好的各位哈我是华欣传媒的珠珠然后今天跟大家分享一下关于字节跳动的深度报告因为我们这是第四篇 所以今天主要是针对在AI时代的一些字节跳动相关的内容因为我们在前几篇是针对字节跳动在移动时代怎么在夹缝当中成长出来的那在这个AI时代字节跳动会怎么去保持企业的拉伸持续的去创业那今天主要是分为三大点第一个部分我们先回顾一下它在移动互联网时代 做了哪些比较成功的事情然后在商业模式上他有做哪些探索那在AI时代那如何去保证企业持续的拉伸以及行业的地位其实不管是初创型公司还是这个互联网的大厂其实在AI时代确实都留了给大家在不同的领域发光发热的机会那对于自己来说 怎么去在AI时代去寻找自身的像类似于抖音这样的产品也成为公司需要思考的问题2月14号字节跳动内部也召开了年度会议那各个媒体也发布了关于字节在AI怎么做这个反思的那这个也是我们可以去侧面的去看在AI时代字节会去做哪些事情 也是为后续我们去做投资选择的时候奠定了一个比较好的方向然后在第三角度就是全球化其实在目前来说机遇和挑战是并存的但不能说因为有挑战就不去做全球化的布局中国的企业其实不管是从之前的黑神化悟空再到挪渣再到deep seek其实中国made in china或ma ...

Summary of Conference Call on Deepfake's Impact on Smart Cars Industry Overview - The conference focused on the automotive industry, specifically the integration of AI models like DeepSync and DeepSeek into smart vehicles, enhancing capabilities in intelligent cockpits and autonomous driving [1][2]. Core Insights and Arguments 1. **Adoption of DeepSeek by Automakers**: Major automakers such as Geely, IM, and Great Wall have announced the application of DeepSeek in intelligent cockpit models, with Baojun already implementing DeepSeek algorithms [3]. 2. **DeepSeek's Advantages**: - DeepSeek is an open-source AI model that facilitates rapid application in human-machine interaction scenarios within vehicles [3]. - The model's training cost is approximately 5% of OpenAI's GPT-4, significantly reducing development costs [4]. 3. **Performance Enhancements**: - DeepSeek's lightweight model allows for deployment on vehicles with limited computational power, achieving a parameter reduction from 671 billion to 7 billion while maintaining high performance [5]. - The model's performance in knowledge tasks and algorithmic evaluations is comparable to leading global models [7]. 4. **Impact on Data and Algorithms**: - DeepSeek enhances data quality through automatic labeling and data generation, improving the training process for autonomous driving algorithms [9][10]. - The model's ability to synthesize data for various driving scenarios aids in better algorithm training [10]. 5. **Cost Reduction in Computing Power**: - The model's architecture allows for significant reductions in both cloud and vehicle-side computational requirements, with potential cost savings in hardware investments [14][15]. - Future projections suggest that the cost of high-level autonomous driving systems could decrease by 40-50% as computational demands lower [15]. Additional Important Points 1. **Market Penetration Trends**: - The penetration rate of advanced driver-assistance systems (ADAS) is expected to rise significantly, with L2+ systems projected to grow from 7-8% in 2024 to over 20% by 2025 [18]. - The adoption of high-level ADAS in vehicles priced between 100,000 to 200,000 RMB remains low, indicating substantial growth potential in this segment [19]. 2. **Investment Opportunities**: - The open-source nature of DeepSeek presents opportunities for innovation and cost reduction across the automotive supply chain, attracting interest from various stakeholders [15][20]. 3. **Global Leadership in Technology**: - China is positioned as a leader in the development of advanced driving technologies, with significant opportunities for global expansion [21]. Conclusion - The integration of Deepfake technology and models like DeepSeek is set to revolutionize the automotive industry by enhancing smart vehicle capabilities, reducing costs, and driving innovation across the supply chain. The long-term outlook for investment in this sector remains positive, with significant growth expected in the adoption of advanced driving technologies [22].

文字记录内容等信息感谢您的理解与配合中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险投资须谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任各位同志大家晚上好非常感谢各位同志参加我们本次的中泰策略中华行业策略中华会议临席座谈会我想带来一些投诉 我是仲夏天剑首席策略分析师徐迟,为策略联合行业电话公司、海事、食品业、商社、机械、计算机这几个行业为大家共同带来对这个话题的解读 那么首先我们特别讲一下我们对这个话题包括上周一些国际化市场的一些情况的这样一个理解包括对互选市场的展望包括对互选各个方面的进一步的展开那么首先我们讲上周呢市场继续在这个带动下的增长但是呢我们也之前也强调了科技股尤其是这个AR的应用端出现了这样一个明显的动画那么我们之前也建议大家观察一下AR的医疗一些版块也开始启动 那么下周的话其实就是说市长这边到总统大选最主要接下来就是有两个影响事实上先包括观众第一个是周末就是这个民族主义参与就是因为上周五嘛 印度社会对外媒体对于医学的报道就出现了今天是下周一 第一 郭台铭主席主要是临时参加的 这个会议会带来很多包括黄金包括纽瑟包括很多我们讲的 ...

