[周Tab报le_：Title 5] 月社零小幅回升，限额以上企业增速较上 月提升较多 [Table_ReportDate] 商贸零售|行业简评报告| 2024.06.20 [评Ta级ble：_Ran看k]好 核心观点 [Table_Authors] [Table_Summary] 李田  周度行情：本周（2024.6.10-2024.6.16）主要宽基指数涨跌不一。上 首席分析师 证综指数下跌0.61%，深证成指下跌0.04%，创业板指上涨0.58%。 SAC执证编号：S0110522090002 本周（2024.6.10-2024.6.16）商贸零售（申万）指数小幅增长。本周 litian11@sczq.com.cn 商贸零售指数下跌 1.74%，在申万一级行业中排名第 23，相对沪深 电话：13951891159 300指数下跌0.83%。商贸零售子板块方面，各细分行业涨跌不一。 其中专业连锁II涨幅最大，达2.25%；旅游零售II下跌最多，下跌 [市T场abl指e数_Ch走a势rt]（最近1年） 2.30%。本周个股涨少跌多。本周共 38只个股上涨，其中国光连 锁、中成股份、永辉超市、德必集团、天音 ...

[周Tab报le_：Title 5] 月社零小幅回升，限额以上企业增速较上 月提升较多 [Table_ReportDate] 商贸零售|行业简评报告| 2024.06.20 [评Ta级ble：_Ran看k]好 核心观点 [Table_Authors] [Table_Summary] 李田  周度行情：本周（2024.6.10-2024.6.16）主要宽基指数涨跌不一。上 首席分析师 证综指数下跌0.61%，深证成指下跌0.04%，创业板指上涨0.58%。 SAC执证编号：S0110522090002 本周（2024.6.10-2024.6.16）商贸零售（申万）指数小幅增长。本周 litian11@sczq.com.cn 商贸零售指数下跌 1.74%，在申万一级行业中排名第 23，相对沪深 电话：13951891159 300指数下跌0.83%。商贸零售子板块方面，各细分行业涨跌不一。 其中专业连锁II涨幅最大，达2.25%；旅游零售II下跌最多，下跌 [市T场abl指e数_Ch走a势rt]（最近1年） 2.30%。本周个股涨少跌多。本周共 38只个股上涨，其中国光连 锁、中成股份、永辉超市、德必集团、天音 ...

[汽Tab车le_行Titl业e] 周报： 智驾进程加速，政策鼓励 V2G落地 [Table_ReportDate] 汽车 | 行业简评报告 | 2024.06.19 [评Ta级ble：_R an看k]好 核心观点 [ Table_Authors] [ lT abl特e_斯Su拉mm股a东ry]会 ：Optimus规模快速扩大，无人驾驶加速实现 岳清慧 北京时间 6 月 14 日，特斯拉召开一年一度的股东大会。马斯克披 汽车首席分析师 露了人形机器人及FSD相关信息。 SAC执证编号：S0110521050003 1）人形机器人方面，马斯克预计，到 2025 年将有超过 1000 个甚 yueqinghui@sczq.com.cn 至几千个具有一定程度自主性的 Optimus 在特斯拉工作，其规模还会 快速扩大。 2）马斯克在股东大会上表示，“特斯拉的无人驾驶汽车正在以指 [市T场ab指le数_C走ha势rt（] 最近1年） 数级的增长速度接近无人监督的全自动无人驾驶。” 预计即将发布的 0.2 汽车 沪深300 FSD v12.4、12.5版本均会展现10倍以上的性能提升。 以电动车为基础载体，特斯拉智能驾 ...

[Table_Title] GPU 的拐点 [ 电Ta 子bl e |_ R 行ep 业or 简tDa 评te 报] 告 | 2024.06.19 [评Ta级ble：_R an看k]好 核心观点 [ Table_Authors] [Tabl e_Summary] 何立中 ⚫ 6月18日全球GPU龙头英伟达成为全球市值最大的公司 电子行业首席分析师 2024年6月18日美股收盘，英伟达市值达到3.33万亿美元，超过微 SAC执证编号：S0110522110002 软、苹果、谷歌、亚马逊成为全球市值最大的公司。 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-81152682 ⚫ 人工智能对GPU算力需求，是GPU的最大推动力 以英伟达为例，足见算力对 GPU 的拉动力。2024 年 Q1 收入占比高 [市Ta场bl指e数_Ch走ar势t]（ 最近1年） 达86.6%的数据中心业务，收入增长426%达到225亿美元。而在2016 年英伟达的数据中心业务收入占比仅有6.77%。 0.2 电子 沪深300 ⚫ 拐点一：AI竞赛放缓，大模型创业公司倒闭退出 0 5 月 6 日幻方的深度求索率先发起价格战，后续 ...

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 评级 说明 增持 相对沪深 300 指数涨幅 5％-15%之间 沪深 300 指数的涨跌幅为基准 报告发布日后的 6 个月内的公司股价（或 看淡 行业弱于整体市场表现 分析师声明 本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他金 融工具的要约或要约邀请。该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预 示和担保。在不同时期，首创证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 评级说明 [Table_ReportDate] 市场策略报告 | 2024.06.18 [Table_Rank] 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 | --- | --- | |-----------------------------------|-------| | 目录 | | | 1 资金流向回顾 . 2 基金市场回顾 . | | | 3 货币市场跟踪 . | | | 4 债券市场限除 . | | | 5 风险提示 . | | | --- | --- | --- | --- | |---- ...

