% 1M 3M 12M 上证指数 2.06 3.44 -5.97 证券研究报告 行业配置及主题跟踪报告 做多情绪叠加避险需求，金价再创新高 ——大类资产跟踪周报（03.25-03.29） 核心摘要 权益市场：A股方面，制造业景气度重回扩张区间，市场V型反 弹。宏观经济方面，2024 年 3 月官方制造业 PMI数据公布，录得 50.8，环比回升1.7个百分点，超市场预期，且需求端修复强于生产 端。2024 年 1-2 月全国规模以上工业企业实现利润总额 9140.6 亿 元，同比增长 10.2%，增幅较 2023 年 12 月放缓 6.6 个百分点，其 中，制造业是工业企业利润增长中的主要拉动项。港股市场：上周 港股横盘整理，短期预计继续维持震荡格局。海外市场：美国PCE 数据如期放缓，美联储重申暂不急于降息。美国2023年第4季度实 际 GDP 年化季率公布，终值 3.4%，市场预期 3.2%，修正值为 3.2%。同时，上周公布的美国 2 月 PCE 数据整体符合预期，总体 PCE 同比增速回升 0.1 个百分点至 2.5%，主要受能源价格走高推 动，核心 PCE同比下降0.1 百分点至2.8%，核心PCE ...

证券研究报告 行业月度点评 光伏设备 硅片库存增加，价格承压，装机量超预期 2024年 03月29日 2022A 2023E 2024E 重点股票 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） 评级 同步大市 捷佳伟创 3.01 19.82 4.57 13.05 6.82 8.75 买入 评级变动： 维持 汉钟精机 1.21 16.33 1.67 11.83 1.99 9.93 买入 京山轻机 0.49 28.22 0.72 19.14 0.96 14.42 买入 行业涨跌幅比较 资料来源：iFinD，财信证券 光伏设备 沪深300 9% 投资要点： -11%  电力设备板块小幅上涨，子行业中光伏设备表现稍弱：2024年 2月 29 日至 2024年 3月 28日，申万一级电力设备指数上涨 2.73%，涨跌幅 -31% 在一级行业板块中位列第9位，跑赢沪深 300指数2.59pct。电力设备 -51% 子板块中，光伏设备走势较差，下跌2.12%，弱于所有子版块。 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12  光伏设备估值回暖。截至 3 月 28 日 ...

策略报告 免责声明 此报告仅供内部客户参考 -10- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 17：非金融企业境内股票融资（亿元） 图 18：融资买入额及占比（亿元、%） 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）不得以任何形式复制、 发表、引用或传播。 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 公司研究报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------|-----------------|---------------|--------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。 本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）不得以任何形式复制、 发表、引用或传播。 此报告仅供内部客户参考 -12- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会聚焦 2024 年 03 月 18 日 何晨 分析师 执业证书编号:S0530513080001 hechen@hnchasing.com 王与碧 分析师 执业证书编号:S0530522120001 wangyubi@hnchasing.com 【基金研究】基金周报概要 【宏观经济】中国 2 月货币供应量 M2 同比增长 8.7%，增速与上月持平 【宏观经济】国家统计局：2 月各线城市商品住宅销售价格环比降幅总体 收窄 【财经要闻】国家发改委：加快国家人工智能创新应用先导区建设，支 持上海浦东等新区积极打造国际消费中心重要承载地 【行业动态】证监会一揽子政策发布，建议关注并购重组投资主线 【重点公司跟踪】深南电路（002916.SZ）发布 202 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected investment return exceeding 15% compared to the CSI 300 index [32]. Core Insights - The company achieved a revenue of 15.29 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 15.83%, and a net profit of 522.8 million yuan, up 41.06% year-on-year [17][48]. - The net profit margin improved to 3.87%, an increase of 0.7 percentage points compared to the previous year, supported by tax deductions that enhanced profitability [2][48]. - The company is expanding its production capacity, with significant investments in new projects, including a 20,000-ton capacity for specialized electromagnetic wire for electric vehicles [6]. Financial Performance - The company's main revenue sources include cable products, which generated 10.1 billion yuan (up 13% year-on-year), and electromagnetic wire products, which brought in 5.02 billion yuan (up 27% year-on-year) [38]. - The forecast for future revenue is optimistic, with expected figures of 17.18 billion yuan, 19.29 billion yuan, and 21.31 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively [38]. - The earnings per share (EPS) are projected to be 0.85 yuan, 0.99 yuan, and 1.15 yuan for the same years, reflecting strong growth potential [38]. Market Position and Strategy - The company has established a robust market presence with significant breakthroughs in various regions, including Heilongjiang and the Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area [6]. - The company has a high contract liability of 693 million yuan, indicating strong future revenue from pre-sold products, particularly in the high-voltage transformer sector [7]. - The company is actively pursuing mergers and acquisitions to strengthen its market position and expand its product offerings [6].