整个这个是不是就不在中观框架了但是包括我们这个专题里面可能也会去分享就是说这个框架里面还在就是然后其次的话就是这个大家去年四五月份去讲的一些宏大叙事逻辑的话可能在今年其实是逐步在凸显 比较重要的意念就是如果金价在目前这个位置上尤其是2700美金这个位置非常关键就是我们觉得它是一个黄金还在不在原来这个老框架里面的一个问题因为这个后面我们也有个图再去分享一下就大家如果记得的话就是历史上金价的高点如果去看实际金价的话大概是在这个 当时的话其实黄金从2700往2800这个冲击的过程中其实是用类似这三个框架其实都不太去好去做一个这个解释所以当时我们觉得就是其实是有点超涨然后再回调回来但这一轮的话比如说再从这个 这个这个两千七又再次冲到这个再次冲到这个这个两千八以上到两千九的话我们觉得和当时不太一样就是这个宏观叙事的这个框架 会有点不太一样,就刚才我们说的两个点,一个是这个Deep Sink,一个就是这个债务问题的一个债务上限问题的一个解决,它其实是把这个总体的这个后续的宏观层面的一些这个信用框架其实是在往前移。 然后那么到下半年的话我们觉得其实会看到一些这个尤其是这个搜表层面然后再加上这个包括债务层面的话可能这个东西更 ...

本次电话会议仅服务于华创证券研究所客户不构成投资建议相关人员应自主做出投资决策并自行承担投资风险 华创证券不应使用本次内容所导致的任何损失承担任何责任专家发言内容仅代表专家个人观点不代表本公司观点本次会议内容不得涉及国家保密信息内幕信息未公开重大信息商业秘密个人隐私不得涉及可能引发不当炒作或股价异常波动的敏感信息不得涉及影响社会或资本市场稳定的言论 未经华创证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式复制刊载转载转发引用本次会议内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利市场有风险投资需谨慎 大家好,我是姚沛我们这周讨论的主要内容是行业之间其中的一个分化以及历史经验和往后走高低切的看法那首先说一下我们对市场目前的一个看法对于大肆研判来说的话,冲击躁动可能有望延续这个原因除过在此之前给大家汇报的包括金融经济数据的恢复以及 我们看到的房地产相关风险的处置以外的话可能往后走三个月会有一个新增的逻辑就是公募的发行会得到一个明显的回暖那么在过去三个月公募的相对绝对收益基于历史经验来看的话可能都会带来新的增量资金的入市那对于当下风格的想法来说的话目前我们认为整个AI代表的小范成长风 ...

以个人观点国胜证券研究人员的发言内容仅代表当局的判断具体请参见完整版的研究报告未经国胜证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音转发及相关解读涉嫌违反上述情的我们将保留追究相关方法律责任的权利各位听众大家早上好那我们今天是这个 第六期的这个进攻周评啊我们的题目呢是这个牛市的三浪上涨才刚开始那么这段期呢其实我们就明确的转向了这个 开启新一波的这么一个上涨还在按照惯例呢我们首先来回顾一下就是我们一些这个中长期和短期不变的观点然后呢再看看在这个最近发生的一些天气变化由此呢我们对于未来市场一些推演以及呢这个后续关注的一些点还有一些注意的风险事项啊我们时间可能相对来讲 呃也比较快一些啊大约15分钟时间啊也不用占用大家太多时间啊呃首先呢就是第一个大的长期不变的观点呢我们一直在强调啊就当下呢他处于一个这个牛市衰跌的啊牛市才刚刚开始我只可以讲这么讲呢是因为目前所有的公共指数啊他从去年的这个9月份到10月份那么上涨几乎都形成了州县级别上涨而且呢绝大部分的目前都还是持续了一样结构 这说明这个当下处于一个牛市一个区间的一般来讲了一波牛市他平均期的时间差不多是一到两年的时间结构上的平均会走出三到五浪的样子 目前来看呢现在几乎尤其是一些领 ...

