导语：格局未定，增长仍是第一要务！ 作者：市值风云 App：白猫 高空作业平台曾被称为工程机械市场的"最后一片蓝海"。 随着国内人口红利逐渐消退、安全意识持续提升、施工效率要求不断提高，国内 高空作业平台行业发展迅速，租赁市场快速崛起。 2023 年，我国高空作业平台租赁市场保有量为 52.5 万台，是 2018 年的 5.8 倍。 蛋糕不断做大的同时，竞争愈发激烈，格局也在发生变化，曾经备受瞩目的龙头 如今怎么样了？ 今天要聊的这家公司，已经成为全球领先的专业高端装备制造企业。与同行相比， 公司彰显了穿越周期的增长特性以及高水平的 ROE。 话不多说，这又是一篇"专注主业"系列研报！ ——————以下为付费部分（不可见）—————— 一、聚力深耕，穿越周期 这家公司是浙江鼎力（603338.SH），是一家民企，实际控制人、董事长为许树 根。 截至 2024 年 9 月 30 日，实控人直接持股 45.53%，通过德清中鼎股权投资管 理有限公司间接持股 4.28%，合计持股 49.8%。 穿越周期，无惧"双反"！高空作业平台进击海外，ROE 碾压同行 | 大事 评级 资料 | 财务 | 对比 | 行业 | 股 ...

导语：卷：批判，理解，成为。 作者：市值风云 App：闲彦 狗斗依旧，王者已现！锂电池正极材料：造神盛宴进行中 近两年，各大电池材料厂的日子用一句话来形容就是"王小二过年，一年不如一 年"。 无论是翻看正极材料、负极材料、电解液，亦或是隔膜龙头的业绩，都难说有什 么亮点。毕竟以碳酸锂为代表的上游原材料价格经历过山车，单单是给各大夹缝 中的材料厂商带来的存货减值，就够喝一壶的。 湖南裕能（公司，301358.SZ）2023 年为 3.3 亿； 德方纳米（300769.SZ）先是 2023 年计提 9.4 亿，2024 年上半年又是 1.6 亿； 天赐材料（002709.SZ）2023 年 1.7 亿； 容百科技（688005.SH）2024 年前三季度 4700 万； …… 至于有一些非龙头公司为何还没有或者很少计提减值，撇开身为打工人不问世事 低头打螺丝的觉悟和无奈，以及经营策略高到离谱的猜测，多半只是时候未到。 以磷酸铁锂正极材料为例，行业内公司的直接材料占主营业务成本比重普遍超过 8 成，而上游电池级碳酸锂（含税）价格从 2020 年低点约 4 万元/吨，持续大幅 飙涨至 2022 年 11 月的高点约 ...

导语：不扎针，实时查看，最长续航 15 天，持续葡萄糖监测系统了解下。 作者：市值风云 App：观韬 千亿蓝海，患者庞大，巨头躁动，免扎针血糖仪 CGM，会 是一个性感的故事吗？ 在家里做过血糖检测的朋友都知道，总共有三步：用采血针扎破手指、用试纸采 血、让血糖仪读取试纸显示血糖数值。繁琐不说，单用采血针扎手指这一项，很 多人是扎一次慌一次。 12月17日，三诺生物（300298.SZ）公告其"第二代持续葡萄糖监测系统（CGM）" 取得三类医疗器械注册证，相比一代产品，优化了使用环节的组装和佩戴体验。 根据公司披露信息： CGM 是指通过感应器监测皮下组织间液的葡萄糖浓度而间接反映血糖水平的监测技术， 可提供连续、全面、可靠的全天血糖波动数据。 其优势在于可以帮助发现隐匿的高血糖和低血糖，适用于 T1DM 患者、需要胰岛素强 化治疗的 T2DM 患者，以及在自我血糖监测指导下使用降糖治疗后、仍出现较大血糖 波动的 T2DM 患者等。 相比传统的血糖仪，CGM 确实是一个划时代的产品。那么，在血糖监测行业， CGM 会是一个性感的故事吗？ ——————以下为付费部分（不可见）—————— 一、患者基数庞大，千亿 ...

