分行业来看，申万所属的一级行业中，今日上涨的有11个，涨幅居前的行业为商贸零售、美容护理，涨 幅为1.63%、1.19%。跌幅居前的行业为通信、电子，跌幅为8.48%、5.08%。 行业资金流向方面，今日仅有3个行业主力资金出现净流入，银行行业上涨0.79%，全天净流入资金 29.25亿元；商贸零售行业上涨1.63%，全天净流入资金18.65亿元；美容护理行业上涨1.19%，全天净流 入资金8332.65万元。 主力资金净流出的行业有28个，电子行业主力资金净流出规模居首，今日下跌5.08%，全天净流出资金 223.41亿元，其次是计算机行业，今日跌幅为3.17%，净流出资金为151.59亿元，净流出资金较多的还 有通信、有色金属、机械设备等行业。 9月4日，沪指下跌1.25%，深成指下跌2.83%，创业板指下跌4.25%，沪深300指数下跌2.12%。可交易A 股中，上涨的有2297只，占比42.41%，下跌的2990只。 资金面上，今日主力资金全天净流出925.47亿元，已连续9个交易日资金呈净流出状态。其中，创业板 主力资金净流出286.36亿元；科创板主力资金净流出141.76亿元；沪深300成份股主 ...

9月4日，A股市场整体下跌。 截至收盘，上证指数收报3765.88点，下跌1.25%，深证成指收报12118.7点，下跌2.83%，创业板指收报 2776.25点，下跌4.25%，北证50指数下跌0.8%。A股市场合计成交25822.18亿元，较上一交易日增加 1861.15亿元。 1. A股市场全天主力资金净流出676.8亿元 今日A股市场主力资金开盘净流出88.43亿元，尾盘净流出62.52亿元，全天净流出676.8亿元。 | | | 沪深两市近五日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | 净流入金额 开盘净流入 | | 尾盘净流入 超大单净买入 | | 2025-9-4 | -676. 80 | -88. 43 | -62.52 | -393. 14 | | 2025-9-3 | -479.12 | -51.09 | -97. 71 | -202. 78 | | 2025-9-2 | -1196. 85 | -404. 51 | -93.05 | -719.76 | | 2025-9-1 | -364. 22 | -183. ...

证券研究报告 | 策略点评 2025 年 09 月 04 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20250904 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数多数收跌。截止收盘，沪指跌 1.25%，收报 3765.88 点；深证成指跌 2.83%，收报 12118.70 点；科创 50 跌 6.08%，收报 1226.98 点；创业板指跌 4.25%，收报 2776.25 点。总体上，全天个股涨跌参 半，Wind 数据显示，全市场 2990 只个股下跌，2295 只个股上涨，140 只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 25443 亿元，较上个交易日放量 1801.71 亿 元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨少跌多，商贸零售、美容护理、银行、 社会服务、纺织服饰、煤炭等行业领涨，通信、电子、综合、有色金属、国 防军工、计算机等行业领跌。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为冰雪旅游、乳业、首发经济、预制 菜、鸡产业、宠物经济、水产、免税店、央企银行、人造肉、动力电池、饲 料精选、离境退税、光伏逆 ...

消费板块起飞 今天，消费板块表现活跃。零售、饮料制造、食品加工制造、旅游及酒店、美容护理、乳业、免税店、预制菜等相关板块均抱团向上。 在消息面上，据文旅部数据， 2025年暑期国内旅游人次达14.3亿，恢复至2019年同期的112%水平，旅行服务进出口规模首次突破万亿元大关。中秋国庆 假期预订数据显示，出境游咨询量同比增长230%，国内长线游预订量超疫情前30%。 财通证券发布的研究报告显示， 此前商务部称，拟于9月推出扩大服务消费的若干政策措施。宴席补贴、消费券等直接刺激措施将直接提升餐饮消费额， 尤其婚宴、团餐等场景受益明显。餐供行业目前正处于周期底部逐步修复回暖的阶段，当前仍面临竞争加剧的影响，但伴随政策端持续加码，看好后续行 业终端需求的逐步恢复，持续看好政策预期下的顺周期板块机会。 9月4日，A股三大指数集体回调。截至收盘，沪指跌1.25%，收报3765.88点；深证成指跌2.83%，收报12118.70点；创业板指跌4.25%，收报2776.25点。沪 深京三市成交额达到25819亿元，较昨日增量1862亿元。 行业板块涨少跌多，零售、饮料制造、食品加工制造、旅游及酒店、美容护理等消费板块涨幅居前 ...

