策略研究报告 证券研究报告 策略报告 报告日期：2025 年 1 月 6 日 市场中长期配置机会逐步显现 ——A 股投资策略周报告 A 股市场走势(2023/12/08-2025/01/06) 分析师 姓 名：朱金金 执业证书编号：S0230521030009 邮 箱：zhujj@hlzq.com 相关阅读 是稳定市场的关键》 朗普 2.0 政策影响及市场投资策略》 2025 年政策力度进一步提升》 请认真阅读文后免责条款 摘要（核心观点）： 12 月制造业 PMI 处于扩张区间。12 月制造业 PMI 为 50.1%，较 11 月下降 0.2%，制造业继续保持扩张，连续三个月保持在临界值以上。需求端延续 改善，主要得益于存量政策及一揽子增量政策发力。新订单指数为 51%， 较 11 月上升 0.2%，为连续 4 个月回升；新出口订单指数为 48.3%，较 11 月上升 0.2%，为连续 2 个月上升。制造业企业市场需求和生产保持扩张。 小型企业 12 月 PMI 较 11 月下降 0.6%，景气度有所回落。 华龙证券研究所 2025 年政策力度提升预期清晰。近期多部门传递出 2025 年政策力度提升 的预期 ...

证券研究报告 有色金属 报告日期：2025 年 01 月 07 日 黄金价格波动或加剧，政策发力支撑工业金属需求 ——有色金属行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 执业证书编号：S0230523080001 邮箱：jingdy@hlzq.com 《美联储降息预期转鹰，贵金属短期价 格波动可能加剧—有色金属行业周报》 2024.12.25 告》2024.12.20 《政策持续发力，关注工业金属需求回 暖—有色金属行业点评报告》2024.12.17 摘要： 请认真阅读文后免责条款 美国就业数据韧性较强，美联储票委更换，金价震荡或加剧，中 国经济稳步复苏，宽松预期进一步确认。维持有色板块"推荐" 评级。 分析师：景丹阳 贵金属：美国 2024 年 12 月 28 日当周初请失业金人数为 21.1 万 人，为八个月低点，预期 22.2 万人，前值 21.9 万人，显示美国就 业韧性仍较强，可能对降息预期产生一定影响。1 月初，美联储 公开市场委员会（FOMC）成员名单变动，波士顿联储主席 Susan Collins、芝加哥联储主席 Austan Goolsbee、圣路易斯联储主席 Alber ...

证券研究报告 执业证书编号：S0230521030002 邮箱：yangxt@hlzq.com 《红利为锚，助力资本市场长期发展— ---金融行业 2025 年度投资策略报告》 2024.12.07 《近期关注地方债发行对银行资产端的 影响—金融周报》2024.11.26 好 银 行 和 券 商 板 块 — 金 融 周 报 》 2024.11.20 银行/非银金融 报告日期：2025 年 01 月 06 日 摘要： 金融各板块业绩有望超预期 长期仍需关注投资端 券商：2024 年市场成交回暖，券商业绩有望提升，并购重组节奏 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 请认真阅读文后免责条款 | 市场数据 | | 2025 | 年 1 | 月 3 | 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 行业,% | | 1M | 3M | | YTD | | 沪深 | 300 | -3.95 | -6.04 | | -4.06 | | 非银金融 | | -10.62 | -6.73 | | -7.19 | | 银行 | | 2.25 | 2.05 | | -2.87 ...

证券研究报告 食品饮料 报告日期：2025 年 01 月 06 日 春节旺季来临，建议关注零食板块 ——食品饮料行业周报 执业证书编号：S0230520050001 邮箱：wangf@hlzq.com 2025 年度投资策略报告》2024.12.07 《白酒龙头加大分红，静待需求回暖— 食品饮料行业周报》2024.12.03 《估值低位，静待修复—食品饮料行业 周报》2024.11.26 摘要： 请认真阅读文后免责条款 请认真阅读文后免责条款 1 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 白酒进入春节备货阶段，大众品关注景气度较高的零食板块。上 周申万一级食品饮料板块下跌 4.14%，子板块零食（+3.65%）、 啤酒（+0.10%）、软饮料（+0.09%）涨幅居前，白酒（-3.43%） 跌幅居前，我们认为在当前积极扩大内需的政策导向下，食品饮 料板块有望迎来拐点，近期进入春节前白酒动销旺季，微信"送 礼物"功能上线有望带来零食等板块实质受益。我们维持行业"推 荐"评级。 分析师：王芳 相关阅读 《驭风踏浪，稳中求进—食品饮料行业 白酒：2024 年，贵州茅台营收同比增长 15.44%，归母净利润 ...

证券研究报告 计算机 报告日期：2025 年 01 月 06 日 持续关注国内 AI 应用、算力投资机会 ——计算机行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 执业证书编号：S0230523080004 邮箱：sunbw@hlzq.com 执业证书编号：S0230124010005 邮箱：zhulx@hlzq.com 《海外映射下，持续关注 AI 应用投资机 会—计算机行业周报》2024.12.09 《 OpenAI 推 出 新 订 阅 服 务 ChatGPT Pro，关注 AI 应用投资机会—计算机行 业事件点评报告》2024.12.07 《新赛道与国产化并行，拉开科技内需 新序幕—---计算机行业 2025 年度投资 策略报告》2024.12.06 摘要： 请认真阅读文后免责条款 分析师：孙伯文 豆包大模型家族全面升级，AI 应用降价提效逻辑进一步加强。 2024 年 12 月，字节跳动的豆包大模型家族全新升级，其中豆包 通用模型 pro 完成新版本迭代，综合任务处理能力较 5 月份提升 32%。同时，豆包视觉理解模型发布，面向企业用户的输入价格 低至 0.003 元/千 tokens ...