证券研究报告 公司点评 均胜电子（600699.SH） 汽车｜ 汽车零部件 各项业务稳步增长，盈利能力大幅提升 2024年04月01日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入（亿元） 497.93 557.28 609.85 660.14 703.80 归母净利润（亿元） 3.94 10.83 14.03 17.59 21.41 评级变动 维持 每股收益（元） 0.28 0.77 1.00 1.25 1.52 交易数据 每股净资产（元） 8.70 9.64 10.52 11.62 12.97 当前价格（元） 17.28 P/E 61.71 22.44 17.28 13.82 11.37 52周价格区间（元） 13.31-20.59 P/B 1.99 1.79 1.64 1.49 1.33 总市值（百万） 24342.37 资料来源：iFinD（2024-3-29收盘价），财信证券 流通市值（百万） 23640.51 总股本（万股） 140870.20 投资要点： 流通股（万股） 136808.50  事件：公司发布2023年年度报告，2023年公司实现营业 ...

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Investment Rating - The industry investment rating is "Leading the Market" [1][51]. Core Viewpoints - The general equipment sector is expected to have stable growth in 2024, driven by moderate recovery in manufacturing, trends of domestic substitution, and supportive policies [4][49]. - The general equipment index has shown a significant increase of 13.8% from February 21 to March 28, outperforming the CSI 300 index by 10.6 percentage points [9][11]. - The sector's price-to-earnings (PE) ratio is currently at 27.2, which is at the 8.2% historical percentile, indicating a relatively low valuation level [13][16]. Summary by Sections Market Review - The general equipment sector has outperformed the market, with significant gains in sub-sectors such as machine tools and instruments, which rose by 14.7% and 11.6% respectively [9][11]. - The manufacturing PMI remains in a contraction zone at 49.1%, indicating ongoing challenges in the manufacturing sector [18][20]. - The industrial profit of large-scale enterprises has turned positive, with a 10.2% year-on-year increase in profits [20][22]. Industry and Company Dynamics - The report highlights key companies such as Nuwei CNC, Huazhong CNC, and Huari Precision as potential investment opportunities due to their strong performance and market positioning [4][49]. - The forklift industry has seen a 10.6% increase in sales, driven by both domestic demand and export growth [30][31]. - The industrial robot sector is facing challenges, with a 9.8% year-on-year decline in production, but domestic brands are gaining market share [34][37]. Investment Recommendations - The report recommends focusing on machine tools and automation equipment, which are expected to benefit from the new round of equipment upgrades [4][49]. - Specific stock recommendations include Nuwei CNC, Huazhong CNC, and Huari Precision for machine tools, and Tuo Si Da for industrial robots [4][49].

证券研究报告 公司点评 中国重汽(000951.SZ) | --- | --- | |------------------------------------|-------------------| | 评级变动 交易数据 \n当前价格（元） | 首次 \n15 . 57 | | 52 周价格区间（元） | 12 . 69 - 18 . 08 | | 总市值（百万） | 18292 . 80 | | 流通市值（百万） | 18292 . 80 | | 总股本（万股） | 117487 . 00 | | 流通股（万股） | 117487 . 00 | -25% -15% -5% 5% 15% 25% 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 中国重汽 商用车 杨甫 分析师 执业证书编号:S0530517110001 yangfu@hnchasing.com 翁伟文 研究助理 wengweiwen@hnchasing.com 相关报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...