下一阶段，随着泛安防产业的下沉，碎片化市场有望成为新增长动力。 （来源：2023 年报） 当然，碎片化市场开拓难度较高、多为非标准化项目，在构建长效竞争力的过程 中，公司的毛利率保持稳定，但是研发投入、资本开支也在加大。 l 研发费用率 ● 海康威视(主) ● 大华股份 15% 12% 9% 6% 3% 0% | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|--------------|-----------|-----------|-----------|-------|--------------------| | | 2018 | 18 19 \n2019 | 20 \n2020 | 21 \n2021 | 22 \n2022 | 23 | 24Q3 \n2023 2024Q3 | | | 9.0% | 9.5% | 10.0% | 10.1% | 11.8% | 12.8% | 13.4% | | | 9.7% | 10.7% | 11.3% | 10.5% | 12.7% | 12.3% | 13.2% | | | ...

12 月 24 日，国务院国资委召开中央企业负责人会议。在部署 2025 年工作时， 国务院国资委主任张玉卓表示： 提到市值管理，大家第一时间反应过来的就是拉股价，股价不涨做市值管理不是 白费力气吗？这应该是每个市场参与者心中最朴素的想法。 摘要：合理合法的市值管理，都已写在证监会指引中。 标题：上市公司如何做好市值管理，其实早有答案！ 作者：市值风云 APP 观韬 要牢固树立科学市值管理理念，把市值管理的立足点放在切实提升上市公司发展质量上， 综合运用并购重组、股份回购增持、现金分红等多种手段不断提升价值实现能力，更好 维护资本市场稳定。 自年初国资委首次表态，计划将央国企市值管理纳入中央企业负责人业绩考核以 来，历时近 1 年发酵，随着证监会 11 月 15 日正式发布《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》，市值管理正式进入实操阶段。 有一说一，2025 年才是真正意义上的市值管理元年。 一、市值管理的核心是提升公司质量 而拉股价最简单粗暴的方法就是坐庄，但这是被法律明令禁止的，将市值管理直 接等同于拉股价也是对其最大的误解。 让我们来重温一下证监会对市值管理的定义： "本指引所称市值管理，是指上市 ...

Beyond 投资周记（第 12 期） 本期投资箴语： 第一部分，思维的碰撞 回答：分红除权是指在除权日当天，股票的价格会相应下调，下调的幅度大致等 于每股分红的金额。 确实，对于短期个人投资者而言，获得的现金分红还需要缴纳个人所得税，可能 会影响短期投资决策。但对于长期投资者来说，分红除权的影响极小。 从对股东回报负责任来说，如果一家公司的再投资收益率低于股东的预期收益率， 那么就应该考虑把盈利进行分红。一些能够持续分红的公司，实际上是在资金投 资效率上做出抉择，把"多余"的资金分给股东，让股东寻找能够取得更大的投 资回报的途径。 2、九二问：一般分析一个行业或者一个板块，研究其反转或者前景，大约需要 怎样的步骤？大约会花费多长时间？（比如可行成一篇有参考性的报告）经常觉 得年报和一季报很重要，但看得眼花缭乱。 例如，如果是了解与我们日常生活关联密切的食品饮料一级行业（其二级行业包 括白酒、啤酒、软饮料、食品加工等），普通投资者用一周左右，就能对其中一 个二级子行业形成认知框架，进而能够判断其发展前景。 再说步骤。 一般的行业研究报告遵从"自上而下"的逻辑，即从该行业所处的宏观环境到行 业发展的核心驱动因素 ...

导语：背靠强力大哥，自己也争气。 作者：市值风云 App：萧瑟 随着存量债券的陆续到期，全市场内的高收益率资产将会愈发稀缺，倒逼险资、 银行理财这类大量持有短债的投资者扩大风险敞口以维持收益水平。 一、中海油生产环节专属油服供应商 （来源：中海油服公告） 勘探环节为最初阶段，主要任务是寻找工业性的油气藏，该阶段成本占比约 10%-20%。 海油发展主要聚焦于最下游的生产环节，勘探、开发则分别由两家油服行业的兄 弟公司——中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）负责。 资料来源:立鼎产业研究院,国信证券经济研究所整理 √ 适用 □不适用 相较于中海油服和海油工程，海油发展的油服业务有两大突出特点： l 总资产周转率 (来源：市值风云 APP) 能源物流服务，主要针对后勤保障，包含物资供应、配餐、仓储配送、货代报关、销售 协调、产品贸易等，毛利率 8%-9%，是收入贡献最多的业务。 (来源：Choice 终端，制表：市值风云 APP) | 海油发展 - 营收及增速 0 2019 15.5% | --- | --- | |-------|-------------| | | | | | | | ...

