公司围绕电子电镀、光刻两个半导体制造及封装过程中的关键工艺环节布局，近期宣布重要高端产品进 入小批量量产，且收购海外半导体湿电子化学品业务公司，并购+高端化发展双轮驱动成长。 艾森股份（688720）精要： ①公司近期宣布PSPI光刻胶已进入小批量量产阶段，当前公司的先进封装负性光刻胶产品在国内处于 领先地位，是目前国内唯一可实现量产的供应商； ②公司围绕电子电镀、光刻两个半导体制造及封装过程中的关键工艺环节布局，拟使用自有资金1400 万林吉特INOFINE80%股权，为马来西亚本土较早从事半导体湿电子化学品业务的公司； ③华金证券孙远峰看好公司聚焦于特色工艺光刻胶，实施差异化、高端化的发展战略，预计2024年至 2026年，公司营收分别为4.60/5.62/6.75亿元，增速分别为27.8%/22.2%/20.0%；归母净利润分别为 0.46/0.73/1.01亿元，速分别为41.9%/57.2%/37.9%； ④风险提示：下游终端市场需求不及预期风险等。 国内深耕半导体光刻胶的科创"小而美"，近期宣布重要高端产品进入小批量量产，且收购海外半导体湿 电子化学品业务公司，并购+高端化发展双轮驱动成长 华金证 ...

下游应用端商业化提速，商业航天、人形机器人都依赖于MEMS惯导发展，这家公司加码高性能MEMS 惯导项目，主要指标对标国际主流厂商。 调研要点： ①下游应用端商业化提速，商业航天、人形机器人都依赖于MEMS惯导发展，这家公司加码高性能 MEMS惯导项目，主要指标对标国际主流厂商； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 芯动联科于11月28日接待机构现场调研时表示，公司主营业务为高性能硅基MEMS惯性传感器的研 发、测试与销售，已形成自主知识产权的高性能MEMS惯性传感器产品体系并批量生产及应用，在 MEMS惯性传感器芯片设计、MEMS工艺方案开发、封装与测试等主要环节形成了技术闭环，建立了完 整的业务流程和供应链体系。 目前，公司主要产品为高性能MEMS惯性传感器，包括陀螺仪和加速度计，均属于惯性系统的核心器 件。其中，陀螺仪和加速度计作为基础的惯性器件，通过下游模组厂商、系统厂商等环节的组装加工 后，向行业客户提供为行业用户实现导航定位、姿态感知、状态监测，平台稳定等多项应用功能。 公司MEMS传感器芯片已达到导航级精度，主要技术指标 ...

Al"铜连接"核心材料寡头，这家公司长期合作安费诺+沃尔核材等头部企业，在Al铜连接领域具有显著 领先优势，伴随800G AI服务器需求放量，高壁垒、高附加值镀银导体单位价值量、吨加工费有望进一 步增长，进而带来可观的业绩弹性。 ------------------ .. .. 精达股份 (600577) 精要： ①Al铜连接产业链环节主要包括铜杆-铜镀银-裸线-线缆，其中铜镀银格局优，具有极高的技术壁垒、资 质壁垒。进入800G时代，224G铜缆的镀银难度及价值量相比传统112/64G大幅提升； ②国盛证券杨义韬看好公司控股子公司恒丰特导是国内铜镀银寡头，在高速通信领域与安费诺时代微 波、泰科电子、乐庭智联（沃尔核材）、立讯精密等头部下游长期合作， ③在10万台机柜、单机柜100kg用量情况下，Al服务器镀银铜带来的市场规模约25亿元，伴随800G Al 服务器需求放量,高壁垒、高附加值镀银导体单位价值量、吨加工费有望进一步增长,进而带来可观的 业绩弹性； ④杨义韬预计公司2024-2026年归母净利润5.51/7.93/9.65亿元，同比增长29.2%/43.9%/21.8%，对应 PE分别为24.1/1 ...

