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证券研究报告 计算机 报告日期：2024 年 09 月 23 日 信创再迎政策催化，关注细分赛道布局机会 ——计算机行业周报 华龙证券研究所 最近一年走势 信创再迎政策催化，重点关注工业软件等赛道。2024 年 9 月 20 日，工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》 （下称《指南》）。《指南》中提出，围绕石油、化工、航空、 船舶、钢铁、汽车、医药、轨道交通等关系经济命脉和国计民生 的行业领域，推动基础软件、工业软件和工业操作系统更新换代。 到 2027 年，完成约 200 万套工业软件和 80 万台套工业操作系统 更新换代任务。 投资评级：推荐（维持） 分析师：孙伯文 国外安全事件频发，软硬件自主可控需求提升。工业软件作为高 新技术领域的核心产品，其核心技术自主化和国产化迫在眉睫。 我们认为，国内企业出于对自主可控和信息安全的考虑，将优先 考虑选用国产工业软件，未来国产研发设计类工业软件进入国内 大型企业的步伐将加快。 执业证书编号：S0230523080004 邮箱：sunbw@hlzqgs.com AI+国产化有望带动工业软件领域实现新一轮增长。在新型工业 化大背景下，工业软件普及率有望登 ...

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证券研究报告 有色金属 报告日期：2024 年 09 月 23 日 美联储降息 50bp 略超预期，软着陆交易支撑板块反弹 ——有色金属行业周报 华龙证券研究所 分析师：景丹阳 执业证书编号：S0230523080001 贵金属：北京时间 9 月 19 日，美联储在 9 月议息会议上决定降 息 50bp 至 4.75%-5%，降息靴子正式落地。此前市场预期首次降 息幅度或为 25bp，实际降息略超预期，美联储主席鲍威尔在讲话 中表示，降息 50bp 主要是考虑到防止劳动力市场及经济快速降 温，同时也可视作对 7 月份经济数据出炉后未及时降息的"补偿"。 降息落地后，美股纳指、标普 500 均于 18 日冲高回落后，19 日 大幅走高，显示对美国经济的看好。根据公开市场委员会点阵图， 今年年内或仍有 50bp 降息可能，贵金属上升空间有望进一步打 开。 邮箱：jingdy@hlzqgs.com 工业金属：受 9 月 19 日降息 50bp 催化，主要金属价格均有反弹， 有色板块整体上扬。过去一个多月，铜、铝等主要工业金属价格 冲击历史高位、抑制下游需求，部分资金获利兑现后价格回落， 下游厂商拿货意愿逐渐回暖，现 ...

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偶倒 0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 174 期，总第 1733 期（电子版） 2024 年 9 月 23 日 星期一 | --- | --- | --- | |----------------|--------------|-----------| | | | | | | 沪深指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 2736.81 | 0.03 | | 深证成指 | 8075.14 | -0.15 | | 中小 100 | 5192.76 | 0.04 | | 创业板指 | 1536.6 | -0.64 | | 沪深 300 | 3201.05 | 0.16 | | | 海外市场指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 道琼斯 | 42063.36 | 0.09 | | 纳斯达克 | 17948.32 | -0.36 | | 标普 500 | 5702.55 | -0.19 | | 英国富时 100 | 8229.99 | -1.19 | | 日经 225 | 37723.91 | 1.53 | | 恒 ...

0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 171 期，总第 1729 期（电子版） 2024 年 09 月 18 日 星期三 一、市场分析 3000 点保卫战 适度谨慎 | --- | --- | --- | |----------------|--------------|-----------| | | | | | | 沪深指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 2704.09 | -0.48 | | 深证成指 | 7983.55 | -0.88 | | 中小 100 | 5162.17 | -0.83 | | 创业板指 | 1535.17 | -1.07 | | 沪深 300 | 3159.25 | -0.42 | | | 海外市场指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 道琼斯 | 41606.18 | -0.04 | | 纳斯达克 | 17628.06 | 0.2 | | 标普 500 | 5634.58 | 0.03 | | 英国富时 100 | 8309.86 | 0.38 | | 日经 225 | ...

