证 券研究报告 y 计算机 报告日期：2024年 3月 04日 端侧 AI 持续革新，云计算竞争格局或迎分化 ———计算机行业周报 华龙证券研究所 摘要：  上周，MWC大会在西班牙落下帷幕，期间多款AI智能手机、AIPC集中 投资评级：推荐（维持） 亮相，2024 年端侧 AI 设备或迎集中催化。阿里云宣布云服务产品大 幅降价，“价格战”或再度开启，Maas服务有望成为云计算厂商避免 最近一年走势 同质化竞争的新赛道。维持计算机行业“推荐”评级。 沪深300 计算机  端侧AI生态逐步扩充。终端方面，AI手机、AIPC近期密集发布，AI 40 有望在智能终端重塑人机交互方式，推动新一轮换机潮的到来。端侧 20 模型方面，轻量化大模型将持续推动AI在端侧本地化部署。硬件适配 0 -20 方面，NPU将成为终端执行本地AI任务的主力。同时，AIPC将推动整 -40 机、散热、电池、存储等产业的深度变革。个股方面建议关注华勤技 -60 术（603296.SH）、力芯微（688601.SH ）、飞荣达（300602.SZ）、智 微智能（001339.SZ）、北京君正（300223.SZ）、通富微电（002156 ...

证券研究报告 电力设备与新能源 报告日期：2024年 03月 04日 光伏组件排产提升，电网、氢能政策密集落地 ——电新行业周报 华龙证券研究所 摘要：  行情回顾：本周申万电新板块涨幅 3.84%，涨幅在 31 个行业中 投资评级：推荐（维持） 排名第 8。细分板块中，光伏设备板块涨幅 3.46%，风电设备涨 幅 3.19%，电网设备涨幅 4.04%，其他电源设备涨幅 7.50%。同 最近一年走势 期沪深300涨幅 1.38%，万得全A涨幅 2.42%。 沪深300 电新  光伏行业：据 InfoLink 及 SMM 光伏，本周国产硅料/电池片/组 5% 0% 件环节整体企稳，N 型硅片积累大量库存，市场竞争激烈价格环 23 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 -5% 0 -30 -3 0 -3 0 -3 0 -3 0 -3 0 -3 0 -3 1 -3 1 -3 1 -3 0 -4 比走跌。硅业分会预计 3月组件排产或提升至 50GW以上，2月 -10% 2 02 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 22 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 为 ...

证券研究报告 汽车 报告日期：2024年 03月 04 日 理想 MEGA 发布开启新周期，新能源车竞争进入深水区 ——汽车行业周报 华龙证券研究所 摘要：  本周观点：理想发布首款纯电 MPV MEGA，开启产品新周期。 投资评级：推荐（维持） 理想发布旗下首款纯电 MPV以及2024 款L系列产品，开启新产 最近一年走势 品周期，增程 SUV 理想 L6 预计二季度发布，预计定价 20-30 万 5% 元，补充现有产品价格带；新增 3 款纯电 SUV，标配 5C 充电， 沪深300 申万汽车 0% 配合理想的大规模超充站布局计划，纯电产品线有望贡献销量增 -5% -10% 量，帮助理想实现 2024年80万辆的销售目标。 -15% -20%  新能源汽车竞争进入深水区，市场份额有望进一步集中。开年后 -25% 价格战持续加码，比亚迪汉、唐等系列 2024款新车优惠1-4 万元 -30% ...g F1 01 04 04 03 05 05 04 01 01 09 08 08 08 08 06 03 n 2 -3 1 -4 0 -5 2 -5 1 -6 0 -7 2 -7 1 -8 0 -9 2 -9 1 ...

