①上层重提加强通信基建，分析师预计未来3年需新增150万鸿蒙人才，公司与华为携手发力产教融 合，远期身联网等业有望形成新的增长点； ②我国半导体材料关键领域仍需突破，公司是先进结构陶 瓷国内领跑者，"卡脖子"产品已通过客户验证并实现量产，未来成长可期。 《风口研报》今日导读 1、国脉科技（002093）：①上层重提加强通信基建，公司作为国内最早一批通信网络技术服务商，深 度参与国家5G网络建设，立足本土加强建设服务，相关业务有望稳步发展；②公司近年来积极转型推 动产教融合，与华为共建ICT学院协同性突出，目前积极扩招，且已启动新校区的建设，学校办学规模 有望稳步增长；③公司紧抓行业发展的黄金时期，加快在大健康领域的布局，截至2023年，国脉健康 已实现净利润1319万元，中长期有望贡献更多业绩增量；④民生证券马天诣看好公司产教融合打开成 长空间，预计2024-26年归母净利润分别为2.1/2.3/3亿元，同比增长99.8%/9.8%/29%，对应PE为 37/34/26倍；⑤风险因素：新技术发展不及预期及业务拓展风险。 2、珂玛科技（301611）：①先进陶瓷材料性能优异，我国先进陶瓷产业起步较晚，2021年 ...

①美股保险AI应用平台近期股价频频新高，国内"蚂蚁保"等推AI生成方案大幅优化用户体验，分析师看 好这家A股映射AI公司，当前已协助大型保司进行AI平台建设；②各地手机补贴逐步落地，这家公司产 品是除SoC和存储外价值量最大的环节，受益补贴弹性最大，明年迎来多个大客户导入和新机型放量关 键年份。 《风口研报》今日导读 1、保险AI应用（新致软件）：①申万宏源证券计算机黄忠煌认为，保险行业成为AI在B端落地的重要 场景，主要是因为保险行业数据多、重营销两个特点，与目前AI的能力及应用契合度高，AI生成方案大 幅节省了用户选保险的时间；②海外保险IT公司、AI保险平台均具备高估值，美股Guidewire的PS估值 17x，AI化的保险平台公司Lemonade的PS估值8x；③国内映射A股关注新致软件，作为保险营销IT系 统国内的领军者，24年已经开始协助大型保司进行AI平台建设，其AI应用已经展现规模化收入；④风险 提示：AI保险渗透率低于预期。 2、慧智微（688512）：①国泰君安证券舒迪看好手机补贴加速换机，对中端机型和新机型更为受益， 综合中端和高端来看，射频属于手机细分环节中价值量最大的细分板块之一；② ...

①美股AI营销龙头APPlovin收盘价创历史新高，今年涨幅已高达736%，分析师挖出对标的A股出海营 销服务商龙头； ②射频领先供应商，手机补贴+大客户助力+新品牌机型放量，公司业绩将加速反转； ③公司在四足机器人、人形机器人领域展开布局，首款工业级四足机器人已亮相，与同行竞品参数相比 性能处于同等或较优水平。 本期优选报告： ①易点天下（国海证券|方博云）：美股AI营销龙头爱普拉维（APPlovin）11月22日涨4.74%，报 333.31美元，创收盘价历史新高，整个11月涨96.77%，年初至今涨736.41%。AppLovin业绩持续超预 期，意味着其通过AI推荐引擎AXON驱动的营销商业模式的有效，广告客户愿意支付更高的价格去获得 更好的广告效果。国海证券方博云看好易点天下作为出海营销服务商龙头，相继发布了AIGC数字营销 创作平台KreadoAI、数据分析与增长模型平台数眼智能BI、智能化多云管理平台Gears，可一站式解决 出海企业从营销素材制作、营销数据分析到营销预算管理再到云基础设施数字化与智能化的各项需求。 公司通过多年帮助中国电商客户出海，以及在程序化广告平台多年专注于电商领域的算法模 ...

