0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 109 期，总第 1668 期（电子版） 2024 年 06 月 18 日 星期二 | --- | --- | --- | |----------------|--------------|-----------| | | 沪深指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 3015.89 | -0.55 | | 深证成指 | 9281.25 | 0.31 | | 中小 100 | 5892.75 | 0.87 | | 创业板指 | 1806.19 | 0.83 | | 沪深 300 | 3536.2 | -0.15 | | | 海外市场指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 道琼斯 | 38778.1 | 0.49 | | 纳斯达克 | 17857.02 | 0.95 | | 标普 500 | 5473.23 | 0.77 | | 英国富时 100 | 8142.15 | -0.06 | | 日经 225 | 38445.91 | 0.9 | | 恒生指数 | 17936.12 ...

证券研究报告 电新&公用 报告日期：2024年06月 17日 月组件排产下降，江苏 海风环评公示 6 2.65GW ——电新&公用行业周报 华龙证券研究所 摘要： 行业方面，2024.6.10-6.16（后文均简称本周）申万电新板块涨跌 投资评级：推荐（维持） 幅-0.42%，涨跌幅在 31个行业中排名第 14；申万公用板块涨跌 最近一年走势 幅-1.15%，涨跌幅在 31个行业中排名第 18。同期沪深 300涨跌 幅-0.91%，万得全 A涨跌幅+0.15%。  光储行业：6月组件减产，HJT、钙钛矿叠层技术迎来效率突破。 据SMM 统计，5月中国光伏组件产量约52.8GW，6月光伏组件 的排产预计将降至 46.5GW，环比减少 6.3GW，降幅达 11.9%。 光伏行业有望加速出清过剩产能，重回健康增长。此外，隆基宣 布其晶硅-钙钛矿叠层电池的光电转换效率达34.6%，东方日升宣 布其 HJT 新品组件转换率达 24.70%，光伏技术持续突破。个股 方面，建议关注具备现金成本优势的主产业链龙头通威股份、隆 基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源、阿特斯、TCL中环， 分析师：杨阳 建议关注盈利能力较强的逆 ...

证券研究报告 y 传媒 报告日期：2024年06月 17日 苹果迈入 时代，重点关注端侧 应用前景 AI AI ——传媒行业周报 华龙证券研究所 摘要： 投资评级：推荐（维持）  《黑神话：悟空》预购成为 Steam 全球周销量第一。基于中国 16世纪的经典小说《西游记》改编的《黑神话:悟空》3A游戏近 最近一年走势 日开启预售，登顶 Steam 全球热销商品榜单，全球预购超过 50 万份。游戏将于 2024年8月20日上午10点全球同步上线，作 为一款瞄准国际市场的高质量游戏，《黑神话：悟空》在追求高 品质和文化影响力方面拥有上升空间，游戏厂商有望通过传统文 化叠加技术赋能助推游戏出海。  苹果推出 Apple Intelligenc 迈入 AI 时代，加快端侧 AI 应用 变革。6月11日WWDC 24主题演讲开启，2024年苹果重点围绕 AI 功 能 重 磅 推 出 了 Apple Intelligence 。 苹 果 Apple Intelligence 智能系统由苹果端侧大模型、云端大模型、 分析师：孙伯文 ChatGPT共同组成，算力足够下依赖终端，复杂场景则使用私密 云计算或ChatGPT。 ...

证券研究报告 机械设备 报告日期：2024年06月 17日 月小松开工指数转正，工程机械复苏趋势明确 5 ——机械设备行业周报 华龙证券研究所 摘要：  5 月小松开工指数转正，行业复苏趋势明确。开工端：5 月小松 投资评级：推荐（维持） 中国区挖机开工小时数 101.1 小时，同比增长 1.0%，环比增长 最近一年走势 4.7%，继 2023 年 12 月以来首次转正。销售端：5 月共销售各类 挖掘机17824台，同比增长6.04%，其中国内8518台，同比增长 29.2%；出口 9306台，同比下降 8.92%。国内挖机销量连续三个 月正增长，国内触底向上趋势进一步明确。出口增速降幅收窄， 市场逐步修复。住建部印发通知，明确提出更新淘汰使用超过10 年以上的工程机械设备。10年以上主要指国二及以下标准的非道 路机械，保有量占比较高，政策刺激下更新周期有望提前启动， 工程机械行业需求预期边际改善。持续关注：徐工机械 （000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。 分析师：景丹阳  Tesla 6.13日举办 2024年股东大会，人形机器人量产在即。特斯 拉 20 ...

