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偶倒 0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 143 期，总第 1702 期（电子版） 2024 年 8 月 6 日 星期二 | --- | --- | --- | |----------------|--------------|-----------| | | | | | | 沪深指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 2860.7 | -1.54 | | 深证成指 | 8395.05 | -1.85 | | 中小 100 | 5380.4 | -2.23 | | 创业板指 | 1607.29 | -1.89 | | 沪深 300 | 3343.32 | -1.21 | | | 海外市场指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 道琼斯 | 38703.27 | -2.6 | | 纳斯达克 | 16200.08 | -3.43 | | 标普 500 | 5186.33 | -3 | | 英国富时 100 | 8008.23 | -2.04 | | 日经 225 | 33959.65 | 7.95 | | 恒生指 ...

偶倒 0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 144 期，总第 1703 期（电子版） 2024 年 8 月 7 日 星期三 | --- | --- | --- | |----------------|--------------|-----------| | | | | | | | | | | 沪深指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 2867.28 | 0.23 | | 深证成指 | 8463.86 | 0.82 | | 中小 100 | 5431.24 | 0.94 | | 创业板指 | 1627.36 | 1.25 | | 沪深 300 | 3342.98 | -0.01 | | | 海外市场指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 道琼斯 | 38997.66 | 0.76 | | 纳斯达克 | 16366.85 | 1.03 | | 标普 500 | 5240.03 | 1.04 | | 英国富时 100 | 8026.69 | 0.23 | | 日经 225 | 33763.81 | -2.63 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Southern Media (601900 SH) [1] Core Views - Southern Media is a leading comprehensive publishing and media enterprise in Guangdong, with a strong presence in traditional and digital publishing [1] - The company's education publishing business has shown significant growth, with a 34 39% YoY increase in net profit in 2023 [1] - Southern Media is actively exploring "AI+Education" applications, with products covering language, art, and Go, which are expected to drive future growth [1][53] Company Overview - Southern Media operates 10 publishing houses and has a comprehensive media business structure, including traditional and digital publishing [7] - The company's revenue in 2023 reached 9 365 billion yuan, with a net profit of 1 284 billion yuan, representing a 3 35% and 34 39% YoY increase, respectively [1][16] - Southern Media's main business segments include publishing, distribution, materials, printing, and media, with publishing and distribution accounting for over 80% of revenue [1][22] Industry Overview - The publishing industry is dominated by state-owned enterprises with stable competition and high entry barriers [34] - The industry's total revenue in 2023 was 146 7 billion yuan, with a 1 37% YoY increase, and net profit grew by 19 32% to 19 5 billion yuan [35] - Educational demand remains strong, with the number of students in primary, middle, and high schools increasing from 178 02 million in 2019 to 188 84 million in 2023 [48] AI and Digital Transformation - Southern Media has launched several AI-driven educational products, such as "Yuejiao AI Listening" and "Yuejiao E-Listening," which are expected to enhance learning efficiency [53] - The company's digital platform, "Yuejiao Xiangyun," has over 43 million active users in 2023, a 95 77% YoY increase, and serves 16 million teachers and students in Guangdong [51] - AIGC (AI-generated content) is being integrated into the publishing process, improving efficiency in content creation, editing, and marketing [56] Financial Projections - Revenue is expected to grow steadily, with projections of 9 665 billion yuan in 2024, 10 013 billion yuan in 2025, and 10 363 billion yuan in 2026 [57] - Net profit is forecasted to be 953 million yuan in 2024, 1 037 billion yuan in 2025, and 1 162 billion yuan in 2026 [57] - The company's PE ratio for 2024-2026 is estimated at 10 7x, 10x, and 8x, respectively, indicating a favorable valuation compared to peers [58][62]

证券研究报告 社会服务 报告日期：2024 年 08 月 05 日 政策加码，景气延续 ——社会服务行业周报 华龙证券研究所 最近一年走势 分析师：姬志麒 执业证书编号：S0230521030008 邮箱：jizq@hlzqgs.com 《需求旺盛，供给改善，出行消费潜力 释 放 延 续 — 社 会 服 务 行 业 周 报 》 2024.07.29 《暑期出游热度延续，跨境游加速复苏 —社会服务行业周报》2024.07.16 《政策催化，景气延续—社会服务行业 周报》2024.05.28 摘要： 丰富场景优化环境 以创新激发服务消费内生动能。国务院日前 印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》提出，加快构建新 发展格局，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，扩大服务业 开放，着力提升服务品质、丰富消费场景、优化消费环境，以创 新激发服务消费内生动能，培育服务消费新增长点，为经济高质 量发展提供有力支撑。《意见》明确，加强国家文化和旅游消费 示范城市建设，推动国家级夜间文化和旅游消费集聚区创新规范 发展，实施美好生活度假休闲工程和乡村旅游提质增效行动。推 进商旅文体健融合发展，提升项目体验性、互动性，推出多种类 ...

