偶倒 0680 2025 年第 65 期，总第 1864 期（电子版） 2025 年 4 月 15 日 星期二 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 一、市场分析 题材快速轮动 短线情绪局部修复 | | 沪深指数 | | | --- | --- | --- | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 3262.81 | 0.76 | | 深证成指 | 9884.3 | 0.51 | | 中小 100 | 6200.96 | 0.43 | | 创业板指 | 1932.91 | 0.34 | | 沪深 300 | 3759.14 | 0.23 | | | 海外市场指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 道琼斯 | 40524.79 | 0.78 | | 纳斯达克 | 16831.48 | 0.64 | | 标普 500 | 5405.97 | 0.79 | | 英国富时 100 | 8134.34 | 2.14 | | 日经 225 | 34335.46 | 1.04 | | 恒生指数 | 21417.4 | 2.4 | | | 货币市场 | | | ...

证券研究报告 人形机器人 报告日期：2025 年 04 月 14 日 整机&零部件&应用场景，车企多环节布局机器人赛道 ——人形机器人行业专题研究周报 邮箱：lihy@hlzq.com 《应用端逐步落地，短期调整不改长期 趋势—人形机器人专题周报》2025.03.24 《智元推出通用具身大模型，重视人形 机器人大脑发展—人形机器人行业专题 研究周报》2025.03.11 《政府工作报告首提具身智能，政策助 力人形机器人量产加速—人形机器人专 题点评报告》2025.03.06 摘要： 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 执业证书编号：S0230523110001 邮箱：yangy@hlzq.com 执业证书编号：S0230124020003 请认真阅读文后免责条款 5 . 行情回顾：2025 年 4 月 7 日至 2025 年 4 月 11 日，人形机器人指 数涨跌幅-7.06%。同期沪深 300 涨跌幅-2.87%，上证综指涨跌幅 -3.11%，深证成指涨跌幅-5.13%，创业板指涨跌幅-6.73%，科创 50 涨跌幅-0.63%。 长城汽车与宇树科技达成战略合作，探索"越野车+机械狗"等 ...

一季度金融数据向好 ——A 股投资策略周报告 华龙证券研究所 A 股市场走势(2024/03/15-2025/04/14) 策略研究报告 证券研究报告 姓 名：朱金金 执业证书编号：S0230521030009 邮 箱：zhujj@hlzq.com 2025.04.07 降幅收窄》2025.04.01 《A 股月度金股：市场向好预期未变》 2025.03.31 策略报告 报告日期：2025 年 4 月 14 日 | 1. 策略观点 . | | --- | | 1.1 市场聚焦 . | | 1.2 市场研判 . | | 2.市场数据 | | 2.1 全球及国内指数表现 | | 2.2 行业及概念指数表现 | | 2.3融资交易行业方向 b | | 2.4 市场及行业估值 | | 3. 事件日历 | | 4. 风险提示 . | | 图 1: CPI 及 PPI 价格指数走势(%) . | | --- | | 图 2: 社会融资规模增速(亿元, %) . | | 图 3: 全球主要指数涨跌幅(%) | | 图 4: 国内指数涨跌幅(%) | | 图 5: 行业指数涨跌降(%) | | 图 6: 概念指数涨幅前十板块 ...

汽车 报告日期：2025 年 04 月 14 日 证券研究报告 新能源板块单车减亏明显， "海纳百川"计划提振盈利能力 ——长安汽车（000625.SZ）2024 年年报点评报告 投资评级：买入（维持） 最近一年走势 | 当前价格（元） | 12.31 | | --- | --- | | 52 周价格区间（元） | 11.32-18.90 | | 总市值（百万元） | 122,042.40 | | 流通市值（百万元） | 101,689.56 | | 总股本（万股） | 991,408.61 | | 流通股（万股） | 826,072.78 | | 近一月换手（%） | 22.21 | 分析师：杨阳 执业证书编号：S0230523110001 邮箱：yangy@hlzq.com 联系人：李浩洋 执业证书编号：S0230124020003 邮箱：lihy@hlzq.com 《5 年 200 亿布局低空经济，阿维塔 C 轮融资加速新能源转型—长安汽车 （000625.SZ）点评报告》2024.12.25 《自主新能源表现亮眼，月度销量同比 由降转增—长安汽车（000625.SZ）月度 销量点评报告》2024.11 ...

证券研究报告 汽车 报告日期：2025 年 04 月 14 日 零跑 B10 上市，关注智驾硬件普及 ——汽车行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 分析师：杨阳 执业证书编号：S0230523110001 邮箱：yangy@hlzq.com 联系人：李浩洋 执业证书编号：S0230124020003 邮箱：lihy@hlzq.com 月报》2025.04.03 推进渗透率提升—汽车行业周报》 2025.03.24 新车周期—汽车行业周报》2025.03.10 摘要： 请认真阅读文后免责条款 5 . 本周观点：零跑 B10 正式上市，关注智驾硬件普及。零跑汽车旗 下纯电 SUV 零跑 B10 于 4 月 10 日正式上市，搭载激光雷达的车 型价格下探至 11.98 万元。近期智驾相关交通事故引发消费者对 智驾系统安全性冗余配置的关注，激光雷达相较于摄像头等其他 传感器探测精度更高、受光照、极端天气等环境影响更小；激光 雷达双寡头速腾聚创和禾赛科技均有望于 2025 年将售价降低至 200 美元以内。激光雷达渗透率有望在安全性要求提升和成本降 低双重推动下迅速提升。 行业动态：行业要闻， ...

