行业评级:看好 行业底部明确,聚焦优质细分领域和个股 王斌 医药行业首席分析师 SAC执证编号:S0110522030002 Email:wangbin3@sczq.com.cn 电话:010-81152643 2024年7月9日 sczq.com.cn 行业报告 证券研究报告 核心观点 2024年上半年,医药行业指数跌幅为21.09%,在申万31个二级行业中排名第26位,我们认为主要有以下原因:(1)现阶段景气度明显 向上的细分领域较少,导致2024年上半年医药行业整体业绩增长较为平淡,而历史上医药行业估值体系更贴近成长属性,在业绩增速下 降的背景下,估值有内在回调压力;(2)部分行业依然受到政策、地缘政治等因素扰动;美国即将出台《生物安全法案》影响对CXO海 外市场开拓造成潜在利空,比价系统上线后,市场预期同品种在院内外价差收敛对零售药店利润空间可能造成负面影响;(3)行业升级 整顿政策依然对大型医疗设备招投标流程有所扰动。截至2024年7月5日,医药生物指数PE(ttm)为25.82倍,绝对估值水平和溢价率处于近 年来低位,消化已经较为充分。 从行业各项高频数据情况来看,医药制造业收入和利润整体呈现出显 ...

[Table_Rank] 评级: 看好 [Table_Authors] 翟绪丽 首席分析师 SAC 执证编号:S0110522010001 zhaixuli@sczq.com.cn 电话:010- 81152776 甄理 化工行业研究助理 zhenli@sczq.com.cn 电话:021-58820301 [Table_Chart] 市场指数走势(最近 1 年) -0.4 -0.2 0 0.2 基础化工 沪深300 10-Jul 20-Sep 1-Dec11-Feb 23-Apr 4-Jul 资料来源:聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 原油价格表现强势,万华福建工业园 装置复产 二氯甲烷价格涨幅居前,关注 2023 业 绩高增标的 液氯价格涨幅居前,万华化学 2023 年 归母净利润同比增长 3.59% 【首创化工】2023 年策略报告——周 期起伏中寻求确定性,关注龙头股、 磷化工、氟化工三条主线 [Table_Title] 维生素价格延续上涨,湖北宜化 2024 上半年归母净 利润预计同比高增 [Table_ReportDate] 基础化工 | 行业简评报告 | 2024.07 ...

行业评级:看好 行业底部明确,聚焦优质细分领域和个股 王斌 医药行业首席分析师 SAC执证编号:S0110522030002 Email:wangbin3@sczq.com.cn 电话:010-81152643 2024年7月9日 sczq.com.cn 行业报告 证券研究报告 核心观点 2024年上半年,医药行业指数跌幅为21.09%,在申万31个二级行业中排名第26位,我们认为主要有以下原因:(1)现阶段景气度明显 向上的细分领域较少,导致2024年上半年医药行业整体业绩增长较为平淡,而历史上医药行业估值体系更贴近成长属性,在业绩增速下 降的背景下,估值有内在回调压力;(2)部分行业依然受到政策、地缘政治等因素扰动;美国即将出台《生物安全法案》影响对CXO海 外市场开拓造成潜在利空,比价系统上线后,市场预期同品种在院内外价差收敛对零售药店利润空间可能造成负面影响;(3)行业升级 整顿政策依然对大型医疗设备招投标流程有所扰动。截至2024年7月5日,医药生物指数PE(ttm)为25.82倍,绝对估值水平和溢价率处于近 年来低位,消化已经较为充分。 从行业各项高频数据情况来看,医药制造业收入和利润整体呈现出显 ...

[Table_Rank] 评级: 看好 [Table_Authors] 翟绪丽 首席分析师 SAC 执证编号:S0110522010001 zhaixuli@sczq.com.cn 电话:010- 81152776 甄理 化工行业研究助理 zhenli@sczq.com.cn 电话:021-58820301 [Table_Chart] 市场指数走势(最近 1 年) -0.4 -0.2 0 0.2 基础化工 沪深300 10-Jul 20-Sep 1-Dec11-Feb 23-Apr 4-Jul 资料来源:聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 原油价格表现强势,万华福建工业园 装置复产 二氯甲烷价格涨幅居前,关注 2023 业 绩高增标的 液氯价格涨幅居前,万华化学 2023 年 归母净利润同比增长 3.59% 【首创化工】2023 年策略报告——周 期起伏中寻求确定性,关注龙头股、 磷化工、氟化工三条主线 [Table_Title] 维生素价格延续上涨,湖北宜化 2024 上半年归母净 利润预计同比高增 [Table_ReportDate] 基础化工 | 行业简评报告 | 2024.07 ...

评级: 看好 张功 SAC 执证编号:S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 市场指数走势(最近 1 年) -0.2 -0.1 0 0.1 交通运输 沪深300 3-Jul14-Sep 26-Nov 7-Feb20-Apr 2-Jul 资料来源:聚源数据 相关研究 24 年民航夏秋航季助力国际航线恢 复,假期出游推动民航出行热情 中美航线增班助推国际线稳步修复, 24 年 1-2 月快递业务实现高速增长 24 夏秋航季航班总量创新高,航网质 量持续优化 暑运大幕拉开,出行需求依旧火爆 交通运输 | 行业简评报告 | 2024.07.05 核心观点 ⚫ 暑运开启,铁路出行旅客人数再创新高。据人民网、环球网和彭博新 闻报道,2024 年 7 月 1 日,为期 62 天的全国暑运拉开帷幕。至 8 月 31 日,全国铁路预计发送旅客 8.6 亿人次,较 2023 年同期增加 3000 万人次,较 2019 年同期增加 1.25 亿人次,日均发送旅客达到 1387 万 人次。其中,长三角铁路预计发送旅客 1.74 亿人次,日均发送旅客 280 万人次,同比增幅 3.5%。 ⚫ 上海两 ...