证券研 究报告 y 社会服务 报告日期：2024 年3 月4 日 商务活动指数活跃，出行链景气延续 ——社服行业周报 核心观点： 华龙证券研究所  社会服务板块指数表现疲软，跑输沪深 300 指数 0.86pct。 投资评级：增持（维持） 本周（2024/2/26-2024/3/1）社会服务指数全部跑输上证综 指、深证成指、沪深 300、创业板指、中小板指和中证 500 等基准指数。社会服务指数涨幅+1.69%，跑输沪深 300 指数 最近一年走势 0.86pct。重点子板块中，教育细分板块仍然受到前期政策催 化，延续强势表现。社服行业子版块涨幅由高到低分别为教 育（+4.61%）、人力资源服务（+0.60%）、餐饮（-0.35%）、 酒店（-0.86%）、休闲综合（-0.86%）、旅游零售（-1.06%）、 景区（-1.23%）。  3 月1 日，中泰互免签证协定正式生效。3月1日当天中国游 客赴泰旅游同比增长超 3成。自2023 年泰国宣布对中国游客 免签以来，中国游客赴泰旅游已经在 2024年元旦、春节期间 得到快速回升。携程数据显示，2024 年前两个月，中国游客 赴泰数量突破 100 万人次，中 ...

证 券研究报告 y 通信 报告日期：2024 年3 月4日 5G-A 与 AI 共振发展，关注相关通信行业投资机会 ———通信行业周报 华龙证券研究所 摘要：  周要闻： 投资评级：推荐（首次覆盖） （1）2024 MWC 于2月26日至2月29日在西班牙巴塞罗那召开。本 期大会以“Future First”为主题，围绕六个子主题（超越5G、智联 最近一年走势 万物、AI人性化、数智制造、颠覆规则、数字基因）进行全球范围内 最新技术成果和商业实践展示以及未来发展趋势探讨。 （2）2月26日，中国移动在MWC24宣布2024年将在超过300个城市 启动全球规模最大的5G-A商用部署，持续释放5G潜力，共创5G新价 值。 （3）中兴通讯在MWC24发布了中兴通讯面向5G-A时代的全景规划及 成果，以及5G-A十大新品。 相对沪深300走势（%）2024/3/1 （4）国家数据局等三部门共同研究建立专用于国家枢纽节点间的公共 表现 1m 3m 12m 传输通道,提升“东数西算”网络传输效能。 通信（申万） 18.7 1.5 4.9 沪深300 9.0 3.1 -13.9 （5）2月26日，GSMA联合其会员发布《 ...

数据来源:Wind,华龙证券研究所 2 风险提示 政策落地及政策效果不及预期。外部环境超预期转 变，国内市场预期持续转弱，导致政策落地实施与政策 效果不及预期。 所引用数据来源发布错误数据。本报告数据来源于 公开或已购买数据库，若这些来源所发布数据出现错误， 将可能对分析结果造成影响。 免责及评级说明部分 邮箱：caom@hlzq.com 分类指数均位于荣枯线下方。2 月份受到春节假日因素影响， 制造业生产活动处于传统生产淡季，构成 PMI 的五项分类指数均位 于荣枯线下方，呈现出一持平、四下降的局势，其中：生产指数为 49.8%，比上月下降 1.5 个百分点；新订单指数为 49.0%，与上月持 平；原材料库存指数为 47.4%，比上月下降 0.2 个百分点；从业人员 指数为 47.5%，比上月下降 0.1 个百分点；供应商配送时间指数为 48.8%，比上月下降 2.0 个百分点。原材料库存与从业人员指数更是 连续数月出现下跌态势。 宏观点评 报告日期：2024 年 3 月 2 日 ——2024 年 2 月 PMI 数据点评 正文： 2 月制造业采购经理指数 PMI 为 49.1%，比上月下降 0.1 个百分 ...