偶倒 0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 172 期，总第 1731 期（电子版） 2024 年 9 月 19 日 星期四 欧元兑美元 1.1106 -0.11 美元兑日元 143.0595 0.54 | --- | --- | --- | |--------------|--------------|-----------| | | 沪深指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 2717.28 | 0.49 | | 深证成指 | 7992.25 | 0.11 | | 中小 100 | 5155.73 | -0.12 | | 创业板指 | 1533.47 | -0.11 | | 沪深 300 | 3171.01 | 0.37 | | | 海外市场指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 道琼斯 | 41503.1 | -0.25 | | 纳斯达克 | 17573.3 | -0.31 | | 标普 500 | 5618.26 | -0.29 | | 英国富时 100 | 8253.68 | -0.68 | | 日 ...

偶倒 0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 174 期，总第 1732 期（电子版） 2024 年 9 月 23 日 星期一 | --- | --- | --- | |----------------|--------------|-----------| | | | | | | 沪深指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 2736.81 | 0.03 | | 深证成指 | 8075.14 | -0.15 | | 中小 100 | 5192.76 | 0.04 | | 创业板指 | 1536.6 | -0.64 | | 沪深 300 | 3201.05 | 0.16 | | | 海外市场指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 道琼斯 | 42063.36 | 0.09 | | 纳斯达克 | 17948.32 | -0.36 | | 标普 500 | 5702.55 | -0.19 | | 英国富时 100 | 8229.99 | -1.19 | | 日经 225 | 37723.91 | 1.53 | | 恒 ...

Investment Rating - The coal industry is rated as "Recommended" (maintained) [1] Core Insights - The coal industry experienced a decline in performance due to falling coal prices, but long-term value remains intact [1] - In the first half of 2024, the coal industry maintained stable operations, with coal prices fluctuating at high levels [1] - The overall coal production in China remained high, but some regions saw a year-on-year decline due to safety and environmental regulations [1] Summary by Sections 1. Market Conditions - The Shenwan coal industry index fell by 6.88%, ranking 8th, primarily driven by a 9.21% increase in the thermal coal index, outperforming the CSI 300 index by 16.79 percentage points [8] - The coking coal and coke indices dropped by 27.60% and 39.78%, respectively, underperforming the CSI 300 index by 20.02 and 32.20 percentage points [8] 2. Operating Conditions 2.1 Profitability Analysis - In H1 2024, the coal industry reported total revenue of CNY 710.50 billion, a year-on-year decrease of 8.94%, with 30 out of 37 listed coal companies experiencing revenue declines [14] - The total net profit attributable to shareholders was CNY 80.06 billion, down 26.68% year-on-year, with 23 companies reporting declines [14] - Revenue and profit performance varied significantly across sub-sectors, with thermal coal, coking coal, and coke reporting revenues of CNY 524.22 billion, CNY 157.31 billion, and CNY 28.98 billion, respectively [14] 2.2 Operating Capability Analysis - The coal industry's gross margin in H1 2024 was 28.54%, down 2.60 percentage points year-on-year, while the net margin was 11.27%, down 2.73 percentage points [23] - The management expense ratio increased, with total expenses rising to 6.01%, up 0.74 percentage points year-on-year [23] 3. Investment Recommendations - The report suggests that the negative impact of coal price adjustments on performance has largely been released, and stable assets with sufficient cash flow will continue to support high dividends [1] - Long-term value remains attractive, with a focus on recommending high-dividend, stable-profit companies such as China Shenhua, China Coal Energy, and Shaanxi Coal and Chemical Industry [1] - Other recommendations include companies that can stabilize prices, such as Xinjie Energy and Electric Power Investment Energy, and those with high growth potential like Shanxi Coal International and Jinko Coal Industry [1]