证券研究报告 有色金属 报告日期：2024年06月 15日 美联储降息预期下修压制金属价格，长期仍看好有色板块 ——有色金属行业周报 华龙证券研究所 摘要：  美国5月份通胀数据仍处下降通道但下降速度不及预期，美联储 投资评级：推荐（维持） 6 月议息会议仍维持当前利率区间但下修年内降息次数至 1 次， 最近一年走势 市场更多捕捉到鲍威尔讲话中“偏鹰”信号，金属价格短期调整。 长期来看，主要金属品种价格或高位震荡，维持有色金属行业“推 荐”评级。  贵金属：本周美国5月经济数据出炉，CPI同比增长3.3%，环比 4 月小幅下降 0.1pct，核心 CPI 同比增长 3.4%，环比 4 月下降 0.2pct，为3年来最低水平，但通胀水平仍明显高于美联储目标且 下降势头缓慢，同时5月非农就业超预期，ISM 制造业PMI录得 48.7，主要经济数据仍存在冲突。本周进行的美联储 6 月议息会 议部分印证了市场担忧，尽管会议后如期不降息，联邦基金利率 分析师：景丹阳 区间维持在5.25%-5.5%，但将年内降息次数由3次下修至1次， 同时鲍威尔在讲话中释放“偏鹰”信号，仍对金属价格短期形成 执业证书编号：S0230 ...

证券研究报告 计算机 报告日期：2024年06月 17日 华为开发者大会（ ）召开在即，关注端侧 新进展 HDC 2024 AI ——计算机行业周报 华龙证券研究所 摘要：  苹果发布 AppleIntelligence，计划接入 GPT-4o。北京时间2024 投资评级：推荐（维持） 年 6 月 11 日至 6 月 15 日，苹果举行年度全球开发者大会 最近一年走势 （WWDC24）。期间，苹果发布了个人智能化系统 Apple Intelligence。Apple Intelligence 是一款适用于 iPhone、iPad 和 Mac 的个人智能系统，目前已深度集成到 iOS 18、iPadOS18 和 macOS Sequoia 中。它基于 Apple 芯片实现私有云计算，通过端 侧大模型实现AI 功能，能够理解和创建语言和图像，跨 app 执 行操作。另外，苹果官方称，ChatGPT 将于今年晚些时候登陆 iOS 18、iPadOS 18 和 macOS Sequoia，由 GPT-4o 提供支持。我们 认为，以Apple Intelligence 为代表的端侧AI或将迎来加速发展时 期。首先，端 ...

证券研究报告 食品饮料 报告日期：2024年06月 16日 板块估值回调，关注中长期配置机会 ——食品饮料行业周报 华龙证券研究所 摘要：  食品饮料板块持续回调。上周（06 月10日-06 月14日）飞天茅 投资评级：推荐（维持） 台批价继续下跌，白酒板块短期承压。下半年来看，若需求端没 最近一年走势 有明显好转，预期板块依然呈现弱复苏态势。下行周期建议关注 结构性布局机会和个股的阿尔法逻辑，龙头企业具备较强抗风险 能力，全年业绩确定性较强，估值回调后性价比凸显，更具中长 期配置价值。  白酒：上周（06月10 日-06 月14 日）飞天茅台批价下行，一定 程度上反映了当前白酒需求依然疲软，商务消费场景受宏观经济 影响恢复较慢，婚宴消费场景同比也有小幅下滑，短期白酒板块 承压，下半年关注升学宴和中秋国庆需求拉动下动销情况。中长 期来看，居民收入水平和消费信心仍是影响白酒板块景气度的关 分析师：王芳 键因素。建议关注高端白酒五粮液（000858.SZ）、泸州老窖 （000568.SZ）、贵州茅台(600519.SH)；次高端价格带动销表现较 执业证书编号：S0230520050001 好的山西汾酒(600 ...