邮箱：xingt@hlzq.com 《AI+再迎政策支持，11 月挖机销量超 预期—机械设备行业周报》2024.12.23 《风起科技潮，船行内需海，帆扬出海 天—机械设备行业 2025 年度投资策略 报告》2024.12.05 2024.12.02 证券研究报告 机械设备 报告日期：2025 年 01 月 06 日 CES 即将开幕，关注机器人及消费电子设备投资机会 ——机械设备行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 执业证书编号：S0230521040001 摘要： 请认真阅读文后免责条款 2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 3 日机械设备指数下跌 7.58%， 在一级行业分类中排名第 24 位。受市场整体回调影响，各子板块 均出现不同程度下跌，其中工程机械（-3.97%）及轨交设备 （-6.78%）下跌相对较少，科技属性较强的自动化设备（-9.43%） 下跌较多。我们认为，机械设备行业子行业众多，仍存在结构性 投资机会，维持行业"推荐"评级。可以关注:（一）科技强国战 略高地-人形机器人、半导体设备、消费电子设备等；（二）受益 于内需复苏的顺周期板块，如工程机 ...

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是新的一年退市新规即将实施，加之近期不少公司披露被立案调查，还有被强制退市的；二是 1 月份将正式进入年报 预告披露期，那些前期被炒高的题材股，没有业绩支撑的话，就容易跌跌不休。相反，那些有叙事、有业绩的大票自 观点基于均线理论，技术分析可能具有滞后性，过往业绩不代表其未来表现，仅供参考！ 〖资料来源：通达信、wind、财联社、同花顺 iFinD〗 事件：财联社 12 月 27 日讯，尽管在日本央行（Bank of Japan）上周的政策会议上，多数人持谨慎态度导致 利率维持不变，但明年 1 月仍是有可能加息的。 以上信息由华龙证券整理公布，报告版权属华龙证券股份有限公司所有。本内参所载相关数据和信息来源于万得、财联社、同花顺、 启明星终端和公开资料，不构成具体投资建议，仅供投资者参考。据此操作，风险自负。未经许可，严禁以任何方式将本刊物全部或 部分翻印和传播。本周报风险等级为中风险。 - 2 - 度不确定性"的影响，特别是即将上任的美国当选总统唐纳德·特朗普政府的经济政策。此外，植田还指出，明年日 本企业和工会之间的薪资谈判前景也很关键。他强调，如果经济继续改善，日本央行将加息，因为维持过度货币支持 的时间 ...

收盘(点) 涨跌幅(%) | --- | --- | --- | |----------------|----------|-----------| | | | | | 美元离岸人民币 | 7.3029 | 0 | | 欧元兑美元 | 1.0421 | -0.02 | | 美元兑日元 | 157.734 | -0.18 | | 英镑兑美元 | 1.2526 | -0.01 | | | 期货市场 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | NYMEX 原油 | 69.67 | 0.07 | | COMEX 黄金 | 2653.5 | -0.02 | | 综合铜 03 | 8967 | 0.62 | | | | | 一、市场分析 量能续创新低，轮动或加快 周四市场全天震荡反弹，三大指数小幅上涨，大小指数继续分化。 从板块来看，AI 硬件股集体大涨，铜缆、CPO 等方向领涨，AI 眼镜概 念股反复活跃，零售等大消费股展开反弹。 板块方面，铜缆高速连接、CPO、液冷服务器、AI 眼镜等板块涨幅居前， 西藏、电力、银行、港口等板块跌幅居前。 敬请参阅正文之后的免责声明 - 1 - 截至 12 月 25 日，上 ...

偶倒 0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 239 期，总第 1798 期（电子版） 2024 年 12 月 30 日 星期一 一、市场分析 小幅放量，指数中短期均线上运行 上周五市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额 1.43 万亿，较上个交易日放量 1614 亿。 从板块来看，农业股集体大涨，大金融股盘中异动，军工股震荡走强， 零售股反复活跃。 板块方面，农业、海南、军工装备、电网设备等板块涨幅居前，电商、 半导体、铜缆高速连接、CPO 等板块跌幅居前。 〖资料来源：财联社 12 月 27 日收评〗 2、数据揭秘： 〖资料来源：财联社 12 月 27 日电〗 各主要指数微幅震荡，收盘大多翻红，个股有所修复，两市场成交量再度萎缩，整体继续缩量的情况下，个股的 回暖效果承压，板块或板块中的不同标的，将会轮动表现，此起彼伏，保持耐心，等待持仓标的轮动。另外注意控制 险，入市需谨慎。〗 AI 服务器 CounterpointResearch 发布的《2024 年第二季度全球 AI 服务器市场报告》显示，继 2022 年推出 ChatGPT 之后，在 ...