证券研究报告 银行/非银 报告日期：2024年 04月29日 券商并购有望持续催化板块行情 ——金融行业周报 华龙证券研究所 摘要：  上周（4月 22 日至 4 月 26 日）A 股市场整体下行，沪深 300 指 投资评级：推荐（维持） 数上涨1.2%，全年上涨4.46%；非银金融指数上周上涨5.37%， 最近一年走势 全年下跌1.08%；证券指数上周上涨5.82%，全年下跌2.87%；保 险指数上周上涨 5.02%，全年上涨 3.42%，银行指数上周下跌 1.09%，全年上涨14.28%。  银行：继续关注银行高股息配置价值。国务院发布《关于金融企 业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问 责情况的报告》。报告强调研究起草加强国有金融资本管理行动方 案，适时合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业的比 重。高股息策略为主导的银行股具备优势，关注股息较高稳定性 较强的国有大行，以及风险控制能力与业绩出色叠加高股息的部 分城农商行标的。关注标的：常熟银行(601128.SH)、浙商银行 市场数据 2024年4月26日 (601916.SH)、杭州银行（600926.SH）。 行业,% ...

证券研究报告 有色金属 报告日期：2024年04月 29日 美国核心通胀顽固，贵金属价格长期或有支撑 ——有色金属行业周报 华龙证券研究所 摘要：  美国一季度经济增长不及预期，核心通胀顽固，或进一步确认滞 投资评级：推荐（首次覆盖） 涨，长期支撑贵金属价格。中东地区冲突可能持续，叠加中国等 最近一年走势 地投资热情高涨，黄金价格易涨难跌。铜、铝等金属长期供给存 较强刚性。长期来看，主要金属品种价格或震荡上行，维持有色 金属行业“推荐”评级。  贵金属：美国商务部发布美国一季度主要经济数据。一季度，美 国实际GDP年化季环比初值增长1.6%，远不及市场预期的2.5%， 且较 2023年四季度的 3.4%大幅放缓；通胀数据方面，PCE 年化 季环比初值增长 2.5%，较前值 3.3%大幅放缓，同样不及预期的 3%，核心PCE价格指数年化季环比增长3.7%，超出预期的3.4%， 接近前值 2%的两倍，美国核心通胀依然顽固。地缘政治方面， 分析师：景丹阳 中东紧张局势持续发酵。在全球避险情绪不断抬高、央行购进需 求推动下，金价周内回调后，4月26日受美国经济数据催化再次 执业证书编号：S023052308000 ...

证券研究报告 煤炭 报告日期：2024年04月 29日 电煤淡季修复焦煤提振确定，关注煤价企稳估值提升机会 ——煤炭行业周报 华龙证券研究所 摘要： 投资评级：推荐（维持）  展望5月，产地煤矿保持常态化产销，电煤迎峰度夏采备需求逐 渐增强，预计煤价或将出现反弹机会。后续关注煤炭供需和煤价 最近一年走势 变化，维持行业“推荐”评级。  供给端：动力煤方面，安监影响及电厂库存处于中高位下，供给端 基调仍稳中偏紧，大秦线检修结束，长协供应增加，港口货源供应 将持续好转。炼焦煤方面，事故多发安监趋紧，煤矿仍控制产量， 供应依然偏紧。  需求端：动力煤方面，为迎峰度夏备煤，部分电厂考虑提升库存， 计划进行招标采购，但依然压价还盘，目前煤价弱稳状态下，采 购刚需为主。虽然水电及新能源发电向好，火电需求一般，但部 分析师：景丹阳 分坑口发运倒挂叠加非电需求韧性，动力煤价格存在支撑。炼焦 煤方面，钢企高炉复产铁水产量连续三周增加，随着焦炭第三轮 执业证书编号：S0230523080001 提涨落地，市场情绪不断回暖，焦煤涨幅较大，焦企亏损情况依 邮箱：jingdy@hlzqgs.com 旧严重，整体开工率依旧保持较低 ...