①2024传感器大会签约金额284亿元！全球传感器产业进入重大调整变革期，将融合人形机器人、商业 航天等应用场景不断发展，这家公司六维力传感器处于小批量试制阶段； ②12月1日起，SAF取消出口 退税，分析师预计我国十五五有望解锁百万吨级市场，这家公司产品适航认证将于近期开始办理； ③ 海外映射：谷子经济发力！名创优品涨8.22%，公司二次元类目销售环比增五成。 【个股竞价和连板数据（新版）】 【市场主线】 上周五市场早盘震荡拉升，午后有所回落，创业板指领涨。盘面上，以跨境电商为代表的大消费股开盘 表现活跃，机器人概念股再度爆发，此后大金融股集体走强带动指数拉升。指数层面，从上周二开始便 维持着"一涨一跌"的规律，并且上周五的大涨也进一步将原本要走坏的图形给拉了回来，不过概率和玄 学终究会被打破，指不定12月31日这个年底+月底的双底之日反而就跌了，那么还有什么值得参考的 呢？首先是率先企稳的港股，之前说过这次回调真正拖后腿的是港股，因为其走势和汇率的关联度较 高，恒指一度已经下跌到9月26日之前位置，但周五盘后在岸人民币兑美元已回升至11月15日以来新 高，并且资金流动也出现了微妙的变化，最近有一些北美资金 ...

①多家公司生物航煤（SAF）合格产品的产出和适航认证的取得，或意味着国内生物航煤的试点推广及 应用基础不断夯实，行业整体加速发展态势得到确认； ②公司参股投资"G60星链"核心企业，抢占空天 地一体化安全网络构建，且已成为鸿蒙首批安全伙伴。 【研选·大事件——读懂大市】 1、《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《必须坚持守正创新》。 2、11月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了8000亿元买断式逆回购操作；11 月公开市场国债净买入债券面值为2000亿元。 3、市场利率定价自律机制工作会议强调：存款利率不得违规手工补息，贷款利率要符合风险定价原 则。 4、金融监管总局：要积极支持经济社会高质量发展，加力落实稳增长一揽子增量政策。 5、我国首个商业航天发射场完成新火箭首飞。 【研选·行业】 生物航煤|多家公司生物航煤（SAF）合格产品的产出和适航认证的取得，或意味着国内生物航煤的试 点推广及应用基础不断夯实，行业整体加速发展态势得到确认 近期财政部、国家税务总局发布《关于调整出口退税政策的公告》，自2024年12月1日起，取消化学改 性的动、植物或微生物油、脂等产品的出口退税。作为生物航煤（S ...

①华为+芯片+人形机器人+人工智能！这家公司与微软联合设计的产品可应用于人形机器人等场景；② 低空经济+机器人+军工+无人机！这家公司为通航飞机和无人航空飞行器提供动力系统解决方案；③谷 子经济+人工智能+信创！公司与信创国产化核心厂商完成产品兼容适配认证与深度合作。 【重点公告解读】 奥比中光：公司与微软联合设计的产品可应用于人形机器人等场景 奥比中光发布投资者关系活动记录表公告，奥比中光专注于3D视觉感知技术研发，在人工智能时代打 造"机器人与AI视觉产业中台"，致力于让所有终端都能更好地看懂世界。面向人形机器人领域，公司可 提供结构光、iToF、激光雷达等全技术路线3D视觉传感器/方案。在iToF技术领域，公司与微软联合设 计研发的高性能iToF 3D相机Femto Bolt具备高精度、尺寸小、同步精准等优势，可应用于人形机器 人、娱乐/运动交互、医疗康复等场景。在3D结构光技术领域，公司今年推出的Gemini 330系列相机兼 顾高可靠性、高性能、高性价比和实用性，相关性能参数对标国际巨头，可用于各类智能终端在室内外 复杂场景下执行视觉应用。上述相关产品均已与部分人形机器人客户进行适配。 点评：公开资 ...