y 策略研究报告 证券研究报告 策略报告 报告日期：2024 年 8 月 5 日 政策力度预期提升 ——A 股投资策略周报告 摘要（核心观点）： 下半年政策力度预期提升。7 月 30 日政治局会议分析研究当前经济形势， 部署下半年经济工作。会议直面发展中、转型中存在的问题，指出"外部 环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化， 重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换存在阵痛"，并提出具体的政 策措施。为实现全年经济社会发展目标任务，下半年政策力度有望加强。 A 股市场走势(2023/07/07-2024/08/05) 华龙证券研究所 | --- | --- | |-----------------------------------------------------|--------------------------| | | | | 分析师 | | | 姓 名：朱金金 执业证书编号： 邮 箱： zhujj@hlzq.com | S0230521030009 | | 相关阅读 2024.07.29 《关注 PMI 市场的影》 | 数据及政策对 | | 2024.07.22 内外需增长 ...

证券研究报告 银行/非银金融 报告日期：2024 年 08 月 05 日 预定利率下调等政策助力险企缓解负债、长期投资稳定性增强 ——金融周报 华龙证券研究所 最近一年走势 市场数据 2024 年 8 月 2 日 行业,% 1M 3M YTD 沪深 300 -2.52 -6.10 -1.36 非银金融 2.88 -4.35 -5.55 银行 -4.42 -0.80 15.04 证券 4.62 -6.75 -9.74 保险 0.03 2.53 6.27 分析师：杨晓天 执业证书编号：S0230521030002 邮箱：yangxt@hlzqgs.com 《央行降息低利率环境下 银行高股息 价值进一步凸显—金融周报》2024.07.30 《投融资协调的资本市场助力金融高质 量发展—金融周报》2024.07.23 《央行国债二级市场操作利好银行保险 资产配置—金融周报》2024.07.08 摘要： 上周（7 月 29 日至 8 月 2 日，下同）A 股市场涨跌互现，金融各 指数（申万）均呈现上涨走势，沪深 300 指数下跌 0.73%，全年 跌幅为 1.36%；银行指数上周上涨 0.52%，全年上涨 15.04%； ...

证券研究报告 化工 报告日期：2024 年 08 月 05 日 原油价格持续波动，巴斯夫装置事故引发维生素价格跳涨 ——化工行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004 邮箱：sunbw@hlzqgs.com 联系人：彭越 执业证书编号：S0230124010004 邮箱：pengy@hlzqgs.com 《原油维持博弈态势，维生素延续偏强 走势 —化工行业周报》2024.07.29 《供需格局改善及新技术驱动化工行业 景气复苏—--化工行业 2024 年中期投资 策略》2024.07.25 《氟化工、磷化工、轮胎、食品添加剂 板块中报业绩突出，景气有望延续—化 工行业周报》2024.07.15 摘要： 原油：截至 2024 年 8 月 2 日，WTI 原油期货价格为 73.52 美元/ 桶，周环比下降 4.72%；布伦特原油期货价格为 76.81 美元/桶， 周环比下降 5.32%。哈马斯领导人在伊朗首都德黑兰遇袭身亡导 致当日油价飙升，但由于对美国经济的担忧盖过了中东紧张局势 的影响，国际油价再次下跌。2024 年 8 月 1 ...

证券研究报告 计算机 报告日期：2024 年 08 月 05 日 政策催化+投资落地，低空经济有望加速发展 ——计算机行业周报 华龙证券研究所 最近一年走势 执业证书编号：S0230523080004 邮箱：sunbw@hlzqgs.com 联系人：朱凌萱 执业证书编号：S0230124010005 邮箱：zhulx@hlzqgs.com 《DRG/DIP 2.0 版分组方案发布，关注 医疗 IT 投资机会—计算机行业周报》 2024.07.29 《从微软蓝屏事件看国产替代必要性— 计算机行业周报》2024.07.22 《人工智能催化不断，把握新质生产力 投资机会—计算机行业周报》2024.07.08 摘要： 政策催化有望成为当前低空经济发展的主要助推力。中央层面， 今年全国两会，"低空经济"首次被写入政府工作报告。近期（2024 年 7 月 30 日），中共中央政治局就推进现代边海空防建设进行 第十六次集体学习，再次提及低空经济。地方层面，2023 年至今， 无锡、成都、日照、芜湖、武汉、苏州等地方政府陆续出台相关 政策支持低空经济建设的政策方案。各地政策主要聚焦于物流配 送、应急救援、智慧城市等领域，包括 ...