证券研究报告 汽车 报告日期：2025 年 04 月 14 日 新能源板块单车减亏明显， "海纳百川"计划提振盈利能力 ——长安汽车（000625.SZ）2024 年年报点评报告 投资评级：买入（维持） 最近一年走势 长安汽车发布 2024 年报：2024 年公司实现营收 1597.33 亿元， 同比+5.58%，实现归母净利润 73.21 亿元，同比-35.37%；2024Q4 公 司实现营收 487.73 亿元，同比+13.19%，实现归母净利润 37.42 亿元， 同比+158.92%。 观点： 市场数据 2025 年 04 月 11 日 传统品牌业绩承压，规模效应释放推动新能源单车减亏。2024 年 公司实现销量 268.38 万辆，同比+5.12%；按并表销量计算，公司 单车均价 10.19 万元/辆，同比+0.95%。公司新能源板块销量增长 迅速，深蓝汽车/阿维塔 2024 年实现销量 24.39/7.36 万辆，同比 +78.14%/+165.04%。在规模效应释放推动下，新能源板块单车减 亏明显，深蓝汽车/阿维塔 2024 年单车净亏损 0.64/5.46 万元，分 别同比减亏 70.57%/ ...

证券研究报告 汽车 报告日期：2025 年 04 月 14 日 零跑 B10 上市，关注智驾硬件普及 ——汽车行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 分析师：杨阳 执业证书编号：S0230523110001 邮箱：yangy@hlzq.com 联系人：李浩洋 执业证书编号：S0230124020003 邮箱：lihy@hlzq.com 月报》2025.04.03 推进渗透率提升—汽车行业周报》 2025.03.24 新车周期—汽车行业周报》2025.03.10 摘要： 请认真阅读文后免责条款 5 . 本周观点：零跑 B10 正式上市，关注智驾硬件普及。零跑汽车旗 下纯电 SUV 零跑 B10 于 4 月 10 日正式上市，搭载激光雷达的车 型价格下探至 11.98 万元。近期智驾相关交通事故引发消费者对 智驾系统安全性冗余配置的关注，激光雷达相较于摄像头等其他 传感器探测精度更高、受光照、极端天气等环境影响更小；激光 雷达双寡头速腾聚创和禾赛科技均有望于 2025 年将售价降低至 200 美元以内。激光雷达渗透率有望在安全性要求提升和成本降 低双重推动下迅速提升。 行业动态：行业要闻， ...

证券研究报告 汽车 报告日期：2025 年 04 月 11 日 归母净利润中枢值预计同比+102.46%，海外市场拓展顺利 ——比亚迪（002594.SZ）2025 年一季报业绩预告点评报告 华龙证券研究所 投资评级：买入（维持） 最近一年走势 | 当前价格（元） | 336.40 | | --- | --- | | 52 周价格区间（元） | 203.99-403.40 | | 总市值（百万元） | 1,022,341.75 | | 流通市值（百万元） | 391,036.05 | | 总股本（万股） | 303,906.59 | | 流通股（万股） | 116,241.39 | | 近一月换手（%） | 31.80 | 分析师：杨阳 执业证书编号：S0230523110001 邮箱：yangy@hlzq.com 联系人：李浩洋 执业证书编号：S0230124020003 邮箱：lihy@hlzq.com —比亚迪（002594.SZ）2024 年年报点 评报告》2025.03.26 《乘用车销量连续破 50 万辆，新品支撑 销量点评报告》2024.12.06 请认真阅读文后免责条款 事件： 比亚迪发布 2 ...

证券研究报告 汽车 报告日期：2025 年 04 月 11 日 归母净利润中枢值预计同比+102.46%，海外市场拓展顺利 ——比亚迪（002594.SZ）2025 年一季报业绩预告点评报告 华龙证券研究所 投资评级：买入（维持） 最近一年走势 | 当前价格（元） | 336.40 | | --- | --- | | 52 周价格区间（元） | 203.99-403.40 | | 总市值（百万元） | 1,022,341.75 | | 流通市值（百万元） | 391,036.05 | | 总股本（万股） | 303,906.59 | | 流通股（万股） | 116,241.39 | | 近一月换手（%） | 31.80 | 分析师：杨阳 执业证书编号：S0230523110001 邮箱：yangy@hlzq.com 联系人：李浩洋 执业证书编号：S0230124020003 邮箱：lihy@hlzq.com —比亚迪（002594.SZ）2024 年年报点 评报告》2025.03.26 《乘用车销量连续破 50 万辆，新品支撑 销量点评报告》2024.12.06 请认真阅读文后免责条款 事件： 市场数据 20 ...

证券研究报告 有色金属 报告日期：2025 年 04 月 07 日 黄金市场流动性受美股 Risk Off 冲击，长期逻辑或强化 ——有色金属行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 分析师：景丹阳 执业证书编号：S0230523080001 邮箱：jingdy@hlzq.com 《黄金向上动能较强，工业金属预期回 暖—有色金属行业周报》2025.03.31 《黄金续创新高，工业金属预期回暖— 有色金属行业周报》2025.03.24 《美非农就业引市场担忧，降息预期或 仍平稳—有色金属行业周报》2025.03.11 摘要： 请认真阅读文后免责条款 特朗普宣布对等关税政策向所有贸易伙伴征加关税，黄金跳水， 但长期逻辑强化。维持有色行业"推荐"评级。 当地时间 4 月 2 日，美国总统特朗普在白宫签署两项关于 "对等 关税"的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立 10%的"最低基准关 税"，并对某些贸易伙伴征收更高关税。4 月 4 日，中方公布一 系列反制措施。关税方面，国务院关税税则委员会发布公告，自 2025 年 4 月 10 日 12 时 01 分起，对原产于美国的所有进口商品， 在现行适用 ...