"跨境"成为了刚刚举行的政策例行吹风会上的热词。公司是国内率先开展跨境多式联运的物流企业，中 蒙业务为底盘业务，并通过横向业务多国复制，纵向单区域深耕深化，业务范围已遍布60多个国家和 地区，其中中非和中亚地区空间更为广阔，有望显著增厚利润。 盈利预测与财务指标 资料来源：Wind，民生证券研究院预测； (注：股价为 2024年 11 月 20 日收盘价) 嘉友国际（603871）精要： ①公司是国内率先开展跨境多式联运的物流企业，中蒙业务为底盘业务，公司从"枢纽资产"到"物 流"到"资源"逐步深化，已入股矿山资源，掌握物流强话语权； ②公司通过横向业务多国复制，纵向单区域深耕深化，业务范围遍布亚洲、非洲、欧洲、北美等60多 个国家和地区，其中中非和中亚地区空间更为广阔，有望显著增厚利润； ③民生证券黄文鹤看好公司已解决跨境核心痛点，物贸一体化持续推进，预计2024-26年实现归母净利 润为14.84/19.64/24.11亿元，同比增长42.9%/32.3%/22.8%，对应PE为14/10/8倍； ④风险因素：地缘政治风险、全球经济大幅下滑。 "跨境"成为政策例行吹风会热词，分析师看好公司已解决跨境物流核 ...

这家汽车清洗系统供应商ADAS清洗加速渗透，产品已对下游美团等客户终端进行适配交样，公司还将 重点着力谐波磁场电机技术在人形机器人场景的适配。 调研要点： ①这家汽车清洗系统供应商ADAS清洗加速渗透，产品已对下游美团等客户终端进行适配交样，公司还 将重点着力谐波磁场电机技术在人形机器人场景的适配； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 恒帅股份于11月21日接待多家机构调研时表示，目前公司业务可划分为四大业务单元：在电机技术领 域，有电机业务、电动模块业务；在流体技术领域，有驾驶视觉清洗系统、热管理系统业务。 公司是较早开发汽车清洗系统产品的国内企业之一，基于在清洗业务的深厚的积累，产品在技术上的同 源性，公司针对传统清洗系统被迭代风险，前瞻性的布局了ADAS系统传感器的主动感知清洗系统。该 产品的智能化程度和产品复杂度均有大幅提升，具备较好的发展前景，目前属于导入前期。 随着L3+级别的Robotaxi、无人快递物流小车等自动驾驶商业化应用正在加速落地，公司相关产品会逐 步加速产业化渗透，相关产品已通过客户对Waymo、美团、北美新 ...

AI营销龙头AppLovin业绩持续超预期，年初至今股价涨幅高达630%，分析师看好AI广告商业化得到验 证有望映射A股，多个领域在AI赋能下均已体现出从1到N的巨大潜力，这家公司收购"中国版 AppLovin"力争弯道超车。 AI营销（天地在线、引力传媒、浙文互联）精要： ①当前AI应用行情主要是由于AppLovin为代表的美股软件股业绩超预期所触发，三季度AppLovin营收 12亿美元，同比增长39%，调整后EBITDA利润率60%，AI广告商业化得到验证； ②信达证券冯翠婷认为，AppLovin持续超预期，意味着其通过AI推荐引擎AXON驱动的营销商业模式的 有效，广告客户愿意支付更高的价格去获得更好的广告效果，公司收入可覆盖AI所投入的算力等成本； ③无论是大媒体如Meta、Google，还是中小媒体如AppLovin，有望继续驱动AI营销的发展，映射至国 内大媒体如腾讯、字节跳动，还是中小媒体服务商都值得关注； ④冯翠婷看好国内AI营销板块（对标AppLovin程序化投放，AppLovin 2024-2025年EV/EBITDA分别为 40.31/31.42倍，PE分别为71.82/50.19倍） ...

