 3 mth 6 mth 1 year Absolute -21.0% -83.0% -68.8% - Relative to HSI -24.5% -77.6 % -74. ...

| 研究報告 2024 年 8 月 22 日 贏家時尚 | 03709.HK 雙引擎成長預期落空 評級 目標價 HK$ 12.42 上半年遇較強逆風: 贏家時尚(03709.HK)於 2024 上半財年實現 33.1 億元人民 幣總收入，與去年同期持平。中國零售銷售於第二季度持續停滯，宏觀環境的 不確定性繼續為集團帶來不少的挑戰。內地消費降級及兩極化日益嚴重，客戶 購買意欲變得保守，影響包括贏家時尚(03709.HK)在內的本地中高端品牌。因 此 i) 較高端的品牌如 La Koradior 及 NEXY、及較低端的品牌如 FUUNNY FEELLN 於 2024 年上半年實現成長，其他中高端品牌則錄得下滑。 買入 分銷渠道潛在調整: 贏家時尚(03709.HK)門店數量下降至 1,912 家，直營店及經 銷商門店數量對比去年底均錄得下降。雖然集團仍然積極以大型店舖取代效率 較低的小型門店，但正在衰減的需求削弱大型門店交叉銷售的能力。位於百貨 公司的門店佔集團數門店數量約 65%，而該渠道為核心品牌 Koradior 的主要 銷售渠道。然而，位於百貨公司的門店銷售表現令人失望，未來更多的門店將 轉移至購物中心 ...

| RESEARCH 22 Aug, 2024 EEKA Fashion | 03709.HK Unable to meet the expectation of dual engines STOCK RATING BUY TARGET PRICE HK$ 12.42 Strong headwind in 2024 1H: EEKA Fashion (03709.HK) announced a RMB 3.3bn revenue in 2024 1H, maintaining flat when compared to last year. The retail sales in China remained stagnant in Q2, and the uncertain macro environment continued to bring a challenging time to EEKA Fashion (03709.HK). The consumption downgrade and polarization in China became more severe, and customers ...

| RESEARCH the "BUY" rating to Pentamaster (01665.HK). 9 Aug, 2024 Pentamaster | 01665.HK Recovery is delayed due to macro issues STOCK RATING BUY COMPANY UPDATE H F NGO, Brian, CFA SENIOR ANALYST brianngo@westbullsec.com.hk +852 3896 2965 2701 – 2703, 27/F, Infinitus Plaza, 199 Des Voeux Rd TARGET PRICE HK$ 0.95 Pentamaster (01665.HK) continued to deliver a sluggish performance in 2024 1H, it recorded MYR 342.1mn revenue in 2024 1H, maintaining flat when compared to last year. The ATE segment plunged YoY 4 ...

| 研究中心 Pentamaster (01665. HK) 股票评级 购买（ 购买 ） 0.95 港元（ 1.10 港元 ） 52 周范围 HK $0.60 - 1.07 市值。 （ 十亿港元 ） HK $1.6 MYR ， mn 2023 (A) 2024 (E) 2025 (E) 2026 (E) 收入 691.9 738.8 931.4 1,026.5 毛利润 209.6 212.0 278.8 310.5 毛利率 30.3% 28.7% 29.9% 30.2% 利润统计。 142.2 131.8 174.6 195.3 ROE 18.0% 14.6% 16.8% 16.2% 性能 1 个月 3 个月 6 个月 1 year 绝对 -19.8% -4.4% 相对于恒生指数 -0.8% -7.1% -19.4% -31.8% 0.6% -25.8% 2024 年 8 月 9 日 Pentamaster | 01665. HK 公司更新 由于宏观问题 ， 恢复延迟 H F NGO ， Brian ， CFA 股票评级 购买 Pentamaster （ 01665. HK ） 在 2024 年上半年继续表现 ...

| 研究報告 2024 年 8 月 9 日 檳傑科達 | 01665.HK 復甦受制於宏觀因素 評級 買入 更新報告 敖曉風, Brian, CFA 高級分析師 brianngo@westbullsec.com.hk +852 3896 2965 目標價 HK$ 0.95 檳傑科達(01665.HK)上半財年表現較為失色﹐其總收入約為 3.4 億令吉，與去 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

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