Core Insights and Outlook - The market experienced fluctuations driven by the AI industry, with a shift towards technology growth. The Growth Index, Sci-Tech 100, and Sci-Tech 50 saw significant gains, while dividend sectors declined by 2.14%. Major indices like the Shanghai Composite 50, Shanghai Composite 180, and CSI 300 underperformed due to declines in heavyweight stocks such as Moutai and CATL [12][20]. - The TMT sector was active, with communication, computer, and electronics industries rising over 4%, while transportation and agriculture sectors faced declines. The trading volume exceeded 800 billion on Friday, indicating stabilization in the Shanghai Composite 50 [12][20]. - Financial data showed a continued decline in the growth rate of total social financing in May, but signs of a bottoming out in rolling growth and loan growth for the real economy were observed. Despite poor monetary data, a long-term shift in allocation logic may be occurring, favoring high-dividend safety assets for a period [8][12]. Index and Fund Market Review - The overall market saw a rebound expectation strengthen, with the technology sector leading gains. The information technology sector rose by 4.36%, while daily consumer, real estate, and public utilities sectors underperformed [35][54]. - The median PE valuation for the entire market fell to 18.5 times, with a historical percentile of 5.5%. The median PB valuation remained at 1.7 times, with a historical percentile of 4.7% [45][48]. Risk Preference and Sector Heat - The TMT sub-sectors showed the highest absolute rankings and heat increases, while sectors like banking, transportation, and public utilities cooled down. The electronic sector's heat index rose significantly from 28 to 66, indicating strong market interest [55][42]. - Northbound capital saw a net outflow of 21.873 billion, primarily flowing into electronics, computers, and communications sectors, while sectors like food and beverage, electric equipment, and pharmaceuticals experienced net outflows [56][59]. Important Capital Behavior - The net subscription for ETFs this week was led by the Sci-Tech 50 ETF, with a net inflow of 2.7 billion. Other notable inflows included the Shanghai 50 and CSI 300 ETFs [44][59]. - The report indicates that the current valuation levels across various industries are generally at or below historical averages, with no significant overheating observed in any sector [48][45].

证券研究报告 报告日期：2024年6月18日 中性 投资评级： 环保行业：千帆竞过，运营凸显 邹序元 首席分析师 张露 研究助理 SAC执证编号：S0110520090002 zhanglu001@sczq.com.cn zouxuyuan@sc ...

[Table_Title] 品牌运营业务持续拓展，全产业链布局蓄势待发 [Table_ReportDate] 百洋医药(301015)公司简评报告 | 2024.06.17 [评Ta级ble：_R an买k]入 核心观点 [ Table_Authors] [ Table_Summary] 王斌 ⚫ 百洋医药：成熟的品牌商业化平台，经营效率持续优化。公司拥有多年 首席分析师 的品牌运营经验，成功孵化出迪巧、泌特等多个品类领导品牌，产品矩 SAC执证编号：S0110522030002 阵覆盖OTC及大健康、OTX等处方药、肿瘤等重症药以及高端医疗器 wangbin3@sczq.com.cn 电话：86-10-81152644 械四大品类，在零售渠道和医疗终端等形成了成熟的营销模式和领先的 推广能力，近年来公司利润快速增长，经营效率持续提升。我们认为公 [市T场ab指le数_C走ha势rt]（ 最近1年） 司基本面在短中长期均有看点。核心品种迪巧在进口钙补充剂市场排名 1 百洋医药 沪深300 第一，龙头地位稳固，未来市占率仍有提升空间；公司加大线上和新媒 体渠道推广力度，并通过品类拓展逐步覆盖全年龄段人群，我们认 ...

[周Tab报le_：Titl美e] 团 2024Q1 营收增速稳定，新业务亏损大幅 收窄 [Table_ReportDate] 商贸零售|行业简评报告| 2024.06.14 [评Ta级ble：_Ran看k]好 核心观点 [Table_Authors] [Table_Summary] 李田  周度行情：本周（2024.6.3-2024.6.9）主要宽基指数全部下跌。其 中，上证综指数下跌 1.15%，深证成指下跌 1.16%，创业板指下跌 SAC执证编号：S0110522090002 1.33%。本周（2024.6.3-2024.6.9）商贸零售（申万）指数小幅下跌 litian11@sczq.com.cn 2.47%，在申万一级行业中排名第 14，相对沪深 300 指数下跌 电话： 2.31%。商贸零售子板块方面，各子板块涨跌不一。互联网电商跌幅 最大，下跌9.04%，涨幅最大的为旅游零售II，上涨2.25%。本周个 [市T场abl指e数_Ch走a势rt]（最近1年） 股跌多涨少。本周共9只个股上涨，其中玉龙股份、赫美集团、小 商品城、天音控股、中国中免等涨幅靠前；1只个股持平；95只个股 下跌，其中跨境 ...

[周Tab报le_：Titl美e] 团 2024Q1 营收增速稳定，新业务亏损大幅 收窄 [Table_ReportDate] 商贸零售|行业简评报告| 2024.06.14 [评Ta级ble：_Ran看k]好 核心观点 [Table_Authors] [Table_Summary] 李田  周度行情：本周（2024.6.3-2024.6.9）主要宽基指数全部下跌。其 中，上证综指数下跌 1.15%，深证成指下跌 1.16%，创业板指下跌 SAC执证编号：S0110522090002 1.33%。本周（2024.6.3-2024.6.9）商贸零售（申万）指数小幅下跌 litian11@sczq.com.cn 2.47%，在申万一级行业中排名第 14，相对沪深 300 指数下跌 电话： 2.31%。商贸零售子板块方面，各子板块涨跌不一。互联网电商跌幅 最大，下跌9.04%，涨幅最大的为旅游零售II，上涨2.25%。本周个 [市T场abl指e数_Ch走a势rt]（最近1年） 股跌多涨少。本周共9只个股上涨，其中玉龙股份、赫美集团、小 商品城、天音控股、中国中免等涨幅靠前；1只个股持平；95只个股 下跌，其中跨境 ...