数据未源:上海市统计局 单位:亿元 1528.97 +1.18 ▲ +0.08% 版 开 를 (市值风云 App) 据券商分析，飞天茅台价格的波动主要受到电商大促、市场需求和供应政策等因素 的影响，但风云君认为最核心的还是消费市场的需求不足。 最近几年消费低迷的行情之下，社会零售数据也出现下滑，比如 11 月社会消费品零 售总额北京下降 14.1%、上海下降 14.3%。 当然，部分原因是双十一的前置到 10 月份了。但是即使从全年 1-11 月的累计额， 北京和上海分别同比下降 2.8%、3.1%。 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------|----------|--------------|-----------|--------------------------| | 北京社会消费品零售总额 (2024年1-11月) \n数据来源:北京市统计局 \n目 项 | 11月 | 同比增长 (%) | 1-11月 | 单位:万元 \n同比增长 ...

聚焦 10 家核心标的，致敬六代机！ 有幸目睹现场的网友直呼帅炸！ 那么有哪些相关标的咱们可以关注呢？ 一、无人机、主机厂相关 其中成飞集团是军机界的大 BOSS，资产总额超过 1200 亿元。 中无人机是长航时无人机龙头，公司的"翼龙"系列无人机在全球市场的份额曾 进入第二，这意味着中国无人机已经迈入了世界第一阵营，在第六代空中战场中， 有望成为最具竞争力的"玩家"之一。 然后是主机厂，中航沈飞 (600760.SH) 在业内素有 "中国战斗机的摇篮" 之称。 中国战斗机摇篮,最强势主机 厂: 2023年延续强势增长,期 待"十四五"下半场新一轮订单 澳 典型机型 (来源：光大证券研究所) 我国在隐身材料方面的技术水平已达世界前列，但整体的商业化进程仍处于初期， 其中华秦科技（688281.SH）是 A 股中唯一以隐身材料为主营业务的企业，主 要应用于重大国防武器装备等方面。在中高温隐身材料领域，公司打破了国外对 我国的技术封锁。 从图片来看，六代机在外观上要比歼-20 大不少，碳纤维复材作为轻量化材料可 满足飞机的高机动性。 < 一、从伴飞的歼20对比图看, 六代机比歼 20大不少,相应的隐身材料使用量也 ...

导语：红色基因浓厚。 10 年 20 次并购，狂买上市公司，成就国内第二大医药制造 2024 年 8 月 4 日，天士力公告，华润三九受让了公司 28%的股权，控股股东由天士 力集团变更为华润三九（背后股东是华润医药）。 社区互动 木盒 2024-08-06 10:44:54 昆药集团研报已经写完，过段时间马上 出炉。 天士力8月4日晚间发布公告称,公司控股 股东天士力集团及其一致行动人天津和 悦、天津康顺科、天津鸿勋、天津通明、 天津顺祺、天津善臻与华润三九签订了 《股份转让协议》。根据协议内容，华润 三九受让天士力集团及其一致行动人合计 持有的41830.6002万股公司股份，占公司 总股本的28%，转让价格为每股14.85 元,转让价款合计为62.12亿元。天土力集 团同意,天士力集团应出具书面承诺,承 诺上述股份登记在华润三九名下之日("登 记日"）后采取放弃其所持有的天士力5% 股份所对应的表决权等方式,使其控制的 表决权比例不超过12.5008%。双方同 意,登记日后,天士力集团如向非关联方 及/或非一致行动人转让天士力股份时,视 同优先转让已放弃表决权的股份;非关联 方及/或非一致行动人所受让的 ...