证券研究报告 食品饮料 报告日期：2024年 03月 04日 多家酒企宣布提价，关注召开在即的春季糖酒会 ———食品饮料行业周报 摘要： 华龙证券研究所  上周（02 月 26 日-03 月 01 日）申万一级食品饮料行业涨跌幅 -0.71%，上证指数上涨+0.74%，食品饮料指数跑输大盘。白酒方 面，春节动销整体好于之前市场的较悲观预期，近期多家酒企宣 投资评级：推荐（维持） 布提升出厂价，价盘相对稳定，库存有一定改善，行业分化进一 步加剧。大众品板块零食受益于量贩渠道的快速发展，具备较高 景气度；旅游出行带动餐饮端消费增加，预加工食品和调味品板 最近一年走势 块明显改善；礼赠场景动销旺盛，乳品和软饮料龙头配置价值凸 显。伴随政策利好的不断推出和预期的修复，我们认为食品饮料 中长期维度具备较好的配置价值，维持“推荐”评级。  白酒：上周（02 月 26 日-03 月 01 日）白酒板块涨跌幅-0.31%， 泸州老窖（+4.04%）、今世缘（+3.24%）、顺鑫农业（+2.40%） 涨幅居前，迎驾贡酒（-2.24%）、金种子酒（-2.15%）跌幅居前。 2月25日，今世缘发布调价通知，自3月1日起，五代国 ...

偶倒 0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 40 期，总第 1599 期（电子版） 2024 年 3 月 5 日 星期二 市场综述 | --- | --- | --- | |----------------|--------------|-----------| | | | | | | 沪深指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 3039.31 | 0.41 | | 深证成指 | 9438.24 | 0.04 | | 中小 100 | 5826.52 | -0.2 | | 创业板指 | 1834.83 | 0.59 | | 沪深 300 | 3540.87 | 0.09 | | | 海外市场指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 道琼斯 | 38989.83 | -0.25 | | 纳斯达克 | 16207.51 | -0.41 | | 标普 500 | 5130.95 | -0.12 | | 英国富时 100 | 7640.33 | -0.55 | | 日经 225 | 39950.43 | -0.4 | ...

证 券研究报告 y 机械行业 报告日期：2024 年 2 月 26 日 中央鼓励新一轮大规模设备更新，机床及零部件有望受益 ——机械行业周报 周观点： 华龙证券研究所  中央鼓励引导新一轮大规模设备更新，机床及零部件有望受益。 投资评级：增持（维持） 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任 习近 平在中央财经委员会第四次会议上强调，加快产品更新换代是 推动高质量发展的重要举措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和 最近一年走势 消费品以旧换新。机床刀具等通用设备领域及油服等景气度扭转向 机械设备(申万) 沪深300 上的专用设备行业目前底部特征明显，政策鼓励背景下，高技术制 3.00% -2.00% 造业资本开支有望提速，刺激机械设备行业需求回升。建议关注： -7.00% 数控机床、工业机器人及油服等方向的投资机会,推荐:华中数控 -12.00% -17.00% （300161.SZ）、杰瑞股份（002353.SZ）。 -22.00% -27.00%  CME 观测 2 月挖掘机国内销量 5400 台左右，关注工程机械边 -32.00% 2023-02-24 2023-05-09 2023 ...

证券研究报告 y 计算机 报告日期：2024年2 月26 日 政策助推算力、AI 建设，Sora 引领多模态热潮 ———计算机行业周报 华龙证券研究所 摘要：  上周，美股科技巨头英伟达发布2024财年第四季度及全年财报，财报 投资评级：推荐（维持） 表现超市场预期，财报发布日后一交易日股价登上新高，再度增强全 球对人工智能前景的信心。国内方面，政策和海外技术映射将成为AI 最近一年走势 产业的长期支撑。维持计算机行业“推荐”评级。  OpenAI发布文生视频大模型Sora，引发多模态AI热潮。我们认为本 次 Sora 的发布主要反映了两个 AI 方向。首先，Sora 使用扩散和 Transformer架构，训练过程可类比大语言模型GPT。其实现过程借助 了大语言模型GPT和文生图片模型Dell·E3的技术能力，从而跑通了 大模型全栈生态。证明大模型训练逻辑可迁移、可类比，表明了大模 型底座核心技术的重要性。其次，Sora的表现形式是文生视频大模型， 但基础设计理念是让大模型理解真实世界。因此，Sora也可以看做对 相对沪深 300走势 2024/2/23 “世界模型”的一次探索。而具备多模态特征的“世界 ...