证券研究报告 53. 汽车 报告日期：2024年06月 17日 欧盟加征关税决策出台，看好自主车企产能出海 ——汽车行业周报 华龙证券研究所 摘要：  本周观点：欧盟加征关税决策出台，看好自主车企产能出海。欧 投资评级：推荐（维持） 盟 6 月 12 日正式宣布，拟在 10%的关税基础上，对从中国进口 最近一年走势 的纯电和增程新能源汽车加征 17.4%-38.1%不等的反补贴关税， 其中对比亚迪和吉利汽车拟加征关税税率分别为 17.4%和 20%， 低于平均水平的21%。我们认为若关税落地，自主车企欧洲市场 拓展以及全球化市场空间仍然广阔。短期来看，自主车企有望通 过成本传导保证盈利空间，同时凭借电动化、智能化优势保持产 品竞争力；长期来看，自主车企海外产能布局加速，比亚迪、吉 利、奇瑞、零跑和蔚来等均已有欧洲建厂规划，有望规避关税， 加速市场拓展，海外建厂或成自主车企全球化战略大势所趋。  重点行业动态：电动化方面，小鹏 MONA 系列首款车型正式命 分析师：杨阳 名小鹏M03；智能化方面，特斯拉已完成HW5 的设计，预计18 个月后推出；出海方面，欧盟拟对中国电动汽车加征最高 38.1% 执业证书编 ...

证券研究报告 建筑材料 报告日期：2024年06月 17日 水泥涨价持续落地叠加降碳加速，行业头部企业有望受益 ——建筑材料行业周报 华龙证券研究所 摘要：  建材行业：近日，国家发展改革委等五部门关于印发《水泥行业 投资评级：推荐（维持） 节能降碳专项行动计划》的通知，水泥行业纳入碳交易进程有望 最近一年走势 加快。同时，近期水泥行业涨价逐步落实，有望带动行业盈利水 平提升，水泥行业估值有望修复，维持建材行业"推荐"评级。  水泥行业：六月中旬，受中高考、农忙、梅雨和高温等多重因素 叠加影响，国内水泥市场需求继续小幅减弱，全国重点地区水泥 企业平均出货率降至50%以下。价格方面，受益于企业加强错峰 生产力度，整体库存水平缓慢下降，部分地区水泥价格继续上涨， 从而带动全国水泥价格震荡上行。近期水泥行业涨价逐步落实， 有望带动行业盈利水平提升，水泥行业估值有望修复，个股关注 水泥龙头上峰水泥（000672.SZ）、海螺水泥（600585.SH）、天山 分析师：彭棋 股份（000877.SZ）。 执业证书编号：S0230523080002  玻璃行业：本周国内浮法玻璃现货市场成交重心微幅走高。除西 北市场年 ...

证券研究报告 银行/非银 报告日期：2024年 06月17日 银行存款分流短期或持续 券商仍维持事件催动逻辑 ——金融行业周报 华龙证券研究所 摘要：  上周（6 月 11 日至 6 月 14 日）A 股市场下行，沪深 300 指数下 投资评级：推荐（维持） 跌0.91%，全年上涨3.22%；非银金融指数上周上涨1.20%，全年 最近一年走势 下跌4.00%；证券指数上周上涨2.07%，全年下跌7.55%；保险指 数上周下跌0.25%，全年上涨5.98%，银行指数上周下跌2.50%， 全年上涨15.03%。  近一个月国债长端收益率迎来新一轮下行，利率趋近于4月历史 低位，短期预计长端收益率将在国债供给增加和市场流动性宽松 的供需影响下维持震荡。上周 A 股日均交易额 7512 亿元，环比 前一周有所下降，降幅2.23%，成交量近一个月始终维持低位。  银行：息差收窄压力仍存，存款分流短期仍将影响金融数据。2024 年5月31日，国家金融监管总局披露的2024年一季度银行业数 市场数据 2024年6月14日 据显示，银行净息差继续收窄，商业银行净息差降到了 1.54%， 行业,% 1m 3M YTD 比 ...