主要是算还拉动的算算算算算这样的一个拉动的话占比达到85%从算力的这个规模角度上来说的话根据现在中国信通院的这样一个测算2023年全球计算设备算烂总的一个规模的话现在目前为1397MF然后 预计未来五年整个全球算力的规模增长仍然会有一个负荷增速百分之五十以上的这样这样这样这样的速度所以到了2030年的话呢全球算力的话呢将会超过这个16兆这样的一个规模那么从市场上一个KPEX的角度上来讲的话呢根据现在 2024年北美的资本的支出啊合计达到了2097亿美元同比增长的话呢也是一个50%左右这样的一个增速在国国国国国国呢我们可以看到现在目前的 以及最近大家关注度比较高的阿里腾讯相关的系列他们的资本支出将会有一个比较大幅的增长从现在目前已经看到的公开的数据来看的话自己在2025年的资本开支很有机会在1500亿元以上的规模同比去2024年的800亿元来说也是出现了比较明确的增长趋势 而且在数据基建的这个数据中心的这个基建的这个呃线条上面的话呢嗯除了像这个呃服务器啊呃就是除了就是就是就是开这个服务器啊互联网络系统以外的这样的三相关设备哈那么现在目前我们看到电器设备程度上比其实接近一半啊不管是之前大家会聊的比较多的像采发呀啊 ...

购买的完成度上确实有提升的空间所以今年过年期间我们看到新闻说中方也给出了这么一个善意就是号召美方回到这个情况上来但是美方目前没有给出回应我们说如果美方继续愿意回到中美第一阶段自贸协议的牌桌上来的话其实本质上来讲对中国并不是那么有坏并不是坏事因为中国在部分农产品和能源品上本来就是一个进口需求大国 短时间的话美国要求我们购买更多他其实就是把这个购买时间把它压缩了早买晚买其实我们都是可以买的都是愿意买的只要你价格合适 品质OK就把各种各样展开聊所以我们这个PPT我们要提示领导提示各位领导一点就是中方在这一阶段贸易战所展现出来的谈判意愿和沟通的善意我们觉得是并不低的甚至我觉得对美方来讲可能至少应该是超预期的 不分设备以及汽车零部件可能是相对有效税率比较高的就是大概这么一个情况当然了这里如果你去考量每个行业它受影响的程度这个角度的话其实你还需要去考虑相互的进口依赖度对吧因为我们之前提到了在我们之前的前三篇系列报告里面就都是大的深度报告 2018年整个市场是A股是有点离沙区下的味道而那一年可能比如对内它其实有一些趋杠杆的问题不管是金融还是实体那么对外其实也有一些关税的扰动和隐忧所以我们看到2018年市场不管你是看内需还是 ...

聚焦的关键受益于两会政策预期的相关板块是值得重点去把握第三个方面是目前我们现在从基本面的角度看的话我们目前的经济数据平稳复苏投资者信心这个会持续的修复 第四个方面就是我刚才说的另外一个主要的预期就是三到四月是一个业绩的验证期那么二月中到三月中也正好是处于2024年年报预期的投资窗口期未来政策可能偏积极市场的流动性整体宽松的这个背景下 它的这个贝塔属性还在之外并没有破灭特别是应该说这个给国内供货的这些光蒙外公司它的这个业绩我觉得编辑改善一定应该是非常确定的在这种背景下还有一个就是我们国产化本身内部的国有的这些AI产品的竞争我觉得也会加速可能也会提前 物资者对后续企业盈利改善的预期加强,带动风险偏好持续提升。近期受DeepSeek相关主题是备受关注,DeepSeek的IE模型凭借高效率的优势,引领AI技术的商业化进程加快,预计到2034年全球人工智能市场规模是达到3.68万亿美元,政策支持与技术创新形成合力。 中国正大力推进人工智能行动,加快产业布局,人工智能正走向大规模商业化,未来将深度赋能各行业,助力经济高质量发展。 DeepSeek的快速崛起,带动中国资产重沽,外资加速流入中国市场,以DeepSeek AI ...

否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利 大家好欢迎参加民生策略策略周论一花独放不是春电话会议下面开始播报名字声明声明完毕后主持人可以直接开始发言谢谢本次电话会议仅供民生证券专业投资者参考会议内容任何情况下都不构成投资建议任何机构或个人不得以任何形式泄露本次会议内容 好的尊敬的各位投资者大家晚上好我是民生证券策略分析师牟一铃感谢大家来参加我们每一周的一个讨论第一个呢就是我们看一下最近的一个市场就是其实在过去一到两周呢就是A股的投资者肯定很关心内部的TMT的走势了但是如果我们看同样的中国资产的港股呢 确实表现非常亮眼恒生科技呢也在带队创下的就是23年以来的高点啊就是达互生三百之前没有就是整个中国同样在境内的资产呢相对就更表现平淡一些那如果我们再去看整个恒生指数呢其实也不单只是信息技术行业在涨除了这些科技巨头以外呢科学消费日常消费啊呃医疗保健啊其实 都出现了明显的上涨比如说相对于整个的A股而言呢就是港股的分布是更平均的整个AI在通过一方面通过它的扩散很多有的AI加另一方面呢也是整个对中国基本面信心的恢复港股就表现的更加平均一些那科技龙头的重估到目前为止呢也是一个非常重要的一 ...