[评级: Table_Rank] 看好 吴轩 有色行业首席分析师 SAC 执证编号:S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话:021-58820297 市场指数走势(最近 1 年) -0.4 -0.2 0 0.2 有色金属 沪深300 3-Jul14-Sep 26-Nov 7-Feb20-Apr 2-Jul 资料来源:聚源数据 相关研究 有色行业周报:现货铜精矿 TC 继续 下滑 继续看多铜价 有色行业周报:累库幅度不及预期且 去库在即 铝价有望走高 供给约束+消费引擎切换 看好金铜铝 板块 核心观点 工业金属价格继续震荡,2025 年铜矿加工费或大幅下降 1)铜:本周 SHFE 铜下跌-1.19%,收于 78370 元/吨;LME 铜 下跌-0.97%,收于 9586 美元/吨。三大交易所库存增加 11487 吨 至 50.87 万吨,其中 LME 铜库存增加 14950 吨至 18.01 万吨, SHFE 铜库存减少 3389 吨至 31.95 万吨,COMEX 铜库存减少 74 吨至 0.9 万吨。进口铜矿 TC 均价 0.15 美元/吨,近月船期主 流成交维持个位 ...

汽车行业周报:6 月前三周乘用车销量环比略增 汽车 | 行业简评报告 | 2024.07.02 评级: 看好 核心观点 岳清慧 汽车首席分析师 SAC 执证编号:S0110521050003 yueqinghui@sczq.com.cn ⚫ 6 月前三周乘用车销量环比略增 据乘联会数据显示 ,6月 1-23 日,乘用车市场零售 108.7 万辆,同 比去年同期下降 12%,较上月同期增长 2%,今年以来累计零售 916 万 辆,同比增长 3%;6 月 1-23 日,全国乘用车厂商批发 116.9 万辆,同 比去年同期下降 9%,较上月同期增长 11%,今年以来累计批发 1,075.3 万辆,同比增长 6%。 6 月 1-23 日,新能源车市场零售 53.4 万辆,同比去年同期增长 19%,较上月同期增长 7%,今年以来累计零售 378.9 万辆,同比增长 32%;6 月 1-23 日,全国乘用车厂商新能源批发 57.9 万辆,同比去年 同期增长 23%,较上月同期增长 9%,今年以来累计批发 421.7 万辆, 同比增长 30%。 ⚫ 零跑 C16 上市,定位 800V 高压平台大六座 SUV 零跑 Leap ...

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评级: 看好 赵瑞 分析师 SAC 执证编号:S0110522120001 zhaorui@sczq.com.cn 市场指数走势(最近 1 年) -0.4 -0.2 0 0.2 食品饮料 沪深300 3-Jul13-Sep 24-Nov 4-Feb16-Apr 27-Jun 资料来源:聚源数据 相关研究 龙头长期价值显著,关注细分成长赛 道 底部寻金,四维聚焦优选稳健和关注 困境反转两类标的—— 2024 白酒行 业年度策略报告 激荡三十年,白酒龙头企业兴衰沉浮的 启示与展望 酒企龙头稳中求进,食品关注产品变革 食品饮料 | 行业简评报告 | 2024.07.02 核心观点 ⚫ 酒水市场:近日五粮液、泸州老窖召开年度股东大会。在行业处于周 期调整期的背景下,酒企龙头积极调整经营思路,长期战略方向清晰, 当前仍处于稳健发展态势中,未来业绩确定性仍高。五粮液:今年以 来,第八代五粮液动销及回款进度符合公司预期,社会库存比较合理。 第八代五粮液将遵循量价平衡原则,持续优化投放节奏和商家结构, 计划量不盲目求增,新增计划量向其他主销产品倾斜,主要包括 1618 五粮液、39 度五粮液、45 度五粮液和 68 度五粮液 ...

[Table_Summary] [Table_Title] "体重管理年"活动提升大众认知度，关注国产减重 药潜在需求 [Table_ReportDate] 医药生物 | 行业简评报告 | 2024.07.01 核心观点 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 王斌 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522030002 wangbin3@sczq.com.cn 电话：010-81152644 ⚫ 事件：2024 年 6 月 26 日，国家卫生健康委等 16 个部门联合制定并发 布《"体重管理年"活动实施方案》。 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） -0.4 -0.2 0 0.2 30-Jun 10-Sep 21-Nov 1-Feb13-Apr 24-Jun 医药生物 沪深300 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 医药行业重点公司 2023 年年报 2024 年一季报总结暨投资展望：分化态势 延续，关注业绩确定性标的和拐点方 向 【首创证券医药行业周报】 建议关注 高股息率和业绩确定性强的公司 【首创证券医药行业周报 ...