证券研究报告 电力设备 报告日期：2024年04月 29日 国内外储能装机提速，海风帆石二启动招标 ——电力设备行业周报 华龙证券研究所 摘要：  行业方面，本周申万电新板块涨跌幅+1.04%，涨跌幅在 31 个行 投资评级：推荐（维持） 业中排名第 17；申万公用板块涨跌幅-1.05%，涨跌幅在 31个行 最近一年走势 业中排名第 25。同期沪深 300涨跌幅+1.20%，万得全 A涨跌幅 +1.96%。  光储行业：美国 3 月大储装机 1.05GW，国内外全年装机提速。 据 EIA，2024 年 3 月份美国大储装机 1.05GW，同比+290%，环 比+2804%。EIA 预计2024年全年装机15.3GW，同比+140%，预 计4-6 月的装机分别为2.3/1.5/3GW。国内方面，据CNESA，2024 年国内新型储能装机有望达 30.1-41.2GW，中值 35.6GW 同比 +66.4%。建议关注集成龙头阳光电源，PCS环节盛弘股份、上能 电气，禾望电气，储能温控龙头英维克、同飞股份。 分析师：杨阳  风电行业：中广核帆石二 1GW 海风项目开启招标，海风建设有 执业证书编号：S0230 ...

偶倒 0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 82 期，总第 1641 期（电子版） 2024 年 5 月 9 日 星期四 一、市场分析 缩量回踩，机会还是风险？ 盘面上，合成生物概念股再度爆发，瑞丰高材、星湖科技、蔚蓝生 物、鲁抗医药等近 10 股涨停。细胞免疫治疗概念股开盘大涨，冠昊生 物、泰林生物、中源协和、南京新百等涨停。猪肉股午后走强，华统股 份涨停。煤炭、电力股盘中一度走高，晋控煤业、西昌电力、华银电力 涨停。 板块方面，细胞免疫治疗、合成生物、猪肉、贵金属等板块涨幅居 前，AI 语料、铜缆高速连接、手机游戏、华为昇腾等板块跌幅居前。 敬请参阅正文之后的免责声明 - 1 - 2、北向资金 北向资金全天净卖出 40.44 亿，其中沪股通净卖出 19.99 亿元，深股通净卖出 20.45 亿元。 以上信息由华龙证券整理公布，报告版权属华龙证券股份有限公司所有。本内参所载相关数据和信息来源于万得终端和公开资料，不 构成具体投资建议，仅供投资者参考。据此操作，风险自负。本内参风险等级为中风险，适合稳健型以上投资者参考（所涉及创业板 股票适合积极型及以上投资者参 ...

证券研究报告 食品饮料 报告日期：2024年04月 22日 一季度社零同比增长 ，关注板块结构性机会 4.7% ——食品饮料行业周报 华龙证券研究所 摘要： 消费行业逐渐复苏。4 月 16 日，国家统计局发布一季度国民经济数 投资评级：推荐（首次覆盖） 据，2024年一季度社会消费品零售总额120,327亿元，同比增长4.7%。 最近一年走势 按消费类型分，商品零售106,882亿元，增长4.0%；餐饮收入13,445 亿元，增长10.8%。基本生活类商品销售良好，限额以上单位粮油食 品类、饮料类商品零售额分别增长9.6%、6.5%。3月份，社会消费品 零售总额同比增长3.1%，环比增长0.26%。 白酒：上周（04 月 15 日-04 月 19 日）天佑德酒发布 2023 年报，公 司实现营业收入 12.10 亿元，同比增长 23.50%；归母净利润 0.90 亿 元，同比增长18.36%；扣非后归母净利润0.85亿元，同比增长33.50%。 金徽酒发布2024年一季报，公司实现营业收入10.76亿元，同比增长 20.41%；归母净利润为2.21亿元，同比增长21.58%；扣非净利润为 分析师：王芳 2.2 ...

证券研究报告 通信 报告日期：2024年04月 28日 快速发展，助力低空经济腾飞 5G-A ——通信行业周报 华龙证券研究所 摘要：  周要闻： 投资评级：推荐（维持） （1）4 月 25 日，北京量子信息科学研究院联合中国科学院物理 最近一年走势 研究所、清华大学在2024中关村论坛年会开幕式上发布其最新成 果“大规模量子云算力集群”。 （2）近日，浙江移动联合中兴通讯在杭州建德的航空小镇完成了 5G-A 通感一体基站建设，并完成国内外首个机场直升机试飞感 知验证。 （3）近日，中国电信研究院、江苏电信联合中兴通讯在南京滨江 经济开发区完成5G-A 业界最大规模低空通感一体化组网验证。  周观点： 分析师：彭棋 国内 5G-A 持续加速发展，相关基础设施建设持续跟进，各大运 执业证书编号：S0230523080002 营商也在持续推进 5G-A 商用步伐，有望带动产业链相关公司业 邮箱：pengq@hlzqgs.com 绩提升。同时，随着低空经济的不断发展，5G也成为助力其加速 腾飞的技术之一，各大运营商也在加大 5G 在积极推动低空经济 方面的应用，建议关注以下板块： ...