半导体股集体下跌，东芯股份跌超17%，寒武纪跌超14%，长光华芯、赛微电子、海光信息、华虹公司跌超10%。 | 代码 | 名称 | 现价 . | 涨跌 | 涨幅◆ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 688110 | 东芯股份 | 99.04 | -20.34 | -17.04% | | 688167 炬光科技 | | 112.50 | -20.17 | -15.20% | | 688526 | 寒武纪-U | 1202.00 | -203.00 | -14.45% | | 688048 | 长光华芯 | 69.48 | -10.33 | -12.94% | | 300456 | 赛微电子 | 22.71 | -2.97 | -11.57% | | 688041 | 海光信息 | 173.28 | -21.70 | -11.13% | | 688347 | 华虹公司 | 69.35 | -8.54 | -10.96% | | 688286 | 敏芯股份 | 93.27 | -11.43 | -10.92% | | 688135 利扬芯片 | | 26.80 | -3.23 ...

A股市场板块涨跌幅排行 板块方面，零售、美容护理、饮料制造等涨幅居前，半导体、通信设备、元件等跌幅居前。 中国经济网北京9月4日讯 A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数报3765.88点，跌幅1.25%，成交 额11078.92亿元；深证成指报12118.70点，跌幅2.83%，成交额14363.65亿元；创业板指报2776.25点，跌幅 4.25%，成交额7117.29亿元。 | 序号 | 板块 | 涨跌幅(%)▼ | 总成交量(万手) ▼ | 总成交额(亿元) ▼ | 净流入 (亿元) ▼ | 上涨家数 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 零售 | 2.89 | 6139.04 | 357.49 | 16.78 | ਦਰ | | | 2 | 美容护理 | 2.52 | 316.22 | 73.91 | 0.71 | 26 | | | 3 | 饮料制造 | 2.42 | 861.54 | 131.26 | 3.59 | 38 | | | র্ব | 食品加工制造 | 2.41 | 1052.53 | 130.96 | 8 ...

25H1 毛利率同比+2.3pct，净利率稳中有进。1）毛利率方面，25H1 毛利率为49.3%，同比+2.3pct。2） 费用率方面，25H1 销售/管理/研发费用率分别为17.19%/16.22%/1.44%，同比变化 +0.52pct/+0.30pct/+0.01pct。3）净利率方面，25H1 净利率为11.70%，同比+0.62pct。 机构：民生证券 研究员：解慧新 事件：美丽田园发布2025 年半年度报告。25H1 实现营收14.6 亿元，同比+28.2%；净利润1.7 亿元，同 比+35.5%；公司拥有人应占溢利1.56 亿元，同比+34.9%；每股基本盈利0.68 元。 三大业务协同高增，亚健康医疗营收翻倍。分业务来看：25H1，1）美容和保健服务，实现营收8.1 亿 元，同比+29.6%，占总营收55.2%，其中，直营店收入7.4 亿元，同比+31.0%，占总营收50.6%，主要系 高端美容服务同店收入提升及收购整合智能美养品牌奈瑞儿所致，加盟及其他收入6746.3 万元，同比 +16.2%，占总营收4.6%，主要系收购智能美养品牌奈瑞儿使得加盟门店数量增加所致。2）医疗美容服 务，实现营 ...