①人民银行科技司表示正在加紧出台金融业数据跨境流动合规指南，分析师看好顶层设计出台后产业实 践有望持续涌现，这家公司成功入库广州市首批数据要素企业并与华为建立了深度合作关系； ②商务 部发文促进跨境电商发展，全托管模式降低了出海的参与门槛，掀起跨境电商出海热潮，这家公司打造 了全场景贸易综合服务平台； ③海外映射：美股核电板块普遍上涨，瑞穗证券看好SMR技术；比特币 日内首度突破9.9万美元，刷新历史新高。 【个股竞价和连板数据（新版）】 首板家数如期回落，并再度来到了60家左右，但42家的连板数量反而创了近期新高，资金聚集在高位 个股上，如果今日有分歧的话，可以看看首板家数能否维持住。 【市场主线】 周四市场全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一均录得3连阳。盘面上，可控核聚变概念股开盘再度大涨， AI应用、化工方向维持强势，信创概念股午后走强。指数层面，三连阴后紧接着三连阳，个股涨跌互 半，两市成交额也仅仅较上个交易日缩量29.5亿，沪指0.07%的涨跌幅度更是为9月20日以来最小的一 天，无论从何种角度看，现在市场都呈现着罕见的均势。考虑到在过去的两个周末，先是因为浩欧博的 停牌以及对个股的重点监控使得资金风声 ...

①AI玩具/陪伴机器人赛道处在从0到1的爆发初期，A股相关公司已有产品布局未来计划上线，抢占赛 道红利； ②我国防空预警雷达核心供应商，拓展空管雷达与低空新领域。 【研选·大事件——读懂大市】 1、国资委：目前最紧迫的是要向前瞻性战略性新兴产业集中；要推动中央企业穿越经济周期，支持企 业开启增长的"第二曲线"。 2、商务部：加大对外贸企业的融资支持力度。 3、商务部：推动国家第三代半导体技术创新中心（苏州）等先进技术平台高质量发展。 4、国际刑事法院向内塔尼亚胡和加兰特发出逮捕令。 5、日本首相石破茂将宣布1400亿美元的刺激计划，包括对半导体和人工智能领域的大规模投资。 【研选·行业】 AI玩具|AI玩具/陪伴机器人赛道处在从0到1的爆发初期，A股相关公司已有产品布局未来计划上线，抢 占赛道红利 智能化浪潮这些年深刻改造了很多行业：从汽车、手表到最近火热的眼镜、耳机等，智能化和AI被证明 可以给端侧产品带来使用体验和功能的大幅提升，海通传媒毛云聪认为，AI玩具/陪伴机器人这个赛道 也在0-1爆发的初期。 毛云聪看好AI 在端侧落地的潜力，大模型能力不断提升的过程中，赋能的边界也在增加，长期看大模 型的线上入 ...

①华为+人形机器人+芯片+AI眼镜！这家公司已进入两大头部人形机器人核心零部件供应链；②机器人 +芯片+无人机+先进封装+央企改革！这家公司为芯片封装测试企业；③低空经济+机器人+人工智能！ 公司产品可应用于低空飞行器且客户包括小鹏汇天等。 【重点公告解读】 长盈精密：公司今年成立了全资子公司深圳市长盈机器人有限公司 长盈精密发布投资者关系活动记录表公告，公司今年成立了全资子公司深圳市长盈机器人有限公司，其 主营业务就是智能机器人，尤其是智能人形机器人的精密零组件的研发、销售，产品包括灵巧手关节齿 轮、轴承、指尖传感等等，目前已进入两大头部人形机器人核心零部件的供应链。另外，公司投资设立 的深圳市梦启半导体装备有限公司主要从事芯片减薄设备的研发、销售，经过三年多的测试、验证，已 开始批量出货。 点评：公开资料显示，长盈精密主营业务为开发、生产、销售电子连接器及智能电子产品精密小件、新 能源汽车连接器及模组、消费类电子精密结构件及模组、机器人及工业互联网。 长盈精密7月10日在互动易上表示，公司在人形机器人领域的布局主要是在人形机器人的精密零组件产 品上，例如关节齿轮、轴承等等，目前已经与AI Figure和北 ...

①海通荀玉根：2025年A股行情从心动到幡动；②长征十二号于海南商发首飞在即，GW星座和千帆星 座进入加速部署阶段，2025年两大星座有望发射超过300颗低轨卫星，后续"卫星出海"也有望提供广阔 市场；③今日全市场机构研报共发布141篇，中国电建评级得到下调，10家公司获得首度覆盖，其中海 信视像获新财富分析师深度覆盖；④在个股机构关注度排行中，有友食品首次上榜，前五名依次为隆基 绿能>隆基绿能>德业股份>有友食品>永辉超市。 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|--------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...