证券研究报告 y 传媒 报告日期：2024年04月 23日 京东数字人直播首秀，影视产业景气度复苏 ——传媒行业周报 华龙证券研究所 摘要： 投资评级：推荐（维持）  截止 4 月 18 日，五一档已定档 11 部电影，2024 年开年以来， 元旦档、春节档两个主要档期票房均达到历史新高；4月刚结束 最近一年走势 的清明档亦创纪录，成为历年最强清明档。预计五一档电影市场 将有望延续此前元旦档和春节档的强劲表现，再创票房佳绩，推 动影视产业全线复苏。近日，京东集团创始人刘强东以AI数字 人在京东直播间进行了首次直播，随着监管的强化和技术水平的 提升，数字人虚拟主播将以其低投入、高产出、持久续航的内容 生产方式，引领相关行业向规范化、精细化、智能化的方向迈进。 维持传媒行业“推荐”评级。  《维和防暴队》、《没有一顿火锅解决不了的事》等11 部影片 定档五一档。截止4月18日，五一档已定档11部电影，其中2 分析师：孙伯文 部引进影片，9部国产影片。首部海外维和题材大片《维和防暴 队》、光线传媒中国神话宇宙系列动画《小倩》等位列其中。截 执业证书编号：S0230523080004 至4月19日早间，新片预售票 ...

证券研究报告 化工 报告日期：2024年04月 22日 细分板块关注度提升，产品价格延续涨势 ——化工行业周报 华龙证券研究所 摘要： 投资评级：推荐（维持）  原油：截至2024年4月19日，WTI原油期货价格为83.14美元/ 桶，周环比-2.21%；布伦特原油期货价格为87.29美元/桶，周环 最近一年走势 比-2.73%。2024 年 4 月 15 日至 18 日,市场对伊以冲突扩大化的 担忧逐渐降温，但19日发生新的冲突时，市场立即反映明显，盘 中油价拉涨，说明市场对以色列及中东局势不稳定性的担忧并未 消除；EIA 最新一期数据显示，原油库存近三周连续小幅增长， 需求端短线承压，但地缘局势的不稳定性还在延续，国际油价维 持高位区间运行概率较大。  聚氨酯：截至2024年4月19日，纯苯市场价格震荡上涨，主要 系下游装置检修完成，备货需求提升导致。苯胺市场高位回落， 尽管由于装置检修，供应相对减少，但是苯胺涨至高价后，市场 分析师：孙伯文 提货预期一般。2024年4月15日至19日期间，国内聚合MDI市 执业证书编号：S0230523080004 场价格走高，主要系国内及出口新订单增加，现货供应有 ...

证券研究报告 汽车 报告日期：2024年04月 28日 汽车以旧换新补贴细则发布，乘用车市场迎来强心剂 ——汽车行业周报 华龙证券研究所 摘要：  本周观点：汽车以旧换新补贴细则发布，乘用车市场迎来强心剂。 投资评级：推荐（维持） 4月26日，商务部等7部门发布《汽车以旧换新补贴实施细则》， 最近一年走势 明确符合条件的报废并新购置新能源车/燃油车分别补贴 10000/7000 元。此轮政策有两个显著特点：一是换购需求广阔， 符合报废条件的乘用车保有量近1700万辆，且对应燃油车车龄在 13年及以上，新能源车电池、智能化配置等明显落后；二是补贴 力度较大，其中燃油车补贴高于过往汽车购置税优惠额度。补贴 落地实施后，预计新增 100-200 万辆购车需求，综合近期 50%的 新能源渗透率和高于燃油车43%的新能源车补贴力度，预计带来 60-120 万辆新能源乘用车销量增量。考虑报废主力车型车龄较长 且因补贴换购的消费者价格敏感性较高，我们预计新购车需求或 集中在15万元及以下，在此价格区间供给丰富且产品力较强的自 主车企有望充分受益。 分析师：杨阳 执业证书编号：S0230523110001  重点行业动态 ...