跌幅前五的行业分别是半导体-4.21%、贵金属-3.37%、通信设备-2.73%、航天航空-2.67%、电子化学品-2.46%。 | 指数 | 最新 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3738.32 | -1.97% | | 深证成指 | 12176.9 | -2.37% | | 创业板指 | 2806.63 | -3.2% | | 沪深300 | 4349.89 | -2.47% | （记者 谭玉涵） 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每经AI快讯：北京时间9月4日11:30，上证指数早盘下跌75.24点，跌幅为1.97%，报收3738.32点，成交额6894.51亿元；深证成指 下跌295.1点，跌幅为2.37%，报收12176.9点，成交额9055.72亿元；创业板指下跌92.74点，跌幅为3.2%，报收2806.63点，成交 额4549.01亿元；沪深300下跌109.94点，跌幅为2.47%，报收4349.89点，成交额4882.93亿元。 涨幅前五的行业分别是旅游酒店2.82%、商业百货2.79%、电池2. ...

2025 年 09 月 04 日 晨会纪要 研究所： ——2025 年第 155 期 观点精粹: 最新报告摘要 2025 上半年扣非净利高增，尚界 H5 上市在即--上汽集团/乘用车(600104/212805) 公司动态研究 业绩符合预期，迎接下一轮产品周期--神州泰岳/游戏Ⅱ(300002/217204) 公司点评 提质增效带动业绩扭亏为盈，短剧业务持续放量--柠萌影视/影视院线(09857/217206) 点评报告（港股美股） 金鄂博氟化工产能释放，2025 年上半年营业收入同比大增--金石资源/化学制品(603505/212203) 公司点评 端侧智能领先，AI 已成业绩增长核心动力--中科创达/IT 服务Ⅱ(300496/217103) 公司点评 2025Q2 业绩同比企稳，农药需求逐渐复苏--广信股份/农化制品(603599/212208) 公司动态研究 音频中心化社交娱乐公司，2025H1 全面扭亏--Sound Group Inc. Sponsored ADR/海外(SOGP/2180) 点评报 告（港股美股） 收入利润再创新高，亚健康医疗增速亮眼--美丽田园医疗健康/美容护理(02373/2 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][8]. Core Insights - The company achieved record high revenue and profit, driven by significant growth in its sub-healthcare segment [5]. - The company's revenue for H1 2025 reached 1.459 billion RMB, a year-on-year increase of 28.2%, with a net profit of 171 million RMB, up 35.5% year-on-year [5]. - The "internal + external" strategy is expected to continue driving growth, with projected revenues of 3 billion RMB in 2025, 3.4 billion RMB in 2026, and 3.7 billion RMB in 2027 [5]. Financial Performance - The company reported a gross margin of 49.3% for H1 2025, an increase of 2.3 percentage points year-on-year [5]. - The operating cash flow for H1 2025 was 410 million RMB, reflecting an 84.4% increase year-on-year [5]. - As of June 30, 2025, the company had cash and cash equivalents totaling 2 billion RMB, a 27.5% increase year-on-year [5]. Business Segments - The beauty and wellness services segment generated revenue of 807 million RMB in H1 2025, a year-on-year increase of 29.6% [5]. - The medical beauty segment reported revenue of 499 million RMB, up 13.0% year-on-year, driven by increased patient visits [5]. - The sub-healthcare services segment saw remarkable growth, with revenue reaching 154 million RMB, a 107.8% increase year-on-year [5]. Membership Growth - The company experienced a 46.5% year-on-year increase in active members, reaching 120,000 members [5]. - The number of visitors to direct-operated stores exceeded 920,000 in H1 2025, representing a 47.8% increase year-on-year [5]. Future Projections - The company forecasts revenue growth of 18% in 2025, followed by 10% in 2026 and 9% in 2027 [5]. - The projected net profit for 2025 is 300 million RMB, with expected growth rates of 34% in 2025, 15% in 2026, and 15% in 2027 [5].