①跨年行情启动的条件；②英伟达Blackwell出货可能超出指引，云服务商强劲资本开支对算力需求增 长形成有力支撑，分析师看好GB200驱动的高业绩弹性环节正处于GPU迭代驱动下的景气加速阶段；③ 今日全市场机构研报共发布391篇，燕麦科技等4股评级得到上调，21家公司获得首度覆盖，其中祥源 文旅等4股获新财富分析师深度覆盖；④在个股机构关注度排行中，宝丰能源首次上榜，前五名依次为 鼎捷数智>上海电影>梅花生物>汇顶科技>宝丰能源。 【宏观策略·机构观点】 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|-------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

①灵巧手有望成为人形机器人迭代核心，公司联合天宫二号仿人灵巧臂手团队共同研发人形机器人，叠 加大量订单将于明后年步入确认期，业绩将会快速增长； ②周策略：PMI连续3月上升，中央经济工作 会议预期逐步发酵。 《风口研报》 今日导读 1、博实股份（002698）：①特斯拉预计2025年量产千台人形机器人，产业有望迎来量产元年。伴随 大规模量产后的机器人关节成本有望降低至10万元以下，灵巧手有望成为人形机器人选代核心；②公 司联合哈工大共同研发人形机器人，哈工大在人形机器人机构和控制等多项关键技术方面都具有很好的 技术储备，研制了多款灵巧手，可实现多种不同形状、材质物体抓取和多种工具操作使用；③东北证券 赵丽明看好公司大量在手订单将在2025年和2026年步入收入确认期，业绩将会快速增长，预计2024- 26年，归母净利润分别为5.54/7.73/10.12亿元，同比增长3.82%/39.55%/30.93%，明年业绩增速有望 实现近10倍增长；④风险因素：收入确认低于预期、新签订单低于预期。 2、周策略：①申万宏源证券：中央经济工作会议前是有利于反弹的窗口，维持跨年行情偏弱的判断； ②兴业证券：保持多头思维，布 ...

①最新收购切入硅光晶圆级设备，这家公司拟布局前沿硅光技术进入光通信、光计算广阔市场，主业 FPC设备受益AI手机新景气周期；②近期欧洲生物柴油（SAF）价格持续上涨，分析师预计我国十五五 有望解锁百万吨级市场，今年以来相关企业纷纷释放重要阶段性成果。 《风口研报》今日导读 1、燕麦科技（688312）：①11月29日，公司公告拟收购Axis-TEC的67%股权，Axis-TEC为新加坡领 先的硅光晶圆级测试设备、光电耦合设备供应商，产品主要应用于激光、光学等行业；②中泰证券冯胜 看好Axis-TEC将助力燕麦打造新的业绩增长点，硅光技术作为新兴技术，开始被广泛应用于光通信、光 传感、光计算、智能驾驶、消费电子等多个领域，市场前景广阔；③2025年为苹果创新大年， iPhone17有望迎来更多AI端侧技术、Slim超薄款等创新点，FPC或为最大增量，其需求量线性增长将带 动测试设备需求量弹性增加，公司作为果链FPC检测设备龙头将充分受益；④冯胜预计2024-2026年公 司归母净利润分别为0.89/1.7/1.9亿元，同比增长30%/86%/12%，对应PE分别为57/31/27倍；⑤风险 提示：行业景气度不及 ...

①零的突破！我国首个商业航天发射场首发成功，这家公司在商业航天领域特别是低轨大规模星座系统 的建设中，承担着越来越多的元器件研发和供货任务； ②全国多地积极推进低空空域管理改革，明年 有望迎来商业化运营元年，这家公司提供多款低空监视装备、系列气象雷达产品以及软硬一体的智能制 造产品构成的低空经济解决方案； ③这家公司已完成首部AI短剧制作，计划海外平台上线。 【大头条】 一、商业航天|零的突破！我国首个商业航天发射场首发成功，这家公司在商业航天领域特别是低轨大 规模星座系统的建设中，承担着越来越多的元器件研发和供货任务 据媒体报道，11月30日晚，在我国首个商业航天发射场——海南商业航天发射场，长征十二号运载火 箭成功发射。这是这一发射场建设以来首次承担发射任务，标志着我国商业航天发射场实现了从0到1 的突破。 点评：民生证券认为，低轨通信星座的申请与部署将为国内卫星及商业火箭行业带来较大市场需求，随 着星座组网正式拉开序幕，海外需求逻辑持续印证，全球市场有望伴随我国星座的陆续组网以及火箭技 术的迭代持续打开，建议重点关注我国卫星制造+地面系统+终端应用相关核心标的。 公司方面，臻镭科技在商业航天领域特别是低 ...